作者：林歡

來(lái)源：胖兔財(cái)經(jīng)

瑞幸退市，我的心情有點(diǎn)復(fù)雜。

財(cái)務(wù)造假的行為不值得原諒，這個(gè)道理誰(shuí)都懂。可是，樓下就有瑞幸的門(mén)店，一年多來(lái)早晚兩杯雷打不動(dòng)，店長(zhǎng)、伙計(jì)都是熟識(shí)了，說(shuō)沒(méi)有感情肯定是假的。出事后去自提時(shí)，感覺(jué)店員的神色有點(diǎn)異樣，雖然還是很熱情地招呼我，但眉眼總是不自覺(jué)地回避。其實(shí)，那些資本市場(chǎng)的神仙打架，和這些忙忙碌碌的蕓蕓眾生有什么關(guān)系？他們是不必感到羞愧的，卻要面對(duì)前途未卜的不安和焦慮。

退市后的瑞幸前途如何，關(guān)系到四千門(mén)店、三萬(wàn)員工，不是小事。值得做一番分析。

01

退市意味著什么？

瑞幸退市的原因是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，退市之后的瑞幸短期內(nèi)也不會(huì)和資本市場(chǎng)有什么瓜葛。但是，這并不意味著企業(yè)就此結(jié)束。在新的變數(shù)出現(xiàn)之前，瑞幸的經(jīng)營(yíng)還會(huì)繼續(xù)下去。其實(shí)，離開(kāi)資本市場(chǎng)的喧囂未必是什么壞事。尤其是泛飲食類行業(yè)，對(duì)資本市場(chǎng)敬而遠(yuǎn)之的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有的是。

瑞幸與資本的相愛(ài)相殺成就了他的高速擴(kuò)張，卻也害他功敗垂成。很多評(píng)論者都指出瑞幸從創(chuàng)設(shè)之初就是奔著上市去的，這話不假。企業(yè)擁抱資本、追逐資本并沒(méi)有錯(cuò)的，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，創(chuàng)新型企業(yè)基本上都是這個(gè)模式。在起點(diǎn)設(shè)置“沖向納斯達(dá)克”的目標(biāo)，這沒(méi)有錯(cuò)，也沒(méi)有什么陰謀論可指摘的。

問(wèn)題出在高速擴(kuò)張擁抱了資本之后，能不能把控好節(jié)奏。追逐資本沒(méi)關(guān)系，被資本追逐是個(gè)考驗(yàn)。瑞幸就是倒在了被資本追逐的沖刺透支上了，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假只是最終爆發(fā)的不可控因素。如果沒(méi)有這個(gè)硬傷，被躁動(dòng)的資本追逐導(dǎo)致步調(diào)大亂也會(huì)出問(wèn)題。這在當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的“黑鐵時(shí)代”案例太多，WEWORK從萬(wàn)人迷到萬(wàn)人嫌、暴風(fēng)影音從風(fēng)口到瘋狂，倒下去的“獨(dú)角獸”有一大半是被資本撐死的，本質(zhì)上瑞幸和他們并沒(méi)有什么不同。

退市了、遠(yuǎn)離瘋狂的資本市場(chǎng)，瑞幸終于有了一個(gè)沉淀期，這家創(chuàng)立兩年半、始終“沖沖沖”的企業(yè)需要這樣冷靜一下，做一番自我總結(jié)。

撇開(kāi)資本市場(chǎng)里的是是非非不談，瑞幸的經(jīng)營(yíng)并非一無(wú)是處，沒(méi)有方向性、原則性的大偏差，問(wèn)題都是出在了度的把握。好比說(shuō)，餓了要吃飯是沒(méi)錯(cuò)的，但是一口氣吃了三公斤肯定不對(duì)。

瑞幸切入中國(guó)咖啡市場(chǎng)的時(shí)機(jī)和方式?jīng)]有錯(cuò)，星巴克開(kāi)出了中國(guó)市場(chǎng)的處女地，瑞幸進(jìn)入這個(gè)方興未艾的領(lǐng)域，踩對(duì)了點(diǎn)。以高額補(bǔ)貼的價(jià)格戰(zhàn)，擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面，抓住了中國(guó)顧客的心理。如果說(shuō)星巴克讓國(guó)人開(kāi)始了解咖啡，那瑞幸就是讓更多人去嘗試并養(yǎng)成習(xí)慣，在中國(guó)市場(chǎng)教育上，瑞幸可能比星巴克做的還要深刻。瑞幸咖啡的商業(yè)邏輯是運(yùn)用極簡(jiǎn)化的商業(yè)法則，將之前中國(guó)市場(chǎng)上約定俗成的咖啡生意進(jìn)行重構(gòu)和簡(jiǎn)化，從而在中國(guó)市場(chǎng)上創(chuàng)造了一個(gè)與星巴克有別的，更大眾的咖啡市場(chǎng)?？陀^地說(shuō)，能夠?qū)崿F(xiàn)奇跡般的快速擴(kuò)張，瑞幸在經(jīng)營(yíng)上是有兩把刷子的。

然而，瑞幸順風(fēng)滿帆的擴(kuò)張旋風(fēng)被資本青睞，也被不斷注入的資本追著加速，這是出問(wèn)題的根源。慢下來(lái)的腳步，讓瑞幸有機(jī)會(huì)重新調(diào)整節(jié)奏和經(jīng)營(yíng)的視角。擴(kuò)張上要做做減法，資源要有效利用，比如說(shuō)成本結(jié)構(gòu)的控制、門(mén)店戰(zhàn)略的調(diào)整，產(chǎn)品上的創(chuàng)新等，沒(méi)有資本逐利的巨大壓力，對(duì)規(guī)模的追求可以緩一緩。這些調(diào)整、改善的加減法，在資本爆燒的時(shí)期是沒(méi)有空間的，現(xiàn)在有了，一個(gè)“慢下來(lái)”的瑞幸，可能收獲更多掌聲。

