8月16日，a股集體下跌，上證綜指下跌0.82%，收于3150.13點；深證綜指下跌0.94%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.73%。在行業(yè)內(nèi)，房地產(chǎn)開發(fā)、證券、工程咨詢服務(wù)、房地產(chǎn)服務(wù)板塊漲幅居前，電機、計算機設(shè)備、游戲、通信設(shè)備、半導(dǎo)體板塊跌幅居前。

就今天股票ETF二級市場的表現(xiàn)而言，ETF在房地產(chǎn)、醫(yī)療、券商等領(lǐng)域的漲幅居前。

根據(jù)8月15日股票ETF資金流入情況，當(dāng)天調(diào)整市場，資金凈流入出現(xiàn)76.84億元?？苿?chuàng)50ETF、上證50ETF、滬深300ETF、ETF恒生技術(shù)、創(chuàng)業(yè)板ETF等凈流入資金排名第一，寬基成為“吸金”的主力軍；在凈流出方面，證券、納斯達克指數(shù)、汽車等股票ETF成為“失血”的主要陣營。

值得注意的是，8月至今，僅半個月就已累計資金凈流入687.80億元，本周兩個交易日持續(xù)實現(xiàn)資金凈流入，累計達到170億元，但上周累計資金凈流入達到460億元。

01 八月十五日資金凈流入77億

8月15日，上證綜指下跌0.07%，報3176.18點，深成指下跌0.7%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.74%。在行業(yè)內(nèi)，醫(yī)藥商業(yè)、證券、紡織服裝等行業(yè)漲幅居前，游戲、光伏設(shè)備、文化傳媒等行業(yè)跌幅居前。

從股票ETF資金流入來看，在市場小幅下跌的背景下，股票ETF市場資金仍呈凈流入趨勢。8月15日，股票ETF總份額增長77.55億份，以區(qū)間平均成交價格計算，凈流入資金達76.84億元。

從資金凈買入排名來看，8月15日，19只股票ETF資金凈流入超過1億元，其中13只為寬基，6只為行業(yè)主題?？萍紕?chuàng)新50ETF、上證50ETF、滬深300ETF、ETF恒生技術(shù)、整體凈流入資金位居創(chuàng)業(yè)板ETF等寬基指數(shù)前列。

在“吸金”的10只股票ETF中，寬基指數(shù)均為寬基類。在這些人當(dāng)天，華夏科創(chuàng)50ETF的份額增長了8.91億份，達到821.14億份。當(dāng)日資金凈流入8.62億元，以區(qū)間平均成交價格估算，吸金量領(lǐng)先于各股ETFF。；上證50ETF在華夏的份額增長了2.90億份，達到241.71億份，凈資金流入7.59億元；上證300ETF在易方達的份額增長了5.68億份，達到140.80億份，凈資金流入5.68億元。

另外，華泰柏瑞恒生科技ETF、ETF易方達創(chuàng)業(yè)板、50ETFF華安創(chuàng)業(yè)板、深300ETFF華泰柏瑞滬深、匯添富800ETF、滬深300ETF、易方達中證1000ETF資金凈流入約3億元或更多。

華夏科創(chuàng)50ETF從最新基金份額來看、華夏上證50ETF、易方達滬深300ETF、ETFF華泰柏瑞恒生科技、ETF等E方達創(chuàng)業(yè)板都創(chuàng)下了歷史新高。

就行業(yè)主題而言，因特網(wǎng)、芯片、半導(dǎo)體、醫(yī)療資金流入較大。

具體而言，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的份額增長了4.53億份，達到193.86億份，當(dāng)天資金凈流入達到2.99億元，資金凈流入在各股ETF中排名第11位，也是凈流入最多的行業(yè)主題ETF。在資金凈流入2.50億元的情況下，華夏芯片ETF的份額增長了2.53億份，達到276.82億份。另外，國聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、華寶醫(yī)療ETF、ETF易方達藥業(yè)、ETF等資金凈流入均超過1億元，易方達收益。

其中，從最新的基金份額來看，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、ETF華夏芯片、國家聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、華寶醫(yī)療ETF、ETF易方達藥業(yè)、ETFEE方達的收益都創(chuàng)下了歷史新高。

E基金楊嘉文認為，目前市場似乎處于投資方向差異較大的階段。每個人對未來的經(jīng)濟發(fā)展和刺激都有很大的矛盾，對各行各業(yè)政策的影響也有很大的矛盾。所以市場的特點是:重行業(yè)輕股，行業(yè)輪動快。市場對高端股票要求嚴格，對低端股票寬容，短期因素權(quán)重較高。所以，目前不適合在行業(yè)內(nèi)輕易下結(jié)論，所以在行業(yè)配置上，我們要比以前更加平衡。

