超出預(yù)期！四大優(yōu)勢(shì)齊發(fā)，私募熱錢圈開盤，期待開盤。

鳳凰網(wǎng)5小時(shí)前

這次，四大重磅利益同時(shí)來(lái)襲！

為了激活金融市場(chǎng)，增強(qiáng)投資者信心，財(cái)政部和中華人民共和國(guó)國(guó)家稅務(wù)總局今天(8月27日)宣布，自2023年8月28日起，證券交易印花稅減半征收。中國(guó)證監(jiān)會(huì)也陸續(xù)發(fā)布了許多有利條件:收緊IPO、規(guī)范減持，激勵(lì)加杠桿。

消息傳到投資圈，私募、熱錢情緒爆發(fā)，甚至有人“急于現(xiàn)在開盤”。

印花稅減半：引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期增量資金進(jìn)入市場(chǎng)

回顧過(guò)去幾次降低印花稅帶來(lái)的牛市盛況。深圳新里程資產(chǎn)賴戌播在微信上告訴記者，近期市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)情緒和投資者信心受到?jīng)_擊。深圳證券指數(shù)面臨萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)的重要心理障礙，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)下三年多新低。周末宣布減少印花稅恰逢其時(shí)，正好在市場(chǎng)上推出了幾個(gè)重要指數(shù)的關(guān)鍵技術(shù)支撐線和關(guān)鍵時(shí)間窗口，很可能會(huì)產(chǎn)生意想不到的驚喜，事半功倍的效果。股票印花稅減半征收不僅顯示了監(jiān)管部門活躍市場(chǎng)、提振信心的決心，也顯示了監(jiān)管部門的戰(zhàn)略決心。

這次減半征收印花稅，對(duì)于短期投資者和近幾年大量量化投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很大的好處，將在一定程度上提高市場(chǎng)活躍度。2008年4月和9月，前兩次印花稅下跌，第二天指數(shù)接近漲停。上證指數(shù)階段漲幅約為25%，但最終沒(méi)有形成指數(shù)的絕對(duì)底部。印花稅的漲跌并不能實(shí)質(zhì)性改變市場(chǎng)規(guī)律和固有運(yùn)行方向。只是節(jié)奏和速度的變化。印花稅的調(diào)整、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)生態(tài)、宏觀環(huán)境發(fā)生了顯著變化，無(wú)法簡(jiǎn)單比較。賴戌播表示，目前整個(gè)市場(chǎng)的估值水平處于歷史最低水平，股市正在構(gòu)建多年一遇的重要底部，新的大牛市正在孕育中。

星石投資告訴記者，監(jiān)管部門推出了許多政策組合，如降低印花稅，可以引導(dǎo)更多的中長(zhǎng)期增量資金進(jìn)入市場(chǎng)，從而增加資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期流動(dòng)性。；另一方面，可以提高公募基金等機(jī)構(gòu)的資金評(píng)估體系，延長(zhǎng)評(píng)估周期，增加與投資者的利益綁定，激發(fā)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資研究能力。引導(dǎo)市場(chǎng)上更多的資金走向股票投資和理性投資。在融資方面，在保證IPO方面，、再融資方面，統(tǒng)籌一、二級(jí)市場(chǎng)平衡，對(duì)上市公司進(jìn)行正?？刂啤＝灰追酵ㄟ^(guò)降低印花稅、增加指數(shù)商品、衍生品等交易投資工具、降低交易成本、加強(qiáng)交易時(shí)效性來(lái)提高市場(chǎng)活動(dòng)。

重陽(yáng)投資合伙人寇志偉告訴記者，財(cái)政部宣布減半征收證券交易印花稅，并頒布了三項(xiàng)措施:降低融資保證金比例、規(guī)范股份減持、提高IPO和再融資控制。這些措施最大的出發(fā)點(diǎn)之一是改善市場(chǎng)供需關(guān)系，提高投資者收益。其中，過(guò)去三年證券交易印花稅年均1753億元，減半征收意味著每年可以向市場(chǎng)讓價(jià)850億~900億元；IPO節(jié)奏分階段收緊，預(yù)先溝通金融等行業(yè)大市值上市公司的再融資，控制券商大規(guī)模再融資。這些措施體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)穩(wěn)定資本市場(chǎng)的堅(jiān)定決心，將有效改善a股市場(chǎng)的供需平衡，穩(wěn)定市場(chǎng)。

降低融資保證金比例：鼓勵(lì)提高杠桿

對(duì)融資保證金最低比例由100%降至80%，有熱錢人士表示，根據(jù)2023年滬深股市融資余額總額為21.86萬(wàn)億元，降低了融資保證金最低比例，預(yù)計(jì)釋放融資保證金將達(dá)到4萬(wàn)億億。一些市場(chǎng)參與者在朋友圈公開表示：“降印花稅第一好處還是券商，幾乎等于交易成本減半，交易活動(dòng)肯定會(huì)上升。。比如對(duì)于短期熱錢，每天短期成交額1000萬(wàn)，每年印花稅減半250萬(wàn)，每年減少125萬(wàn)。此外，印花稅降至15000萬(wàn)元，每年至少為市場(chǎng)留下1000億~2000億元。"

