作家：何秀蘭

文|記者 何秀蘭

自2023年以來，人壽保險(xiǎn)行業(yè)繼續(xù)進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型期，代理渠道尚未復(fù)蘇，銀行保險(xiǎn)渠道仍是主要發(fā)力點(diǎn)。但背靠商業(yè)銀行的銀行是保險(xiǎn)公司，上半年業(yè)績略顯一般。

記者根據(jù)最新的償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，上半年，10家銀行保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入總額達(dá)到2451.95億元，同比增長5.33%，“百億俱樂部”增強(qiáng)了兩名新成員。但由于中國郵政人壽虧損增加，銀行保險(xiǎn)公司凈利潤總額達(dá)到-14.83億元，凈利潤虧損同比增長超過12億元。

與今年第一季度相比，招商局承諾人壽、中國銀行三星人壽、中國荷蘭人壽今年第二季度扭虧為盈。中國荷蘭人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，該公司在第二季度兌現(xiàn)了一些可以出售的金融資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)盈利。

需要注意的是，人身保險(xiǎn)公司的支付能力下降已經(jīng)變得更加普遍，銀行保險(xiǎn)公司也是如此。今年第二季度，10家銀行保險(xiǎn)公司的綜合或核心支付能力充足率下降。其中，中銀三星人壽這兩個指標(biāo)下降幅度最大。

資本市場的波動也影響了保險(xiǎn)公司的投資收益率和投降率。上半年，交通銀行人壽和光大永明人壽的綜合投資收益率超過3%，其他8家銀行保險(xiǎn)公司的綜合投資收益率低于3%。此外，建信人壽的投降規(guī)模和投降率都很高，引起了業(yè)界的關(guān)注。

再加上“百億俱樂部”的新軍

近日，中國郵政人壽、建信人壽、工銀安盛人壽、中國農(nóng)業(yè)銀行人壽、中信保誠人壽、招商信諾人壽、交通銀行人壽、中銀三星人壽、光大永明人壽、中荷人壽等10家銀行保險(xiǎn)公司披露了今年第二季度的償付能力報(bào)告，上半年的表現(xiàn)也顯露出來。

根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，10家銀行保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入為2451.95億元，比去年同期增長5.33%，2022年上半年增長2327.86億元。其中，6家保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)收入的正增長，4家保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入呈負(fù)增長。其中，中銀三星人壽保費(fèi)收入同比增長53.73%，增幅最大；中國農(nóng)業(yè)銀行人壽保費(fèi)收入同比減少28.22%，減少幅度最大。

具體而言，中郵人壽、建信人壽、工銀安盛人壽、招商信諾人壽保費(fèi)規(guī)模超過200億元，保費(fèi)收入分別為875.67億元、287.42億元、262.41億元和210.45億元。上半年，招商信諾人壽保費(fèi)收入同比增長33.27%，保費(fèi)規(guī)模超過中國農(nóng)業(yè)銀行人壽和中信保誠人壽。銀行保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入排名從去年同期第六位躍居上半年第四位。

農(nóng)業(yè)銀行人壽、中信保誠人壽、中銀三星人壽、交銀人壽、光大永明人壽保費(fèi)規(guī)模在100億元至200億元之間，保費(fèi)收入分別為187.64億元、170.35億元、140.86億元、128.81億元和120.3億元。其中，中銀三星人壽、光大永明人壽成功躋身上半年的“百億俱樂部”。

上半年中荷人壽的保費(fèi)收入為68.04億元，雖然保費(fèi)規(guī)模不超過100億元，但同比增長19.75%。

需要注意的是，上半年，由于中國郵政人壽虧損較大，銀行保險(xiǎn)公司創(chuàng)收未增利，10家銀行保險(xiǎn)公司凈利潤總額為-14.83億元，凈利潤虧損同比擴(kuò)大12.56億元。但具體來說，10家銀行保險(xiǎn)公司只有2家虧損，8家盈利。

資深精算師徐昱琛告訴記者，金融保險(xiǎn)是銀行保險(xiǎn)公司的主要銷售商品，銀行保險(xiǎn)渠道的銷售規(guī)模普遍較大，保單的支付期限逐漸由支付變?yōu)槿昊蛭迥?。這類業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價值率普遍不高；此外，利率下降可能會增加金融產(chǎn)品的銷售難度，導(dǎo)致銀行保險(xiǎn)渠道的手續(xù)費(fèi)較高。

