特斯拉的財務(wù)報告發(fā)布變得更加無聊:但這正是華爾街最喜歡的。

特斯拉的股價又起飛了。25日，特斯拉開盤時暴漲7%以上，截至收盤時漲幅高達(dá)12.6%。股價觸及每股1024美元，市值首次突破1億美元。

與以往特斯拉股價暴漲不同的是，這一次，特斯拉真正展現(xiàn)了一家市值超過10億美元的上市公司的實力和信心，其盈利能力持續(xù)不斷提升。如今，特斯拉在財務(wù)狀況和業(yè)務(wù)前景方面比以往任何時候都更強(qiáng)大。

第三季度報告顯示：特斯拉的盈利能力太強(qiáng)了

特斯拉本輪暴漲最直觀的觸發(fā)因素是第三季度的財務(wù)報告。上周，特斯拉發(fā)布了一份財務(wù)報告，讓最挑剔的賣空者說不出話來。特斯拉不僅超出了市場預(yù)測，創(chuàng)造了新的季度記錄，還不斷向公眾證實特斯拉的盈利能力越來越強(qiáng)。

第三季度，特斯拉凈利潤達(dá)到16.2億美元，這是該公司歷史上第二次獲得超過10億美元的季度利潤，而去年同期，特斯拉凈利潤達(dá)到3.31億美元。

第三季度，特斯拉與電瓶車業(yè)務(wù)相關(guān)的毛利率高達(dá)30.5%，公司整體毛利率達(dá)到26.6%，得益于特斯拉強(qiáng)大的盈利能力。這兩個指標(biāo)都是過去五個季度以來的最高水平。

本季度，特斯拉非核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的能源服務(wù)業(yè)務(wù)也分別獲得了8.06億美元和8.94億美元。

目前，當(dāng)全球汽車行業(yè)面臨芯片短缺的困境時，人們發(fā)現(xiàn)特斯拉可能是受影響最小的一家。與其他傳統(tǒng)汽車制造商相比，特斯拉是上下游一體化公司之一，在電池、電機(jī)生產(chǎn)、自動駕駛算法軟件、中央控制系統(tǒng)等重要環(huán)節(jié)都掌握在自己手中。

雖然特斯拉在財務(wù)報告發(fā)布時表示，一系列挑戰(zhàn)，包括半導(dǎo)體短缺、港口貨物運(yùn)輸延遲等。，給工廠維持全速生產(chǎn)帶來了一些挑戰(zhàn)，但預(yù)計今年未來幾年電瓶車交付年增長率將超過50%。如果這個目標(biāo)能夠在今年實現(xiàn)，特斯拉的年交付電瓶車總量將在歷史上首次突破100萬輛。

特斯拉的財務(wù)狀況也處于歷史上最好的時期。截至第三季度，特斯拉賬戶上的現(xiàn)金和等價物高達(dá)160億美元，第三季度通過經(jīng)營活動獲得69.12億美元現(xiàn)金，是去年同期的近三倍。這表明特斯拉可以繼續(xù)從經(jīng)營生產(chǎn)活動中獲得現(xiàn)金流。從2019年下半年開始，特斯拉開始實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的利潤，利潤總額持續(xù)增長。這主要是由于其核心業(yè)務(wù)電瓶車業(yè)務(wù)的增長，財務(wù)狀況遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于幾年前掙扎在破產(chǎn)邊緣的自我。

特斯拉的財務(wù)報告發(fā)布變得更加無聊:但這正是華爾街最喜歡的。

上季度，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克表示，他在第三季度財務(wù)報告發(fā)布后，沒有參加未來財務(wù)報告發(fā)布會后的投資者電話會議，馬斯克確實沒有出現(xiàn)在電話會議上。雖然沒有馬斯克的財務(wù)報告發(fā)布會在外界看來顯得平淡無聊，也沒有馬斯克憤怒的分析師或與新冠肺炎相關(guān)的極端言論，但這是華爾街最喜歡的。

過去，馬斯克是上市公司特斯拉最不可控的因素。這位經(jīng)常發(fā)表驚人言論的特立獨(dú)行的CEO顛覆了過去人們對上市公司CEO謹(jǐn)慎行事的公開形象。特斯拉的股價通常在馬斯克的一句話之間，波動很大，讓投資者痛苦不堪。

如今，馬斯克不再出現(xiàn)在財務(wù)報告發(fā)布后的電話會議上，這讓所有為他可能出格言論而流汗的投資者終于松了一口氣，這無疑有利于穩(wěn)定投資者的信心。當(dāng)馬斯克不再任性時，特斯拉的業(yè)務(wù)將迎來更穩(wěn)定的增長。

對于負(fù)責(zé)特斯拉的投資銀行分析師來說，馬斯克缺席自然是一件好事。他們認(rèn)為，與馬斯克異想天開的言論相比，最重要的是能夠繼續(xù)從汽車制造業(yè)務(wù)中獲得更多的利潤，這是特斯拉每季度不斷向外界證明的。

Emmanuel德意志銀行分析師 Rosner指出，即使在很少的Model中， S和Model X在供應(yīng)鏈導(dǎo)致的高成本前提下，特斯拉在第三季度完成了歷史上最高的毛利率，其14.6%的營業(yè)利潤率甚至超過了公司自己設(shè)定的長期目標(biāo)。

經(jīng)營利潤率的14.6%，大大超過了第二季度的11%，而去年第三季度，這個指標(biāo)達(dá)到了9.2%。

Adam摩根士丹利分析師 Jonas指出，特斯拉年化第三季度息稅攤銷折舊前的利潤已經(jīng)接近130億美元，與福特和通用汽車相當(dāng)。與這兩家傳統(tǒng)汽車巨頭相比，特斯拉的收入只是他們的一小部分。更令人驚訝的是，這些都是在成本增加和平均售價同比下降6%的情況下實現(xiàn)的。

投資銀行分析師對特斯拉盈利能力的樂觀也體現(xiàn)在對其未來業(yè)績的預(yù)期上。特斯拉的盈利能力未來還有提升的空間。因為特斯拉正在大力推廣的訂閱、保險等額外服務(wù)，是提高利潤率的利器。

目前，特斯拉一次性收取1萬美元的全自動駕駛套件價格。從第三季度開始，特斯拉每月正式推出199美元的全自動駕駛功能訂閱服務(wù)，以及之前已經(jīng)停止購買服務(wù)的增強(qiáng)自動駕駛套件。此外，特斯拉已經(jīng)逐步實施包括德州和紐約州在內(nèi)的保險營銷。

最樂觀的投資銀行分析師在這些利好因素下，將特斯拉的長期目標(biāo)價格提高到每股1500美元。

本文來自微信微信官方賬號“騰訊科技”（ID:qqtech），作者：紀(jì)振宇，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com