57億風電收購！內(nèi)蒙華電重組草案揭曉
作者 | 楊銳
編輯 | 楊銳
排版校對 | 甘惠淇
重大事項終于塵埃落定。
7月9日，內(nèi)蒙古首家電力上市公司內(nèi)蒙華電公布重組草案，計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購控股股東北方公司旗下的優(yōu)質(zhì)風電資產(chǎn)，涵蓋正藍旗風電70%股權和北方多倫75.51%股權，同時募集配套資金，交易總額達57.17億元。
公開信息顯示，正藍旗風電和北方多倫主要從事風力發(fā)電的投資開發(fā)與運營管理，風力發(fā)電裝機容量總計160萬千瓦。
依據(jù)重組報告書草案披露，此次交易完成后，預計將大幅提升上市公司的盈利能力。公司2024年歸母凈利潤備考值將從23.25億元提升至30.40億元，增幅高達30.72%；每股收益也將從0.34元增至0.40元，增長率為17.65%。
市場普遍認為，本次收購是傳統(tǒng)能源企業(yè)響應“雙碳”目標，進行戰(zhàn)略轉型的典型案例。
當?shù)貥I(yè)內(nèi)人士指出，此次收購的兩個風電項目均位于內(nèi)蒙古風能資源豐富的區(qū)域，且項目已建成投產(chǎn)，能夠迅速并網(wǎng)發(fā)電并產(chǎn)生現(xiàn)金流。并購完成后，公司可再生能源裝機占比將顯著提高，形成“煤電托底 + 風電增量”的業(yè)務結構。
值得一提的是，此次交易采用了“發(fā)行股份 + 現(xiàn)金支付”的方式。
熟悉并購業(yè)務的金融業(yè)內(nèi)人士表示：“一方面，向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，無需全額現(xiàn)金支付，可緩解短期資金壓力，將收購成本通過股權融資分攤到更長時間?！绷硪环矫?，保留部分現(xiàn)金支付，既體現(xiàn)了對交易標的價值的認可，也能讓原股東的利益得到合理補償。
“這種支付結構設計，旨在平衡短期財務健康和長期戰(zhàn)略投入，避免大額收購對現(xiàn)有業(yè)務資金流造成沖擊，同時抓住新能源資產(chǎn)價值重估的機遇?！?/strong>上述金融人士總結道。
回顧歷史，自成立以來，內(nèi)蒙華電一直是善于通過資本運營優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的傳統(tǒng)能源企業(yè)。
內(nèi)蒙華電成立于1993年，其前身是包頭第二熱電廠。1994年5月，內(nèi)蒙華電作為內(nèi)蒙首家、全國電力系統(tǒng)首批企業(yè)在上交所掛牌上市。
1996年，公司通過配股收購了海勃灣電力股份有限公司41%股權；1998年，再次配股收購豐鎮(zhèn)發(fā)電廠3、4號機組和烏拉特發(fā)電廠。1999年，又收購了豐鎮(zhèn)發(fā)電廠1、2號機組。
2001年，內(nèi)蒙華電收購了內(nèi)蒙古豐泰發(fā)電有限公司45%出資權（權益）和內(nèi)蒙古大唐托克托發(fā)電有限責任公司15%出資權（權益）。2002年，收購內(nèi)蒙古蒙華海勃灣發(fā)電有限責任公司60%股權、內(nèi)蒙古國華準格爾發(fā)電有限責任公司30%股權。2003年，公司再次收購內(nèi)蒙古蒙達發(fā)電有限責任公司10%股權及包頭一電廠。
隨著中國電力行業(yè)的轉型發(fā)展，2008年，內(nèi)蒙華電開始涉足風力發(fā)電領域，先后投資建設烏力吉木仁風電、白云鄂博風電、額爾格圖風電項目，并收購了北方龍源風力發(fā)電有限責任公司18.75%股權。
2012年，內(nèi)蒙華電非公開發(fā)行6億股股票，募集資金46.56億元，成功收購了魏家峁煤電公司88%股權和聚達發(fā)電公司100%股權。
可以看出，在三十多年的發(fā)展歷程中，該企業(yè)先后經(jīng)歷了集資辦電、廠網(wǎng)分開、市場化運營、煤電一體化等一系列變革，期間實施了5次增發(fā)，10次資產(chǎn)并購，1次資產(chǎn)置換運作，經(jīng)歷了資本市場具有劃時代意義的股權分置改革，發(fā)行了內(nèi)蒙第一支企業(yè)債，第一支銀行間市場類REITs產(chǎn)品，創(chuàng)造了多項資本市場紀錄。
實際上，在“雙碳”目標推動產(chǎn)業(yè)變革的當下，此次內(nèi)蒙華電資產(chǎn)重組的完成，也為眾多傳統(tǒng)能源企業(yè)提供了可借鑒的轉型路徑：以務實的資產(chǎn)收購為切入點，以平衡的資本運作作為支撐，在新能源賽道上實現(xiàn)新舊業(yè)務的銜接。
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