“The more you buy , the more you save"(越買越省錢)， 黃教主臨走時(shí)高喊這句話。

昨天晚上，NVIDIA創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛參加了世界計(jì)算機(jī)圖形學(xué)會SIGGRAPH，NVIDIA的最新創(chuàng)新在會上展示，并配備了HBM3e 新的Grace內(nèi)存 Hopper非常芯片(GH200)正式亮相。

然而，新產(chǎn)品并沒有逆勢提高股價(jià)。發(fā)布會結(jié)束后，英偉達(dá)下跌了1.66%，股價(jià)疲軟的表現(xiàn)直接導(dǎo)致a股“弟弟”崩盤，包括剛剛發(fā)布中期報(bào)告的工業(yè)富聯(lián)。第二季度凈利潤和毛利率同比大幅提高的工業(yè)富聯(lián)下跌了近8%。

01 使生成式AI訓(xùn)練更快，更便宜

第一，新一代GH2000 Grace Hopper平臺，新的Grace依托于全球首款HBM3e處理器。 Hopper非常芯片(GH200)，專門為AI時(shí)代的加速運(yùn)算生成而設(shè)計(jì)。

Grace 在Arm架構(gòu)下，Hopper非常芯片系列將Nvidia Grace CPU 與 Hopper GPU 從2021年披露初步細(xì)節(jié)到現(xiàn)在，結(jié)構(gòu)結(jié)合起來，一直離不開市場的廣泛討論。

 

GH100推出后僅僅18個(gè)月就帶來了全新的升級版芯片，同樣是基于 72 核 Grace CPU，配置 480 GB ECC LPDDR5X 內(nèi)存以及 GH100 計(jì)算 GPU，組合 141 GB HBM3E 內(nèi)存，選用 6 個(gè) 24 GB 堆棧，使用 存儲器接口6,144位。

HBM3e作為世界上第一款配置。 記憶芯片，英偉達(dá)新版本。 GH200可以把它當(dāng)?shù)?GPU 內(nèi)存增加 Nvidia，50%，HBM3e將使運(yùn)行AI模型的響應(yīng)速度比上一代產(chǎn)品快3.5倍，帶寬增加3倍。

英偉達(dá)CEO黃仁勛稱GH200為“世界上最快的內(nèi)存”。三星和SK海力士都在積極推動(dòng)HBM3e的生產(chǎn)能力，因?yàn)镠BM作為AI模型對數(shù)據(jù)存儲需求激增的新寵，也成為限制GPU生產(chǎn)能力的因素之一。

但是，據(jù)集邦咨詢，目前主流廠商預(yù)計(jì)將于2024年Q1發(fā)布HBM3e樣品，并于下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，而英偉達(dá)的GH200則計(jì)劃于明年Q2發(fā)貨，這也反映了當(dāng)前賽道的激烈程度。

事實(shí)上，除了英偉達(dá)GPU之外，這是真的。AMD、Intel也在迅速追逐領(lǐng)先的AI芯片巨頭，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)巨頭也在尋找自研芯片，以減少對英偉達(dá)的依賴。

對企業(yè)客戶來說，自行部署生成型模型最大的障礙就是計(jì)算成本，此前一塊GH100在Ebay上的價(jià)格甚至炒到了45,000美元，相當(dāng)于30多萬元。

而且黃仁勛仍然強(qiáng)調(diào)英偉達(dá)商品的性價(jià)比優(yōu)勢，“同樣使用1億美元建立數(shù)據(jù)中心，可以購買8800元的x86Cpu或者2500套GH200，但是后者的AI算率是前者的12倍，同時(shí)功耗也更低”。

英偉達(dá)宣布推出NVIDIAIAI，以進(jìn)一步降低生成式AI的練習(xí)門檻。 AI Workbench、NVIDIA AI enterprise 4.0、NVIDIA Triton等產(chǎn)品服務(wù)，為企業(yè)用戶提供生成式AI所需的工具計(jì)算資源，促進(jìn)了AI模型技術(shù)的普及和應(yīng)用。

此外，黃仁勛還宣布了英偉達(dá)和Hugging。 Face的合作，向數(shù)百萬開發(fā)者提供生成式AI超級計(jì)算能力，支持他們構(gòu)建大型語言模型和AI應(yīng)用程序。

作為合作的一部分，Hugging 今后，F(xiàn)ace將推出一個(gè)叫做訓(xùn)練集群即服務(wù)集群[Training Cluster as a Service]新模式，換句話說，現(xiàn)在開發(fā)者可以通過Hugging Face平臺直接獲得頂配超算的加持。

新聞發(fā)布會的另一個(gè)亮點(diǎn)來自發(fā)動(dòng)機(jī)原生OpenUSD應(yīng)用和擴(kuò)展——Omniverse Kit，以及英偉達(dá)Omniverser 更新Audio2Face基本應(yīng)用和空間計(jì)算功能。

OpenUSD是8月1日由蘋果、英偉達(dá)、皮克斯、Adobe和Autodesk聯(lián)合成立的美國3D內(nèi)容行業(yè)的5家主要公司。[AOUSD]，這個(gè)聯(lián)盟的使命是促進(jìn)OpenUSD的標(biāo)準(zhǔn)化、發(fā)展、演變和增長。

