醫(yī)療信息化涵蓋范圍廣，以“三醫(yī)”IT系統(tǒng)建設(shè)為主。狹義上的醫(yī)療信息化參與主體為以醫(yī)院為主的各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)，具體的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)包括醫(yī)院管理信息化系統(tǒng)(HIS)、臨床管理信息化系統(tǒng)(CIS)、區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)信息化系統(tǒng)(GMIS)等IT系統(tǒng)的建設(shè)，是使醫(yī)療服務(wù)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的信息系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施；廣義上還涵蓋醫(yī)療支付環(huán)節(jié)、醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)及其他相關(guān)環(huán)節(jié)的信息化，例如遠(yuǎn)程醫(yī)療、藥品信息追溯和醫(yī)保控費(fèi)等。

千億級(jí)市場(chǎng)，蘊(yùn)含長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力

我國(guó)2018年底發(fā)布的電子病歷評(píng)級(jí)政策正式開(kāi)啟“以評(píng)促建”快節(jié)奏發(fā)展周期；近期雖無(wú)類似電子病歷這類的強(qiáng)政策，但“數(shù)字中國(guó)”主線疊加《“十四五”全民健康信息化規(guī)劃》等多個(gè)要點(diǎn)、時(shí)點(diǎn)明確的政策，支持力度較為充足，將開(kāi)啟下一輪景氣上升周期。

長(zhǎng)線發(fā)展的底層邏輯為老齡化社會(huì)下全民日益增長(zhǎng)的健康需求。我國(guó)醫(yī)療存在嚴(yán)重的供需矛盾，醫(yī)療信息化是幫助醫(yī)療機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)降本增效提質(zhì)、提升民眾就醫(yī)體驗(yàn)的必經(jīng)手段，未來(lái)將逐步成為醫(yī)療機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“云數(shù)物智移”等前沿技術(shù)的發(fā)展為醫(yī)療信息化帶來(lái)新的轉(zhuǎn)型機(jī)遇，同時(shí)醫(yī)療信創(chuàng)建設(shè)如火如荼，國(guó)產(chǎn)化替代需求激增。突發(fā)公衛(wèi)事件暴露行業(yè)短板，凸顯醫(yī)療IT價(jià)值。從下游醫(yī)療信息化資金投入來(lái)看，B端投入有保障、有提升，C端付費(fèi)意愿加強(qiáng)。

商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)業(yè)績(jī)將迎復(fù)蘇

商業(yè)模式開(kāi)始向平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，醫(yī)療IT行業(yè)仍然以傳統(tǒng)的項(xiàng)目制為主，標(biāo)準(zhǔn)化程度普遍不高，毛利率分化嚴(yán)重，但以衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康為代表的頭部企業(yè)上云已成趨勢(shì)，開(kāi)啟向“解決方案模式→產(chǎn)品模式→平臺(tái)模式”的轉(zhuǎn)型，積極探索SaaS租賃、平臺(tái)分潤(rùn)等新盈利模式。

疫情防控放開(kāi)后，醫(yī)療IT項(xiàng)目實(shí)施恢復(fù)正常，同時(shí)頭部企業(yè)積極進(jìn)行技術(shù)升級(jí)大幅提升產(chǎn)品交付效率，業(yè)績(jī)釋放有望走向正軌。考慮到防控放開(kāi)+下游需求復(fù)蘇+部分訂單延期確認(rèn)收入，預(yù)計(jì)2023年醫(yī)療IT板塊的業(yè)績(jī)基本面將迎來(lái)復(fù)蘇。

國(guó)內(nèi)新銳：睿至科技集團(tuán)

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)大廠持續(xù)布局醫(yī)療IT，同時(shí)也涌現(xiàn)出大量“雙創(chuàng)”企業(yè)加入掘金隊(duì)伍。睿至科技集團(tuán)便是其中的代表。

