劃重點(diǎn)

① 風(fēng)險(xiǎn)投資公司Valor Equity Partners負(fù)責(zé)人格雷西亞斯是馬斯克的忠實(shí)支持者，他在特斯拉、SpaceX等馬斯克的早期公司投資。

② 格雷西亞斯的投資公司不僅幫助籌集資金，而且在馬斯克花費(fèi)440億美元收購(gòu)?fù)铺貢r(shí)，還提供改造建議，包括裁員和削減費(fèi)用。

③ 格雷西亞斯與馬斯克建立了密切的關(guān)系，他是馬斯克多家公司的董事會(huì)成員，并與馬斯克一起度假。

④ 在混亂的環(huán)境中，格雷西亞斯甚至將他與馬斯克合作的經(jīng)歷提升為一種商業(yè)哲學(xué)，他稱之為“親熵投資”。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克今年年初(Elon Musk)為了收購(gòu)X(前身是推特)，貸款130億美元的利息成本開始給他的錢包帶來巨大的壓力。因此，這位億萬富翁向一位獲得長(zhǎng)期信任的合作伙伴尋求幫助。

這個(gè)投資者的名字叫安東尼奧·格雷西亞斯斯(Antonio Gracias)，他是一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司Valor Equity Partners的負(fù)責(zé)人致力于投資跨越不同發(fā)展階段的高增長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)公司。格雷西亞斯去年在馬斯克收購(gòu)?fù)铺貢r(shí)參與其中，幫助籌集資金。

據(jù)知情人士透露，自去年十月收購(gòu)交易完成以來，Valor Equity Partners的團(tuán)隊(duì)總是以非正式的方式擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官。因?yàn)轳R斯克在控制推特的第一天就辭退了首席財(cái)務(wù)官，現(xiàn)在還沒有任命繼任者。知情人士表示，Valor Equity Partners的員工幫助馬斯克裁員和減少開支，將這家社交媒體公司的員工數(shù)量減少到目前的規(guī)模。

許多知情人士表示，馬斯克還招募了Valor Equity Partners的員工為X做了長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，并幫助銀行將其債務(wù)轉(zhuǎn)移給其他投資者。一位知情人士表示，到今年春天，這些計(jì)劃已經(jīng)停滯不前，但銀行仍然與Valor Equity Partners保持著密切的聯(lián)系，就像他們通常與客戶的內(nèi)部財(cái)務(wù)部門保持聯(lián)系一樣。

馬斯克最忠實(shí)的追隨者

馬斯克一直以吸引投資者、客戶和員工而聞名。然而，在這些追隨者中，很少有人比格拉西亞斯更忠誠(chéng)，也很少有人像他一樣與馬斯克并肩作戰(zhàn)這么久。

2022年3月，馬斯克在推特上發(fā)布了一條關(guān)于言論自由的信息(這條信息后來在法律文件中被披露)，格拉西斯在短信中對(duì)馬斯克說：“我100%支持你！

格雷西亞斯在推特上的工作在一定程度上反映了他對(duì)馬斯克堅(jiān)定不移的忠誠(chéng)。認(rèn)識(shí)格雷西亞斯的人說，他也很感激馬斯克通過他最重要的兩家公司(特斯拉和SpaceX)為他創(chuàng)造的財(cái)富。格拉西亞斯對(duì)Valor的投資幫助 Equity Partners從一個(gè)鮮為人知的私募股權(quán)投資者轉(zhuǎn)變?yōu)楣韫鹊膮⑴c者。

Valor Equity 2002年，Partners成立了它的第一只基金，持有1億美元的資金。除了購(gòu)買特斯拉的股份，它還投資了Sizzler和Littler。 創(chuàng)業(yè)公司，如Caesars餐廳，成功進(jìn)入硅谷。按照公開文件顯示，Valor Equity Partners預(yù)計(jì)今年將成立其第六只基金，持有約20億美元的資金，其監(jiān)管資產(chǎn)已經(jīng)飆升至143億美元。

