前兩天，小紅書登陸香港。

這里是小紅書第一次在大陸外開辦公室，對(duì)于小紅書來說，在香港開設(shè)據(jù)點(diǎn)，可以更深入地為海外品牌和用戶服務(wù)。

業(yè)界將這一舉動(dòng)視為小紅書將要IPO的另一個(gè)信號(hào)?！?strong>就在幾天前，金沙江風(fēng)險(xiǎn)投資3月份的一份內(nèi)部文件顯示，小紅書的估值已經(jīng)上升到260億美元(約1870億人民幣)。

據(jù)《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》報(bào)道，一些為LP收購小紅書老股的投資者透露，他們的實(shí)際交易可能已經(jīng)提高到300億美元，而且最近小紅書老股的價(jià)格是350億美元(約合2500億人民幣)。

金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎對(duì)此事沒有正面回應(yīng)，只是表示“沒有股東愿意出售”。

估值飆升至2500億元，小紅書在香港設(shè)立了辦公室。如今，安靜了很久的一級(jí)市場似乎在等待小紅書的IPO敲鐘，以此來激勵(lì)市場。

12年來，7輪融資，估值飆升至2500億

根據(jù)金沙江風(fēng)險(xiǎn)投資的一份內(nèi)部文件，小紅書的估值已經(jīng)上升到260億美元，但這份文件的標(biāo)記日期是3月份。但根據(jù)最近的一條消息，小紅書老股的價(jià)格已經(jīng)是350億美元(約合2500億人民幣)，這也意味著，短短三個(gè)月，小紅書的估值再次上升了90億美元(約650億人民幣)。

如此火爆的項(xiàng)目，難怪沒有投資者愿意出售，只要等待小紅書IPO，潑天的財(cái)富就會(huì)來到投資者身上。

2013年，在上海一個(gè)不起眼的房子里，武漢同鄉(xiāng)毛文超和瞿芳開始了小紅書的創(chuàng)業(yè)之旅。起初，小紅書推出了7個(gè)PDF版本的購物策略，更像是一本電子購物信息雜志，為當(dāng)時(shí)熱衷于海外購物的消費(fèi)者提供海外購物信息。

雖然產(chǎn)品還不成熟，但正是這一年，小紅書完成了第一輪融資，獲得了真正的基金天使輪融資。小紅書自成立以來，已經(jīng)完成了7輪融資。其投資者名單包括金沙江風(fēng)險(xiǎn)投資、天圖投資、騰訊投資、阿里巴巴、淡馬錫、元生資本、中信資本、博裕資本、高淳資本、紅杉中國等一批頭部基金。

但事實(shí)上，小紅書的融資之路并不總是一帆風(fēng)順的。2017年，小紅書陷入商業(yè)困境，決定啟動(dòng)新一輪融資，但“很少有機(jī)構(gòu)投資者敢給小紅書估值?！?/p>

此時(shí)，小紅書內(nèi)部進(jìn)行了一系列調(diào)整和改革，最終在2021年客戶突破1億元，成為中國第四大互聯(lián)網(wǎng)社交平臺(tái)。當(dāng)時(shí)市場上有報(bào)道稱，小紅書啟動(dòng)了美國IPO，計(jì)劃籌集約5億到10億美元。后來，由于地緣政治和數(shù)據(jù)監(jiān)管問題，上市過程被迫按下暫停鍵。

但是由于宏觀經(jīng)濟(jì)等各種原因，小紅書的估值又開始走下坡路，到2023年縮水到約140億美元。

去年7月，小紅書完成了E輪融資。當(dāng)時(shí)市場披露的估值是170億美元。不到一年，小紅書的估值飆升至350億美元。，網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的超級(jí)明星，資本能力可見一斑。

“小紅書”迭代，促進(jìn)商業(yè)化體系建設(shè)

資本之路“風(fēng)光無限”的小紅書，在產(chǎn)品端經(jīng)歷了幾次迭代。

小紅書成立之初，產(chǎn)品形式與海外購物服務(wù)平臺(tái)相似，APP在正式上線的第一天就吸引了2000名注冊(cè)用戶，初露鋒芒。

然而，隨后，小紅書遇到了增長瓶頸，用戶增長停滯不前。團(tuán)隊(duì)開始嘗試各種方法來打破游戲。直到2014年，小紅書的用戶數(shù)量終于突破了10萬大關(guān)，社區(qū)氛圍逐漸活躍起來。今年，小紅書推出了“福利社”，正式進(jìn)入電子商務(wù)領(lǐng)域，試圖在電子商務(wù)的藍(lán)海中分一杯羹。

