8月30日，石頭科技發(fā)布2023財(cái)年年中報(bào)告，營(yíng)收和利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，各項(xiàng)核心指標(biāo)符合市場(chǎng)預(yù)測(cè)。這一場(chǎng)景與最近公布財(cái)務(wù)報(bào)告的老對(duì)手科沃斯形成了鮮明的對(duì)比:科沃斯的收入仍然小幅增長(zhǎng)，但利潤(rùn)急劇下降了近三分之一。

科沃斯和石頭技術(shù)都是掃地機(jī)器人市場(chǎng)的龍頭玩家，兩大廠(chǎng)商的表現(xiàn)也是整個(gè)行業(yè)的縮影?？莆炙沟睦麧?rùn)下降與日益激烈的價(jià)格戰(zhàn)密切相關(guān)；由于上半年發(fā)布了多款高檔智能掃地機(jī)器人、洗車(chē)、分子篩洗烘干一體機(jī)，石頭科技的盈利能力增強(qiáng)，但也難以避免價(jià)格戰(zhàn)的入侵。

多年來(lái)，掃地機(jī)器人市場(chǎng)似乎從瘋狂回歸理性。來(lái)自紅利期的科沃斯和石頭技術(shù)應(yīng)該適應(yīng)新時(shí)期的變化，比如越來(lái)越挑剔的客戶(hù)和比幾年前更擁擠的跑道。

(圖片來(lái)自UNsplash)

科沃斯承壓，石頭科技血賺，頭部廠(chǎng)商業(yè)績(jī)分化

就表現(xiàn)而言，科沃斯、石頭技術(shù)無(wú)疑是一枚硬幣的兩面，走出了完全不同的增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

首先看看優(yōu)等生石技術(shù)的情況。中期報(bào)告顯示，石頭科技上半年實(shí)現(xiàn)收入33.74億元，同比增長(zhǎng)15.41%；凈利潤(rùn)為7.39億元，比去年同期增長(zhǎng)19.93%。單算第二季度，石頭科技凈利潤(rùn)為5.35億元，比去年同期飆升95.53%，毛利率也達(dá)到51.71%，比去年同期增長(zhǎng)近三個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期，高層自然高興，慷慨給股東分紅。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，石頭科技計(jì)劃向全體股東發(fā)放10股/9.2元(含稅)現(xiàn)金紅利，發(fā)現(xiàn)金總額約1.21億元。資本市場(chǎng)反饋也很積極。8月31日，石頭科技股價(jià)一度飆升10%以上。

相比之下，科沃斯這個(gè)行業(yè)的老板并不那么樂(lè)觀(guān)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，科沃斯上半年總收入為71.44億元，同比增長(zhǎng)4.72%；凈利潤(rùn)達(dá)到5.84億元，同比暴跌33.4%，核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)不盡如人意。投資者的反應(yīng)也很激烈。8月28日，在印花稅減半的好消息刺激下，a股大幅高開(kāi)，但科沃斯逆勢(shì)走低，甚至一度跌停。

從歷史數(shù)據(jù)中可以看出，科沃斯的衰落已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。根據(jù)2021-2023年中期報(bào)告，科沃斯的收入增長(zhǎng)率一直在下降，從123.11%下降到27.31%，再到現(xiàn)在的個(gè)位；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從三年前的543.25%下降到負(fù)面。

科沃斯業(yè)績(jī)下滑的鍋，應(yīng)該由主營(yíng)掃地機(jī)器人業(yè)務(wù)來(lái)承擔(dān)。

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，上半年科沃斯品牌智能機(jī)器人的銷(xiāo)售收入為35.04億元，同比僅增長(zhǎng)0.22%，增可品牌高端品牌的銷(xiāo)售收入為32.08億元，同比增長(zhǎng)11.08%，分別為49.05%和45.91%?？莆炙蛊放飘a(chǎn)品銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)幾乎停滯不前，直接拖累了集團(tuán)的整體業(yè)績(jī)。

光看銷(xiāo)售情況，其實(shí)科沃斯的表現(xiàn)并不差。上半年，科沃斯自清潔產(chǎn)品出貨量達(dá)到75萬(wàn)臺(tái)，比上年同期增長(zhǎng)37.2%，收入占80.3%。問(wèn)題在于，數(shù)量上升，價(jià)格下降，腐蝕了利潤(rùn)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，科沃斯上半年的毛利率為47.57%，比上年同期下降9.01%。

事實(shí)上，石頭技術(shù)也有類(lèi)似的問(wèn)題。根據(jù)2021年和2022年年中報(bào)告，石頭科技的收入分別為23.48億元和29.23億元，同比增長(zhǎng)32.21%和24.49%，這三年也一直處于下降狀態(tài)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也遠(yuǎn)低于兩年前的41.74%。只是石頭技術(shù)的下滑速度沒(méi)有科沃斯那么夸張，而且成本控制更加出色，才能保持收入和利潤(rùn)的雙重增長(zhǎng)。

歸根結(jié)底，掃地機(jī)器人市場(chǎng)陷入了萎縮和動(dòng)蕩，這是頭部大廠(chǎng)壓力的根源。

根據(jù)奧維云的統(tǒng)計(jì)。com，今年1-7月，掃地機(jī)器人總銷(xiāo)量分別為62億元和311萬(wàn)臺(tái)，同比基本持平，增長(zhǎng)停滯不前。在科沃斯和石頭科技的產(chǎn)品線(xiàn)中，掃地機(jī)器人的重要性是毋庸置疑的。當(dāng)主業(yè)遇到天花板時(shí)，自然會(huì)讓他們非常緊張。

