依托網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的巨大流量，越來(lái)越多的資產(chǎn)管理公司正在通過(guò)“線上+線下”處置手中持有的不良資產(chǎn)的方式。

7月6日，中國(guó)信達(dá)聯(lián)合阿里資產(chǎn)在廣州舉辦了一場(chǎng)特殊資產(chǎn)商業(yè)地產(chǎn)專場(chǎng)推介會(huì)，涉及大量資產(chǎn)、巨額的債權(quán)和債務(wù)，能在各大AMC機(jī)構(gòu)的各種資產(chǎn)推介會(huì)中位居前列。

信達(dá)篩選出500多項(xiàng)商業(yè)地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)，債權(quán)本金總額近千億元，本息合計(jì)超過(guò)1400億元，其去年底召開(kāi)的2022年推進(jìn)會(huì)就包含了房地產(chǎn)、制造、科技等在內(nèi)的水電站、景區(qū)、房地產(chǎn)、股權(quán)(票)和其他不良資產(chǎn)，債權(quán)本金總額約為1600億元。

據(jù)悉，近200家行業(yè)機(jī)構(gòu)被邀請(qǐng)參加上述推介會(huì)，其中包括龍湖集團(tuán)、普洛斯中國(guó)、華住酒店集團(tuán)、水印中國(guó)等知名商業(yè)地產(chǎn)投資和運(yùn)營(yíng)商。界面新聞注意到，不僅現(xiàn)場(chǎng)座無(wú)虛席，直播一度有超過(guò)20萬(wàn)人在線觀看，而官方的觀看流量數(shù)據(jù)為百萬(wàn)人次。

本次推介會(huì)不良資產(chǎn)類別齊全，涵蓋商場(chǎng)、酒店、寫(xiě)字樓、綜合體、產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)/物流、文旅等商業(yè)地產(chǎn)的主要類型，分布在全國(guó)27個(gè)省市自治區(qū)，按計(jì)容面積統(tǒng)計(jì)，分布在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)江中游、成渝地區(qū)資產(chǎn)占比近60%

中國(guó)信達(dá)黨委委員、副總裁李洪江在推進(jìn)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，不良資產(chǎn)不是沒(méi)有價(jià)值的資產(chǎn)，而是價(jià)值有待修復(fù)的資產(chǎn)，閑置資產(chǎn)可以修復(fù)為有用資產(chǎn)，低效資產(chǎn)可以修復(fù)為高效資產(chǎn)，流動(dòng)性差的資產(chǎn)可以修復(fù)為高流動(dòng)性資產(chǎn)，“彼之砒霜、吾之蜜糖”，價(jià)格低于潛在價(jià)值的不良資產(chǎn)。

據(jù)李洪江介紹，在過(guò)去10年里，中國(guó)信達(dá)累計(jì)收購(gòu)資產(chǎn)本金合計(jì)1.4萬(wàn)億，公開(kāi)批轉(zhuǎn)市場(chǎng)份額占比持續(xù)領(lǐng)先。

對(duì)于持有大量不良資產(chǎn)的AMC機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，促成交易并不容易。阿里巴巴集團(tuán)副總裁盧維興表示，未來(lái)要充分利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，挖掘投資人的需求，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的人貨匹配，不斷提高不良資產(chǎn)處置效率，讓“天下沒(méi)有難交易的資產(chǎn)”。

盧維興表示，2015年阿里巴巴進(jìn)入金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)，中國(guó)信達(dá)既是阿里第一個(gè)客戶，也是第一個(gè)戰(zhàn)略合作伙伴。截至目前，中國(guó)信達(dá)在阿里資產(chǎn)交易平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目超過(guò)5000個(gè)，共成交2679筆，總成交額1491億元，溢價(jià)68億元。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，不良資產(chǎn)是一種靠賭的撿漏?！罢业胶玫捻?xiàng)目有時(shí)候也憑運(yùn)氣?！睆V州一位機(jī)構(gòu)投資者在現(xiàn)場(chǎng)告訴界面新聞，他們只關(guān)注珠三角地區(qū)的資產(chǎn)，物業(yè)類別是工業(yè)園區(qū)、底商和寫(xiě)字樓，但我最想要的是頂級(jí)豪宅，普通房子不關(guān)注。

關(guān)于投資者變心態(tài)的變動(dòng)，信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮也在會(huì)上指出，商業(yè)地產(chǎn)的租金收益率在整體地產(chǎn)周期下行的情況下是一個(gè)明顯的投資機(jī)會(huì)，租金收益率一般為3.5%～4.5%間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于住宅的2%左右，而且還高于貸款利率，有租金的利潤(rùn)空間來(lái)覆蓋貸款成本。

戴德梁行中國(guó)資本市場(chǎng)部董事總經(jīng)理、聯(lián)席主管劉兵認(rèn)為，“寫(xiě)字樓和辦公業(yè)態(tài)的管理成本比較低，對(duì)機(jī)構(gòu)投資人來(lái)講能有穩(wěn)定的收益，所以在大宗交易中，差不多一半以上都是。最大的變化其實(shí)在工業(yè)物流地產(chǎn)，2021年的時(shí)候占10%左右，2022年交易額度有一點(diǎn)點(diǎn)縮小的情況下，工業(yè)物流所占的交易的比例還擴(kuò)大了?！?/span>

具體來(lái)說(shuō)，信達(dá)在推介會(huì)現(xiàn)場(chǎng)只重點(diǎn)推薦了29項(xiàng)資產(chǎn)，以一線、熱點(diǎn)二線城市的項(xiàng)目為重點(diǎn)，主要針對(duì)一些房地產(chǎn)公司、能源、商業(yè)房地產(chǎn)因無(wú)法償還債務(wù)而抵押的商辦不動(dòng)產(chǎn)，其中有寶能、奧園、花樣年、泰禾等熟悉的面孔。

值得注意的是，上述資產(chǎn)大多處于在法院判決后處于執(zhí)行階段，信達(dá)方的債權(quán)被予以確認(rèn)并對(duì)已質(zhì)押物享有優(yōu)先受償權(quán)，或其擁有獨(dú)立的債券或已完成轉(zhuǎn)讓，而有些所設(shè)案件還在判決中或未起訴。

一位現(xiàn)場(chǎng)投資人告訴界面新聞，在挑選資產(chǎn)肯定需要關(guān)注債務(wù)人的情況，如果債務(wù)人有大量精力，很難最終拿到抵押物，一般處置時(shí)間可能需要3-5年。因此股權(quán)、債權(quán)干凈，且處于正常執(zhí)行階段的項(xiàng)目，更容易獲得投資人青睞。

以信達(dá)系持有的寶能系債權(quán)項(xiàng)目為例，這也是本次推介會(huì)介紹的資產(chǎn)中涉及債務(wù)最多的項(xiàng)目。截至今年5月底，債權(quán)本金余額總計(jì)120.01億元，其中抵押物包括寶能科技園南區(qū)及寶能智創(chuàng)谷等資產(chǎn)。

上述資產(chǎn)于今年3月底就已放在拍賣(mài)網(wǎng)站上，經(jīng)過(guò)千余人圍觀，但至今沒(méi)有任何意向人出現(xiàn)。

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