為什么當(dāng)下老百姓希望物價(jià)下跌，而一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻覺(jué)得物價(jià)應(yīng)該適度漲一漲呢？

這個(gè)問(wèn)題有經(jīng)濟(jì)學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)解釋。員工工資也是物價(jià)的一種，可稱為“人價(jià)”。物價(jià)普遍上漲時(shí)，員工工資通常也會(huì)上漲，所以通脹與就業(yè)的匹配是宏觀經(jīng)濟(jì)政策核心目標(biāo)之一。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，物價(jià)每年2%左右的適度上漲是最理想的狀態(tài)。這樣可以鼓勵(lì)消費(fèi)和投資，避免人們因“以后更便宜”而推遲購(gòu)買(mǎi)。而且國(guó)家一旦陷入持續(xù)通縮，即便利率再低也很難刺激經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體的主導(dǎo)者大多喜歡通脹環(huán)境，政府認(rèn)為通脹能稀釋政府債務(wù)，通縮會(huì)讓債務(wù)負(fù)擔(dān)更沉重；企業(yè)老板覺(jué)得員工工資剛性，只能漲不能降，通脹時(shí)期更容易賺錢(qián)。

但從普通人的感受來(lái)看，情況截然不同。一方面，總有一部分“物價(jià)”會(huì)在“人價(jià)”之前上漲；另一方面，“人價(jià)”的增長(zhǎng)不均衡，總有一部分人在通脹中收入沒(méi)有增長(zhǎng)。在一輪通脹中，資產(chǎn)價(jià)格總是先漲且高于物價(jià)，這加重了貧富分化。

實(shí)際上，普通老百姓不喜歡通脹更多是心理原因，屬于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇：

1、頻率效應(yīng)：工資一個(gè)月拿一次，漲工資一年漲一次，而東西每天都要買(mǎi)好幾回。即便工資上漲超過(guò)物價(jià)，但低頻的大收益抵不過(guò)高頻的小損失，次數(shù)在情緒權(quán)重上往往壓過(guò)金額。

2、控制感帶來(lái)的幸福：人們對(duì)能控制的變化接受度更高，大部分人覺(jué)得可通過(guò)努力提升工資，但物價(jià)只能被動(dòng)接受，這讓人不爽。

3、歸因偏差：人們更傾向把積極結(jié)果（漲工資）歸因于自己的努力，把消極結(jié)果（漲物價(jià)）歸咎于外部環(huán)境。

4、損失厭惡：損失帶來(lái)的痛苦比同等幅度的收益帶來(lái)的快樂(lè)強(qiáng)烈2 - 2.5倍，工資漲1000帶來(lái)的快樂(lè)抵不過(guò)物價(jià)漲1000帶來(lái)的痛苦。

所以，老百姓喜歡物價(jià)下跌，政府希望物價(jià)略漲，這體現(xiàn)了個(gè)體感受與整體宏觀經(jīng)濟(jì)的差異。類似的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象還有很多，下面舉四個(gè)例子。

個(gè)體與整體的感受差異

第一個(gè)例子：美國(guó)GDP持續(xù)低迷與股市一路上漲

炒A股的人常疑惑，美國(guó)GDP每年只有一兩個(gè)點(diǎn)的增長(zhǎng)，為何美股漲得這么好？原因是GDP衡量的是一個(gè)國(guó)家所有部門(mén)（包括政府、企業(yè)和家庭）的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增加值，而股市漲跌僅反映上市公司（都是國(guó)家的大企業(yè)）的盈利狀況，這體現(xiàn)了整體與局部的差異。

從經(jīng)濟(jì)健康狀況看，現(xiàn)在實(shí)際上有“三個(gè)美國(guó)”：

1、科技巨頭、大企業(yè)和富人通過(guò)科技創(chuàng)新、資本積累受益顯著。

2、中小企業(yè)和普通人面臨工資停滯、福利不足、生存壓力大。

3、政府因債務(wù)高漲和利息負(fù)擔(dān)沉重，正處于財(cái)政不穩(wěn)定的邊緣。

美股上漲有基礎(chǔ)，二季度財(cái)報(bào)顯示，73%的公司每股收益超出預(yù)期（歷史平均為59%），市場(chǎng)預(yù)期第二季度盈利同比增長(zhǎng)4%，實(shí)際增幅接近11%，這個(gè)增長(zhǎng)率是全球除印度外最高的。但上市公司只代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)體中的大企業(yè)，且大部分上漲動(dòng)力集中于少數(shù)巨頭科技股，尤其是與AI主題相關(guān)的公司。

實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)有潛在放緩跡象，失業(yè)率從去年5月以來(lái)一直在4%以上緩緩攀升，這種衰退壓力主要由中小企業(yè)和大部分普通民眾承擔(dān)。美國(guó)財(cái)政狀況糟糕，聯(lián)邦債務(wù)逼近123 - 124% GDP，每年利息支出超1萬(wàn)億美元，甚至高于國(guó)防支出，歷史上債務(wù)支出超過(guò)國(guó)防支出的國(guó)家最終都會(huì)走向衰落。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這真的只是一個(gè)比喻。

