6月25日，A股上市公司廣匯汽車開盤繼續(xù)一字跌停，報(bào)0.71元，這是其連續(xù)第4個(gè)交易日股價(jià)跌破1元。此外，廣匯轉(zhuǎn)債繼續(xù)下跌超13%，轉(zhuǎn)債價(jià)格僅為39.9元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于100元的面值，近一個(gè)月跌去了60%。

按照交易所的規(guī)定，如果一只股票出現(xiàn)“連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元”的情形，公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券將因觸及交易類強(qiáng)制退市情形被交易所終止上市。

廣匯汽車是國內(nèi)汽車經(jīng)銷商領(lǐng)域的頭部公司，成立于1999年，隸屬于廣匯集團(tuán)，早期以豐田、本田、通用等主流中高端品牌為主。2016年公司通過收購寶信汽車、大連尊榮等同行，進(jìn)軍豪華及超豪華品牌的領(lǐng)域，同時(shí)公司也布局乘用車融資租賃及二手車市場。

2015年6月，廣匯汽車借殼美羅藥業(yè)登陸A股市場，9年的時(shí)間，股價(jià)縮水了超過95%。遭遇“股債雙殺”之后，現(xiàn)在留給廣匯汽車的時(shí)間真的不多了。

據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年廣匯汽車在各大經(jīng)銷商集團(tuán)中在乘用車總銷量中排名行業(yè)第一，營收規(guī)模排名第二。2021年，巔峰時(shí)期的廣匯汽車曾實(shí)現(xiàn)年?duì)I收1584億元，新車銷量69.7萬輛，運(yùn)營超過786個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，包括745家4S店。

從廣匯汽車2023年的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1379.98億元，較上年同期增長3.34%，歸屬于上市公司股東凈利潤3.92億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但銷售凈利率僅有0.46%。今年一季度，廣匯汽車營業(yè)收入同比下降11.49%；凈利潤7094.05萬元，同比下降86.61%。

值得注意的是，廣匯汽車的負(fù)債情況令人堪憂。截至一季度末，公司總負(fù)債為692.54億元，同期，公司總資產(chǎn)1117.37億元，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率為61.98%。但考慮到公司報(bào)表上商譽(yù)高達(dá)187.5億元，未來資產(chǎn)存在著減值的可能性。

廣匯汽車的控股股東廣匯集團(tuán)已經(jīng)累計(jì)質(zhì)押其16.47億股的股票，占其持股數(shù)量的比例為62.45%。有理由相信，債務(wù)危機(jī)可能不止局限在子公司，資本市場已經(jīng)用腳投票給出了答案。

除了高企的負(fù)債率的原因，整個(gè)汽車經(jīng)銷行業(yè)在新車價(jià)格戰(zhàn)的影響之下顯得舉步維艱也是廣匯汽車面臨困境的重要因素。

隨著特斯拉的入華，新勢力紛紛效仿直營的銷售模式，沖擊了傳統(tǒng)的經(jīng)銷商模式。加上近兩年各大廠商打響的價(jià)格戰(zhàn)，新車的價(jià)格節(jié)節(jié)走低，進(jìn)一步壓縮了經(jīng)銷商的利潤空間。

即便是廣匯汽車、新豐泰集團(tuán)、永達(dá)汽車、百得利控股等頭部汽車經(jīng)銷商的日子也不好過，近三成經(jīng)銷商不能實(shí)現(xiàn)盈利。甚至出現(xiàn)了保時(shí)捷經(jīng)銷商集體逼供廠商的情況。

當(dāng)前，整個(gè)汽車行業(yè)正處于變革期，經(jīng)銷商模式和經(jīng)銷商們也面臨著轉(zhuǎn)型，不然只能被歷史淘汰，廣匯汽車在資本市場的落幕就是最好例證。

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