萬達電影上半年凈利潤預增超340%，海外院線扭虧為盈，游戲業(yè)務穩(wěn)定增長

7月14日，萬達電影發(fā)布了2025年上半年業(yè)績預告。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)大幅度增長，預計實現(xiàn)歸母凈利潤5億至5.6億元，相較去年同期1.13億元，同比大幅增長340.96%–393.87%。

預告指出，在上半年，萬達電影整體經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。院線方面，萬達電影國內(nèi)直營影院票房42.07億元（含服務費），觀影人次0.82億，累計市場份額14.4%。在觀影人次同比增長近10%情況下，影城的門店費用及銷售費用均同比下降，且賣品毛利率同比提升10個百分點，此外，萬達電影旗下澳洲院線HOYTS，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績扭虧為盈。

萬達電影持續(xù)拓展院線多元供給，圖為全球首場F1賽事IMAX影院直播

影視劇集方面，萬達電影投資出品的《唐探1900》《熊出沒：重啟未來》等影片先后于報告期內(nèi)上映，取得較好的投資收益。

預告指出，雖然目前傳統(tǒng)影院業(yè)務收入受大盤票房影響較大，但2024年以來，萬達電影持續(xù)探索業(yè)態(tài)革新，破局求變。在六月，公司將“打造超級娛樂空間”戰(zhàn)略升級為“1+2+5”戰(zhàn)略版圖，在鞏固原有院線、影視領跑地位同時，發(fā)力戰(zhàn)略投資、潮玩、游戲等業(yè)務。

新戰(zhàn)略版圖一經(jīng)發(fā)布，即顯現(xiàn)出刺激大盤紅利的效能。萬達電影旗下“影時光”公司，致力于潮玩業(yè)務，六月，推出了與《光與夜之戀》的聯(lián)名活動?；顒訉㈦娪拔幕陀螒騃P深度融合，推出SELF GALA·紅毯盛典等限定玩法。在活動所在的6月13日到6月22日期間，大盤同比去年下滑情況下，萬達電影院線票房逆勢同比增長7.7%，院線賣品收入同比增長35.8%，衍生品收入同比增長399.5%。

萬達電影與《光與夜之戀》聯(lián)動

戰(zhàn)略投資方面，在報告期，萬達電影先后與好運椰和52TOYS達成股權及戰(zhàn)略合作，截至目前已開設33家好運椰門店和105家52TOYS合作專營店，萬達電影將攜手日本知名商社三井物產(chǎn)（中國）有限公司及 FURYU 株式會社引入大頭貼機、扭蛋機等互動設施。

預告介紹，萬達電影游戲業(yè)務經(jīng)營利潤也保持穩(wěn)步增長。子公司互愛互動以本土化營銷為觸點，加大游戲海外發(fā)行力度，將陸續(xù)上線《變形金剛》《喬喬的奇妙冒險》《全職法師》《我為歌狂旋律重啟》等多款IP游戲產(chǎn)品。

時下，電影行業(yè)已步入暑期檔，60余部定檔的影片，涵蓋歷史、懸疑、動畫、科幻、動作等十余種類型，萬達電影投資出品的《惡意》《聊齋：蘭若寺》《長安的荔枝》《南京照相館》《奇遇》《有朵云像你》也將陸續(xù)在檔期與觀眾見面。

中郵證券發(fā)布研報稱，伴隨7月至8月國產(chǎn)重磅影片的密集上映，票房有望迎來爆發(fā)式增長。中郵證券在研報中，高度評價了萬達電影6月16日開啟的“超級娛樂權益日”，認為活動成功激活了觀影熱情，推動影院從內(nèi)容終點向場景樞紐的轉變，為暑期檔造勢，“如果常態(tài)化推進，將有望形成電影行業(yè)的年度里程碑，對行業(yè)探索新增長模式也具有示范意義”。據(jù)悉，“超級娛樂權益日”合計發(fā)放100萬份超級權益大禮包，吸引超40萬用戶觀影，人次增量達30%，活動還拉動線下商場客流提升超80萬、線下商場消費增長超8000萬。

萬達電影超級娛樂權益日

公開資料顯示，近期，多家證券公司，對萬達電影維持、上調(diào)至“買入”評級。東吳證券認為，“超級娛樂空間”戰(zhàn)略的逐步落地，有望提升非票業(yè)務收入和盈利能力，從傳統(tǒng)院線轉型為綜合娛樂平臺。國海證券認為，萬達電影作為國內(nèi)影院投資行業(yè)龍頭，票房市占率穩(wěn)步提升，內(nèi)容優(yōu)勢逐步強化，深化“超級娛樂空間”戰(zhàn)略，有望重塑增長邏輯。

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