第二個(gè)例子：年輕人低就業(yè)率與高滿意度

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年6月全國(guó)城鎮(zhèn)不包含在校生的16 - 24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為14.5%，之前最高突破過(guò)20%。實(shí)際情況可能更嚴(yán)重，但接觸這個(gè)群體，感覺(jué)和社會(huì)整體差異不大（城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%），且《麥肯錫2024消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，這個(gè)年齡段對(duì)現(xiàn)狀滿意度高于整體水平，這體現(xiàn)了個(gè)體經(jīng)驗(yàn)與整體數(shù)據(jù)的差異。

對(duì)于有房貸壓力、有家庭責(zé)任的35歲以上員工而言，失業(yè)是天大的事，但對(duì)于16 - 24歲青年來(lái)說(shuō)，“不工作”是個(gè)相對(duì)復(fù)雜的問(wèn)題。興業(yè)證券研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，2008 - 2018年全球出現(xiàn)“總體失業(yè)率下降，青年失業(yè)率上升”的背離現(xiàn)象。

相當(dāng)一部分年輕人失業(yè)是“寧缺勿濫”，找不到滿意工作就暫時(shí)不工作，他們會(huì)提高自身能力或做自己想做的事，直到有更好機(jī)會(huì)。而且父母的家庭財(cái)富支持了年輕人的想法，各國(guó)數(shù)據(jù)表明，青年超額失業(yè)率與人均國(guó)家財(cái)富呈一定正相關(guān)性。

年輕人失業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和家庭財(cái)富發(fā)展到一定程度后，個(gè)人選擇多樣化的體現(xiàn)，會(huì)導(dǎo)致就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)“年輕人失業(yè)和企業(yè)招不到年輕人”長(zhǎng)期并存的現(xiàn)象，也就是發(fā)達(dá)國(guó)家頭疼的“勞動(dòng)參與率不足”問(wèn)題。

第三個(gè)例子：房子的財(cái)富效應(yīng)和擠壓效應(yīng)

關(guān)于房?jī)r(jià)上漲，有兩種結(jié)果：

微觀角度是“擠壓效應(yīng)”，房?jī)r(jià)上漲使房奴負(fù)擔(dān)加重，壓縮其他消費(fèi)開(kāi)支，以前很多人認(rèn)為高房?jī)r(jià)阻礙消費(fèi)能力釋放就是這種微觀視角。

宏觀角度是“財(cái)富效應(yīng)”，房?jī)r(jià)上漲會(huì)讓人覺(jué)得自己財(cái)富增加，從而更有消費(fèi)欲望。

從房?jī)r(jià)漲跌周期看，“財(cái)富效應(yīng)”顯著，“擠壓效應(yīng)”個(gè)體差異大，整體不顯著。“擠壓效應(yīng)”往往只在買(mǎi)房最初一兩年明顯，之后會(huì)邊際遞減，而財(cái)富效應(yīng)是持續(xù)的，房?jī)r(jià)越漲效應(yīng)越明顯。很多人認(rèn)為“財(cái)富效應(yīng)”是幻覺(jué)，但消費(fèi)并非完全理性，與商品帶來(lái)的物質(zhì)欲望直接相關(guān)，感到幸福就會(huì)消費(fèi)。

第四個(gè)例子：漲價(jià)去庫(kù)存

這一輪反內(nèi)卷被看成“供給側(cè)改革2.0”或“漲價(jià)降庫(kù)存2.0”，有人疑問(wèn)，不解決需求問(wèn)題，光靠硬性去產(chǎn)能能否解決通縮問(wèn)題。這涉及個(gè)體視角與宏觀視角。

從個(gè)體角度，東西越便宜越可能買(mǎi)，越貴買(mǎi)得越少。但宏觀視角相反，物價(jià)下跌時(shí)，人們更傾向存錢(qián)而非投資或消費(fèi)，這就是“通縮螺旋”，所以會(huì)出現(xiàn)“漲價(jià)去庫(kù)存”的反?，F(xiàn)象?！皾q價(jià)降庫(kù)存”并非真的把庫(kù)存降沒(méi)，而是讓庫(kù)存分布到更多人手上。當(dāng)年“棚改”的漲價(jià)降庫(kù)存，把過(guò)剩房子從開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)移到居民手上，把過(guò)剩土地從政府轉(zhuǎn)移到開(kāi)發(fā)商手上，這個(gè)過(guò)程導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲，產(chǎn)生的“財(cái)富效應(yīng)”支持了中國(guó)幾年的高速增長(zhǎng)。

消費(fèi)不只是錢(qián)的問(wèn)題，也不是理性判斷。這幾年CPI/PPI一直在降，也沒(méi)激發(fā)消費(fèi)需求。物價(jià)漲跌背后是微觀感受與宏觀邏輯的永恒博弈。老百姓的“痛感”源于生活成本，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“樂(lè)觀”基于整體增長(zhǎng)。在通脹中進(jìn)行財(cái)富再分配，在通縮中相互轉(zhuǎn)嫁傷害，老百姓與經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分歧只是這場(chǎng)無(wú)聲博弈的縮影。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“l(fā)ig0624”（ID：tongyipaocha），作者：思想鋼印，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com