頭圖｜視覺(jué)中國(guó)

作者｜張楠

1、投資方向在周期和增長(zhǎng)之間發(fā)生變化。細(xì)分領(lǐng)域喜歡房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、稀有金屬、畜牧業(yè)、新能源動(dòng)力系統(tǒng)、半導(dǎo)體等行業(yè)，持股風(fēng)格靈活調(diào)整。從相關(guān)性來(lái)看，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)設(shè)備、市場(chǎng)平衡、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、文化娛樂(lè)、半導(dǎo)體等方向的變化。

2、個(gè)股偏好龍頭企業(yè)，長(zhǎng)期重倉(cāng)保利地產(chǎn)、隆平高新、贛鋒鋰業(yè)、大北農(nóng)業(yè)、登海種業(yè)，有中國(guó)ROE。、中國(guó)PE和中國(guó)PB特性，持有的股票都是公募基金買入較多但不受歡迎的股票。

3、投資風(fēng)格偏向于形勢(shì)的增長(zhǎng)。股票集中度高，換手率一般。投資方式側(cè)重于行業(yè)，在宏觀和行業(yè)分析的基礎(chǔ)上，在周期性行業(yè)和成長(zhǎng)型行業(yè)之間轉(zhuǎn)換股票。

4、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)明顯超過(guò)同類主動(dòng)基金和同類指數(shù)的平均收益。行業(yè)上行期收益:莫海波>同類主動(dòng)基金平均收益>同類指數(shù)平均收益；行業(yè)下行期收益:莫海波>同類指數(shù)平均收益>同類主動(dòng)基金平均收益。

5、作為一名投資方向靈活的基金經(jīng)理，莫海波在投資時(shí)會(huì)通過(guò)分析宏觀和行業(yè)，在不同行業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。就結(jié)果而言，這一轉(zhuǎn)換在過(guò)去幾年中帶來(lái)了明顯的超額收益。但值得注意的是，近年來(lái)，由于持股行業(yè)的變化，莫海波的風(fēng)險(xiǎn)控制水平大幅下降，導(dǎo)致基金的變化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同類主動(dòng)型基金，因此更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、能承受較大起伏、追求較高回報(bào)的投資者。

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