7月3日，千億私募林靜資產(chǎn)發(fā)布全面積極的年中投資策略，預(yù)測(cè)未來(lái)形勢(shì)。

林靜資產(chǎn)表示，人工智能的大規(guī)模應(yīng)用將是下一個(gè)不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，就像汽車取代馬車電腦取代算盤一樣。目前，林靜資產(chǎn)看好三大投資方向，即大消費(fèi)、人工智能與具有全球比較優(yōu)勢(shì)的中國(guó)產(chǎn)業(yè)。

事實(shí)上，對(duì)于下半年的投資布局，不少外資機(jī)構(gòu)都有自己的看法。瑞銀資產(chǎn)最近表示，中國(guó)正在進(jìn)入下一個(gè)增長(zhǎng)階段，其中先進(jìn)制造業(yè)可能會(huì)發(fā)揮主導(dǎo)作用。技術(shù)自主和競(jìng)爭(zhēng)力提升策略可以轉(zhuǎn)化為人工智能、電動(dòng)汽車、太陽(yáng)能、機(jī)器人、自動(dòng)化和半導(dǎo)體設(shè)備的機(jī)遇。

景觀資產(chǎn)：把握科技革命的投資機(jī)會(huì)

7月3日，千億私募林靜資產(chǎn)發(fā)布了一封年中致投資者的信。林靜資產(chǎn)基金經(jīng)理高云塍在信中提到，上半年全球宏觀變化與人工智能技術(shù)幾十年一遇的拐點(diǎn)迎面而來(lái)，對(duì)資產(chǎn)管理人提出了更高的要求。目前，林靜資產(chǎn)的研究體系不僅有中國(guó) 的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也有中國(guó) 美國(guó)支柱產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)與世界的跟蹤尖端科技的發(fā)展。在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，林靜資產(chǎn)將積極尋求機(jī)會(huì)。

在今年 高云塍說(shuō)，林靜資產(chǎn)公司提出了全球比較優(yōu)勢(shì)的研究方法。

具體來(lái)說(shuō)，判斷一個(gè)企業(yè)的發(fā)展前景和競(jìng)爭(zhēng)力，要關(guān)注該企業(yè)在全球范圍內(nèi)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距的變化、行業(yè)技術(shù)的提升水平和未來(lái)國(guó)際發(fā)展可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。高云塍表示，通過(guò)分析過(guò)去幾十年成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，能夠成為最優(yōu)秀企業(yè)的，都是具備引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的研發(fā)能力的企業(yè)，都是具備全球化管理能力的企業(yè)。在研究和投資方面，林靜資產(chǎn)將專注于具有這種勘探和跟蹤潛力的企業(yè)。

高云塍在這封內(nèi)部信中提到了下半年的一個(gè)投資機(jī)會(huì)“邏輯”優(yōu)秀的技術(shù)和工業(yè)技術(shù)最終意義上會(huì)超越國(guó)界，或者說(shuō)遲早大家會(huì)更有效率的接受和采用、更先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品。人工智能的大規(guī)模應(yīng)用將是下一個(gè)不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，就像汽車取代馬車一樣、電腦取代了算盤。

他指出，隨著大語(yǔ)言模型的發(fā)展和通用AI的商業(yè)化，制約服務(wù)機(jī)器人發(fā)展的障礙可能在不久的將來(lái)得到解決。一旦突破了對(duì)自然語(yǔ)言的理解，、自由移動(dòng)和執(zhí)行自然語(yǔ)言解釋的任務(wù)，機(jī)器人將成為一個(gè)真正的認(rèn)知、具有理解和完成能力的智能產(chǎn)品。

高云塍用三個(gè)關(guān)鍵詞總結(jié)了上半年資產(chǎn)配置的變化、反向、長(zhǎng)期。同時(shí)，他指出，他看好以下三個(gè)方向:

1、大消費(fèi)。我堅(jiān)信中國(guó)人的生活消費(fèi)水平會(huì)不斷提高，對(duì)美好事物的向往不會(huì)改變這種趨勢(shì)帶來(lái)的機(jī)遇值得關(guān)注。