Valor Equity Partners還在電動(dòng)滑板車創(chuàng)業(yè)公司Bird和短期租賃公司Sonder下注，但最終都以失敗告終。但是Valor Equity 其他基金在Partners中的表現(xiàn)似乎非常穩(wěn)定。

截至去年9月，根據(jù)加州公共員工退休系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，Valor Equity 2007年P(guān)artners關(guān)閉的第二只基金凈內(nèi)部回報(bào)率為23.6%(即基金扣除公司費(fèi)用后的年平均回報(bào)率)。Valorr是加州公共員工的退休系統(tǒng) Equity 幾只基金有限合伙人在Partners旗下。根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，截至去年年底，該基金在2007年私募股權(quán)基金中名列前十。

在這個(gè)過程中，52歲的格雷西亞斯與馬斯克建立了密切的關(guān)系。他是馬斯克多家公司的董事會(huì)成員(他離開了特斯拉股東大會(huì)，但仍留在SpaceX股東大會(huì))，和馬斯克一起度假。根據(jù)特斯拉提交給證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件，格雷西亞斯還投資了馬斯克家族成員創(chuàng)辦的創(chuàng)業(yè)公司，包括他的弟弟金巴爾（Kimbal）和前妻塔盧拉·萊利在一起（Talulah Riley）馬斯克和金巴爾過去一直是Valor Equity Partners基金有限合伙人。

格雷西亞斯今年四月在得克薩斯州南部與馬斯克見面，并在那里觀看了SpaceX星艦的首次試射。今年7月，他和馬斯克等科技名人一起出現(xiàn)在意大利，參與了著名投資者查馬斯·帕里哈皮提亞。（Chamath Palihapitya）娜塔莉·多佩爾·多佩爾，意大利制藥公司高管兼繼承人。（Nathalie Dompé）的婚禮。

投資馬斯克體會(huì)到了“親熵投資”的哲學(xué)

在混亂的環(huán)境中，格雷西亞斯甚至將他與馬斯克合作的經(jīng)歷提升為一種商業(yè)哲學(xué)，他稱之為“親熵投資”。

Valor Equity Partners團(tuán)隊(duì)為推特所做的工作是該公司不同尋常的商業(yè)模式的簡(jiǎn)化版本。該公司除進(jìn)行傳統(tǒng)投資外，還為其資產(chǎn)配置公司提供制造、金融等領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)，提供咨詢服務(wù)。據(jù)知情人士透露，Valor Equity Partners在提供這些服務(wù)時(shí)遵循兩個(gè)關(guān)鍵規(guī)則:一是向資產(chǎn)配置的公司收取員工的工作成本；第二，公司從不主動(dòng)向他們提供建議，除非他們提出要求。格雷西亞斯曾經(jīng)說過，向公司收費(fèi)的原因是“沒有人看重免費(fèi)的東西”。

雖然許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司都吹噓自己可以為創(chuàng)業(yè)公司提供指導(dǎo)，但是格雷西亞斯和其他Valor Equity Partners員工有時(shí)會(huì)更深入地參與公司的經(jīng)營(yíng)。

例如，在特斯拉，格雷西亞斯和Valor Equity Partners以幫助解決可能致命的營(yíng)銷和制造瓶頸而聞名于這家電動(dòng)汽車制造商。喬恩·麥克尼爾，2015年至2018年擔(dān)任特斯拉總裁。(Jon McNeill)他說，在他來到特斯拉之前，格雷西亞斯協(xié)助特斯拉制定了最初的銷售計(jì)劃，包括邀請(qǐng)硅谷著名風(fēng)險(xiǎn)投資者參加晚宴，并允許他們?cè)囻{特斯拉的第一輛跑車Roadster。據(jù)特斯拉提交的文件顯示，2017年，當(dāng)特斯拉在Model上 當(dāng)3的生產(chǎn)遭受重大挫折時(shí)，該公司向Valor Equity Partners為“運(yùn)營(yíng)優(yōu)化”咨詢服務(wù)支付了34347美元。

