12月8日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，11月全國乘用車市場零售量達(dá)222.5萬輛，同比下降8.1%，環(huán)比下降1.1%，車市年末難現(xiàn)傳統(tǒng)“翹尾行情”。

梳理過往數(shù)據(jù)可知，這是2023年以來乘用車零售銷量首次出現(xiàn)同比負(fù)增長，且降幅較10月的0.5%進(jìn)一步擴(kuò)大。

以舊換新補(bǔ)貼是今年影響車市銷量增速的關(guān)鍵政策。截至10月22日，2025年汽車以舊換新補(bǔ)貼申請量已突破千萬輛，前11個(gè)月累計(jì)達(dá)1120萬輛。不過乘聯(lián)會(huì)指出，隨著各地補(bǔ)貼政策大面積暫停，11月日均補(bǔ)貼規(guī)模降至3萬輛。

在報(bào)廢更新、置換更新及新能源汽車免征購置稅等政策支持下，11月新能源車國內(nèi)零售滲透率攀升至59.3%，較去年同期提升7個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。細(xì)分市場中，純電動(dòng)車型成為唯一增長亮點(diǎn)，零售同比增長9.2%；增程車型同比下降4.3%，插混車型同比下降2.8%，燃油車國內(nèi)零售同比降幅達(dá)22%。新勢力品牌中，純電動(dòng)與增程車型的結(jié)構(gòu)占比從去年11月的57%：43%調(diào)整為73%：27%。

乘聯(lián)會(huì)同時(shí)提示，2025年12月共有23個(gè)工作日，較去年同期多1天，較11月的20個(gè)工作日多3天，生產(chǎn)銷售時(shí)間相對(duì)充裕。受新能源汽車購置稅免稅政策即將到期影響，消費(fèi)者年末購車緊迫感增強(qiáng)，選車時(shí)更關(guān)注提車進(jìn)度。由于熱銷車型排隊(duì)等待時(shí)間較長，部分消費(fèi)者轉(zhuǎn)而選擇庫存充足的平銷車型。

盡管11月乘用車廠商零售銷量同環(huán)比雙降，但生產(chǎn)和批發(fā)銷量仍保持同環(huán)比增長，導(dǎo)致經(jīng)銷商被動(dòng)加庫存現(xiàn)象出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，11月乘用車廠商總體庫存增加6萬輛，而去年同期庫存減少22萬輛。

2025年汽車行業(yè)利潤率偏低的問題尤其值得關(guān)注。

乘聯(lián)會(huì)表示，10-11月新能源車庫存?zhèn)湄浟看蠓黾樱沟蒙嫌翁妓徜囆袠I(yè)誤判需求形勢而盲目漲價(jià)。今年1-10月，上游有色金屬行業(yè)銷售利潤率高達(dá)30.3%，而汽車行業(yè)銷售利潤率僅為4.4%，整車企業(yè)利潤呈現(xiàn)空心化態(tài)勢。