此外，融資保證金比例降低到80%，即投資者最多可以用100萬(wàn)元的擔(dān)保金向證券公司融資100萬(wàn)元購(gòu)買證券，而現(xiàn)在客戶最多可以用100萬(wàn)元的擔(dān)保金向證券公司融資125萬(wàn)元購(gòu)買證券。之前放寬融資主要是因?yàn)槿谫Y擴(kuò)張的預(yù)期，現(xiàn)在直接減少融資擔(dān)保，相當(dāng)于直接提高杠桿。

喬戈里資本牛曉濤在微信上告訴記者，收緊IPO，提高再融資門檻，限制大股東減持，提高減持門檻，降低融資保證金比例，增加杠桿，為市場(chǎng)休息，是超越市場(chǎng)預(yù)測(cè)的本質(zhì)利好。這意味著自2015年以來(lái)，金融去杠桿政策一直持續(xù)，逐漸逆轉(zhuǎn)到加杠桿。

有熱錢人士表示，這一系列組合提振了市場(chǎng)信心，明確告知市場(chǎng)投資者，中國(guó)為了股市上漲動(dòng)了真正的格局。現(xiàn)在市場(chǎng)情緒的冰點(diǎn)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，只需要一條大陽(yáng)線就可以改變信念。今晚最恐慌的是裸空期，要排隊(duì)砍倉(cāng)，不然裸空也不好。

安徽美通資產(chǎn)董事長(zhǎng)陳紅兵告訴記者，投資者最關(guān)心的是印花稅，這是朋友圈的優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)明天市場(chǎng)會(huì)大幅上漲，因?yàn)榍皟纱斡』ǘ愔笖?shù)下跌，接近日線漲停。融資保證金比例從100%下降到80%，這意味著你的融資額度增加了，從而增加了市場(chǎng)增量資金。另外，階段性收緊IPO節(jié)奏，關(guān)鍵是嚴(yán)格發(fā)行新股，處理帶病上市，高估值上市，給真正需要的融資公司上市。

規(guī)范減持行為：估計(jì)90%不符合減持條件

一些私募股權(quán)人士認(rèn)為，最受關(guān)注的不是不允許減持，而是不允許減持股息，改變a股生態(tài)，這是一個(gè)歷史性的變化。一方面，新的減持規(guī)定降低了90%，IPO上市降低了50%。減半稅一直是有預(yù)期的，但限制減持、激勵(lì)和杠桿超出預(yù)期。尤其是限制減持行為，其實(shí)真的是一個(gè)沉重的好處，代表了之前每年減持的上市公司。根據(jù)最新規(guī)定，估計(jì)90%都不符合減持條件。

陳紅兵告訴每一位記者，那些想從市場(chǎng)上賺錢的上市公司股東，不僅不能套現(xiàn)，還不能融資。他們手里的股權(quán)只能看，不能實(shí)現(xiàn)。最后，他們不得不經(jīng)營(yíng)一家好公司。

厚石天成董事長(zhǎng)侯延軍在微信上告訴記者，調(diào)整印花稅代表了政策底部的強(qiáng)烈信號(hào)。如果你想讓中國(guó)股市有一個(gè)長(zhǎng)期的牛市，你應(yīng)該從調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始，建立一個(gè)有利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期系統(tǒng)。嚴(yán)格控制其他上市公司的股東減持總量，引導(dǎo)他們根據(jù)市場(chǎng)情況科學(xué)安排減持節(jié)奏。鼓勵(lì)控股股東、實(shí)際控制人和其他股東承諾不減持股份或增加股份鎖定期。

星石投資告訴記者，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期高層會(huì)議超出預(yù)期的積極調(diào)整，帶來(lái)了市場(chǎng)政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的一次性快速修復(fù)。但由于政策效果需要時(shí)間，短期內(nèi)政策預(yù)期可能會(huì)重復(fù)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，與4月份相比，7月份高層會(huì)議政策的重點(diǎn)明顯集中在擴(kuò)大內(nèi)需和穩(wěn)定增長(zhǎng)上。后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策的疊加概率比上半年快。政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的承受能力是可以預(yù)見的。今年下半年，政策將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，這將是一個(gè)持續(xù)的好處。對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期正在調(diào)整，股市情緒中期維持修復(fù)的可能性很大。

深圳巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄在微信上告訴記者，印花稅減半令人振奮，直接回應(yīng)了市場(chǎng)投資者的最大呼吁。這是一個(gè)沉重的好處，旨在全面提振市場(chǎng)信心。對(duì)于后期趨勢(shì)，不應(yīng)該悲觀。首先，目前市場(chǎng)整體估值較低，大幅下跌空間不大；其次，管理層不斷出臺(tái)激活金融市場(chǎng)的優(yōu)惠政策，然后疊加整體貨幣政策，保持寬松。我相信市場(chǎng)很快就會(huì)走出低谷。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇業(yè)績(jī)的提高，后期應(yīng)注意半導(dǎo)體、消費(fèi)以及處于快速發(fā)展階段的人工智能類型。

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