本周市場(中證全指)下跌。在此之前，市場對更大規(guī)模的刺激政策抱有很高的期望，尤其是上周末的降息傳聞，但這些期望在本周基本上都是空的。雖然投資者感覺不好，但央行政策與投資者感覺之間存在明顯的誤差。另一方面，當前經濟并不差到有進一步下滑的趨勢，進一步放松并不重要。另一方面，前兩年的寬松導致市場流動性泛濫，政策套利頻繁發(fā)生。而且由于流動性過于寬松，金融企業(yè)的負債端和資產端失衡，利率風險高。從目前央行的態(tài)度來看，寬松帶來的問題比繼續(xù)寬松更重要，所以央行治理政策套利的意愿明顯強于擴大寬松的想法。

歐美主要股指在海外資產中反彈，但石油以外的主要商品價格下跌。在經濟基本面，歐弱美強的趨勢還在繼續(xù)，歐洲央行降息并沒有顯著提升市場情緒。

1、高頻數(shù)據(jù)值得注意：①北向資金保持流出，而融資融券近一周雙頭資金有所上升；②與往年同期相比，主要開工率數(shù)據(jù)仍然較低，但重要工業(yè)產品價格仍在上漲；③房地產銷售、價格數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然較弱；④納指科技ETF溢價超過10%；⑤LME銅庫存開始上升。

2、本周，5個行業(yè)指數(shù)上漲，25個行業(yè)下跌。通信(1.58%)是排名前5的行業(yè)、電子(1.52%)、建筑物(0.70%)、石油石化(0.51%)、汽車(0.33%)。國證指數(shù)漲跌排名：市場價值(-0.35%)、中盤價值(-1.46%)、中盤生長(-1.86%)、市場增長(-2.04%)、小盤價(-2.66%)、小盤增長(-2.67%)。中信風格指數(shù)漲跌排名：穩(wěn)定(-0.24%)、周期(-0.93%)、金融(-1.07%)、增長(-1.11%)、消費(-3.62%)。

3、北向資金：本周共流出161.15億元。滬股通流出額為108.68億元，深股通流出額為52.46億元。融資融券：凈雙頭增加42.24億元，其中融資增加31.69億元，融券減少10.55億元。南向資金：本周共流入香港224.79億元。CS人工智(朝北：1.58，融資融券：0.39)，云計算(朝北：1.28，融資融券：0.48)，中證農業(yè)(朝北：0.82，融資融券：0.27)，上證50(朝北：-8.93，融資融券：-0.32)，中證酒(朝北：-8.31，融資融券：-0.25)。內資與外資矛盾：CS食品飲料(朝北：-6.74，融資融券：0.11)，800消費(朝北：-6.15，融資融券：0.23)，深證紅利(朝北：-4.57，融資融券：0.56)，家用電器(朝北：-4.57，融資融券：0.33)，SEEE碳中和(朝北：-2.25，融資融券：0.20)。

4、基金：本周偏股基金平均收益為-0.99%。本周平衡基金平均收益為-0.35%。偏債基金本周平均收益為-0.51%。本周，F(xiàn)OF基金的平均收益為-0.54%。TOP1%基金經理業(yè)績：近一周消費方向基金平均下跌2.41%，藥業(yè)方向基金平均下跌1.71%，科技方向基金平均上漲0.62%，平衡方向基金平均下跌0.95%，靈活方向基金平均下跌0.55%。固收 激進方向基金平均下跌0.47%，固定收益 穩(wěn)健方向基金平均下跌0.53%，純債基金平均下跌0.12%。

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