市場回暖之際，我國公募基金總規(guī)模再次實(shí)現(xiàn)突破。

中基協(xié)發(fā)布的最新公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，6月底，我國公募基金總規(guī)模達(dá)到34.39萬億元，這是自2024年初以來第九次創(chuàng)下歷史新高。

分類型來看，今年6月，債券基金規(guī)模增長最多，當(dāng)月規(guī)模增長5078億。此外，股基和混合基也實(shí)現(xiàn)增長，6月規(guī)模分別增長1483億元和1213億元。債市回暖和股市上漲帶動(dòng)這三類基金實(shí)現(xiàn)凈值上漲和資金流入，最終實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長。

而貨幣基金則出現(xiàn)規(guī)模下降。6月底，貨幣基金規(guī)模為14.23萬億元，與5月底的14.39萬億元相比下降1675億元。分析貨基規(guī)模下降的原因時(shí)，業(yè)內(nèi)人士指出：一方面，貨幣基金收益較低，對投資者吸引力下降；另一方面，股市上漲使得避險(xiǎn)需求回落，許多資金從貨基轉(zhuǎn)向權(quán)益類產(chǎn)品。展望未來，若股市繼續(xù)上行，貨幣基金或面臨更多規(guī)模壓力。

公募基金規(guī)模突破34萬億

中基協(xié)最新發(fā)布的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，我國境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共164家，其中基金管理公司149家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。

以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)34.39萬億元，與5月底的33.74萬億元相比增長6519億元。

這意味著，我國公募基金總規(guī)模自2024年初以來第九次創(chuàng)下歷史新高。

此前，我國公募基金總規(guī)模分別在2024年的2月底、4月底、5月底、7月底、9月底、12月底六次創(chuàng)下歷史新高。

步入2025年，我國公募基金總規(guī)模在4月底達(dá)到33.12萬億元，第七次創(chuàng)下歷史新高，在5月底達(dá)到33.74萬億元，第八次創(chuàng)下歷史新高。

值得注意的是，我國公募基金總規(guī)模在今年年初曾短暫下行。今年1月底，我國公募基金的總規(guī)模甚至一度跌破了32萬億元的大關(guān)。

規(guī)模短暫下行后快速重拾升勢并多次再創(chuàng)新高，體現(xiàn)出我國公募基金行業(yè)發(fā)展的韌性。今年4月市場震蕩時(shí)，我國公募總規(guī)模不降反升，一個(gè)月內(nèi)增長9000億元，并在月底突破歷史新高。如今市場回暖，我國公募總規(guī)模也繼續(xù)增長，在5月底和6月底均創(chuàng)下規(guī)模新高。展望未來，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、市場回暖和創(chuàng)新型產(chǎn)品持續(xù)推出，公募總規(guī)模也有望進(jìn)一步突破。

6月債基猛增5000億

分類型來看，今年6月，債券基金的規(guī)模增長最多。

6月底，公募債券基金總規(guī)模達(dá)7.28萬億元，與5月底的6.77萬億元相比增長5078億，增幅約7.5%。

回顧今年年初時(shí)，我國債券基金規(guī)模一度呈現(xiàn)出縮水態(tài)勢。今年1月和2月，債基規(guī)模分別下降2825億元和2074億元，兩個(gè)月內(nèi)規(guī)模下降總計(jì)近5000億元。

而在3月至6月之間，債基規(guī)模已連續(xù)四個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)增長，且增長速度在逐步加快。具體來看，3月債基規(guī)模小幅增長634億元，4月債基規(guī)模增長約1402億元，5月增長2218.76億元，6月則實(shí)現(xiàn)超5000億的大幅增長。

債市回暖和股市上漲是推動(dòng)債基規(guī)模增長的重要因素。

債市方面，自今年3月中旬以來，債市情緒回暖，轉(zhuǎn)債指數(shù)也多次創(chuàng)新高，帶動(dòng)債基凈值上漲和資金流入增多。

股市方面，A股市場的持續(xù)回暖，帶動(dòng)“固收+”類的債基產(chǎn)品凈值增長，也吸引了更多客戶積極投資“固收+”產(chǎn)品，也推動(dòng)債基規(guī)模增長。

股基、混合基均增長超千億

除債基外，股票基金和混合基金也在6月實(shí)現(xiàn)了規(guī)模增長。

6月底，我國公募股票基金總規(guī)模為4.72萬億元，與5月底的4.58萬億元相比增長1483億元。

而混合基金的規(guī)模則從5月底的3.56萬億元增長至3.68萬億元，規(guī)模在6月增長了1213億元。

回顧5月市場震蕩持續(xù)時(shí)，股基規(guī)模僅小幅增長34.31億元，混合基的規(guī)模則小幅下降134.43億元，規(guī)模變動(dòng)不大。而在6月，股市在政策支持和消息催化等因素的影響下震蕩上行，基金的賺錢效應(yīng)也逐步顯現(xiàn)，帶動(dòng)股基和混合基實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長。

展望下半年，多家公募依然看好股市投資機(jī)會(huì)，股基和混合基的規(guī)模也有望繼續(xù)增長。

民生加銀基金預(yù)計(jì)，在積極財(cái)政政策的支持下，下半年總需求仍將有望保持平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或顯著下行的可能性或較低。此外，上半年，基金凈值和個(gè)股的漲幅中位數(shù)均達(dá)到正5%左右，或?yàn)橹笖?shù)后續(xù)突破上行、觸發(fā)關(guān)鍵正反饋效應(yīng)創(chuàng)造了有利條件。

國壽安?；鹨舱J(rèn)為權(quán)益市場處于多頭思維，政策寬松等多重利好因素共振，驅(qū)動(dòng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷提升。但該機(jī)構(gòu)也提示稱需關(guān)注經(jīng)濟(jì)壓力、出口需求邊際走弱、聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所反復(fù)、全球關(guān)稅政策不確定性等風(fēng)險(xiǎn)因素。

除股基、混合基外，QDII基金在6月也實(shí)現(xiàn)了小幅增長。6月底，QDII基金總規(guī)模為6837億元，與5月底的6542億元相比增長294.95億元。

6月，港股、美股等市場整體呈現(xiàn)出上漲趨勢，帶動(dòng)QDII基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長。

貨基規(guī)模下降超1600億

貨幣基金是唯一一類在6月出現(xiàn)規(guī)模下降的基金類型。

6月底，貨幣基金規(guī)模為14.23萬億元，與5月底的14.39萬億元相比下降1675億元。

此前，在資金避險(xiǎn)、銀行存款搬家等因素的影響下，貨基規(guī)模曾在兩個(gè)月增長超萬億。今年4月，我國貨幣基金總規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了6648.39億元的增長；今年5月，貨基總規(guī)模增長4071億元。這意味著，僅4月、5月兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，貨幣基金規(guī)模便猛增超萬億元。

貨基規(guī)模在猛增后出現(xiàn)下降，體現(xiàn)出收益下行對貨基造成了一定規(guī)模增長壓力。如今，貨幣基金的整體年化收益率已不足2%，對投資者的吸引力下降。相對于投資貨幣基金，許多投資者在尋找收益相對更高的替代品，如短債基金等。

此外，股市上漲也使得市場避險(xiǎn)需求回落，許多投資者贖回貨幣基金投入股市。未來，若股市繼續(xù)上行，資金也可能更傾向于從貨幣基金轉(zhuǎn)向更高收益的產(chǎn)品，貨幣基金或?qū)⒚媾R更多規(guī)模壓力。

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