文章來源：時代財經(jīng) 作家：郭少圳

監(jiān)管機構(gòu)打出了房地產(chǎn)市場“王炸”的組合拳，房地產(chǎn)市場迎來了沉重的利好，以管道和家裝建材為代表的房地產(chǎn)后周期細分領(lǐng)域再次得到提升。

5 月 17 日前，國務(wù)院召開全國范圍內(nèi)有效做好保交工作的視頻會議，指出要促進消化現(xiàn)有商品住房，妥善處理盤活現(xiàn)有土地。同日，央行、金融監(jiān)管總局打出“政策組合拳”：全國首套 / 第二套首付比例下限降至下降。 15%/25%；降低公積金利率 25bp 至 2.85%；撤銷住房商業(yè)貸款利率下限；央行將成立 3000 一億元的保障性住房再貸款，支持當(dāng)?shù)貒衅髽I(yè)以合理的價格購買已建成未售出的商品房。

隨后，上海、廣州、深圳等特大城市陸續(xù)出臺樓市新政策，涉及放寬限購、改善住房貸款政策、撤銷抵押貸款利率下限、改善土地和住房供應(yīng)等細化措施，以積極的態(tài)度促進當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

這項新的房地產(chǎn)政策遠遠超出了市場預(yù)測，這將極大地促進購房門檻的降低，增強購房者的信心，減少市場庫存。隨著后續(xù)細化政策的實施和房地產(chǎn)供需兩端的不斷完善，預(yù)計股票房地產(chǎn)將加快庫存的去除，從而帶動相關(guān)的改造、裝修和翻新需求，也將對建材和家具產(chǎn)品產(chǎn)生更多的需求，如塑料管道和管件、水暖浴室、衣柜門窗等。

中國聯(lián)塑作為中國管道建材領(lǐng)域最完整的產(chǎn)品體系制造商之一，至今已向市場推出數(shù)萬種優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于市政建設(shè)、建筑住宅、工業(yè)和商業(yè)燃氣、消防、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村等細分領(lǐng)域，預(yù)計將受益于本輪新房地產(chǎn)政策釋放的增長收入。

住房市場迎來了沉重的利益，釋放了新一輪的收益

經(jīng)過多年的調(diào)控，中國房地產(chǎn)市場的供需關(guān)系發(fā)生了重大變化。中央政府強調(diào)，要適應(yīng)這一新形勢，適當(dāng)調(diào)整和完善房地產(chǎn)政策，利用好政策工具箱，更好地滿足居民剛性和改善住房需求，促進房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展。今年 4 月至今，房地產(chǎn)市場利好信號逐步增強，扶持政策也逐步加碼。

4 月 30 日，中央政治局會議強調(diào)，要繼續(xù)堅持城市政策，壓實地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)、金融企業(yè)各方責(zé)任，切實做好房屋交付保障工作，保障購房人的合法權(quán)益。要結(jié)合房地產(chǎn)市場供需關(guān)系的新變化和人民群眾對優(yōu)質(zhì)住房的新期望，統(tǒng)籌研究消化現(xiàn)有房地產(chǎn)、優(yōu)化增量住房的政策措施，抓緊構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，促進房地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)發(fā)展。

5 月 17 日，國務(wù)院召開全國范圍內(nèi)有效交付房屋的視頻會議，指出要打好商品房項目的交付工作，防范未完工風(fēng)險；進一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資聯(lián)動機的作用，滿足房地產(chǎn)項目合理融資需求；促進消化現(xiàn)有商品房；妥善處理盤活現(xiàn)有土地。同日，央行、金融監(jiān)管總局打出“政策組合拳”：全國首套 / 第二套首付比例下限降至下降。 15%/25%；降低公積金利率 25bp 至 2.85%；撤銷住房商業(yè)貸款利率下限；央行將成立 3000 1億元保障性住房再融資，支持當(dāng)?shù)貒衅髽I(yè)以合理價格購買已建成未售出的商品房，預(yù)計將推動銀行貸款。 5000 億元。

