來源丨中經(jīng)財(cái)富（ID：zhongjingcf）

作者丨王柯瑾

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 自7月15日央行降準(zhǔn)落地以來，貨幣寬松預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，資金釋放效應(yīng)開始傳導(dǎo)到銀行機(jī)構(gòu)。 

《中國經(jīng)營報(bào)》記者了解到，此次全面降準(zhǔn)之后，從行業(yè)看，銀行同業(yè)存單發(fā)行利率走低、理財(cái)產(chǎn)品到期收益率下行。從機(jī)構(gòu)方面看，部分銀行大額存單、結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品利率下調(diào)?！爸蟠婵町a(chǎn)品利率應(yīng)該還會做調(diào)整?！蹦硣写笮蟹中腥耸勘硎?。
    

不過，雖然降準(zhǔn)后市場資金充盈，但銀行的攬儲壓力并未隨之減輕。某股份行分行人士表示：“同業(yè)之間的競爭仍很激烈，不會因?yàn)榻禍?zhǔn)，貸款額度的增加，而放松對攬儲的營銷，很多客戶是多年積累的，不能說放棄就放棄?！?/span>
    

在某城商行管理人士看來：“此次降準(zhǔn)加上之前存款利率定價(jià)改革，銀行負(fù)債成本降低導(dǎo)向明顯，部分銀行負(fù)債整體規(guī)模穩(wěn)重有升，但負(fù)債結(jié)構(gòu)存在失衡，比如主要依靠零售存款，企業(yè)存款占比較少等。下半年，在資金充足利好的情況下，銀行應(yīng)優(yōu)化原有的負(fù)債結(jié)構(gòu)，合理進(jìn)行資產(chǎn)配置，充分利用好政策紅利?！?/span>
    

而業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，降準(zhǔn)落地，存款作為銀行負(fù)債管理的根基，應(yīng)抓住有利的窗口，謀求規(guī)模的恢復(fù)性增長，尤其在貸款端基準(zhǔn)利率存在下調(diào)的預(yù)期下，是否能以盡可能小的代價(jià)獲取必要的存款規(guī)模，將成為下半年銀行資負(fù)經(jīng)營的勝負(fù)手。

負(fù)債產(chǎn)品利率現(xiàn)走低趨勢

央行于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。記者注意到，降準(zhǔn)之后，商業(yè)銀行同業(yè)存單、理財(cái)產(chǎn)品等出現(xiàn)收益下降的趨勢。
    

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，降準(zhǔn)公告之后，7月10日至16日，商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行同業(yè)存單608筆，實(shí)際總發(fā)行額為4451億元，日均發(fā)行額為890億元。整體發(fā)行利率為2.82%，較此前7月3日至9日期間2.86%的利率水平有所下降，其中，AA+級以下銀行發(fā)行利率為3.14%，較此前7月3日至9日期間的3.29%也有所下降。
    

理財(cái)產(chǎn)品方面，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員唐燕妃表示：“全面降準(zhǔn)后，理財(cái)產(chǎn)品的到期收益率有所下降，其中權(quán)益類產(chǎn)品下降的幅度最大，其次是混合類的產(chǎn)品，固定收益類產(chǎn)品下降幅度最小。”    

不過，唐燕妃提醒到，全面降準(zhǔn)對理財(cái)產(chǎn)品的收益有一定的影響，但并非是絕對直接的影響，要從多個層面考慮，并且不同的產(chǎn)品類型受到的影響可能會不同，權(quán)益類和混合類理財(cái)產(chǎn)品的收益波動可能會比固定收益類的大。
    

而銀行其他類型的負(fù)債產(chǎn)品，如大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品，未來或許也會迎來調(diào)整?！安痪们按婵罾识▋r(jià)改革，存款產(chǎn)品利率就有所調(diào)整，降準(zhǔn)后，政策疊加下，預(yù)計(jì)存款產(chǎn)品還會有所調(diào)整?！蹦硣写笮腥耸勘硎?。
    

降準(zhǔn)對銀行負(fù)債管理的影響顯現(xiàn)，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平告訴記者：“此次降準(zhǔn)節(jié)約銀行機(jī)構(gòu)資金成本每年130億元，銀行繳納的存款準(zhǔn)備金減少，負(fù)債成本下降，攬儲壓力也有所緩解?！?/span>
    

鑒于上述背景，在收益下行的趨勢下，光大銀行金融市場部分析師周茂華建議投資者在選擇存款理財(cái)時(shí)，一是要選擇正規(guī)渠道，避免高息陷阱；二是存款理財(cái)產(chǎn)品選擇要與自身風(fēng)險(xiǎn)、流動性偏好相匹配，注意部分結(jié)構(gòu)性存款內(nèi)嵌部分衍生產(chǎn)品，且具有一定期限。

銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)待優(yōu)化

近日，興業(yè)研究研報(bào)在關(guān)于今年上半年存款市場的分析指出，今年以來，銀行存款增長整體趨穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)不甚理想，零售為主要增長源，同業(yè)強(qiáng)而企業(yè)弱，兩者此消彼長，弱化負(fù)債穩(wěn)定性。價(jià)格方面，從主動負(fù)債到長期限法定存款，監(jiān)管降成本意圖一以貫之，但銀行在規(guī)模擴(kuò)張和降低成本之間的平衡并不容易求得。
    

企業(yè)存款偏弱與企業(yè)端攬儲存在一些難點(diǎn)有關(guān)。劉銀平認(rèn)為：“近幾年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，雖然今年疫情有所緩解，但是其對經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響仍然存在，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不樂觀，尤其是中小微企業(yè)，銀行吸引企業(yè)存款也更加困難。”
    

而郵儲銀行戰(zhàn)略發(fā)展部研究員韓軍偉指出：“目前區(qū)域經(jīng)濟(jì)恢復(fù)分化較大，部分地區(qū)、行業(yè)企業(yè)還未恢復(fù)到疫情前水平，也給部分銀行對公存款造成較大的壓力。”
   

“隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，部分企業(yè)存款，尤其是投資偏好相對保守的國有企業(yè)在銀行可選的保本產(chǎn)品變少了?！蹦彻煞菪斜本┓中袑珮I(yè)務(wù)人士坦言，“其實(shí)我們想主推理財(cái)產(chǎn)品，但是部分企業(yè)尤不接受非保本，因此，只能根據(jù)自己的資金流動性選擇期限選擇普通存款產(chǎn)品。而存款產(chǎn)品利率的下行，對企業(yè)客戶的吸引力也變小了。”
   

此外，銀行業(yè)資深觀察人士蘇筱芮認(rèn)為，銀行企業(yè)存款產(chǎn)品還需要不斷創(chuàng)新優(yōu)化?！耙恍┢髽I(yè)端存款產(chǎn)品過于陳舊，與市場需求產(chǎn)生了一定偏離；部分銀行的企業(yè)端存款集中度較高；企業(yè)端存款相關(guān)的服務(wù)還處于較為粗放的狀態(tài)，亟待精細(xì)化管理?！?/span>
   

記者在采訪中了解到，降準(zhǔn)旨在降低銀行負(fù)債成本。實(shí)際上，近年來，監(jiān)管在規(guī)范銀行存款定價(jià)、降低銀行負(fù)債成本上下了不少功夫，如規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)存款、整頓靠檔計(jì)息存款、禁止異地?cái)垉Φ鹊?。今?月，銀保監(jiān)會專門定制發(fā)布了《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法》，明確商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理的核心要素，對推動商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)健康發(fā)展、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力、提升服務(wù)質(zhì)效起到重要作用。而監(jiān)管制度的完善和行業(yè)的規(guī)范，對商業(yè)銀行負(fù)債經(jīng)營管理提出了更高的要求。
    

韓軍偉認(rèn)為：“銀行要優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)，一方面要重點(diǎn)領(lǐng)域營銷拓戶工作，擴(kuò)大客戶規(guī)模。另一方面要強(qiáng)化科技賦能，通過提供多業(yè)態(tài)、多場景、多渠道、多產(chǎn)品的綜合金融服務(wù)，提高客戶黏性，沉淀支付結(jié)算資金，提高活期存款占比?！?/span>
    

蘇筱芮亦認(rèn)為：“銀行需要首先從市場需求切入，做好客戶需求的分析與管理，其次需要積極獲客，綜合運(yùn)用線上、線下各類渠道來把握攬儲契機(jī)，之后還需要整合旗下各類業(yè)務(wù)形成協(xié)同，增強(qiáng)客戶黏性，完善相關(guān)考核機(jī)制。”
    

“一方面應(yīng)逐步增強(qiáng)低成本的負(fù)債端來源，不斷做好客戶優(yōu)化，另一方面則需充分發(fā)揮對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)作用，扶持符合政策導(dǎo)向、具有發(fā)展前景的中小微企業(yè)?！碧K筱芮補(bǔ)充道。
    

此次央行通過降準(zhǔn)釋放長期流動性，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金機(jī)構(gòu)，目的是更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，在相對寬松的資金環(huán)境下，商業(yè)銀行負(fù)債端更要合理安排負(fù)債結(jié)構(gòu)和期限，以降低資金成本。韓軍偉建議：“比如大行可以擇機(jī)開展主動負(fù)債；資產(chǎn)端要根據(jù)政策導(dǎo)向，加大對小微企業(yè)支持力度的同時(shí)，關(guān)注利率走勢，配置一些高收益非信貸資產(chǎn)。”
    

而在劉銀平看來，銀行優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)的主要目的也是在于降低攬儲成本，“一方面要壓降高成本存款的量價(jià)水平，增加成本較低的活期存款占比；另一方面要提高服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)客戶黏性，防止存款流失”。

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