“劉強(qiáng)東要帶著‘新夢(mèng)想’登陸香港了。”

來(lái)源|微信公眾號(hào)鹿鳴財(cái)經(jīng)（ID:luminglab）

文|金德路

6年后，當(dāng)京東再一次敲響上市開鑼聲的時(shí)候，劉強(qiáng)東腦海中應(yīng)該會(huì)回想起很多過往片段。

除了那個(gè)在20多年前在中關(guān)村躊躇滿志叫賣光盤的小子，還有那個(gè)12年前為了融資一夜白頭的年輕創(chuàng)業(yè)者，更有6年前帶領(lǐng)京東登上納斯達(dá)克西裝革領(lǐng)的新銳成功企業(yè)家。

當(dāng)然，對(duì)于京東的二次上市來(lái)說(shuō)，他腦海中最不能缺席的肯定是近幾年的艱難歲月，尤其是2018年的難忘時(shí)光。

股價(jià)表現(xiàn)就能直接反映，京東2018年所面臨的阿喀琉斯之踵。從近50美金的股價(jià)直線滑落到20美金以下，市值縮水過半，上市幾年以來(lái)的所有努力，短短幾個(gè)月的時(shí)間就被資本市場(chǎng)所抹平。

當(dāng)市場(chǎng)都在為京東捏一把汗的時(shí)候，正如早年融資和行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)所面臨的窘境一樣，京東再次上演了逆襲翻盤的劇情。股價(jià)反向拉出一條漂亮的弧線，業(yè)務(wù)全方位發(fā)力，并且順便完成了適應(yīng)未來(lái)的新轉(zhuǎn)型。

所有人心里都有一個(gè)疑問：為什么京東總能翻盤？市場(chǎng)或許有諸多詳細(xì)的分析和討論，但是其領(lǐng)導(dǎo)者劉強(qiáng)東對(duì)處境的應(yīng)對(duì)，對(duì)戰(zhàn)略組織的調(diào)整，以及其對(duì)未來(lái)的判斷等企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力因素，是最不應(yīng)該被繞過的。

二次上市

這是劉強(qiáng)東率領(lǐng)京東的第二次上市，第一次是納斯達(dá)克，這一次是香港聯(lián)交所。

根據(jù)6月8日，京東在港交所的公告，此次京東將于6月8日上午9時(shí)公開發(fā)售，面向香港投資者的公開發(fā)售定價(jià)上限為236港幣，股票代碼為"9618"，預(yù)期6月11日定價(jià)，正式登陸港交所的日期為6月18日，其中深意顯而易見。

眾所周知，在中國(guó)幾乎每個(gè)人都知道618這個(gè)日子所代表的含義。表面上，這是京東締造的一個(gè)全民狂歡的購(gòu)物節(jié)，大家紛紛選擇在這一天采購(gòu)家庭所需，購(gòu)買新潮電子產(chǎn)品。

更深層次，這是京東內(nèi)部一年一次的系統(tǒng)性大閱兵，從管理運(yùn)營(yíng)，品牌策劃，市場(chǎng)宣發(fā)，再到底層支撐的技術(shù)，倉(cāng)儲(chǔ)，物流，客服等等都是大的歷練。這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境下所孕育的獨(dú)特方式，通過大迸發(fā)大洪峰的挑戰(zhàn)，在歷練中成長(zhǎng)，在成長(zhǎng)中歷練。

但是，少有人知的是618這個(gè)日子另一個(gè)特殊含義。22年前，1998年6月18日，那個(gè)只有4平米的刻錄售賣光盤的"京東多媒體"成立了。在這一天，劉強(qiáng)東開始了他的商業(yè)征途，京東起航。

對(duì)比現(xiàn)在超過800億美金的市值，很難想象在過去22年的時(shí)間，劉強(qiáng)東帶領(lǐng)下的京東是怎樣一步步走來(lái)的。即使是和2014年初次上市時(shí)260億美元的市值相比，仍然會(huì)感慨6年來(lái)京東的成長(zhǎng)。