隨后，上海、廣州、深圳等一線特大城市陸續(xù)發(fā)布樓市新政策。其中，上海市發(fā)布調(diào)整優(yōu)化住房限購政策，支持多子女家庭合理住房需求，改善住房貸款政策，改善土地和住房供應(yīng)等。 9 政策措施；廣州市放寬非廣州市戶籍居民家庭買房門檻，社?；騻€稅年限由廣州市放寬。 2 年減少為 6 本月，實施差別化信貸政策，撤銷首套房、二套房商業(yè)貸款利率下限，每個人的首付比例都降到了 15%、25%；從原來的首付比例來看，深圳市首套住房個人住房貸款的首付比例 30% 調(diào)整至 20%，二套住房個人住房貸款最低首付比例由原來的 40% 調(diào)整至 30%。首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限由原來的 LPR-10BP 調(diào)整至 LPR-二套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限為45BP。 LPR 30BP 調(diào)整至 LPR-5BP。

新政一頒布，就引起了強烈的市場反響。很多分析師表示，新政支持超出預(yù)期，突出了國家穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、改善供需兩端的決心和力度，再次激活了房地產(chǎn)市場的“一池春水”。

根據(jù)多家媒體的報道，全國各地的房地產(chǎn)市場明顯升溫。舉例來說，新政頒布后的第一個周末(5 月 18-19 日期)，北京二手房日均交易再次突破 1000 套，周末兩天總成交量超過 2000 套裝，基本達到 2024 年輕春天的人氣；上海二手房中介店的新客戶數(shù)量和觀看量大幅增加，多個新房項目的意向客戶數(shù)量明顯增加；廣州貝殼累計觀看人數(shù)達到 6469 人，近一個月的高峰期，網(wǎng)紅板塊的熱度持續(xù)上升，銷售中心幾乎被“擠壓”。

業(yè)內(nèi)普遍認為，新一輪樓市政策趨勢明朗，供需雙方同時發(fā)揮實力，傳達積極信號，按照市場化原則積極推進房地產(chǎn)需求復(fù)蘇和房地產(chǎn)去庫存，有望進一步促進房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，完善相關(guān)基礎(chǔ)體系，加快建設(shè)房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

房地產(chǎn)鏈得到提升，建材龍頭將受益

在提升房地產(chǎn)市場的同時，產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)行業(yè)也有望分享這一增長收益，尤其是交易量的增加和現(xiàn)有房地產(chǎn)的加速消化，這將釋放大量的家居裝修和裝修需求，進而給管道、家裝、建材等房地產(chǎn)鏈細分領(lǐng)域帶來更多的市場潛力。

廣發(fā)證券指出，房地產(chǎn)政策的變化有望帶來銷售面積的改善，消費建材的長期需求性能穩(wěn)定，行業(yè)集中度不斷提高，優(yōu)質(zhì)細分龍頭企業(yè)的中長期發(fā)展空間依然巨大，有望實現(xiàn)韌性復(fù)蘇。國投證券還指出，目前寬松政策持續(xù)加碼，值得期待后續(xù)房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)的復(fù)蘇，充分幫助房地產(chǎn)鏈建材企業(yè)改善需求，修復(fù)估值。

CICC表示，最近一系列樓市新政策一方面有望帶動新安全房的裝修需求，另一方面有望提高二手房的銷售交易預(yù)期，因此得益于現(xiàn)有房屋的裝修類型和相對偏差的銷售結(jié)構(gòu) C 龍頭企業(yè)受益最大。另外，隨著新政的實施，市場對消費建材板塊的整體情緒有望轉(zhuǎn)變?yōu)闃酚^，也將帶動消費建材板塊的整體情緒。 B 終端消費建材估值修復(fù)。與此同時，后續(xù)的新房 二手房銷售如逐步企穩(wěn)，也意味著房地產(chǎn)開發(fā)商新開工、征地節(jié)奏有修復(fù)預(yù)期，B 在此之前，端龍頭主動去杠桿的壓力有望得到緩解，中期增長動能有望恢復(fù)。

