特斯拉的財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布變得更加無(wú)聊:但這正是華爾街最喜歡的。

特斯拉的股價(jià)又起飛了。25日，特斯拉開(kāi)盤時(shí)暴漲7%以上，截至收盤時(shí)漲幅高達(dá)12.6%。股價(jià)觸及每股1024美元，市值首次突破1億美元。

與以往特斯拉股價(jià)暴漲不同的是，這一次，特斯拉真正展現(xiàn)了一家市值超過(guò)10億美元的上市公司的實(shí)力和信心，其盈利能力持續(xù)不斷提升。如今，特斯拉在財(cái)務(wù)狀況和業(yè)務(wù)前景方面比以往任何時(shí)候都更強(qiáng)大。

第三季度報(bào)告顯示：特斯拉的盈利能力太強(qiáng)了

特斯拉本輪暴漲最直觀的觸發(fā)因素是第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。上周，特斯拉發(fā)布了一份財(cái)務(wù)報(bào)告，讓最挑剔的賣空者說(shuō)不出話來(lái)。特斯拉不僅超出了市場(chǎng)預(yù)測(cè)，創(chuàng)造了新的季度記錄，還不斷向公眾證實(shí)特斯拉的盈利能力越來(lái)越強(qiáng)。

第三季度，特斯拉凈利潤(rùn)達(dá)到16.2億美元，這是該公司歷史上第二次獲得超過(guò)10億美元的季度利潤(rùn)，而去年同期，特斯拉凈利潤(rùn)達(dá)到3.31億美元。

第三季度，特斯拉與電瓶車業(yè)務(wù)相關(guān)的毛利率高達(dá)30.5%，公司整體毛利率達(dá)到26.6%，得益于特斯拉強(qiáng)大的盈利能力。這兩個(gè)指標(biāo)都是過(guò)去五個(gè)季度以來(lái)的最高水平。

本季度，特斯拉非核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的能源服務(wù)業(yè)務(wù)也分別獲得了8.06億美元和8.94億美元。

目前，當(dāng)全球汽車行業(yè)面臨芯片短缺的困境時(shí)，人們發(fā)現(xiàn)特斯拉可能是受影響最小的一家。與其他傳統(tǒng)汽車制造商相比，特斯拉是上下游一體化公司之一，在電池、電機(jī)生產(chǎn)、自動(dòng)駕駛算法軟件、中央控制系統(tǒng)等重要環(huán)節(jié)都掌握在自己手中。

雖然特斯拉在財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布時(shí)表示，一系列挑戰(zhàn)，包括半導(dǎo)體短缺、港口貨物運(yùn)輸延遲等。，給工廠維持全速生產(chǎn)帶來(lái)了一些挑戰(zhàn)，但預(yù)計(jì)今年未來(lái)幾年電瓶車交付年增長(zhǎng)率將超過(guò)50%。如果這個(gè)目標(biāo)能夠在今年實(shí)現(xiàn)，特斯拉的年交付電瓶車總量將在歷史上首次突破100萬(wàn)輛。

特斯拉的財(cái)務(wù)狀況也處于歷史上最好的時(shí)期。截至第三季度，特斯拉賬戶上的現(xiàn)金和等價(jià)物高達(dá)160億美元，第三季度通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得69.12億美元現(xiàn)金，是去年同期的近三倍。這表明特斯拉可以繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)中獲得現(xiàn)金流。從2019年下半年開(kāi)始，特斯拉開(kāi)始實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的利潤(rùn)，利潤(rùn)總額持續(xù)增長(zhǎng)。這主要是由于其核心業(yè)務(wù)電瓶車業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)狀況遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于幾年前掙扎在破產(chǎn)邊緣的自我。

特斯拉的財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布變得更加無(wú)聊:但這正是華爾街最喜歡的。

上季度，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克表示，他在第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布后，沒(méi)有參加未來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布會(huì)后的投資者電話會(huì)議，馬斯克確實(shí)沒(méi)有出現(xiàn)在電話會(huì)議上。雖然沒(méi)有馬斯克的財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布會(huì)在外界看來(lái)顯得平淡無(wú)聊，也沒(méi)有馬斯克憤怒的分析師或與新冠肺炎相關(guān)的極端言論，但這是華爾街最喜歡的。

過(guò)去，馬斯克是上市公司特斯拉最不可控的因素。這位經(jīng)常發(fā)表驚人言論的特立獨(dú)行的CEO顛覆了過(guò)去人們對(duì)上市公司CEO謹(jǐn)慎行事的公開(kāi)形象。特斯拉的股價(jià)通常在馬斯克的一句話之間，波動(dòng)很大，讓投資者痛苦不堪。

如今，馬斯克不再出現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布后的電話會(huì)議上，這讓所有為他可能出格言論而流汗的投資者終于松了一口氣，這無(wú)疑有利于穩(wěn)定投資者的信心。當(dāng)馬斯克不再任性時(shí)，特斯拉的業(yè)務(wù)將迎來(lái)更穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

對(duì)于負(fù)責(zé)特斯拉的投資銀行分析師來(lái)說(shuō)，馬斯克缺席自然是一件好事。他們認(rèn)為，與馬斯克異想天開(kāi)的言論相比，最重要的是能夠繼續(xù)從汽車制造業(yè)務(wù)中獲得更多的利潤(rùn)，這是特斯拉每季度不斷向外界證明的。

Emmanuel德意志銀行分析師 Rosner指出，即使在很少的Model中， S和Model X在供應(yīng)鏈導(dǎo)致的高成本前提下，特斯拉在第三季度完成了歷史上最高的毛利率，其14.6%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率甚至超過(guò)了公司自己設(shè)定的長(zhǎng)期目標(biāo)。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的14.6%，大大超過(guò)了第二季度的11%，而去年第三季度，這個(gè)指標(biāo)達(dá)到了9.2%。

Adam摩根士丹利分析師 Jonas指出，特斯拉年化第三季度息稅攤銷折舊前的利潤(rùn)已經(jīng)接近130億美元，與福特和通用汽車相當(dāng)。與這兩家傳統(tǒng)汽車巨頭相比，特斯拉的收入只是他們的一小部分。更令人驚訝的是，這些都是在成本增加和平均售價(jià)同比下降6%的情況下實(shí)現(xiàn)的。

投資銀行分析師對(duì)特斯拉盈利能力的樂(lè)觀也體現(xiàn)在對(duì)其未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)期上。特斯拉的盈利能力未來(lái)還有提升的空間。因?yàn)樘厮估诖罅ν茝V的訂閱、保險(xiǎn)等額外服務(wù)，是提高利潤(rùn)率的利器。

目前，特斯拉一次性收取1萬(wàn)美元的全自動(dòng)駕駛套件價(jià)格。從第三季度開(kāi)始，特斯拉每月正式推出199美元的全自動(dòng)駕駛功能訂閱服務(wù)，以及之前已經(jīng)停止購(gòu)買服務(wù)的增強(qiáng)自動(dòng)駕駛套件。此外，特斯拉已經(jīng)逐步實(shí)施包括德州和紐約州在內(nèi)的保險(xiǎn)營(yíng)銷。

最樂(lè)觀的投資銀行分析師在這些利好因素下，將特斯拉的長(zhǎng)期目標(biāo)價(jià)格提高到每股1500美元。

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