麥克尼爾在一封電子郵件中說:“我對(duì)格雷西亞斯印象最深的是，與許多投資者不同，他不怕親自幫助前線。從我的工作時(shí)間來看，我們通常并肩工作，共同應(yīng)對(duì)制造或配送物流的考驗(yàn)。他是管理團(tuán)隊(duì)的最佳合作伙伴?！?/p>

史蒂夫·尤爾韋特森(Steve Jurvetson)他曾經(jīng)是馬斯克公司的另一個(gè)瘋狂風(fēng)險(xiǎn)投資者(包括特斯拉和SpaceX)。他在一封電子郵件中說，格雷西亞斯是“在創(chuàng)業(yè)公司度過運(yùn)營(yíng)增長(zhǎng)煩惱的寶貴助手”。

但是和馬斯克的親密關(guān)系也讓格雷西亞斯付出了代價(jià)。格雷西亞斯在2021年離開特斯拉股東大會(huì)，迫于外部要求特斯拉改善公司治理的壓力。今年7月，格雷西亞斯和其他11名在職人員和辭職的特斯拉董事共同退還了7.35億美元的股票工資，以結(jié)算一項(xiàng)股東訴訟。該訴訟控告這些董事在2017年至2020年期間通過支付過高的工資來謀取私利。

對(duì)于格雷西亞斯來說，幫助馬斯克收購(gòu)?fù)铺厮坪跏且豁?xiàng)糟糕的投資。據(jù)一位熟悉的Valoro Equity Partners人士表示，雖然該公司沒有推特股權(quán)，但是格雷西亞斯和Valors Equity Partners的其他合作伙伴使用他們的個(gè)人資金進(jìn)行投資。三月份，馬斯克告訴員工，他將440億美元的收購(gòu)價(jià)值減少了一半以上，給投資者造成了巨大的損失。

在這篇文章中，格雷西亞斯拒絕接受采訪。推特和馬斯克沒有回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

投資Sizzler和特斯拉

曾經(jīng)和格雷西亞斯一起工作過的人說他是一個(gè)說話快、脾氣暴躁的人。但是當(dāng)他需要的時(shí)候，他可以立刻變成一個(gè)溫柔的人，可以和有限的合作伙伴和創(chuàng)始人交談。很多以前的同事形容格雷西亞斯是他們認(rèn)識(shí)的最聰明的人，但他有時(shí)會(huì)吹噓自己的智力出眾。

通過與大學(xué)的聯(lián)系，格雷西亞斯進(jìn)入了馬斯克的圈子，這在科技界非常普遍。

格雷西亞斯出生于底特律，他的母親來自西班牙，他的父親來自印度果阿。他曾在喬治敦大學(xué)外交學(xué)院學(xué)習(xí)，后來在芝加哥大學(xué)獲得法律學(xué)位。在法學(xué)院入學(xué)期間，格雷西亞斯成立了自己的第一家投資公司MG Capital，通過這家公司，他開始收購(gòu)小型制造企業(yè)。他還和同學(xué)大衛(wèi)·薩克斯（David Sacks）成為朋友。

薩克斯在1998年畢業(yè)后不到一年就加入了Confinity(隨后成為PayPal)，并擔(dān)任高管。這家初出茅廬的數(shù)字支付公司在格雷西亞斯投資。不久，這家創(chuàng)業(yè)公司和馬斯克創(chuàng)建的支付服務(wù)供應(yīng)商X.合并后，馬斯克成為合并后公司的CEO。馬斯克沒有在這個(gè)職位上工作多久，但是格雷西亞斯對(duì)PayPal的賭注收入很高。在eBay以15億美元的價(jià)格收購(gòu)之后，該公司于2002年上市。