政府開設(shè) 3000 1億元保障性住房再貸款，鼓勵金融機構(gòu)支持當(dāng)?shù)貒衅髽I(yè)購買已建成未售出的商品房，作為保障性住房。對于新房的供水、排水、燃氣、供暖等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這將帶動大量的管道需求。減少第一套房和第二套房的最低首付比例和貸款利率，有利于刺激購房需求，進而增加房屋裝修對建材、家居等產(chǎn)品的需求，尤其是房屋裝修涉及的硬水電安裝，對管道的硬需求很大。同時，住房“新舊置換”政策的實施，促進了家居裝修和裝修市場，刺激了整個裝修階段，包括管道鋪設(shè)、水電改造、門窗、櫥柜定制更新等。

天風(fēng)證券指出，估計 2024/2025 每年家裝市場的規(guī)模分別達到 4.08/4.68 萬億元，從中長期來看，股市仍將是建材的增長軌跡。渠道健全、產(chǎn)品矩陣豐富的公司呈現(xiàn)優(yōu)勢。建材、家居、家裝品牌，庫存市場管理布局相對完善，有望從增長收入中受益。

中國聯(lián)塑似乎是典型的代表。通過中國領(lǐng)先的大型管道建材產(chǎn)業(yè)集團， 38 隨著年齡的增長和快速發(fā)展，中國聯(lián)合塑料已經(jīng)成長為建材和家居行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和標(biāo)桿。該行業(yè)包括管道、建材和家居、環(huán)保、新能源和供應(yīng)鏈服務(wù)平臺。與此同時，隨著國際化和全球化進程的推進，中國聯(lián)塑已經(jīng)建立超過了國際化和全球化。 30 分布在全國各地的先進生產(chǎn)基地 19 各省及海外國家，積極完善戰(zhàn)略布局，拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)和市場。

就渠道覆蓋層面而言，中國聯(lián)塑在全國范圍內(nèi)已建成。 3000 高質(zhì)量的一級經(jīng)銷商和成千上萬的經(jīng)銷商與許多高質(zhì)量的中央國有企業(yè)保持戰(zhàn)略合作關(guān)系，在政府民生項目、基礎(chǔ)設(shè)施項目和安全項目中享有很高的聲譽。

從業(yè)務(wù)角度來看，管道是中國聯(lián)塑的主要業(yè)務(wù)和利潤來源，2023年 年度業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 245.85 億元，占總營業(yè)收入的比重高達1億元 79.6%。通過推進智能制造、產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)升級、提質(zhì)增效，集團始終保持管道業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位，以高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量、可持續(xù)的方式推動管道產(chǎn)業(yè)發(fā)展。目前，其管道業(yè)務(wù)已包括市政建設(shè)、建筑住宅、工業(yè)和商業(yè)、燃氣、消防、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村等應(yīng)用領(lǐng)域。其完整的管道系統(tǒng)可廣泛應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施、舊住宅區(qū)改造、家居裝飾等領(lǐng)域。

建筑材料家居是中國聯(lián)塑的第二大業(yè)務(wù)。2023 2008年，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 28.39 1億元，占集團總收入的比例。 9.2%。目前，其建材家居業(yè)務(wù)涵蓋整體櫥柜、定制衣柜、整體門窗、水暖浴室、凈水設(shè)備、開關(guān)電氣、石英石、密封膠、防水材料等細分領(lǐng)域。通過一站式自組裝供應(yīng)建材家居產(chǎn)品和服務(wù)，幫助健康家居裝飾，也將明顯受益于存量房地產(chǎn)的交易和消化。

總的來說，隨著房地產(chǎn)政策在供需雙方同時發(fā)揮作用，房地產(chǎn)市場有望逐步回暖，包括管道和建材家居在內(nèi)的房地產(chǎn)鏈細分領(lǐng)域有望迎來新一輪的增長機遇，以中國聯(lián)合塑料為代表的龍頭企業(yè)也將受益匪淺，增長可期。

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