每個(gè)時(shí)代都有其特定的紅利周期，也有屬于那代人的時(shí)代宿命。

步入2025年，“老登”一詞仿佛被徹底貼上了負(fù)面標(biāo)簽，釘在了時(shí)代的批判榜上。

在互聯(lián)網(wǎng)語(yǔ)境里，它成了形容油膩、愛(ài)說(shuō)教、帶有“爹味”的中年男性的代名詞；在資本市場(chǎng)中，它則成了落后生產(chǎn)力的標(biāo)識(shí)，銀行、白酒、煤炭、地產(chǎn)等曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的傳統(tǒng)藍(lán)籌股，如今都被戲稱為“老登股”。

輿論場(chǎng)上逐漸形成了非黑即白的對(duì)立：一邊是代表舊秩序、暮氣沉沉、被眾人批判的“老登經(jīng)濟(jì)”，另一邊是代表新質(zhì)生產(chǎn)力、充滿活力、備受追捧的“小登經(jīng)濟(jì)”，也就是AI、人形機(jī)器人以及各類情緒消費(fèi)賽道。

似乎只要對(duì)“老登”表達(dá)不滿，就能證明自己跟上了未來(lái)的步伐。

但在這一片跟風(fēng)批判的聲音中，我想提出不同的看法。對(duì)于飽受爭(zhēng)議的“老登經(jīng)濟(jì)”，我并沒(méi)有太多負(fù)面評(píng)價(jià)，反而多了一份理解——一種對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)和一代人在周期底部艱難掙扎的“同情之理解”。

因?yàn)闅v史從不是簡(jiǎn)單的新舊替換。如今被年輕人嫌棄的“老登”，也曾是他們那個(gè)時(shí)代最亮眼的“小登”。

01

我們必須承認(rèn)，2025年的“老登經(jīng)濟(jì)”確實(shí)在走向衰落。無(wú)論是現(xiàn)實(shí)中的話語(yǔ)權(quán)，還是資本市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力，都面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

但這種衰落，真的只是因?yàn)椤袄稀眴幔?/p>

回溯十幾年前，地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)頭無(wú)兩，白酒是社交場(chǎng)合的硬通貨，傳統(tǒng)制造業(yè)支撐起了“世界工廠”的地位。那時(shí)，它們是市場(chǎng)的絕對(duì)主角。

“老登經(jīng)濟(jì)”常被詬病為“面子經(jīng)濟(jì)”：戴名表、開(kāi)豪車、喝茅臺(tái)、送中華。在年輕人看來(lái)，這是虛榮、油膩且低效的炫耀。但如果拋開(kāi)情緒化批判，回到當(dāng)時(shí)的歷史背景，會(huì)發(fā)現(xiàn)“面子”其實(shí)是那個(gè)草莽時(shí)代最高效的商業(yè)溝通方式。

要知道，在信息不透明、信用體系尚未完善的年代，“可見(jiàn)的實(shí)力證明”是建立信任成本最低的途徑。茅臺(tái)和中華不只是消費(fèi)品，更是商務(wù)場(chǎng)景中的“硬通貨”，是降低溝通成本、獲取生意機(jī)會(huì)的策略。

“老登經(jīng)濟(jì)”如今的困境，本質(zhì)是宏觀經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換帶來(lái)的陣痛。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期：從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，從增量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)。房地產(chǎn)的黃金周期已過(guò)，傳統(tǒng)基建的邊際效應(yīng)遞減，曾經(jīng)支撐經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的舊引擎逐漸“熄火”。

這是結(jié)構(gòu)性的周期力量，并非個(gè)人意志能改變。那些在舊周期中如魚(yú)得水的“老登”們，他們的經(jīng)驗(yàn)、人脈和“面子規(guī)則”，在時(shí)代轉(zhuǎn)向時(shí)突然失靈?，F(xiàn)代社會(huì)物質(zhì)豐富，年輕人不再將“稀缺實(shí)物”與“實(shí)力”劃等號(hào)，“禮物=誠(chéng)意”“豪車=靠譜”的邏輯慢慢失去說(shuō)服力。

這不是他們的錯(cuò)，只是時(shí)代巨輪轉(zhuǎn)向時(shí)，難免有人被暫時(shí)甩在身后。對(duì)于他們?cè)鵀閲?guó)家經(jīng)濟(jì)底座做出的貢獻(xiàn)，我們不應(yīng)全盤(pán)否定，更不該在他們處于周期底部時(shí)再加以指責(zé)。

