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前幾天和一個小基金GP交流(不好意思朋友不方便透露是哪一個)，聊了幾年美金出身，轉(zhuǎn)型硬科技的感受。

所以下面并非段子(所以沒有表情包)，都是我們交流的真正干貨，與大家分享。

做了這么多年的美金VC，感覺沒有太大的沉淀。歸根結底，所有的項目都是時代的機遇。 拍腦袋的決定，只有那些能夠持續(xù)幾輪看牌的大基金，才能一直抓住機會。

一級投資實際上是一個風口，再加上那段時間截面(很短)內(nèi)數(shù)據(jù)維度的對比和判斷，很難做到清晰。

那時大家對撤離都不夠重視，實際上許多項目需要波段操作。要不然現(xiàn)在就歸零了。

不要做垂直基金，防止周期波動。

TMT和消費周期已經(jīng)過去，SaaS在中國生不逢時，需要時間。

其實很多消費公司的生活狀況都不錯，很多投資雖然上市不好，但都是盈利的。但是分紅的意義對于機構來說并不大，好的團隊還是可以期待看到未來的變化。

在消費者中，一般拿大錢的不一定現(xiàn)在好，由于缺乏節(jié)衣縮食的精神，成本控制觀念太弱。歷史上最好的消費者基本上都沒有融資過。

很多美金出身基金都在all。 in AI，為什么決定all？ in先進制造，是因為更擔心AI這條賽道的長期性和持續(xù)性，制造業(yè)是中國的基礎，也是國家全力支持的長期趨勢，將有持續(xù)的機遇。

轉(zhuǎn)型是痛苦的，但一旦決定了，就不要糾結。前一年基本都在學習，不會輕易出手。

10. 就機構效率最大化而言，寧可直接招聘行業(yè)呆過的人，也不要原來的TMT投資轉(zhuǎn)型。

11. 能夠研究和探索制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)邏輯底層，但需要深度培育和扎實，與行業(yè)走在一起。
 

12. 制造業(yè)的主題比較明確，比如鋰電動電池等相對成熟的行業(yè)，格局和供應關系都比較穩(wěn)定。新一代鈉電材料，包括儲能中的液流電池等。，落地周期長，需要長期去follow，選擇合適的時間點切入，最后選擇合適的目標。
 

13. 當今世界，就是對純金融投資不友好。
 

14. 為什么CVC的投資能力比較強，因為產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和網(wǎng)絡資源對他們來說是第一天就有的，根本不用去補習。
 

15. 網(wǎng)絡火起來的時候，很多人民幣基金也跑過來想做，很失敗，圈子也不一樣。
 

16. 在人民幣基金中，沒有一個基金品牌足夠強大，復雜得多。
 

17. 制造業(yè)項目最終上市也就是幾倍的收益，其實一級市場大家都認為風險高，收益高，但拉平看，就沒有高收益，10%的年化率非常好。
 

18. 所有的資金都在向這些方向涌動，好的資產(chǎn)不可能沒有泡沫，泡沫過大也是個問題。

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