具體來說，在10家銀行保險(xiǎn)公司中，前四名的利潤分別是工銀安盛人壽、交通銀行人壽、光大永明人壽和招商信諾人壽，凈利潤分別為6.68億元、3.31億元、3.16億元和1.61億元。中國農(nóng)業(yè)銀行人壽、中國銀行三星人壽、中信保誠人壽、中荷人壽凈利潤分別為1.14億元、0.83億元、0.42億元和0.06億元。

從虧損來看，中國郵政人壽和建信人壽的凈虧損分別為28.81億元和3.23億元。其中，中國郵政人壽凈虧損同比擴(kuò)大11.01億元。根據(jù)聯(lián)合信用評級報(bào)告，中國郵政人壽凈利潤為負(fù)，受短期投資波動和750天國債收益率曲線下降影響較大。

記者注意到，中國郵政人壽上半年的高額虧損可能與其支出的擴(kuò)大有關(guān)。根據(jù)中國郵政人壽2023年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告，中國郵政人壽上半年支出267.58億元，同比增長101.13%，但同期保費(fèi)收入增長僅為32.81%，支出增速遠(yuǎn)高于保費(fèi)收入。

綜合投資收益率普遍低于3%

業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大消耗了保險(xiǎn)公司的資金，今年第二季度，大多數(shù)銀行保險(xiǎn)公司的償付能力充足率下降。

除光大永明人壽和中荷人壽外，其他8家銀行保險(xiǎn)公司的綜合或核心償付能力充足率也有不同程度的下降。其中，中銀三星人壽下降最為明顯，其綜合和核心償付能力充足率較上月下降15.14％和13.73％。

根據(jù)最新的償付能力報(bào)告，中銀三星人壽第二季度的最低資本和實(shí)際資本分別上升了13.01億元和11.74億元，實(shí)際資本上升規(guī)模不如最低資本上升規(guī)模，這也是中銀三星人壽償付能力充足率變化的主要原因。中銀三星人壽第二季度負(fù)債業(yè)務(wù)銷售增加，加持股票基金和混合基金產(chǎn)品導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益價格風(fēng)險(xiǎn)上升，對最低資本提出了更高的要求。

一位不便透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“第二代”第二階段對人身保險(xiǎn)公司的資本結(jié)構(gòu)和質(zhì)量提出了更高的要求，加上權(quán)益市場波動的影響，人身保險(xiǎn)公司的償付能力充足率普遍下降，對資本補(bǔ)充的需求相對較強(qiáng)。在保險(xiǎn)資金運(yùn)作管理方面，目前保險(xiǎn)公司仍然以委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資為主。由于其專業(yè)的投資優(yōu)勢，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)管理或長期運(yùn)行水平具有積極意義。

事實(shí)上，資本市場的波動不僅影響了保險(xiǎn)公司的償付能力，也考驗(yàn)了保險(xiǎn)公司的投資收益率。上半年，交通銀行人壽和光大永明人壽的綜合投資收益率在10家銀行保險(xiǎn)公司中超過3%。面對保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率的3%，仍需警惕利差損害風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，擁有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理子公司的人身保險(xiǎn)公司，其綜合投資回報(bào)率普遍高于同行。

根據(jù)10家銀行保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)，第二季度綜合投資收益率超過2.5%的保險(xiǎn)公司包括交通銀行人壽、光大永明人壽、中荷人壽、中信保誠人壽、招商信諾人壽，其綜合投資收益率分別為3.35%。、3.31%、2.99%、2.88%、2.62%。其中，除中荷人壽外，其他4家保險(xiǎn)公司都有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理子公司。

值得一提的是，保險(xiǎn)公司投資收益的壓力也可能導(dǎo)致退保率上升。償付能力報(bào)告顯示，上半年建信人壽聚富6號年金保險(xiǎn)(全能型)退保規(guī)模達(dá)到125.54億元，退保率達(dá)到90.58%。

據(jù)上述業(yè)內(nèi)人士分析，萬能保險(xiǎn)的退保率可能與其利率下調(diào)有關(guān)，客戶無法獲得預(yù)期收益率，因此可能會選擇退保，然后購買其他投資商品。集中投降可能會導(dǎo)致保險(xiǎn)公司短期內(nèi)大量現(xiàn)金流出，影響保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。

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