2014年，京東登陸納斯達(dá)克，成為美股資本市場(chǎng)上的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)新貴。從原因看，市場(chǎng)把京東上市成功的原因，歸結(jié)為中國(guó)當(dāng)時(shí)正在興起的互聯(lián)網(wǎng)浪潮。從PC端到移動(dòng)端的發(fā)展，居民的上網(wǎng)率不斷攀升，線上購(gòu)物的需求漲勢(shì)喜人，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)方興未艾。這其實(shí)一種錯(cuò)覺，刻意忽略了以經(jīng)營(yíng)管理，戰(zhàn)略研判等為核心的主觀因素，而放大了客觀的條件影響。

實(shí)際上，以劉強(qiáng)東，馬云和馬化騰等為代表的中國(guó)早期互聯(lián)網(wǎng)弄潮兒們，他們首先面臨的挑戰(zhàn)是市場(chǎng)的審判，無(wú)論是資本市場(chǎng)還是客戶伙伴都會(huì)質(zhì)疑，這類商業(yè)模式存在的必要性。劉強(qiáng)東08年為京東融資發(fā)愁而一夜白頭就是直接的例證。接著，還得接受起步期市場(chǎng)小所帶來(lái)激烈的存量競(jìng)爭(zhēng)，京東大戰(zhàn)淘寶，騰訊PK360等等眾所周知的互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)都是在這樣的語(yǔ)境下發(fā)生的。所以說(shuō)，前幾年流行一句話"風(fēng)口上豬都能起飛"，現(xiàn)實(shí)卻還有下半句，"風(fēng)口上的豬如何才能不摔下來(lái)？"

從結(jié)果看，2014年的初次上市，京東從資本市場(chǎng)上獲得助力，從而成長(zhǎng)為中國(guó)最大零售平臺(tái)。而6年后到今天香港的第二次上市，京東則希望在其新夢(mèng)想"以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的技術(shù)服務(wù)商"獲得資金彈藥，二次騰飛。

如果說(shuō)，2014年初次上市時(shí)，市場(chǎng)還有質(zhì)疑劉強(qiáng)東堅(jiān)持自建物流的商業(yè)模式是否走通。那么現(xiàn)在站在二次上市的語(yǔ)境下，京東的業(yè)績(jī)?cè)缫颜f(shuō)明問題。市場(chǎng)更多期待是這家公司和劉強(qiáng)東在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)對(duì)于未來(lái)到底怎么看。

兩個(gè)夢(mèng)想

網(wǎng)上流傳過一個(gè)段子，劉強(qiáng)東解釋在2014年讓京東上市的原因是"李國(guó)慶老說(shuō)，京東撐不了多久"。

這話哪怕是馬老師說(shuō)出來(lái)也是情有可原的。關(guān)于2014年京東初次上市時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于京東的質(zhì)疑，前面已經(jīng)說(shuō)得很清楚了，就是自建物流模式下的品質(zhì)電商模式能不能跑通的問題。隨便翻翻網(wǎng)上的新聞都會(huì)知道，這一點(diǎn)站在當(dāng)時(shí)的情形上，新聞媒體無(wú)法判斷，資本市場(chǎng)無(wú)法判斷，同行無(wú)法判斷，吃瓜群眾也無(wú)法判斷。

真正等到這個(gè)問題從數(shù)據(jù)上產(chǎn)生答案，已經(jīng)是2019年。這一年前三個(gè)季度京東的利潤(rùn)持續(xù)為正，一舉擊破了市場(chǎng)對(duì)于其盈利不穩(wěn)定的質(zhì)疑，從而印證了其商業(yè)模式的持續(xù)性問題。