02

渡劫重生的可能性

企業(yè)不經(jīng)過(guò)一番摔打錘煉是不會(huì)成功的，這世上本沒(méi)有從頭順到尾的企業(yè)，瑞幸也一樣。從攤上大事開(kāi)始至今，瑞幸的抗擊打能力已經(jīng)不同凡響、遠(yuǎn)超意料?，F(xiàn)在瑞幸還有四千多的門(mén)店、三萬(wàn)多的員工，始終維持正常經(jīng)營(yíng)。維持這樣龐大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，是要投入大量資源的，“經(jīng)營(yíng)正?！辈⒎翘撗浴?/span>

這說(shuō)明瑞幸在內(nèi)部管理方面，有著異乎尋常的凝聚力機(jī)制，這也是瑞幸品牌的價(jià)值所在。完整的供應(yīng)鏈、成熟的門(mén)店體系，在國(guó)內(nèi)同類企業(yè)中并不多見(jiàn)。甚至就在今年，瑞幸還增加了184家新門(mén)店，這種條件下還能繼續(xù)布局，已屬難能可貴。這說(shuō)明，瑞幸管理層確實(shí)有經(jīng)營(yíng)達(dá)人在支撐，這家企業(yè)的靈魂還在。

而且，瑞幸還是持續(xù)成長(zhǎng)的中國(guó)咖啡市場(chǎng)中的主力玩家之一。這個(gè)市場(chǎng)的成長(zhǎng)是沒(méi)有什么懸念的，增長(zhǎng)潛力也是真實(shí)的，企業(yè)的主營(yíng)方向并沒(méi)有錯(cuò)。而這幾乎是成功的一半。作為靠小藍(lán)杯擺脫了“快樂(lè)肥仔水”的人士之一，小藍(lán)杯的擁躉也不會(huì)輕易離開(kāi)。物美價(jià)廉才是消費(fèi)者品牌選擇、產(chǎn)品選擇的首要標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)大多數(shù)顧客而言，資本市場(chǎng)里的“成人游戲”是另一個(gè)世界，看財(cái)經(jīng)新聞只是比娛樂(lè)八卦稍微嚴(yán)肅一點(diǎn)罷了。畢竟金融大佬們發(fā)財(cái)時(shí)沒(méi)有帶著蕓蕓眾生一起玩的打算，大多數(shù)顧客是不會(huì)去操那份“皇帝的心”的。所以，瑞幸早期打下來(lái)的市場(chǎng)份額不會(huì)就此消失。退市之后，“小藍(lán)杯”并沒(méi)有下車，這是一個(gè)事實(shí)。

當(dāng)然，只要瑞幸繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，遲早還是要和資本市場(chǎng)相遇。只不過(guò)，瑞幸在資本市場(chǎng)的信譽(yù)損失，可能需要很長(zhǎng)時(shí)間去修復(fù)。資本市場(chǎng)的邏輯很簡(jiǎn)單，無(wú)利不起早，有利追著跑。唯利是圖是資本的基本屬性，記仇可不是。今天看空、明天看多，后天成了大熱門(mén)，這是資本市場(chǎng)的常態(tài)。退市也不等于資本市場(chǎng)的大門(mén)被永遠(yuǎn)關(guān)上，有進(jìn)取心、有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不愁找不到婆家。何況以當(dāng)下的各國(guó)爭(zhēng)相超發(fā)貨幣挽救疫情沖擊的態(tài)勢(shì)，不久的將來(lái)是更大規(guī)模的資產(chǎn)荒，錢(qián)真的不是問(wèn)題。

從內(nèi)在底質(zhì)和外部環(huán)境看，現(xiàn)在給瑞幸下“死刑判決書(shū)”，為時(shí)過(guò)早。

03

結(jié)語(yǔ)：吸取教訓(xùn)才有未來(lái)

明天，我還會(huì)去樓下自提小藍(lán)杯，早一次、晚一次，習(xí)慣養(yǎng)成了，并不那么容易改變。

瑞幸是這個(gè)時(shí)代的產(chǎn)物，在高科技加持下，新興企業(yè)長(zhǎng)于把握市場(chǎng)商機(jī)的高度敏感、高效率的市場(chǎng)運(yùn)作以及迅速成長(zhǎng)擴(kuò)張，他們有能力創(chuàng)造奇跡，也有可能闖下奇禍。瑞幸就是這樣的典型。

把握發(fā)展節(jié)奏、精準(zhǔn)配置資源是這個(gè)時(shí)代成長(zhǎng)起來(lái)的新型企業(yè)都要面對(duì)的難點(diǎn)。瑞幸倒在了“資本的誘惑”，這是一個(gè)普遍的教訓(xùn)。誠(chéng)信是瑞幸未來(lái)必須堅(jiān)守的。這些都是企業(yè)管理者的責(zé)任，不能在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的資本喧囂中迷失了方向。

瑞幸的路走得跌宕起伏，但還沒(méi)有走到盡頭。三萬(wàn)起早貪黑、辛情勞作的員工還在為瑞幸的未來(lái)奮斗，龐大供應(yīng)鏈還鏈接了大量的合作伙伴。每一家企業(yè)都是社會(huì)的重要節(jié)點(diǎn)，小藍(lán)杯里不只是我早兩杯、晚兩杯的咖啡因供給，而是關(guān)乎很多人的生計(jì)和前途。但愿瑞幸還能健康地走下去，行穩(wěn)致遠(yuǎn)、走向遠(yuǎn)方。