又一單券業(yè)并購成功拿下批文！

8月22日，證監(jiān)會核準國信證券成為萬和證券主要股東，核準深圳市投資控股有限公司成為萬和證券實際控制人，這標志著該并購重組項目正式注冊生效。

下一步，國信證券將與萬和證券按照報送證監(jiān)會的初步整合方案方向，在一年內(nèi)制定并上報具體整合方案，明確時間表。

券業(yè)并購再獲批文

8月22日，國信證券收購萬和證券交易事項獲證監(jiān)會注冊批文，距離該項目在深交所過會已過去一個多月。

證監(jiān)會表示，核準國信證券成為萬和證券主要股東，核準深圳市投資控股有限公司成為萬和證券實際控制人，對國信證券通過換股方式依法取得萬和證券21.84億股股份（占公司股份總數(shù)96.0792%）無異議。

同時，證監(jiān)會同意國信證券向深圳市資本運營集團有限公司等多家公司發(fā)行股份購買相關(guān)資產(chǎn)的注冊申請。

國信證券將與萬和證券在一年內(nèi)制定并上報具體整合方案，推進整合工作。本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)注冊批復自下發(fā)之日起12個月內(nèi)有效，雙方需依法辦理相關(guān)股權(quán)變更手續(xù)。

值得注意的是，盡管此次收購屬于同一實際控制人旗下的股權(quán)整合，但進展速度低于預(yù)期。自2024年8月2日國信證券首次透露籌劃收購萬和證券，至今已過去一年。

具體進展為，2024年9月披露收購預(yù)案，12月初披露草案，同月下旬獲深圳市國資委批復并通過股東大會審議，今年4月進入交易所審核流程，6月19日順利上會，項目從受理到獲得批文耗時4個月。

與最初并購方案相比，7月28日國信證券發(fā)布的報告書草案已進行多項修訂。發(fā)行價格從8.6元/股調(diào)整至8.25元/股，發(fā)行股份數(shù)量由6.04億股增加至6.29億股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為6.14%。

標的前五月盈利微薄

“國信證券收購萬和證券”并非常見的強強聯(lián)合模式，也不是為了區(qū)域覆蓋或業(yè)務(wù)互補，更多體現(xiàn)了地方國資對資源分配的重新考量，以整合旗下券商資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，國信證券2024年營業(yè)收入201.67億元，歸母凈利潤82.17億元；萬和證券2024年營收5億元，歸母凈利潤5239.09萬元。

今年1 - 5月，萬和證券營業(yè)收入1.61億元，歸母凈利潤僅13.92萬元。草案解釋稱，主要是自營投資業(yè)務(wù)及投資銀行業(yè)務(wù)收入下降，導致當期歸母凈利潤維持盈虧平衡。

此前有券商人士認為，部分地方國有小型券商盈利能力弱、業(yè)務(wù)缺乏特色，對地方國資而言逐漸成為“雞肋”。

國信證券稱，若交易完成，將把萬和證券打造成海南自由貿(mào)易港在跨境資產(chǎn)管理等特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先地位的區(qū)域特色券商。但也提示，若出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟波動、萬和證券不能適應(yīng)市場變化等情況，存在海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務(wù)開展效果不達預(yù)期的風險。

兩家券商分支機構(gòu)裁撤進行中

對于兩家券商來說，未來如何整合是市場關(guān)注焦點。

以分支機構(gòu)為例，裁撤營業(yè)部是證券公司優(yōu)化網(wǎng)點布局的主要方式。萬和證券的數(shù)十家分支機構(gòu)對國信證券而言，是否會成為經(jīng)營負擔值得關(guān)注。

國信證券表示，萬和證券將聚焦特定區(qū)域，保留該區(qū)域的經(jīng)紀業(yè)務(wù)及相關(guān)協(xié)同業(yè)務(wù)，其余業(yè)務(wù)整合至國信證券及其子公司或在過渡期內(nèi)處置。相應(yīng)地，雙方特定區(qū)域外和內(nèi)的分支機構(gòu)及相關(guān)資產(chǎn)將進行整合。

公開信息顯示，在海南地區(qū)，國信證券有1家海南分公司，萬和證券有1家分公司和1家營業(yè)部，兩家券商多數(shù)營業(yè)網(wǎng)點在海南以外。

國信證券自2024年起加大分支機構(gòu)裁撤力度，今年7 - 8月裁撤21家營業(yè)網(wǎng)點。萬和證券也在推進“瘦身”計劃，分支機構(gòu)數(shù)量從去年9月的51家降至如今的46家，裁撤比例達12%。

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