隨著信息系統(tǒng)的發(fā)展，醫(yī)院各類信息系統(tǒng)建設(shè)已相當(dāng)完善，如HIS、RIS、PACS 、LIS、EMR、收費(fèi)管理系統(tǒng)、藥房管理系統(tǒng)、床位管理、血庫(kù)管理、公共衛(wèi)生等。但基于醫(yī)院全數(shù)據(jù)的挖掘和分析系統(tǒng)，像輔助診療、臨床決策支持系統(tǒng)、高級(jí)科研管理系統(tǒng)、院長(zhǎng)決策支持系統(tǒng)等更高級(jí)的應(yīng)用，即便在發(fā)達(dá)地區(qū)的重點(diǎn)醫(yī)院，應(yīng)用率也是極低的，難以有效發(fā)揮數(shù)據(jù)的價(jià)值。

睿至醫(yī)療大數(shù)據(jù)解決方案致力于幫助醫(yī)療機(jī)構(gòu)在患者數(shù)據(jù)和醫(yī)院運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分散在各個(gè)系統(tǒng)中且和業(yè)務(wù)緊密耦合的情況下，打通信息孤島，構(gòu)建統(tǒng)一的視圖和標(biāo)準(zhǔn)，加速檢索、分析和數(shù)據(jù)挖掘。同時(shí)，其特有的病歷全息搜索、患者全息視圖、輔助決策管理、患者自助查詢、高級(jí)科研管理方案，對(duì)病歷文書(shū)、診斷結(jié)果等非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，提供有效的檢索分析手段，讓海量的醫(yī)學(xué)數(shù)據(jù)為科研、臨床決策支持所用。

行業(yè)觀察：

中國(guó)醫(yī)療信息化自20 世紀(jì) 80 年代以來(lái)先后經(jīng)歷管理信息化、臨床信息化、集成平臺(tái)化、區(qū)域醫(yī)療互聯(lián)互通四個(gè)階段，使中國(guó)HIT(Health Information Technology，醫(yī)療信息化) 從早期的單機(jī)單用戶發(fā)展至部門(mén)/全院級(jí)應(yīng)用；從以人、財(cái)、物的管理為中心，開(kāi)始向以患者信息為中心的臨床支持和電子病歷應(yīng)用；從局限在醫(yī)院內(nèi)部，邁向區(qū)域醫(yī)療互聯(lián)互通應(yīng)用嘗試；從基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)數(shù)字化和流程線上化，逐步探索大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、AI 等前沿技術(shù)對(duì)醫(yī)療各環(huán)節(jié)賦能。

根據(jù)Frost&Sullivan2016-2020年，中國(guó)狹義醫(yī)療信息化市場(chǎng)規(guī)模從67.5億元增長(zhǎng)至145.0億元，CAGR為21. 1%；預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)474.3億元，2020-2025E的CAGR為26.7%。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，中國(guó)醫(yī)療行業(yè)IT支出在2021年達(dá)到494.0億元人民幣，預(yù)計(jì)到2026年將會(huì)達(dá)到920.7億元人民幣。

大數(shù)據(jù)技術(shù)在醫(yī)療行業(yè)正得到越來(lái)越廣泛的發(fā)展和深入的應(yīng)用，在輔助醫(yī)療、臨床決策、治療方法發(fā)現(xiàn)、疾病防治發(fā)現(xiàn)、健康管理和疾病追蹤等領(lǐng)域起到了非常重要的作用。但是，醫(yī)療大數(shù)據(jù)的應(yīng)用仍然有待進(jìn)一步的發(fā)展和改進(jìn)，這一領(lǐng)域仍然面臨著數(shù)據(jù)非標(biāo)準(zhǔn)化、病歷非結(jié)構(gòu)化、數(shù)據(jù)分散等一系列問(wèn)題和挑戰(zhàn)。

誰(shuí)能直面這些條件，解決這些問(wèn)題，誰(shuí)就能成為行業(yè)明星，在需求端占據(jù)更有利的位置。

參考資料：

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券研報(bào)

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