02

與暮氣沉沉的“老登”相比，“小登經(jīng)濟(jì)”顯得格外耀眼。

“小登”成長(zhǎng)于物質(zhì)豐富的年代，不必為生存擔(dān)憂。他們的消費(fèi)邏輯從“我需要”變成“我喜歡”，鄙視“老登”的“面子工程”，轉(zhuǎn)而追求“情緒價(jià)值”。

于是出現(xiàn)了各種看似矛盾的消費(fèi)現(xiàn)象：一邊是“該省省該花花，騎著單車去酒吧”的精明，一邊是為盲盒、潮玩、偶像演唱會(huì)一擲千金的瘋狂。這看似個(gè)性，實(shí)則是將當(dāng)下情緒滿足放在首位，長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃被擱置一旁。

如果說(shuō)“老登經(jīng)濟(jì)”是通過(guò)取悅他人換取利益，那么“小登經(jīng)濟(jì)”就是通過(guò)取悅自己獲得瞬間滿足。

這看似是個(gè)性解放和時(shí)代進(jìn)步，但在我看來(lái)，當(dāng)下的“小登經(jīng)濟(jì)”本質(zhì)是一場(chǎng)建立在不穩(wěn)定基礎(chǔ)上的狂歡。

首先，情緒是最不穩(wěn)定的“資產(chǎn)”。

以情緒為主導(dǎo)的消費(fèi)，具有極強(qiáng)的波動(dòng)性和不可持續(xù)性。人的情緒多變，用物質(zhì)滿足情緒，會(huì)讓情緒消費(fèi)變得更貪婪多樣。今天爆紅的網(wǎng)紅店，明天可能門可羅雀；今天追捧的虛擬偶像，明天可能“塌房”。為瞬間“爽感”買單的即時(shí)滿足機(jī)制，正在弱化年輕人延遲滿足的能力，這對(duì)需要長(zhǎng)期投入的實(shí)體經(jīng)濟(jì)并非好事。

其次，“小登”的自信，多源于未經(jīng)歷市場(chǎng)考驗(yàn)的天真。

不少年輕人認(rèn)為自己掌握了時(shí)代流量密碼，嘲笑“老登”審美過(guò)時(shí)、觀念陳舊。但他們忘了，能毫無(wú)顧忌追求“情緒價(jià)值”，是因?yàn)殚L(zhǎng)期和平穩(wěn)定的環(huán)境，以及“老登”們積累的物質(zhì)基礎(chǔ)在托底。

要知道，“老登”也曾是當(dāng)年的“小登”，只是因市場(chǎng)周期變化逐漸落伍。如今的“小登經(jīng)濟(jì)”，也逃不過(guò)周期規(guī)律——他們只是還未經(jīng)歷市場(chǎng)的“毒打”。

試想，若“老登經(jīng)濟(jì)”的支柱產(chǎn)業(yè)倒下，“情緒價(jià)值”在生存壓力面前可能變得一文不值，依賴情緒驅(qū)動(dòng)的“小登經(jīng)濟(jì)”還能維持多久？

03

歷史總是在重復(fù)中前進(jìn)。

經(jīng)濟(jì)是巨大的周期輪回，每代人都有自己的紅利期和宿命?！袄系恰迸c“小登”的交替，不過(guò)是產(chǎn)業(yè)迭代和代際需求變化的縮影。

對(duì)于正在退場(chǎng)的“老登經(jīng)濟(jì)”，我們應(yīng)多些尊重與理解——他們?cè)菚r(shí)代的建設(shè)者，沒(méi)落是新陳代謝的自然規(guī)律，而非個(gè)人的失敗。

對(duì)于正處于舞臺(tái)中央的“小登經(jīng)濟(jì)”，我們也應(yīng)保持冷靜審視。在資本眼中，沒(méi)有永遠(yuǎn)的“小登”，只有永恒的周期波動(dòng)。

當(dāng)這輪周期結(jié)束，今天的“小登”大概率也會(huì)成為下一代人口中“跟不上時(shí)代、只會(huì)回憶過(guò)去”的“老登”。

希望那時(shí)，他們也能得到后來(lái)者的“同情之理解”。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“功夫財(cái)經(jīng)”（ID：kongfuf），作者：陳興杰，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com