黃金產業(yè)鏈掀起了上市熱潮。

今年以來，國際金價不斷創(chuàng)下歷史新高。盡管近期金價在高位震蕩，但黃金依然是當之無愧的“黑馬資產”。隨著金價上漲，一些黃金產業(yè)鏈相關企業(yè)正在掀起新一輪港股上市潮，涉及黃金產業(yè)鏈上、下游的多家企業(yè)。

多家黃金企業(yè)赴港上市

盡管10月20日國內金價出現(xiàn)階段性調整，但今年以來金價不斷創(chuàng)新高的漲勢仍令人印象深刻。值得注意的是，在年內金價大幅上漲過程中，一些黃金產業(yè)鏈相關企業(yè)正在掀起新一輪港股上市潮。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，包括紫金黃金國際、周六福、赤峰黃金等在內的多家黃金產業(yè)鏈相關企業(yè)已在港股掛牌上市，還有多家公司正積極推動赴港上市事宜。

比如，紫金黃金國際于今年9月30日在港股上市。根據(jù)其招股資料，紫金黃金國際是由紫金礦業(yè)除中國之外的所有黃金礦山整合而成的全球領先黃金開采公司之一，主要從事黃金的勘查、開采、選礦、冶煉、精煉及銷售。資料顯示，公司在中亞、南美洲、大洋洲和非洲等黃金資源富集區(qū)持有8座黃金礦山的權益，包括塔吉克斯坦吉勞╱塔羅金礦、吉爾吉斯斯坦左岸金礦等。

在紫金黃金國際登陸港股之前，另一家黃金產業(yè)鏈上游的金礦類公司赤峰黃金已于今年3月10日在港上市。赤峰黃金官網資料顯示，其業(yè)務版圖覆蓋中國、東南亞、西非三大區(qū)域，運營7座黃金與多金屬礦山及1個資源綜合回收項目。

同樣處于黃金產業(yè)鏈上游的山金國際日前也發(fā)布公告稱，公司已于2025年9月24日向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網站刊登了本次發(fā)行上市的申請資料。招股資料顯示，山金國際是中國領先的黃金生產商之一，主要從事金、銀、鉛及鋅等其他有色金屬的勘探、開采及選冶以及金屬貿易業(yè)務。截至2025年6月30日，山金國際的黃金資源量達到284.6噸，較2023年12月31日的146.7噸接近翻倍。

除了產業(yè)鏈上游的金礦類公司，處于產業(yè)鏈下游的黃金珠寶公司年內也積極推進港股IPO。比如潮宏基不久前發(fā)布公告稱，公司已于2025年9月12日向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網站刊登了本次發(fā)行并上市的申請材料；此前，黃金珠寶公司周六福已于今年6月26日在港上市。

另外，西普尼于今年9月30日在港上市。西普尼的招股資料顯示，根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，2023年，HIPINE（西普尼）既是國內最大的金表品牌（按GMV計算），也是中國最大的足金手表品牌（按GMV計算），在國內品牌金表GMV及足金手表GMV計算的市場份額分別為24.98%及35.83%。

股價表現(xiàn)較好 企業(yè)加快全球化步伐

值得注意的是，今年在港掛牌上市的黃金產業(yè)鏈企業(yè)股價表現(xiàn)普遍較好。若按最新價相較于發(fā)行價的漲跌幅計算，上述所有股票均實現(xiàn)上漲且漲幅較大，其中西普尼最新股價較發(fā)行價的漲幅超過4倍，赤峰黃金的漲幅超過1倍，紫金黃金國際的漲幅接近1倍，周六福的漲幅則超過七成。

有業(yè)內人士表示，眾多黃金類企業(yè)將目光投向香港市場，既為拓寬融資渠道，更是企業(yè)加速“出海”、加快全球化步伐的重要一步，這在各企業(yè)招股書中也能得到驗證。

例如，紫金黃金國際的招股書顯示，公司此次募資將用于收購哈薩克斯坦Raygorodok金礦、升級及建設現(xiàn)有礦山、進行勘探活動及用作一般公司用途。潮宏基的招股書顯示，本次港股IPO募資金額將主要用于海外擴充，興建新生產基地以增強公司內部生產能力等。

此外，按照普華永道的分析，2025全年香港有望錄得90至100宗IPO，募資有望突破2000億港元。香港交易所行政總裁陳翊庭近期表示，港股市場今年以來新股發(fā)行規(guī)模大幅增長，截至8月底的融資總額達1375億港元，較2024年同期增長接近6倍，遠超全球新股融資額的同比增幅。從融資結構看，“A+H”上市模式表現(xiàn)突出，占上半年總融資額的七成。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜指出，部分企業(yè)通過港股IPO實現(xiàn)“A+H”布局，但需解決財務杠桿高、可持續(xù)盈利等問題。另一邊，2025年出現(xiàn)“赴港上市潮”是政策、市場與企業(yè)需求三方共振的結果，短期看熱度仍有延續(xù)基礎，但中長期節(jié)奏會隨估值、流動性與監(jiān)管環(huán)境變化而波動。對企業(yè)而言，能否抓住當前窗口，充分利用港股市場所提供的融資、國際化與估值重估機遇，將成為未來兩年資本市場競爭的關鍵。

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