近日，不少原料奶生產(chǎn)企業(yè)披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，均出現(xiàn)毛利率和凈利潤(rùn)下降。一方面，在電子商務(wù)推廣、門店競(jìng)爭(zhēng)等終端競(jìng)爭(zhēng)中，行業(yè)下滑；另一方面，上游飼料成本高，甚至上升。在雙方的攻擊下，原料奶企業(yè)的利潤(rùn)不斷被擠壓。

原奶公司正在經(jīng)歷上升的“痛苦”期。最近，根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK）、中國(guó)圣牧（01432.HK）、澳亞集團(tuán)（02425.HK）等待原料奶生產(chǎn)企業(yè)披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，均出現(xiàn)毛利率、凈利潤(rùn)下降。

一方面，在電子商務(wù)推廣、門店競(jìng)爭(zhēng)等終端競(jìng)爭(zhēng)中，奶企內(nèi)卷打起了“價(jià)格戰(zhàn)”，行業(yè)下滑是必然趨勢(shì)；另一方面，上游飼料成本高，有的甚至上升。在雙方的攻擊下，原料奶公司的利潤(rùn)不斷被擠壓。

如何應(yīng)對(duì)原奶公司？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)奶業(yè)的發(fā)展迫切需要相關(guān)部門的調(diào)控。

從短期來(lái)看，健全科學(xué)的“第一鏈接”迫在眉睫，需要逐步完善和改進(jìn)奶牛養(yǎng)殖方式。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還要整體提升我國(guó)乳業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，以質(zhì)量提升產(chǎn)品的附加值，真正讓國(guó)產(chǎn)牛奶深入消費(fèi)者心中。

原料奶企的利潤(rùn)不斷被擠壓。

原奶價(jià)格從今年開(kāi)始持續(xù)低迷。

據(jù)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村事務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年8月中旬國(guó)內(nèi)奶價(jià)最高為4.38元/元。KG，今后國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格持續(xù)下跌。

尤其是今年以來(lái)，許多地區(qū)的原奶價(jià)格已經(jīng)跌破4元/元。KG，事實(shí)上，根據(jù)國(guó)家大多數(shù)原奶公司透露的信息，一般情況下，原奶的成本價(jià)為4.2元/元。KG。

為什么原奶價(jià)格很難上漲？業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，一方面國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模上升，但市場(chǎng)需求低迷，導(dǎo)致市場(chǎng)供過(guò)于求；另一方面，國(guó)際原奶占用效應(yīng)，國(guó)內(nèi)原奶市場(chǎng)難以擴(kuò)張，甚至部分地區(qū)仍在萎縮。

銷售價(jià)格低于成本價(jià)，意味著企業(yè)將難以避免陷入增收不增利的局面。

據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)公告顯示，2023年上半年公司股東凈利潤(rùn)在2億元至2.2億元之間，同比下降約57%~61%；與2022年同期相比，現(xiàn)金EBITDA在12.3億元至13億元之間，同比下降了14.41億元，同比下降了10%~15%。

中國(guó)圣牧宣布，預(yù)計(jì)上半年總公司所有人應(yīng)占溢價(jià)在2000萬(wàn)元至2400萬(wàn)元之間，同比下降約89%-91%。；EBITDA現(xiàn)金在3.6億元至3.75億元之間，同比下降約20%-23%。

澳大利亞集團(tuán)披露了利潤(rùn)預(yù)警，預(yù)計(jì)上半年綜合虧損將達(dá)到4000-5000萬(wàn)美元，截至2022年6月30日，澳大利亞集團(tuán)同期利潤(rùn)僅為3000萬(wàn)美元。

在凈利潤(rùn)下降的同時(shí)，各個(gè)企業(yè)的毛利率也有不同程度的下降。

根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)公告，預(yù)計(jì)原料奶業(yè)務(wù)毛利率將下降，毛利將下降。與2022年同期相比，集團(tuán)原料奶業(yè)務(wù)毛利率將下降約4。％；澳大利亞集團(tuán)還表示，原料奶市場(chǎng)價(jià)格在報(bào)告期內(nèi)相對(duì)較低，飼料成本上升，導(dǎo)致毛利率下降。

