被稱作“中國英偉達”的寒武紀(jì)表現(xiàn)十分亮眼！

8月25日早盤，寒武紀(jì) - U高開6.26%，股價一路攀升至1391元/股，創(chuàng)下歷史新高。

截至當(dāng)日收盤，股價仍大漲11.4%，定格在1384.93元/股，市值達5794億元，成為A股市場中，僅次于貴州茅臺的第二只千元股。

和2022年4月末46.59元的階段低點相比，它在三年多時間內(nèi)最大漲幅接近30倍！

值得關(guān)注的是，8月24日外資龍頭投行高盛宣布，將該股的目標(biāo)價上調(diào)50%至1835元，若能達成這一目標(biāo)，寒武紀(jì)市值將接近7700億元。

目前貴州茅臺股價為1490.33元，如果寒武紀(jì)延續(xù)這個上漲勢頭，其股價將很快超越貴州茅臺。

甚至有段子開始調(diào)侃：

寒武紀(jì)，A股的英偉達

寒武紀(jì)成立于2016年3月，是國內(nèi)主要的AI芯片公司之一，由中科大少年班畢業(yè)的陳天石博士創(chuàng)立。

公司名稱取自地球生物多樣性爆發(fā)的“寒武紀(jì)”時期，寓意以AI芯片開啟智能時代新紀(jì)元。

其產(chǎn)品包括云端智能芯片、加速卡及訓(xùn)練整機和邊緣端產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于云服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。

在全球AI芯片市場中，英偉達憑借GPU的超強算力與成熟的CUDA生態(tài)形成壟斷格局。

而寒武紀(jì)作為國內(nèi)少數(shù)具備云端AI芯片量產(chǎn)能力的廠商，旗下思元系列芯片性能已接近英偉達中端產(chǎn)品水平，成為國產(chǎn)AI芯片替代的關(guān)鍵選擇。

因此，寒武紀(jì)被不少人稱作“中國英偉達”。

由于英偉達創(chuàng)始人黃仁勛特別愛穿皮衣，今年1月，疑似有股民給寒武紀(jì)提了一個超越英偉達的鬼點子：

“是否打算收購皮衣工廠，將皮衣領(lǐng)口做小，卡住黃仁勛脖子，以限制英偉達發(fā)展?！?/p>

還有人腦洞大開，“寒武紀(jì)有1%的概率成為英偉達，所以市值也該是英偉達1%?！?/p>

按這一邏輯，8月25日，英偉達市值折合成人民幣約為30.88萬億元，其1%便是3088億元，而截至今日收盤，寒武紀(jì)總市值已達5794億，相當(dāng)于“超額完成任務(wù)”！

那么問題來了，寒武紀(jì)為啥突然成了香餑餑？

借AI芯片行業(yè)東風(fēng)，股價一路走高

全球AI芯片市場正迎來爆發(fā)式增長，德勤預(yù)測顯示，2025年該市場規(guī)模將突破1500億美元，到2027年更將攀升至4000億美元。

8月21日，DeepSeek - V3.1模型正式發(fā)布，下面的官方留言驚動整個AI圈：UE8M0 FP8是針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設(shè)計。

UE8M0 FP8是一種專門為AI計算優(yōu)化的“數(shù)據(jù)壓縮算法”。

打個比方，傳統(tǒng)的AI計算就像用普通水管輸水，而UE8M0 FP8相當(dāng)于把水管換成更細但流速更快的高壓水管，在同樣時間內(nèi)能輸送更多數(shù)據(jù)，還更省電。

但這個“高壓水管”需要有對應(yīng)的芯片才能發(fā)揮作用。

也就是說，誰先支持UE8M0 FP8，誰就能拿下未來國產(chǎn)AI算力的訂單。

雖然官方并沒有公布芯片廠商究竟是誰，但寒武紀(jì)旗下的思元590、690系列芯片，在架構(gòu)設(shè)計和低精度計算優(yōu)化方面領(lǐng)先，被視為“頭號種子選手”。

緊接著在8月22日，據(jù)The information消息，英偉達已通知部分零部件供應(yīng)商，暫停中國特供AI芯片H20的生產(chǎn)。

H20芯片是英偉達為符合美國2023年出口限制，推出的中國“特供版”產(chǎn)品。這是目前中國市場可獲取的英偉達最強AI推理芯片，不久前被爆出有嚴(yán)重安全問題。

2025年一季度，中國科技企業(yè)對H20展開突擊采購，采購金額至少達160億美元，字節(jié)跳動、騰訊、阿里巴巴等科技巨頭均是主要采購客戶。

華泰證券曾分析指出，英偉達H20出口受限后，短期來看國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司已采購到足夠的H20芯片。

但從長期發(fā)展來看，隨著DeepSeek相關(guān)推理需求持續(xù)增加，國內(nèi)AI算力需求缺口將逐漸擴大，這一情況有望進一步帶動國產(chǎn)算力需求增長。

除此之外，寒武紀(jì)近年來的經(jīng)營狀況也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.74億元，同比增長65.56%。歸母凈利潤為 - 4.43億元，虧損幅度同比收窄47.76%。

今年一季度，凈利潤達到3.55億元，這是公司上市以來同期首次實現(xiàn)盈利。

得益于行業(yè)機遇、自身技術(shù)優(yōu)勢以及經(jīng)營狀況的改善，寒武紀(jì)股票價格也隨之一路高漲。

千元股多曇花一現(xiàn)

當(dāng)前，寒武紀(jì)已成為A股中繼貴州茅臺后的第二只千元股。

不過得提一句，A股歷史上其實有不少公司股價曾經(jīng)超過貴州茅臺，但都很短暫，比如石頭科技、愛美客、禾邁股份。

就拿石頭科技來說，2021年它的股價沖到1494.99元/股的高點后，業(yè)績便承壓下滑。

經(jīng)歷三次拆股后，截至8月25日，其收盤價僅211.78元/股，2025年上半年的歸母凈利潤同比大跌39.55%。

再來看看寒武紀(jì)，才剛實現(xiàn)盈利，股價就超千元，這種情況是否會曇花一現(xiàn)？

而且，根據(jù)2024年年報，寒武紀(jì)前五大客戶貢獻了94.63%的營收，其中第一大客戶獨占79.15%，這種集中度在全球科技企業(yè)中極為罕見，將會是未來寒武紀(jì)的主要風(fēng)險之一。

英偉達同期前三大客戶合計僅占34%營收，且單個客戶占比均未超過12%。

在當(dāng)下經(jīng)濟環(huán)境中，AI行業(yè)憑借技術(shù)迭代加速、應(yīng)用場景拓展的雙重優(yōu)勢，前景持續(xù)向好，對各類資金的吸引力本就格外突出。

但這并不意味著股價持續(xù)大漲是理性的，過快的上漲往往會提前透支未來收益空間，后續(xù)如果業(yè)績跟不上估值漲幅，還可能引發(fā)回調(diào)風(fēng)險。

所以，對于我們普通人來說，看看熱鬧就好。

本文來自微信公眾號 “科技每日推送”（ID：apptoday），作者：黃婉宜，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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