7月16日，寒武紀(jì)（688256.SH）收盤股價20%漲停，創(chuàng)今年以來的新高。公司最新市值達(dá)1041億美元，股價自今年以來已經(jīng)上漲超過85%。

作為AI算力概念爆發(fā)以來最熱門的一支芯片龍頭股，寒武紀(jì)已研發(fā)了多款A(yù)I芯片，包括云端智能芯片及加速卡、訓(xùn)練整機(jī)、邊緣智能芯片及加速卡、終端智能處理器IP等。 目前公司的主力產(chǎn)品為思元370，這款產(chǎn)品于2021年發(fā)布，是用于大模型訓(xùn)練的最新一代AI芯片，芯片制造采用了7納米工藝。

從2022年至今，ChatGPT帶動A股AI概念大爆發(fā)，大模型概念股、算力概念股相繼踩中風(fēng)口，股價迎來大漲。

而在股價大漲的另一面，是寒武紀(jì)頂著“科創(chuàng)板AI芯片第一股”光環(huán)上市后，始終沒能解決的虧損問題。

財報顯示，自2020年上市到2023年，寒武紀(jì)一直處于虧損狀態(tài)，每年虧損分別為4.35億元、8.25億元、12.57億元與8.48億元。而營收自2021年之后（從2020年的4.59億元增長至7.21億元）再未見明顯的增長，始終徘徊在7億元左右。

公司一直將其虧損的主要原因歸結(jié)為高額的研發(fā)投入。寒武紀(jì)從2019年到2022年的累計研發(fā)費用高達(dá)39.7億元人民幣，遠(yuǎn)高于其23.5億元的累計營收。

這種情況當(dāng)下仍在繼續(xù)。今年一季度，寒武紀(jì)的研發(fā)投入合計達(dá)到1.7億元，占營業(yè)收入的比例高達(dá)660.83%。同期，公司該季度營業(yè)收入約為7528.80萬元，同比增長19.52%，凈利潤虧損約為2.55億元，虧損收窄了11.26%。

即便未能止損，資本市場對寒武紀(jì)的熱情依舊不減。現(xiàn)階段市場追高，主要是看重了其國產(chǎn)AI芯片標(biāo)的的稀缺性。

按照分析機(jī)構(gòu)Gartner的預(yù)測，2024年全球AI芯片銷售收入將大幅增長33%，市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到710億美元。目前英偉達(dá)憑借其H100芯片在市場上占據(jù)主導(dǎo)地位，擁有80%以上的市場份額。而隨著英偉達(dá)高端顯卡對國內(nèi)市場出口禁運(yùn)，國產(chǎn)AI芯片公司正在當(dāng)中積極尋求補(bǔ)位空間。

寒武紀(jì)已經(jīng)與國產(chǎn)服務(wù)器龍頭新華三、浪潮建立了合作關(guān)系，旗下的AI芯片產(chǎn)品成功進(jìn)入了兩家公司的供應(yīng)商名單。一位服務(wù)器廠商告訴記者，今年以來，國央企、互聯(lián)網(wǎng)大廠的主要客戶都在驗證國產(chǎn)AI芯片性能表現(xiàn)，華為昇騰、天數(shù)智芯、昆侖芯、寒武紀(jì)等都在此列。

一位二級市場分析師表示，考慮到寒武紀(jì)標(biāo)的的稀缺性，互聯(lián)網(wǎng)大廠等客戶驗證和導(dǎo)入其產(chǎn)品的進(jìn)度將決定了公司股價的未來空間。

7月16日，寒武紀(jì)（688256.SH）收盤股價20%漲停，創(chuàng)今年以來的新高。公司最新市值達(dá)1041億美元，股價自今年以來已經(jīng)上漲超過85%。

作為AI算力概念爆發(fā)以來最熱門的一支芯片龍頭股，寒武紀(jì)已研發(fā)了多款A(yù)I芯片，包括云端智能芯片及加速卡、訓(xùn)練整機(jī)、邊緣智能芯片及加速卡、終端智能處理器IP等。 目前公司的主力產(chǎn)品為思元370，這款產(chǎn)品于2021年發(fā)布，是用于大模型訓(xùn)練的最新一代AI芯片，芯片制造采用了7納米工藝。

從2022年至今，ChatGPT帶動A股AI概念大爆發(fā)，大模型概念股、算力概念股相繼踩中風(fēng)口，股價迎來大漲。

而在股價大漲的另一面，是寒武紀(jì)頂著“科創(chuàng)板AI芯片第一股”光環(huán)上市后，始終沒能解決的虧損問題。

財報顯示，自2020年上市到2023年，寒武紀(jì)一直處于虧損狀態(tài)，每年虧損分別為4.35億元、8.25億元、12.57億元與8.48億元。而營收自2021年之后（從2020年的4.59億元增長至7.21億元）再未見明顯的增長，始終徘徊在7億元左右。

公司一直將其虧損的主要原因歸結(jié)為高額的研發(fā)投入。寒武紀(jì)從2019年到2022年的累計研發(fā)費用高達(dá)39.7億元人民幣，遠(yuǎn)高于其23.5億元的累計營收。

這種情況當(dāng)下仍在繼續(xù)。今年一季度，寒武紀(jì)的研發(fā)投入合計達(dá)到1.7億元，占營業(yè)收入的比例高達(dá)660.83%。同期，公司該季度營業(yè)收入約為7528.80萬元，同比增長19.52%，凈利潤虧損約為2.55億元，虧損收窄了11.26%。

即便未能止損，資本市場對寒武紀(jì)的熱情依舊不減?，F(xiàn)階段市場追高，主要是看重了其國產(chǎn)AI芯片標(biāo)的的稀缺性。

按照分析機(jī)構(gòu)Gartner的預(yù)測，2024年全球AI芯片銷售收入將大幅增長33%，市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到710億美元。目前英偉達(dá)憑借其H100芯片在市場上占據(jù)主導(dǎo)地位，擁有80%以上的市場份額。而隨著英偉達(dá)高端顯卡對國內(nèi)市場出口禁運(yùn)，國產(chǎn)AI芯片公司正在當(dāng)中積極尋求補(bǔ)位空間。

寒武紀(jì)已經(jīng)與國產(chǎn)服務(wù)器龍頭新華三、浪潮建立了合作關(guān)系，旗下的AI芯片產(chǎn)品成功進(jìn)入了兩家公司的供應(yīng)商名單。一位服務(wù)器廠商告訴記者，今年以來，國央企、互聯(lián)網(wǎng)大廠的主要客戶都在驗證國產(chǎn)AI芯片性能表現(xiàn)，華為昇騰、天數(shù)智芯、昆侖芯、寒武紀(jì)等都在此列。

一位二級市場分析師表示，考慮到寒武紀(jì)標(biāo)的的稀缺性，互聯(lián)網(wǎng)大廠等客戶驗證和導(dǎo)入其產(chǎn)品的進(jìn)度將決定了公司股價的未來空間。

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