當(dāng)?shù)貢r間周三(5月22日)，英偉達宣布第一財季收入同比增長262%，達到260億美元，比上一財季增長18%。第一財季調(diào)整后，每股收入為6.12美元，同比增長461%，比上一財季增長19%。根據(jù)公認的會計原則(GAAP)每股收益為5.98美元。

這兩個數(shù)字都超出了華爾街的預(yù)期。在此之前，分析人員估計第一財季收入為246億美元，每股收入為5.60美元。

在第二財季，英偉達的收入預(yù)期為280億美元，同時也超過了華爾街266億美元的平均預(yù)期。

英偉達CEO黃仁勛周三表示:“下一次工業(yè)革命已經(jīng)開始。來自世界各地的企業(yè)和政府正在與英偉達合作，將價值數(shù)萬億美元的傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)化為一個新的數(shù)據(jù)中心——人工智能工廠——用于生產(chǎn)新產(chǎn)品:人工智能?！?/p>

周三交易后，英偉達股價上漲6.2%，創(chuàng)下1001美元歷史新高。在今年的上漲過程中，英偉達的股價接近1000美元，但之前沒有突破這個關(guān)口。

到目前為止，英偉達已經(jīng)上升了92%(截至周三收市)

01 今年的Blackwell將為數(shù)據(jù)中心帶來巨大的收益。

英偉達的芯片現(xiàn)在已經(jīng)成為人工智能平臺無可爭議的必需品。第一財季，公司數(shù)據(jù)中心收入增長5倍以上，達到226億美元，約占公司總收入的87%。

科萊特·克雷斯英偉達CFO(Colette Kress)據(jù)介紹，大型云計算供應(yīng)商的需求促進了英偉達數(shù)據(jù)中心的收入持續(xù)強勁增長，其需求占第一財季所有數(shù)據(jù)中心收入的45%左右。

目前，Hopper結(jié)構(gòu)占第一季度數(shù)據(jù)中心收入的大部分。克雷斯說，最先進的Hopper產(chǎn)品仍然受到供應(yīng)限制的影響。她指出，從現(xiàn)在到2025年，市場對英偉達芯片的需求將遠遠超過供應(yīng)。

英偉達人工智能架構(gòu)的處理能力每六個月翻一番，黃仁勛今年3月宣布的Blackwell架構(gòu)將提供比Hopper快四倍的練習(xí)速度。

在財務(wù)報告電話會議上，有分析師問Blackwell過渡是否會減少市場對Hopper的需求。

黃仁勛回答說，人工智能領(lǐng)域壓抑的需求太多了，市場對Hopper的需求不會因為Blackwell的出現(xiàn)而下降。他說:“第二季度，市場對Hopper的需求將會增加。在可預(yù)見的未來，需求將超過供應(yīng)?！?/p>

英偉達表示，Blackwell的生產(chǎn)已經(jīng)開始，第二財季開始發(fā)貨，第三財季出貨量將增加，客戶可以從第四財季開始使用新的結(jié)構(gòu)。黃仁勛說：“Blackwell今年將帶來很多好處?！秉S仁勛還表示，英偉達已經(jīng)開始開發(fā)下一代芯片。

當(dāng)被問及是否愿意分享任何關(guān)于未來產(chǎn)品和創(chuàng)新的信息時，黃仁勛說:“我可以宣布Blackwell之后還有另一個芯片?！秉S仁勛說，英偉達每年都會保持更新人工智能芯片的速度。

02 價值數(shù)十億美元的新業(yè)務(wù)從零開始：AI主權(quán)

正當(dāng)一些投資者認為英偉達的業(yè)務(wù)沒有更多的上升空間時，英偉達宣布正在建設(shè)一項價值數(shù)十億美元的新業(yè)務(wù)，而且似乎從零開始。