格雷西亞斯于2002年在芝加哥成立了Valororor，持有1億美元的私募股權(quán)基金。 Equity Partners，并且開始收購(gòu)Sizzler和Littler等一系列實(shí)體企業(yè) Caesars的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，以及一家標(biāo)志制作公司和一個(gè)滑雪勝地。

與此同時(shí)，馬斯克在2004年投資并成為特斯拉董事會(huì)主席，當(dāng)時(shí)這家創(chuàng)業(yè)公司還沒有制造出第一輛電動(dòng)汽車。2006年，特斯拉在加州圣莫尼卡的一個(gè)機(jī)場(chǎng)機(jī)庫(kù)里展示了他的原型跑車Roadster。

馬斯克于2006年邀請(qǐng)格雷西亞斯加入B輪融資。代表Valorr的特斯拉代表 Equity Partners所關(guān)注的舊業(yè)務(wù)完全偏離。然而，在獲得投資委員會(huì)的批準(zhǔn)后，格雷西亞斯放棄了公司的私募股權(quán)模式，并在特斯拉的B輪融資中為Valor Equity 第一只基金Partners投資了200萬美元。格雷西亞斯被馬斯克的業(yè)務(wù)能力和在壓力下保持專注的能力所感動(dòng)，在特斯拉充滿挑戰(zhàn)的早期階段。公開文件顯示，Valor Equity 隨后，Partners參與了特斯拉的C輪、D輪和E輪融資，最初的投資達(dá)到了3000萬美元。

記者阿什莉·萬斯（Ashlee Vance）格雷西亞斯在2015年出版的《埃隆·馬斯克:特斯拉、SpaceX和對(duì)美好未來的向往》一書中引用了這樣一句話:“他(馬斯克)比我見過的任何人都更有能力，更努力，承受更大的壓力?！?/p>

接下來的10年里，隨著特斯拉從零開始大規(guī)模生產(chǎn)一系列電動(dòng)汽車，Valor Equity 在公司中，Partners的作用不斷被放大。

根據(jù)熟悉的特斯拉和Valoro Equity Partners人士透露，為了解決從制造、供應(yīng)鏈到銷售等各個(gè)領(lǐng)域的問題，該公司將其團(tuán)隊(duì)成員派往特斯拉總部幾個(gè)月。蒂姆·沃特金斯(Tim Watkins)作為Valor，他是最受歡迎的成員之一。 Equity Partners的運(yùn)營(yíng)伙伴，扎著馬尾辮，有工業(yè)機(jī)器人的背景。

到2017年底，特斯拉在加州弗里蒙特建立了一家工廠，生產(chǎn)大眾車型Model 3。這個(gè)消耗了大量的特斯拉資金，格雷西亞斯甚至擔(dān)心特斯拉會(huì)因此破產(chǎn)。根據(jù)一位知情人士的說法，格雷西亞斯非常擔(dān)心這種可能性，所以他問Valor Equity 曾經(jīng)參與企業(yè)重組的Partners員工，在私人安全公司Pinkerton中是否有人脈。據(jù)知情人士透露，格雷西亞斯認(rèn)為特斯拉可能需要采取安全措施，以確保其工廠不被破壞，并防止員工竊取資產(chǎn)。

這位知情人士表示，不久之后，沃特金斯和Valor Equity 另一位Partners合作伙伴回到特斯拉工廠，為生產(chǎn)問題提供全職建議。

同時(shí)，格雷西亞斯與馬斯克保持著密切的聯(lián)系。在特斯拉工廠極度混亂的階段，他把所有的注意力都集中在特斯拉身上，后來馬斯克被稱為“煉獄生產(chǎn)”。兩個(gè)前Valor Equity Partners員工表示，2018年初，馬斯克開始在弗里蒙特工廠睡覺，監(jiān)督Model。 3的生產(chǎn)。格雷西亞斯也搬到了加州，在他身邊工作了幾個(gè)星期。

“本壘打時(shí)刻”