在進(jìn)入電子商務(wù)領(lǐng)域后，小紅書一直被詬病為“商業(yè)困難戶”。而且縱觀2015年左右，正是電子商務(wù)拼殺最激烈的時(shí)刻，當(dāng)時(shí)，阿里、京東等巨頭割據(jù)一方，拼多多剛剛成立，而小紅書也并未真正擠上牌桌。

有些投資者直言，社區(qū)是小紅書的基因，是內(nèi)容電商的土壤，但也成了小紅書電商最大的束縛。

2019年，小紅書開始建立商業(yè)化體系，建立商業(yè)部對(duì)接廣告。小紅書于2023年開始全面加快商業(yè)化，首次提出了“買家電商”的概念。此時(shí)，國內(nèi)電商平臺(tái)正在加速分化，Tiktok的興趣電商、Aautorapper的信任電商等。為小紅書提供了新的思路。

經(jīng)過多次嘗試，小紅書找到了“內(nèi)容社區(qū)”的商業(yè)模式。通過直播帶貨的主流方式，小紅書孕育了董潔、章小蕙兩個(gè)帶貨直播的現(xiàn)象級(jí)案例，并以此為樣本開啟了“種草”的落地。

在2023年的“雙11”中，小紅書直播間的GMV是2022年同期的4.2倍，店鋪的GMV是2022年同期的6.9倍。在今年的“618”期間，小紅書推出了“跨店300減50，還可以疊加優(yōu)惠券”等規(guī)則。

嘗到甜頭的小紅書，商業(yè)化的步伐正在進(jìn)一步加快。加快獲得“精確營銷”帶來商家收益的速度。

現(xiàn)在，小紅書已進(jìn)入“種草”3.0階段，并開啟了廣告商業(yè)化系統(tǒng)的建設(shè)。簡單理解，種草3.0不僅是客戶更容易接受的營銷內(nèi)容，也是品牌通過小紅書提供的各種精準(zhǔn)營銷工具，可以清晰地發(fā)現(xiàn)自己產(chǎn)品的賣點(diǎn)，然后通過定制內(nèi)容精細(xì)地滿足不同人群的需求。這樣品牌就可以保證每一分錢都花在刀刃上，這是種草3.0的核心。

對(duì)于小紅書來說，一手客戶和一手品牌的商業(yè)化路徑更加完整全面。自從小紅書全面商業(yè)化后，小紅書的估值也在上升，進(jìn)入了一個(gè)新的階段。

小紅書設(shè)立了香港辦公室，投資者急于等待IPO。

6月7日，財(cái)政司司長陳茂波出席了小紅書香港辦公室的開幕式，并在社交平臺(tái)上發(fā)文稱，期待小紅書與香港社區(qū)建立更緊密的聯(lián)系，為當(dāng)?shù)厣碳以诋a(chǎn)品和服務(wù)的設(shè)計(jì)和營銷、品牌推廣等方面開辟新的視角和渠道。

實(shí)際上，去年年底，陳茂波瀏覽上海時(shí)，曾專門到小紅書總部進(jìn)行訪問，并邀請(qǐng)他們到香港，以此為基地開發(fā)國際業(yè)務(wù)。

對(duì)小紅書來說，香港是一座重要的橋梁，它不僅可以幫助海外品牌與中國大陸客戶聯(lián)系，還可以支持大陸品牌向香港等海外市場拓展。

業(yè)內(nèi)人士大多在香港開設(shè)小紅書辦公室，被視為香港IPO的信號(hào)。香港作為國際投資、貿(mào)易和創(chuàng)業(yè)中心，可以幫助小紅書布局全球業(yè)務(wù)。

對(duì)投資者而言，小紅書的這一IPO已等待太久。

以真格基金為例。自2013年天使輪下注以來，已經(jīng)過去了12年。不考慮老股半途而廢，一旦小紅書IPO成功，這種非常天使的投資就會(huì)給真格帶來難以想象的回報(bào)率。

近年來，退出二級(jí)市場變得越來越困難。當(dāng)市場低迷，IPO審核更加嚴(yán)格，收購冷清時(shí)，原本理所當(dāng)然的退出路徑越來越窄。

小紅書作為網(wǎng)絡(luò)時(shí)代留下的“超級(jí)獨(dú)角獸”，估值的飆升再次提振了整個(gè)一級(jí)市場的信心。對(duì)于投資者來說，現(xiàn)在迫切需要一個(gè)“神話般”的收益，這不僅是對(duì)LP的一種解釋，也是對(duì)整個(gè)市場的一種“興奮藥”。

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