2、人工智能。人工智能AI是未來(lái)十年最大的科技革命，智能世界將會(huì)非常不同，林靜資產(chǎn)必須參與其中。

3、具有全球比較優(yōu)勢(shì)的中國(guó)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)的一些產(chǎn)業(yè)具有全球比較優(yōu)勢(shì)。這些行業(yè)的知名企業(yè)不僅擁有中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的供給優(yōu)勢(shì)，而且擁有更強(qiáng)的研發(fā)能力和產(chǎn)品迭代能力。

就工業(yè)機(jī)會(huì)而言，高云塍說(shuō)，自2023年起，中國(guó) 美國(guó)汽車出口規(guī)模一直位居世界第一，產(chǎn)品實(shí)力具有全球競(jìng)爭(zhēng)力。此外，中國(guó)在掌權(quán)、儲(chǔ)能電池和光伏產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能和技術(shù)積累遙遙領(lǐng)先于其他地區(qū)，新能源的優(yōu)勢(shì)將孕育更多的投資機(jī)會(huì)。

外資機(jī)構(gòu)：a股仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

今年年初，國(guó)內(nèi)防疫政策放開后，中國(guó) 美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇點(diǎn)燃了全球投資者的信心。1月份外資通過(guò)滬深股市流入a股創(chuàng)下新高，推動(dòng)股市整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。然而，由于海外貨幣政策收緊、海外銀行事件、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未能達(dá)到預(yù)期等諸多因素，a股市場(chǎng)情緒減弱，進(jìn)入股市博弈階段。

今年上半年，ChatGPT和China 中國(guó)特色的估值體系推動(dòng)了a股結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)的持續(xù)表現(xiàn)。一方面是“不斷迭代拓展技術(shù)和應(yīng)用領(lǐng)域”AI“板塊，另一邊是國(guó)企改革的邏輯、低估值、高分紅，相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估，a股圍繞這兩條主線不斷轉(zhuǎn)型演繹。

對(duì)于下半年的a股市場(chǎng)，不少外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，a股市場(chǎng)將存在長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境和宏觀趨勢(shì)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型。短期來(lái)看，復(fù)蘇區(qū)間還存在一些不確定性，可能會(huì)帶來(lái)波動(dòng)。

從長(zhǎng)期來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)背景總體上是有利的，我們?nèi)匀豢春弥袊?guó)市場(chǎng)。瑞銀資產(chǎn)管理多空策略研究主管加繆表示，中國(guó) 美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之中。在經(jīng)歷了由出口和房地產(chǎn)投資推動(dòng)的上一個(gè)增長(zhǎng)期后，中國(guó)正進(jìn)入下一個(gè)增長(zhǎng)階段。在這個(gè)階段，先進(jìn)制造業(yè)可能會(huì)發(fā)揮主導(dǎo)作用。在人工智能、電動(dòng)汽車、太陽(yáng)能、機(jī)器人、自動(dòng)化、在半導(dǎo)體設(shè)備方面，技術(shù)自主和競(jìng)爭(zhēng)力提高的戰(zhàn)略可以轉(zhuǎn)化為機(jī)遇。綠色能源、材料和商品也有脫碳的可能。

與此同時(shí)，貝萊德基金經(jīng)理鄒江宇也看好先進(jìn)制造業(yè)相關(guān)的機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，中國(guó)是一個(gè)制造業(yè)大國(guó)，中國(guó)企業(yè)，尤其是先進(jìn)制造業(yè)，依靠不斷的努力和企業(yè)家精神，在全球競(jìng)爭(zhēng)中嶄露頭角，不斷發(fā)展壯大。AI是一個(gè)可以持續(xù)幾年的投資主題在先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域，貝萊德基金將“Al“作為在資產(chǎn)配置上的戰(zhàn)略布局，貝萊德基金也看好半導(dǎo)體、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新能源領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，瞄準(zhǔn)下半年投資布局。

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