Valor Equity 格雷西亞斯和馬斯克之間的聯(lián)系加深了Partners對(duì)特斯拉的咨詢。與此同時(shí)，巴洛爾對(duì)特斯拉的咨詢加深了格雷西亞和馬斯克之間的聯(lián)系。同時(shí)，Valor Equity Partners 對(duì)于特斯拉的投資也給公司帶來了豐厚的回報(bào)。

在2010年特斯拉上市時(shí)，Valor Equity Partners當(dāng)時(shí)擁有該公司5.25%的股份，價(jià)值1.17億美元，這使得Valors Equity 成為特斯拉最大股東之一的Partners。2011年2月，該公司重新向有限合伙人分配其第二只基金持有的特斯拉股票。根據(jù)公開文件計(jì)算，從2011年到2013年，Valor Equity Partners出售了其第一只基金持有的所有特斯拉股票，收益約為2.37億美元。

與此同時(shí)，公開備案文件顯示，當(dāng)時(shí)格雷西亞斯開始通過一個(gè)名為AJG增長(zhǎng)基金實(shí)體加持特斯拉的股份。2021年結(jié)束后，格雷西亞斯在特斯拉董事會(huì)任期后擁有1,645,428股公司股份。作為7月和解協(xié)議的一部分，他退還了部分股份。

前Valor Equity Partners長(zhǎng)駐企業(yè)家埃迪·盧將特斯拉的早期投資描述為“本壘打時(shí)刻”。他說，Valor Equity Partners成功的真正關(guān)鍵在于，該公司繼續(xù)支持未經(jīng)證實(shí)的馬斯克公司，“這就是格雷西亞斯的秘密”。如今，埃迪·盧是家庭寵物安樂死網(wǎng)絡(luò)CodaPet的創(chuàng)始人。

一個(gè)接近Valor Equity Partners人士表示，2008年，Valor Equity Partners還加入了SpaceX，這是馬斯克于2002年創(chuàng)立的一家初創(chuàng)公司，旨在開發(fā)可重復(fù)使用的火箭。后來變成了Valor Equity 另一項(xiàng)決定性投資Partners。根據(jù)兩位知情人士的說法，Valor Equity Partners前三只基金的大部分收益來自馬斯克運(yùn)營(yíng)的公司，其中SpaceX是美國(guó)估值最高的創(chuàng)業(yè)公司，市場(chǎng)估值約為1500億美元。

同時(shí)，格雷西亞斯和馬斯克的網(wǎng)絡(luò)社交活動(dòng)也越來越緊密。格雷西亞斯在2019年對(duì)特斯拉收購(gòu)太陽能公司SolarCity股東的訴訟證詞中描述了他經(jīng)常和馬斯克、金巴爾及其堂兄弟一起滑雪和家庭度假的場(chǎng)景。在此期間，他們還去了杰克遜霍爾、墨西哥、西班牙、加勒比海和懷俄明州的非洲。在2008年或者2009年，格雷西亞斯親自給馬斯克帶來了100萬美元的貸款。

在證詞中，格雷西亞斯說：“這和我長(zhǎng)期與其他CEO相處的網(wǎng)絡(luò)社交非常相似，我們花時(shí)間在一起社交?！?/p>

在混亂中尋求投資機(jī)會(huì)

有時(shí)候和馬斯克的合作也會(huì)把格雷西亞斯拉帶入漩渦。

2018年8月，當(dāng)馬斯克對(duì)在公眾眼中經(jīng)營(yíng)特斯拉感到沮喪時(shí)，他在推特上表示，他已經(jīng)獲得了資金，并將特斯拉私有化，價(jià)格為每股420美元。這是大麻用戶中非常流行的一個(gè)數(shù)字。美國(guó)證券交易委員會(huì)指責(zé)馬斯克在知道交易不確定性的前提下發(fā)表了這篇文章，后來他與該機(jī)構(gòu)達(dá)成了和解協(xié)議。

