3G資本計劃以94億美元(約合人民幣683億元)收購大型鞋廠斯凱奇。

這筆交易有望在今年第三季度完成。斯凱奇收購?fù)瓿珊髮⑼顺鍪袌觥?/p>

消息傳出后，斯凱奇的股價在周一上漲了25%。

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斯凱奇，不必過多介紹，相信許多朋友都穿過它的健步鞋：丑陋，但是舒適得讓人欲罷不能。

斯凱奇的成功在于多元化的市場定位策略，避開耐克和阿迪達斯專注的專業(yè)運動領(lǐng)域，致力于日常休閑，以“輕便、容易走路、長時間穿腳不累”為賣點，贏得了大量粉絲。在美國市場，斯凱奇已經(jīng)成為僅次于耐克的第二大休閑鞋品牌。

斯凱奇除了舒適，最大的優(yōu)勢就是性價比。斯凱奇的產(chǎn)品價格一般低于耐克和阿迪達斯，主要集中在300到600元之間。在中國，這個價格不僅低于耐克和阿迪達斯，甚至低于安踏和李寧。

“舒服 性價比讓斯凱奇在市場上殺出了自己的路。

2020-2024年間，斯凱奇的全球銷售額從約46億美元增長到約90億美元，在短短四年內(nèi)幾乎翻了一番。2024年銷售額同比增長12.1%，超過耐克和阿迪達斯。

與2024年同期相比，斯凱奇實現(xiàn)了24.1億美元的銷售額，同比增長7.1%，實現(xiàn)了2.024億美元的利潤，略低于去年同期的2.066億美元。

自2007年進入中國市場以來，斯凱奇近年來在中國也賣得不錯。2024年，中國市場收入超過90億元，超過特步、361度等國產(chǎn)體育品牌。

斯凱奇在中國的擴張非常激烈，平均每年增加500家商店。截至2024年，斯凱奇在中國開設(shè)了近3500家門店。中國的銷售額占15%，已經(jīng)成為最大的海外市場。

然而，2025年第一季度，由于貿(mào)易政策不確定性和中國市場銷售下滑，中國市場銷售額同比下降16%，斯凱奇股價從年初開始下跌約30%。大約一周前，斯凱奇宣布取消2025年的業(yè)績指導(dǎo)，因為“全球貿(mào)易政策帶來的宏觀經(jīng)濟不確定性”。

該機構(gòu)普遍認(rèn)為，斯凱奇此時選擇私有化，實際上避免了上市公司的監(jiān)管壓力，確保在關(guān)稅風(fēng)暴中掌握更多的經(jīng)營自主權(quán)。

此時3G資本收購，顯示出對斯凱奇前景的長期看好。

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再次談到3G資本，這是一個在全球消費行業(yè)中非常重要的投資機構(gòu)。

3G資本于2004年在巴西成立。規(guī)模不大——到2024年，它只管理了143億美元的資產(chǎn)。但是每一次拍攝，都是世界級的投資。

第一部3G資本大作是南美最大的啤酒公司美洲飲料公司，2004年控股自己。（AmBev）英特布魯，世界第三大啤酒公司，比利時（Interbrew）一家新的啤酒公司“英博”通過換股的方式“合并”（InBev），一舉成為世界上最大的啤酒公司。

英博最初由英特布魯控制，3G資本最終成為英博最大的個人股東，通過在市場上積極加持股票，獲得了英博的控制權(quán)。

2008年，英博向美國啤酒巨頭安海斯-布希斯百威啤酒公司、（Anheuser-Busch）開始收購。起初，465億美元的價格被拒絕，然后價格上漲到520美元。安海斯-布希被收購，世界各地的啤酒超級巨頭百威英博被建立起來。（AB InBev）。

2010年，3G資本以略高于10億美元的股份收購了漢堡王，并將其改為國際餐飲品牌公司（Restaurant Brands International，RBI）。到2024年，3G資本對漢堡王的投資已經(jīng)增加了28倍(包括股息)，并獲得了200億美元的收益。

通過RBI，3G資本在餐飲業(yè)大肆并購。它還收購了美國炸雞品牌Popeyes(收購價格18億美元)、Timm加拿大咖啡連鎖品牌 Hortons(天好咖啡)、Carrolss美國餐飲連鎖品牌 Restaurant Group(收購價格為10億美元)、Firehouse三明治加盟品牌 Subs(收購價格為10億美元)。另外，RBI對漢堡王中國的業(yè)務(wù)控制也是100%。

與巴菲特的3G資本關(guān)系也很好。3G資本于2013年與巴菲特伯克希爾·哈撒韋合作，收購了1億280億美元的麥片公司亨氏。收購?fù)瓿珊螅?G資本完全接管了亨氏的日常運營。2015年：在亨氏整頓之后，3G資本和伯克希爾·哈撒韋推動亨氏和卡夫食品（Kraft Foods）合并，成立卡夫亨氏公司（Kraft Heinz Co.），新公司已成為世界第五大食品公司。

從之前的收購和整合可以看出，3G資本屬于“耐心資本”，非常擅長經(jīng)營消費品牌。它不是一個投機機構(gòu)，如果你接受它，折騰它兩次，你就會獲利。

斯凱奇的收購也是3G資本的戰(zhàn)略投資。與斯凱奇當(dāng)時在公開市場的估值溢價相比，其94億美元的價格為30%。3G資本認(rèn)為，斯凱奇的長期業(yè)務(wù)前景仍然具有吸引力和良好的增長基礎(chǔ)。

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高品質(zhì)的鞋服品牌正成為市場的熱點。

美國百年鞋業(yè)集團Caleres今年2月19日正式宣布，從Coach品牌母公司Tapestry手中收購世界知名女鞋品牌Stuart。 Weitzman，大約有1.05億美元的收購。同樣在2月份，美國鞋巨頭Steveve Madden宣布以3.6億美元收購英國鞋品牌Kurt Geiger。

今年四月，安踏集團宣布將全資收購德國戶外專業(yè)品牌Jack Wolfskin（狼爪）。

同樣在4月份，意大利奢侈品集團Prada宣布，美國時尚集團Capri旗下的意大利品牌Versace(范思哲)將以12.5億歐元的價格收購

最近，法國體育產(chǎn)品公司迪卡依正在考慮出售其中國業(yè)務(wù)約30%的股份，其潛在估值可能達到10億美元或更高。

你們覺得斯凱奇賣身怎么樣？

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