但是，對(duì)于這個(gè)問題，劉強(qiáng)東在2015年就解釋過的。那場(chǎng)關(guān)于《京東為什么要自建物流？》的內(nèi)部講話，就像是京東歷史上的"南巡講話"，不僅解釋了京東做什么和不做什么的核心問題，還回答了京東做什么和為什么要做的關(guān)鍵疑惑。

劉強(qiáng)東開場(chǎng)直抒胸臆，"今天所有活下來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都是給行業(yè)帶來(lái)成本的下降和效率的提升"，而具體到自建物流的問題,他說(shuō)到"這背后真正的商業(yè)價(jià)值，不僅是考慮用戶體驗(yàn)，而是我們看到了一個(gè)機(jī)會(huì)，中國(guó)社會(huì)化物流成本奇高無(wú)比。2014年，國(guó)家公布的社會(huì)化物流成本占GDP總值17.8%。"

這就是劉強(qiáng)東和京東的邏輯，自建物流是降本增效，京東金融是降本增效，農(nóng)村業(yè)務(wù)的"3F戰(zhàn)略"還是降本增效。過去，我們常常說(shuō)京東和阿里是死對(duì)頭，但是事實(shí)上這兩家根本算是同一賽道上的公司。阿里是"讓天下沒有難做的生意"，讓賣家觸達(dá)更多的用戶，讓用戶接觸更多的貨物。而京東是幫賣家降本增效，幫客戶提升購(gòu)物體驗(yàn)。阿里賺的是傭金，京東賺的是降本增效后的差價(jià)。

站在2014年的電商環(huán)境，國(guó)內(nèi)的網(wǎng)上零售額只有不到3萬(wàn)億元，占到全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比例剛剛超過10%。放眼望去都是藍(lán)海，互聯(lián)網(wǎng)公司跑馬圈地，這種時(shí)候有個(gè)人卻堅(jiān)持說(shuō)要自建物流，重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，自然讓人嘲笑"傻大黑粗"。

不過好在，時(shí)間給出了答案。京東堅(jiān)持自建物流的商業(yè)模式終于得到了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，提升了客戶體驗(yàn)，積累了用戶口碑，構(gòu)建的物流核心基礎(chǔ)設(shè)施成為這個(gè)行業(yè)絕對(duì)不能饒過的top存在。強(qiáng)大物流基礎(chǔ)設(shè)施，在全世界按下暫停鍵的疫情期間也一度發(fā)光發(fā)熱，物仍能達(dá)，客戶和抗疫所需仍能被很好滿足。

而現(xiàn)在，京東再次上市的關(guān)鍵窗口，招股書披露，此次赴港上市，所募集的資金將用于投資以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，以進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)及提高運(yùn)營(yíng)效率。具體來(lái)說(shuō)有三點(diǎn)：一是，投資一系列關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)以進(jìn)一步開發(fā)及提升零售技術(shù)與客戶參與度；二是，投資物流技術(shù)為客戶提供可靠服務(wù)；三是，投資及提升整體研發(fā)能力。

看起來(lái)劉強(qiáng)東對(duì)于京東未來(lái)的判斷是技術(shù)，這其實(shí)早就有跡可循，2017年他就喊出"技術(shù)！技術(shù)！技術(shù)！"的號(hào)召。這樣的判斷自然不用再花幾年去驗(yàn)證，因?yàn)槟恐岸际羌t海，國(guó)內(nèi)線上零售額已經(jīng)超過了10萬(wàn)億元，占到整個(gè)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比例也接近了26%，但是增速卻從50%降到了16%，尤其是在今年受到疫影響甚至一度降到了1.7%。這種情況下增長(zhǎng)要從哪里來(lái)，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都已給出了答案"要向技術(shù)要紅利"。

所以說(shuō)，京東兩次上市帶著的是劉強(qiáng)東的兩個(gè)夢(mèng)想，以往是自建物流，現(xiàn)在是技術(shù)未來(lái)，但卻都是一個(gè)內(nèi)核，"我們都問一個(gè)問題，我們做這件事情，有沒有利用互聯(lián)網(wǎng)工具，利用互聯(lián)網(wǎng)屬性，能不能把行業(yè)的交易成本下降?能不能帶來(lái)整個(gè)行業(yè)的交易效率提升?"