OpenUSD在動(dòng)畫電影制作領(lǐng)域的研究中誕生于皮克斯，提供了一種開源和通用的3D數(shù)據(jù)類型，使開發(fā)者和內(nèi)容創(chuàng)作者能夠描述、編寫和模擬大型3D項(xiàng)目，并使用不同類型的3D設(shè)計(jì)軟件進(jìn)行合作，這也是Nvidia Omniverse的基礎(chǔ)。

如今，OpenUSD的影響力不僅限于電影和視覺效果，還擴(kuò)展到其他依靠3D信息進(jìn)行媒體交換的行業(yè)，比如AR\。VR。

隨著AOUSD組織的建立，Omniverse的開發(fā)者可以使用與蘋果相容的ARKit或RealityKit的材料和內(nèi)容，Omniverse也支持HTC。 VIVE，Magic Leap，VR頭顯設(shè)備，如Vajio。

02 AI概念股回調(diào)高位止盈壓力存

通過觀察市場表現(xiàn)，英偉達(dá)的股價(jià)并沒有上漲。

在發(fā)布會之前，英偉達(dá)已經(jīng)下跌了大約1%，消息公布后下跌了3%，直到盤中低點(diǎn)440.56美元，最終下跌了1.66%到446.64美元。

 

然而，當(dāng)天AMD股價(jià)也下跌了3.1%，達(dá)到了113.23美元。與此同時(shí)，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了0.8%。

自8月初以來，納指的回調(diào)壓力明顯。從消息來看，上周多輪壞消息的襲擊給美股帶來了一定程度的下跌壓力:惠譽(yù)降低了美國的信用評級，美國財(cái)政部宣布了新一輪債券發(fā)行高峰，日本央行YCC政策調(diào)整導(dǎo)致資金回流。

與此同時(shí)，美國債券市場也遭遇了銷售，回報(bào)率開始飆升。然而，就在周末，美國投資銀行和巴菲特開始逆勢唱出更多的中長期美國債券后不久，他們迎來了逢低買入的趨勢。

首先，周一晚上，穆迪降低了美國多家中小銀行的信用評級，并表示可能會降低一些美國大銀行的評級，這再次引起了市場對信貸收緊和銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的焦慮。避險(xiǎn)情緒的上升促使資金流入長期債券市場。

此外，本周二，這批三年美國國債引起了買家的強(qiáng)烈興趣。這些債券以4.398%的收益率被拍賣，比拍賣前交易的同期收益率低了近兩個(gè)基點(diǎn)，額度增加了20億美元，這意味著市場參與者吃了一顆定心丸，增加了對未來10/30年標(biāo)準(zhǔn)銷售的信心。

對于投資者來說，收益率的上升可能會導(dǎo)致債券比股票更具吸引力?？紤]到近年來納斯達(dá)克指數(shù)上漲超過30%，股市對利率的敏感度并不高，繼續(xù)上漲的動(dòng)力也不明確。

周四，美國將宣布7月份的CPI月率。上個(gè)月底，美聯(lián)儲再次提高了25bps的利率，累計(jì)提高了525個(gè)基點(diǎn)。此前，平方根的年度CPI率連續(xù)下降。目前，投資者普遍關(guān)心的可能是卷土重來，重新點(diǎn)燃加息預(yù)期。

根據(jù)市場預(yù)測，7月份CPI和核心CPI的整體環(huán)比將上升0.2%，這將轉(zhuǎn)化為CPI年度上升-3.30%，但核心CPI將進(jìn)一步下降-4.7%。

 

另一方面，a股昨晚AI錨的下跌直接關(guān)系到其映射的概念股，最“不公正”的是工業(yè)富聯(lián)。工業(yè)富聯(lián)昨天發(fā)布中期報(bào)告，今天股價(jià)下跌近8%。

上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收2067.8億元，同比下降8.21%；歸母凈利潤71.61億元，比去年同期增長4.21%；扣除非凈利潤75.4億元，同比增長18.3%，創(chuàng)下新高，其中第二季度扣除非凈利潤同比增長32.3%，達(dá)到43.3億元。

計(jì)算能力的需求促進(jìn)了公司AI服務(wù)器銷量的增長，并且束縛了許多AI巨頭服務(wù)器的代工需求。在AI相關(guān)產(chǎn)品出貨的帶動(dòng)下，云計(jì)算服務(wù)器毛利率同比增長25%，推動(dòng)上半年整體毛利率比去年同期增長0.67%，達(dá)到7.17%。

傳聞在英偉達(dá)量產(chǎn)H100、H800等高性能AI服務(wù)器的基礎(chǔ)上，原本由其他廠商承擔(dān)的大量英偉達(dá)AI服務(wù)器訂單也被轉(zhuǎn)移到了工業(yè)富聯(lián)。財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布前夕，蘋果獨(dú)家提供AI服務(wù)器的消息引起了關(guān)注。可以說，工業(yè)復(fù)聯(lián)幾乎把目前的主流AI玩家都變成了客戶，這也是公司重新估值的直接原因。

但對應(yīng)這一表現(xiàn)，雖然盈利指標(biāo)各方面都有所提升，但缺乏超出預(yù)期的亮點(diǎn)。然而，今年股價(jià)的低點(diǎn)已經(jīng)翻了近兩倍。不難理解，一些投資者將通過高財(cái)務(wù)報(bào)告獲利。

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