CFO克雷斯在星期三的財務(wù)報告電話會議上向分析師介紹了一個快速增長的新領(lǐng)域：AI主權(quán) (Sovereign AI)。

克雷斯說:“英偉達數(shù)據(jù)中心的收入多樣化水平在各國投資主權(quán)AI時不斷提高。主權(quán)AI是指中國利用自己的基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)、勞動力和商業(yè)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)人工智能的能力。”

她說，世界上許多國家都在通過各種模式建立自己的國內(nèi)計算能力。一些國家正在與國有電信公司或公共事業(yè)公司合作采購和運營“主權(quán)AI云”，而另一些國家則通過贊助當(dāng)?shù)卦坪献骰锇闉楣残姓退饺瞬块T提供一個交流的人工智能計算平臺。

一個由瑞士政府控制的瑞士電信集團的例子是克雷斯提到的。(Swisscom Group)，集團近日宣布，其意大利子公司將打造意大利第一臺也是使用英偉達芯片超級計算機最強大的大語言模型，用意大利語開發(fā)第一臺本地訓(xùn)練的大語言模型。

克雷斯說:“去年，這項業(yè)務(wù)的收入為零。我們認為今年的AI主權(quán)有望達到數(shù)十億美元。人工智能的重要性已經(jīng)引起了所有國家的關(guān)注?！?/p>

目前還不清楚主權(quán)AI是否會繼續(xù)作為英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的一部分，或者英偉達是否計劃最終將其分為獨立部門。然而，當(dāng)一家公司認為某個部門對企業(yè)非常重要時，它會開始向不同的部門報告業(yè)績。

03 提高股息150%的原因：拆股

英偉達在宣布第一財季財務(wù)報告的同時，宣布將股息提高150%。

目前，英偉達的季度股息為每股4元。隨著人工智能技術(shù)的蓬勃發(fā)展，英偉達的收益和現(xiàn)金流呈爆炸式增長，但這并不是股息上漲的原因。

拆股是英偉達提高股息的原因。英偉達宣布了股票1拆10的計劃。拆股后的季度股息將是每股1元，1元的股息已經(jīng)低到不能再低了。因此，英偉達不得不將季度股息從4元提高到10元。這是這次提高股息的最好解釋。英偉達在一份通過電子郵件發(fā)送的聲明中驗證了這一邏輯。

更高的股息對投資者來說是一件好事。然而，英偉達不是股息股。按照之前的股息，英偉達的股息率只有0.02%，按照新的股息計算，股息率將為0.04%。相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中分紅股的平均股息率約為2.3%，英偉達的分紅率是指數(shù)分紅股中分紅率最低的。

昨天公布的第一季度財務(wù)報告可能是英偉達最后一份業(yè)績同比大幅增長的財務(wù)報告。這是因為去年的第一季度是英偉達最后一個營收持平的季度，隨后市場對公司人工智能芯片的需求激增，市值飆升4倍，達到2.4億美元。

如果今年第二季度的利潤接近英偉達給出的280億美元的預(yù)期，將比去年第二季度增長170%，這是相當(dāng)可觀的，但比剛剛公布的第一季度增長低262%。

奧本海默(Oppenheimer)里克·謝佛，分析師(Rick Schafer)此前準(zhǔn)確預(yù)測，英偉達的數(shù)據(jù)中心營收將在今年第一財季增長400%以上，占總營收的近90%。去年，微軟和Meta Platforms是英偉達芯片的大買家，亞馬遜是今年的大買家。

微軟、亞馬遜、Alphabet旗下的谷歌、甲骨文等公司目前正在進行人工智能基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的殘酷競爭。

盡管未來幾個季度的增長曲線不再危險，但英偉達的領(lǐng)先地位似乎也很有保障。

特里斯坦·杰拉·Baird分析師(Tristan Gerra)星期一在研究報告中寫道：“英偉達今明兩年推出的產(chǎn)品無人能比?！苯芾瓕⒂ミ_的目標(biāo)價格從1050美元提高到1200美元。

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