正是在這個(gè)時(shí)候，格雷西亞斯開始產(chǎn)生他的親熵投資理論(熵是一個(gè)混亂的科學(xué)術(shù)語)。格雷西亞斯考察了他資產(chǎn)配置中最成功的公司，得出的結(jié)論是，他們中的許多人在面對(duì)逆境時(shí)具有韌性。然而，另一組公司不僅完成了反彈，而且在混亂的環(huán)境中蓬勃發(fā)展。

Valor Equity Partners的一名前員工將該公司的投資流程描述為嚴(yán)格的定性評(píng)估。但其他前員工認(rèn)為，格雷西亞斯的投資決策在一定程度上受到了他對(duì)創(chuàng)始人和朋友的感受和推薦的影響，包括投資者加文·貝克。（Gavin Baker）還有Harmony 杰夫·阿羅寧，Biosciences創(chuàng)始人（Jeff Aronin），Valor是后者 Equity Partners資產(chǎn)配置中的另一項(xiàng)重要投資。

滑板車初創(chuàng)公司Bird前CEO兼創(chuàng)始人特拉維斯·范德贊登就是這一行為的受益者之一（Travis VanderZanden）。2018年3月，Valor Equity 在Bird領(lǐng)先的B輪融資中，Partners投資了1億美元。一位前員工表示，盡管公司的業(yè)務(wù)面臨許多挑戰(zhàn)，包括破壞行為和滑板車被盜，但格雷西亞斯認(rèn)為范德贊登可以創(chuàng)造下一個(gè)優(yōu)勢(shì)。2018年6月，Bird進(jìn)行了新一輪融資。格雷西亞斯和其他投資者同意一套不尋常的條款，允許范德贊登套現(xiàn)價(jià)值數(shù)千萬美元的股票。

上述前員工表示，雖然風(fēng)險(xiǎn)投資的傳統(tǒng)智慧是通過將創(chuàng)始人的財(cái)富與公司的股票捆綁在一起來維持他們的動(dòng)力，但格雷西亞斯告訴他的團(tuán)隊(duì)，如果范德贊登相當(dāng)富有，只有取得巨大的成就才能給他帶來財(cái)務(wù)上的變化，那么Bird更有可能成為一家成功的公司。

事實(shí)證明，這種直覺是錯(cuò)誤的。自Valorr以來，Bird于2021年通過一家特殊目的收購(gòu)公司上市 Equity 自從Partners領(lǐng)先B輪融資以來，該公司的市值已經(jīng)下降了89%。九月份范德贊登辭去了CEO一職，六月份完全離開了公司。公開文件顯示，Valor Equity Partners仍然擁有該公司7.7%的股份。

格雷西亞斯和馬斯克的關(guān)系可能會(huì)給他帶來很多未來的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步檢驗(yàn)他對(duì)混亂投資的適應(yīng)性。但即使是格雷西亞斯本人，似乎也有一個(gè)他能容忍的破壞程度的極限。

沃爾特·艾薩克森·馬斯克的傳記作者(Walter Isaacson)最近，Twitter Spaces講述了一個(gè)故事，揭示了格雷西亞斯如何試圖控制馬斯克的社交媒體帖子，這些帖子是不可預(yù)測(cè)的，偶爾會(huì)自我毀滅。在一起旅行時(shí)住的一家酒店，格雷西亞斯拿走了馬斯克的手機(jī)，鎖在保險(xiǎn)箱里，防止他半夜發(fā)推文。

但是即使是格雷西亞斯也不能完全阻止馬斯克。艾薩克森說，凌晨3點(diǎn)，馬斯克說服酒店工作人員打開保險(xiǎn)箱，這樣他就可以再次使用手機(jī)。(文本/金鹿)

本文來自微信微信官方賬號(hào)“騰訊科技”（ID:qqtech），作者：騰訊科技，原標(biāo)題“起底馬斯克背后的大金主：投資特斯拉，SpaceX，幫助馬斯克多次擺脫困境，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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