日本央行周四維持利率不變，還上調(diào)了通脹預(yù)期。然而，行長植田和男的表態(tài)被市場認(rèn)為不夠強(qiáng)硬，日元隨即大幅走弱。投資者對(duì)日本央行近期加息的預(yù)期降溫，推動(dòng)美元兌日元匯率一度升至150上方。

在央行會(huì)議后，日元一度走強(qiáng)。但植田和男表示，貨幣政策不會(huì)僅因通脹預(yù)期上調(diào)就進(jìn)行調(diào)整，并且通脹預(yù)期的上調(diào)主要是由食品價(jià)格上漲推動(dòng)的。他還稱日元走勢未偏離央行預(yù)期，這一表態(tài)讓市場失望。

隨后，日元反轉(zhuǎn)漲勢，下跌0.4%至150.04，創(chuàng)下4月2日特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”以來的新低。分析師認(rèn)為，央行立場不夠強(qiáng)硬，削弱了市場對(duì)短期內(nèi)再次加息的預(yù)期。

植田和男表態(tài)令加息預(yù)期降溫

此前文章曾提到，植田和男在會(huì)后強(qiáng)調(diào)，央行不會(huì)僅因本財(cái)年消費(fèi)者通脹預(yù)期上調(diào)就決定政策方向。他指出，通脹預(yù)期上修主要受食品價(jià)格上漲影響，日元匯率走勢也符合央行預(yù)期。

Pepperstone Group高級(jí)研究策略師Michael Brown表示：“央行行長的立場不算特別強(qiáng)硬，這可能削弱了市場對(duì)短期內(nèi)再次加息的預(yù)期?？雌饋硌胄腥狈麛嗉酉⒌囊庠浮！?/p>

隔夜指數(shù)掉期顯示，年內(nèi)加息概率為66%，高于美日貿(mào)易協(xié)議達(dá)成前的59%。盡管如此，央行謹(jǐn)慎的表態(tài)還是讓投資者失望。

美日貿(mào)易協(xié)議未能提振央行信心

據(jù)央視新聞，日本與美國就關(guān)稅問題達(dá)成一致，美方將向日本征收15%的關(guān)稅。該協(xié)議讓央行政策制定更復(fù)雜，植田和男表示，貿(mào)易協(xié)議使當(dāng)局更容易掌握未來幾個(gè)月關(guān)稅的影響，但無法確定何時(shí)能完全衡量這些效應(yīng)。

他還稱，該協(xié)議減少了前景方面的不確定性，但海外貿(mào)易政策的不確定性仍然很高。這表明央行面對(duì)外部沖擊時(shí)仍保持謹(jǐn)慎。

Marlborough Investment Management投資組合經(jīng)理James Athey評(píng)論道：“這正是我們?cè)谥蔡锖湍兄鲗?dǎo)的央行新聞發(fā)布會(huì)上所預(yù)期的。他們似乎受到對(duì)犯鷹派錯(cuò)誤的歷史恐懼驅(qū)動(dòng)?！?/p>

政治不穩(wěn)定加劇市場波動(dòng)

日本國內(nèi)政治不穩(wěn)定使市場情況更復(fù)雜。首相石破茂的執(zhí)政聯(lián)盟在上院失去多數(shù)席位后，其政治前途存疑，這引發(fā)了對(duì)政府支出可能增加的擔(dān)憂。

政治不確定性削弱了日元，同時(shí)推高了超長期國債收益率。VanEck悉尼跨資產(chǎn)投資策略師Anna Wu表示：“這次維持利率更多是為了控制局面而非做出方向性決策，因?yàn)檠胄袚?dān)憂關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和國內(nèi)政治不確定性?！?/p>

據(jù)策略師Mark Cudmore分析，美元兌日元已升至4月2日以來的最高水平，且仍有上漲空間。在關(guān)稅被視為損害美國增長并促使美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮降息之前，市場會(huì)繼續(xù)關(guān)注日本疲弱的經(jīng)濟(jì)和深度負(fù)實(shí)際收益率，這兩者都會(huì)拖累日元。

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