綜上所述，上半年原奶公司的收入狀況并不理想，歸根結(jié)底，每個(gè)家庭都受到許多共同因素的影響。

特別是過(guò)去12個(gè)月，原料奶價(jià)格下降，飼料成本上升。此外，中國(guó)原料奶和奶制品需求疲軟，原料奶市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較低，原料奶企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力不斷加大。

需要增加自主品牌的研發(fā)和生產(chǎn)

行業(yè)進(jìn)入上升前的“陣痛期”，企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？那是目前原奶公司最關(guān)心的問(wèn)題。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)乳業(yè)供給側(cè)是價(jià)格變化的主要驅(qū)動(dòng)因素。

當(dāng)前市場(chǎng)消費(fèi)呈現(xiàn)需求升級(jí)趨勢(shì)，飛鶴等頭部奶粉企業(yè)(061866).HK）、伊利（600887.SH）、君樂(lè)寶，澳優(yōu)(0171717.SZ）、蒙牛（02319.HK）羊奶粉、有機(jī)奶粉等領(lǐng)域都有布局。

根據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所食品藥品產(chǎn)業(yè)發(fā)展與監(jiān)管研究中心發(fā)布的《中國(guó)羊奶產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究II》，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)羊奶市場(chǎng)規(guī)模將突破100億元，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)羊奶市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到近200億元，2030年可擴(kuò)大近300億元。

根據(jù)尼爾森IQ零售市場(chǎng)的研究數(shù)據(jù)，2020年6月至2022年6月，有機(jī)奶粉的市場(chǎng)份額為6.22年。％增長(zhǎng)至8.2％，在線有機(jī)奶粉銷售額增長(zhǎng)16.8％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2.5％的增速。

為了獲得目標(biāo)市場(chǎng)的利潤(rùn)，原奶企業(yè)必須不斷提高產(chǎn)業(yè)鏈的質(zhì)量能力，大規(guī)模生產(chǎn)能夠滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。

擁有優(yōu)質(zhì)資源的上游奶企也可以從奶源管理、供應(yīng)管理、生產(chǎn)管理、流通管理等方面加強(qiáng)自主品牌的R&D和生產(chǎn)，從源頭上控制產(chǎn)品質(zhì)量，建立完善的食品安全控制體系。能夠得到消費(fèi)者認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)商品，自然有漲價(jià)溢價(jià)的空間。

另外，也有分析認(rèn)為，中國(guó)原奶企業(yè)為了提高產(chǎn)品的附加值，還要多做“加法”。

比如加強(qiáng)品牌建設(shè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和安全性，開(kāi)發(fā)高附加值的乳制品，滿足消費(fèi)者對(duì)質(zhì)量和健康的需求。通過(guò)增加產(chǎn)品的附加值，企業(yè)可以在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中獲得更多的銷售價(jià)格，從而抵消原奶價(jià)格下跌的影響。

近幾年來(lái)，已有不少原奶公司大力發(fā)展自主品牌的研發(fā)與生產(chǎn)，在全國(guó)范圍內(nèi)拓展渠道，并取得了一定的突破。

舉例來(lái)說(shuō)，近幾年新乳業(yè)實(shí)施了“新鮮立方”戰(zhàn)略，大力發(fā)展低溫鮮奶和高端酸奶。

2020年，新乳業(yè)低溫鮮奶增長(zhǎng)超過(guò)10%，低溫產(chǎn)品總收入占50%以上。

天潤(rùn)乳業(yè)是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第十二師旗下的乳制品公司，在疆內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá)到40%。近年來(lái)，企業(yè)積極推進(jìn)組織結(jié)構(gòu)和激勵(lì)改革，加快疆外擴(kuò)張，成為近年來(lái)公司收入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的引擎。

天潤(rùn)乳業(yè)2022年?duì)I收24.10億元，17-22年復(fù)合增長(zhǎng)14.21%。；2017-2022年，歸母凈利潤(rùn)1.97億元，復(fù)合增長(zhǎng)14.67%。

無(wú)論做什么選擇，都期望上游奶企的壓力得到顯著緩解，推動(dòng)毛利率整體回升。

本文來(lái)自微信微信官方賬號(hào)“鰲頭財(cái)經(jīng)”（ID：theSankei），作者：寧曉敏，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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