市值達(dá)千億元的“藥茅”片仔癀再度出手，又與關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立基金。

8月6日晚間，片仔癀發(fā)布公告稱，其全資子公司片仔癀投資擬對漳州高鑫潤信大健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）投資2億元，這一金額占高鑫潤信基金目標(biāo)募集規(guī)模的20%。

公告顯示，該基金的投資方向涵蓋藥品、醫(yī)療器械、合成生物等大健康領(lǐng)域，且醫(yī)療健康以外的投資占比不超過10%。此次投資是與關(guān)聯(lián)方漳州片仔癀資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、漳州旅投一同進(jìn)行的。

近一年多次進(jìn)行基金布局

這并非片仔癀首次與關(guān)聯(lián)方聯(lián)合設(shè)立基金。

2024年9月，片仔癀宣布，其全資子公司片仔癀投資與多方合作，共同投資設(shè)立漳州圓山大健康產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（以下簡稱圓山基金）。片仔癀投資以自有資金認(rèn)繳出資2億元，占圓山基金的比例為20%。

同年11月，片仔癀投資參與發(fā)起設(shè)立“片仔癀盈科基金”。其中，片仔癀投資作為有限合伙人，以自有資金認(rèn)繳出資2.9億元，占該基金的比例為29%。

當(dāng)時，該公司表示，在確保主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，以基金投資為切入點，充分利用專業(yè)投資機構(gòu)的資源、管理和平臺優(yōu)勢，加快醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集聚，增強公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合能力，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補，進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)新活力，提升公司核心競爭力。

今年3月，片仔癀公告稱，片仔癀投資作為LP，以自有或自籌資金認(rèn)繳出資2億元，投資于由招商致遠(yuǎn)資本管理、計劃規(guī)模為10億元的招盈基金。招盈基金存續(xù)期為8年（可適當(dāng)延長），主要投資于生物醫(yī)藥、中醫(yī)藥、醫(yī)療器械、消費醫(yī)療、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域。

多次攜手大股東及關(guān)聯(lián)方

片仔癀的控股股東是九龍江集團。在片仔癀此前參與的產(chǎn)業(yè)基金中，九龍江集團或其關(guān)聯(lián)方均為核心出資方。

在片仔癀參與的多個基金中，大股東的身影頻繁出現(xiàn)。

在圓山基金的出資方中，九龍江集團全資子公司片仔癀資產(chǎn)經(jīng)營公司出資1.5億元；九龍江集團的控股子公司漳州旅投集團出資3000萬元。

招盈慧康基金的出資方中也有片仔癀資產(chǎn)經(jīng)營公司和漳州旅投。

圖源天眼查：九龍江集團部分對外投資公司

有投資人士認(rèn)為，片仔癀賬面上有超百億元的未分配利潤，拿出一部分資金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資有助于提高資金運用效率。不過，是否有必要總是擔(dān)任主要出資方，值得探討。

原材料上漲，一季度毛利承壓

今年一季度，片仔癀營收為31.42億元，同比下降0.92%，這是近十年首次出現(xiàn)季度負(fù)增長。歸母凈利潤為10億元，同比增長2.59%。

從具體細(xì)節(jié)指標(biāo)來看，片仔癀的毛利率明顯受到壓力。肝病用藥板塊毛利率同比減少12.39個百分點，其他板塊也有不同程度的下降。

對于毛利率下降的原因，公司表示，重要原材料成本上漲壓縮了利潤空間。

根據(jù)康美中藥網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，天然牛黃近期市場價格維持在高位（160萬元/公斤）。2025年4月，國家藥監(jiān)局海關(guān)總署發(fā)布《關(guān)于允許進(jìn)口牛黃試點用于中成藥生產(chǎn)有關(guān)事項的公告》，福建省被列入試點區(qū)域。

片仔癀表示，未來公司將密切關(guān)注原材料等行業(yè)政策變化，主動適應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢，完善風(fēng)險管理策略，做好重要原材料戰(zhàn)略儲備和經(jīng)營管理降本增效工作，進(jìn)一步提高公司利潤水平。

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