美股市場(chǎng)再度見證歷史！

美股周四收跌，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第三個(gè)交易日下滑。盤中納指與標(biāo)普500一度刷新歷史新高，但最終未能守住漲幅，道指收跌0.74%，標(biāo)普500下跌0.37%，納指微跌0.03%。

今日美股下跌原因

此次回調(diào)的主要原因是特朗普在選戰(zhàn)期間加快推進(jìn)一系列貿(mào)易與價(jià)格管制政策。他在多個(gè)公開場(chǎng)合和社交媒體上頻繁發(fā)聲，宣布對(duì)多個(gè)國(guó)家商品加征新關(guān)稅。

具體而言，特朗普稱已與韓國(guó)達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將對(duì)韓國(guó)產(chǎn)品統(tǒng)一征收15%關(guān)稅，作為交換，韓國(guó)將向美投資3500億美元。同時(shí)，他宣布從周五起對(duì)印度商品征收25%關(guān)稅，并警告若印度繼續(xù)采購(gòu)俄羅斯能源，將面臨進(jìn)一步懲罰。

除貿(mào)易關(guān)稅外，特朗普還向禮來（LLY）、諾和諾德（NVO）、輝瑞（PFE）等17家跨國(guó)藥企發(fā)函，要求在60天內(nèi)將美國(guó)藥價(jià)壓低至全球最低水平。受此消息影響，制藥板塊大跌，諾和諾德（NVO）下跌近6%，賽諾菲（SNY）重挫超7%。

此外，特朗普在Truth Social上宣布與墨西哥總統(tǒng)達(dá)成協(xié)議，現(xiàn)行貿(mào)易協(xié)定將延長(zhǎng)90天，但墨方需繼續(xù)承擔(dān)多項(xiàng)高額關(guān)稅，包括25%的芬太尼和汽車關(guān)稅，50%的鋼鐵、鋁和銅關(guān)稅，同時(shí)取消部分非關(guān)稅壁壘。這加劇了市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂。

貝爾德投資分析師Ross Mayfield表示，近期市場(chǎng)快速上漲已消化大量利好預(yù)期，尤其是在標(biāo)普500連續(xù)六日創(chuàng)下新高之后：

“市場(chǎng)估值已處于高位，短期內(nèi)利好消息邊際效應(yīng)遞減。在投資者情緒極度樂觀的環(huán)境下，任何政策變動(dòng)或鷹派言論都可能觸發(fā)技術(shù)性調(diào)整?！?/p>

他指出，美聯(lián)儲(chǔ)接下來的政策表態(tài)（尤其是FOMC會(huì)議紀(jì)要與言論）可能成為市場(chǎng)進(jìn)一步波動(dòng)的關(guān)鍵變量。

Figma大漲250%

云計(jì)算設(shè)計(jì)軟件公司Figma（FIG ）在今天IPO首日成績(jī)亮眼：開盤價(jià)85美元，接近其33美元發(fā)行價(jià)的三倍；盤中一度沖高至112美元，觸發(fā)熔斷機(jī)制；最終收于115.50美元，首日漲幅高達(dá)250%。截至發(fā)稿，盤后仍繼續(xù)飆升超20%！

未來將“大規(guī)?！睂で蟛①?gòu)機(jī)會(huì)

美股投資網(wǎng)分析認(rèn)為，F(xiàn)igma未來能否從專業(yè)設(shè)計(jì)圈層拓展至更廣泛的辦公場(chǎng)景，成為產(chǎn)品經(jīng)理、市場(chǎng)人員乃至普通職場(chǎng)用戶的高頻工具，是其長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

Figma董事會(huì)成員、紅杉資本合伙人Andrew Reed指出，F(xiàn)igma的用戶基礎(chǔ)早已超越設(shè)計(jì)師，正迅速向軟件開發(fā)者、產(chǎn)品經(jīng)理與營(yíng)銷人員擴(kuò)展。他回憶，早在2019年紅杉資本首次投資Figma時(shí)，產(chǎn)品就在許多大型企業(yè)中大規(guī)模應(yīng)用。紅杉作為硅谷極具影響力的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，其早期投資為Figma背書。

在AI浪潮席卷辦公協(xié)作工具時(shí)，F(xiàn)igma也面臨新興對(duì)手挑戰(zhàn)。今年，包括Lovable與Bolt在內(nèi)的AI驅(qū)動(dòng)軟件平臺(tái)迅速崛起，成為潛在競(jìng)爭(zhēng)者。對(duì)此，F(xiàn)igma CEO Dylan Field在接受媒體采訪時(shí)表示

將AI能力深度融入Figma產(chǎn)品是當(dāng)前核心任務(wù)?！拔覀?cè)诖蛟斐錾獳I產(chǎn)品和用戶體驗(yàn)方面，還有很大探索空間。

Field還重申了其在招股書《致股東信》中提出的另一重要戰(zhàn)略：大規(guī)模尋求并購(gòu)機(jī)會(huì)。他透露，公司已在評(píng)估一批有潛力的產(chǎn)品資產(chǎn)，目標(biāo)是尋找“優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)文化必須與Figma高度一致。他表示，公司未來并購(gòu)方向?qū)⒕劢褂凇霸O(shè)計(jì)、協(xié)作與開發(fā)”的融合領(lǐng)域。

Figma點(diǎn)燃IPO市場(chǎng)熱情

Figma的成功上市為今年美股IPO市場(chǎng)注入強(qiáng)大動(dòng)力。據(jù)美股投資網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至目前（不含SPAC及金融工具），2025年美股市場(chǎng)已完成超210億美元的新股發(fā)行，超過2024年同期的202億美元。Figma的上市是其中代表性事件之一。

此次IPO采用近似“拍賣機(jī)制”的定價(jià)方式也是熱度關(guān)鍵。Figma要求潛在投資者明確申購(gòu)價(jià)格和股數(shù)，這一機(jī)制增強(qiáng)了市場(chǎng)真實(shí)需求的反映能力。招股文件顯示，CEO Dylan Field通過持有15倍投票權(quán)的B類股，在IPO后依然掌握74.1%的投票權(quán)，確保了公司戰(zhàn)略方向的高度一致與長(zhǎng)期穩(wěn)定。

紐交所總裁Lynn Martin在接受采訪時(shí)表示：

Figma的定價(jià)與市場(chǎng)表現(xiàn)極具示范效應(yīng)。考慮到Figma昨晚定價(jià)非常成功，今早訂單簿依舊飽滿，我認(rèn)為這將打開新一輪科技IPO的閘門。

本文來自微信公眾號(hào)“美股投資網(wǎng)”（ID：tradesmax），作者：StockWe.com，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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