新京東與舊京東

6年時(shí)光荏苒，足以讓這個(gè)世界發(fā)生很多改變。

劉強(qiáng)東還是那個(gè)劉強(qiáng)東，京東卻不再同往日的京東。前段時(shí)間，劉強(qiáng)東發(fā)了封長(zhǎng)達(dá)幾千字的內(nèi)部信，回答了“京東是誰(shuí)，京東從何而來(lái)，京東去向哪里，以及京東的使命和價(jià)值”的關(guān)鍵問題，將使命升級(jí)為“以技術(shù)為本，致力于更高效和可持續(xù)的世界”。

這意味著，技術(shù)進(jìn)一步融入到京東的血液里。這不僅僅是幫助業(yè)務(wù)從技術(shù)上獲取增長(zhǎng)的紅利，也不僅是對(duì)于技術(shù)研發(fā)的加大投入，更多的是給京東理念上帶來(lái)的改變，立足做一家"以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的技術(shù)服務(wù)商"。

如果說(shuō)，2014年納斯達(dá)克上市的京東還在為驗(yàn)證劉強(qiáng)東堅(jiān)持自建物流而帶來(lái)客戶體驗(yàn)提升的夢(mèng)想而努力，那么經(jīng)過6年的時(shí)間，這樣的堅(jiān)守早已被京東目前展現(xiàn)出來(lái)的強(qiáng)大物流和零售基礎(chǔ)設(shè)施所驗(yàn)證。

更重要的是，其在戰(zhàn)略規(guī)劃，組織建設(shè)和價(jià)值使命上的進(jìn)步。這是新京東和舊京東最核心的區(qū)別。

2014年的舊京東，或許還掙扎在技術(shù)公司和商業(yè)公司的矛盾中，而現(xiàn)在劉強(qiáng)東卻賦予了京東全新的理念，技術(shù)就是第一生產(chǎn)力，做一家以"供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的技術(shù)服務(wù)商"，京東商城，京東物流，京東數(shù)科齊發(fā)力。

2014年的舊京東，也許還在為陷入在職業(yè)經(jīng)理派和實(shí)干派的用人機(jī)制選擇中，而現(xiàn)在的新京東則已經(jīng)形成經(jīng)過市場(chǎng)驗(yàn)證的管理制度和組織建設(shè)。以前總覺得京東只有劉強(qiáng)東一個(gè)腦袋，而現(xiàn)在在劉強(qiáng)東雷厲風(fēng)行的強(qiáng)勢(shì)變革下，形成了京東零售CEO徐雷，京東物流CEO王振輝，京東數(shù)科CEO陳生強(qiáng)，和京東打過大仗，經(jīng)歷過2018年"至暗時(shí)刻"的三架馬車齊頭并進(jìn)的新局面。同時(shí)，管培生機(jī)制也在發(fā)光發(fā)熱，現(xiàn)任CHO余睿就是一個(gè)絕佳的例子。

2014年的舊京東，可能還在糾結(jié)京東從哪里來(lái)，到哪里去，京東的夢(mèng)想究竟是是什么，而現(xiàn)在的新京東早已不再糾結(jié)，明確了使命"以技術(shù)為本，致力于更高效和可持續(xù)的世界"，用技術(shù)的投入，去賦能京東的業(yè)務(wù)，用京東的技術(shù)力量去賦能各行各業(yè)，賦能社會(huì)的運(yùn)轉(zhuǎn)和可持續(xù)發(fā)展。

而這一切的源頭，都是源于劉強(qiáng)東所堅(jiān)守的那個(gè)最初出發(fā)點(diǎn)，用互聯(lián)網(wǎng)用技術(shù)去探尋成本的下降和效率的提升。這才是新京東的正確打開方式。

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