但唯一確定的是，市場市盈率、市凈率等估值指標處于歷史較低水平，股票和債券收益比的差價也處于歷史較低水平。從估值來看，相對有吸引力。7月底，政治局會議首次提到“激活金融市場，增強投資者信心”，市場風(fēng)險偏好也有所回升，可能更樂觀。

02 滬深300ETF強力吸金

值得注意的是，根據(jù)Wind的統(tǒng)計，截至8月15日，全市755只股票ETF(統(tǒng)計股票ETF和跨境ETF)的總管理規(guī)模已達1.61萬億元。從8月份開始，資金凈流入已經(jīng)達到687.80億元，其中資金凈流入在本周前兩個交易日持續(xù)，累計近170億元，而上周資金凈流入達到460億元。

 

寬基指數(shù)仍然是吸金的主力軍。深300ETFF華泰柏瑞滬深、華夏上證50ETF、華夏科創(chuàng)50ETF自8月至今吸金規(guī)模皆在50億元以上，其中深300ETFF華泰柏瑞滬深更是吸金超出167億元；華夏滬深300ETF、中國南方500ETF、滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF資金凈流入超過20億。不難看出，僅4只滬深主流300ETF自8月份以來就吸金超過270億元，占凈流入資金的30%以上。

富國基金認為，8月份a股市場的核心邏輯在于“穩(wěn)增長”預(yù)期下的估值驅(qū)動力，逐漸轉(zhuǎn)化為基本面修復(fù)和加強，震蕩和波動是不可避免的。劍指中期，這一輪反彈不同于去年10月底以來的反彈。雖然都考慮到政策預(yù)期在極度悲觀的情緒下的改善，但這一輪將面臨更加積極的基本面和相對較好的產(chǎn)業(yè)周期位置。

此外，目前極其便宜的資金價格代表著極其便宜的資金成本，代表著中期企業(yè)成本控制的相對改善。因此，歷史上每一輪資金價格的大幅下跌，通常都會帶來優(yōu)秀企業(yè)的充分解讀。

"shibor3個月的利率已經(jīng)低于2014年牛市和2019年牛市開始時的水平。從中期來看，滬深300股息率-10年期國債利率的性價比也處于歷史最高水平。因此，由于基本面的逐步修復(fù)和預(yù)期的變化，攻擊可以聚焦經(jīng)濟發(fā)展的供給側(cè)改善和新一輪產(chǎn)業(yè)周期的興起，布局相對較高的TMT技術(shù)增長板塊；防御側(cè)重于高分紅、低估值的分紅策略?！备粐鹫f。

03 ETF成為證券、納指、汽車等股票的失血主陣營。

從資金凈流出清單來看，當(dāng)天8只股票ETF凈流出超過1億元，3只股票為寬基指數(shù)，5只股票為行業(yè)主題，其中券商主題占3席。

具體而言，證券、納斯達克指數(shù)、汽車等股票ETF在資金凈流出較多的股票ETF中名列前茅。

其中，國泰證券ETF份額下降5.15億，至306.76億，資金凈流出5.26億；華安納斯達克ETF當(dāng)日份額下降1.99億，至49.17億，資金凈流出1.99億；華寶證券ETF份額下降1.63億，至234.08億，資金凈流出1.53億。

金鷹產(chǎn)業(yè)智能選擇一年持有期混合擬任基金經(jīng)理倪超表示，2023年是中國經(jīng)濟疫情后復(fù)蘇的第一年，整個上半年經(jīng)濟呈現(xiàn)出前高后低的常見脈沖復(fù)蘇特征。這一輪經(jīng)濟復(fù)蘇不僅要承受周期性的下滑壓力，而且要承擔(dān)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的成本和成本。但是這個過程也是為我國經(jīng)濟未來的發(fā)展空間和韌性提前布局和準備的。自2023年以來，股票市場呈現(xiàn)出熱點速度快、股票市場博弈明顯的特點，因此對機構(gòu)投資者構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)。

展望未來，倪超表示，權(quán)益市場的預(yù)期可能會有所改善。一方面，從周期的角度來看，中國的去庫存周期接近底部，各行業(yè)的去庫存狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了16個月，價格和企業(yè)利潤的改善是可以預(yù)期的；自2021年下半年以來，股票市場的系統(tǒng)調(diào)整周期已經(jīng)超過2年，整體市場估值在歷史上和其他市場上都有明顯的低估。另一方面，積極的信號在政策上不斷釋放。房地產(chǎn)政策調(diào)整、金融市場重要性上升、地方債務(wù)解決等。都有利于增強市場參與者的信心。

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