價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，更多的難題仍在后頭。

在過(guò)去的幾年里，掃地機(jī)器人經(jīng)歷了多輪爆發(fā)，可謂量?jī)r(jià)齊漲。制造商的R&D和生產(chǎn)計(jì)劃都是滯后的，他們也沒(méi)想到風(fēng)口這么快就過(guò)去了，發(fā)新產(chǎn)品的速度也沒(méi)有慢下來(lái)，這就導(dǎo)致了一定程度的供大于求。

據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，截至8月底，T20PRO已在科沃斯年內(nèi)發(fā)布。、T20PRO(上下水版)、繼續(xù)實(shí)施“機(jī)?！睉?zhàn)略的地寶、窗寶、沁寶等系列新產(chǎn)品。新產(chǎn)品加速迭代的另一個(gè)結(jié)果是銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)成本的加速增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，科沃斯上半年銷(xiāo)售成本同比增長(zhǎng)23.66%至22.97億元，給盈利帶來(lái)更大壓力。

除了科沃斯，石頭技術(shù)、云鯨、小米等對(duì)手也在拼命發(fā)布新產(chǎn)品，內(nèi)卷非常嚴(yán)重。

G20上半年推出了石頭科技。、P10、G10SPURE等各種新型掃地機(jī)產(chǎn)品比洗地機(jī)頻率更高。8月，云鯨智能還舉辦了以“清潔再突破，智能新標(biāo)桿”為主題的新產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，推出J4旗艦產(chǎn)品和J4入門(mén)級(jí)產(chǎn)品。 兩個(gè)掃拖機(jī)器人，Lite。

選擇越多，顧客就越挑剔。為爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)和顧客，各大廠(chǎng)商的硝煙味也越來(lái)越濃。

在介紹自己的X30時(shí)，提到如果使用方形機(jī)身，掃地機(jī)器人會(huì)出現(xiàn)“容易造成沖擊、漏掃、漏拖”的現(xiàn)象，并在宣傳文案中打出“拒絕方形機(jī)身”的字樣。然而，這種操作被一些網(wǎng)民認(rèn)為是對(duì)此前發(fā)布的科沃斯X2的嘲諷，因?yàn)楹笳呤鞘袌?chǎng)上第一款大力宣傳方形機(jī)身的產(chǎn)品。

當(dāng)然，科沃斯也不好惹。在8月中旬的新產(chǎn)品發(fā)布會(huì)上，科沃斯首席執(zhí)行官錢(qián)程公開(kāi)炮轟了行業(yè)“惡意抄襲”事件。雖然沒(méi)有直呼其名，但科沃斯及其子品牌添可、追蹤、戴森等品牌發(fā)生了專(zhuān)利糾紛。在石頭技術(shù)之間，由于專(zhuān)利問(wèn)題，搜索也有不愉快的經(jīng)歷。

不同的品牌，不同的產(chǎn)品線(xiàn)，功能肯定會(huì)有所不同，但是消費(fèi)者的感知水平并不高。看看價(jià)格挑選商品，還是很簡(jiǎn)單但最實(shí)用的規(guī)則，這也直接導(dǎo)致了越來(lái)越激烈的價(jià)格戰(zhàn)。

據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月底，自清潔掃地機(jī)器人均價(jià)3124元，較去年同期下降約13%，全能產(chǎn)品價(jià)格下降19%。按季度劃分，自去年第三季度以來(lái)，自清潔掃地機(jī)器人在線(xiàn)平均銷(xiāo)售價(jià)格已連續(xù)三次下降。

其中，科沃斯的地寶系列、小米全能掃地機(jī)器人、石頭科技的G10S系列掃地機(jī)、云鯨旗下的J3掃地機(jī)器人、S10系列都推出了不同程度的優(yōu)惠活動(dòng)，各種電商平臺(tái)的官方價(jià)格大多低于原價(jià)甚至618活動(dòng)價(jià)格。

事實(shí)上，早在去年下半年，掃地機(jī)器人的價(jià)格戰(zhàn)就開(kāi)始顯現(xiàn)。根據(jù)奧維云的監(jiān)測(cè)。com，去年下半年掃地機(jī)器人價(jià)格上漲和下跌的現(xiàn)象正好與上半年相反。其中，去年9月，科沃斯的T10系列價(jià)格下降了10%，隨后銷(xiāo)量上升了近4.3%。

到了2023年，這種趨勢(shì)并沒(méi)有太大的變化。例如，自清潔和非自清潔掃地機(jī)器人的平均價(jià)格下降了3%和1%，而相應(yīng)的銷(xiāo)量則上升了6%和16%。

短期來(lái)看，降價(jià)促銷(xiāo)的效果是立竿見(jiàn)影的。為了爭(zhēng)奪有限的客戶(hù)，制造商別無(wú)選擇，只能打價(jià)格戰(zhàn)。不幸的是，從財(cái)務(wù)報(bào)告中可以看出，價(jià)格戰(zhàn)是傷害敵人1000人損失800人的訣竅，對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展并不是一件好事。

價(jià)格戰(zhàn)不是長(zhǎng)久之計(jì)，最健康的發(fā)展方式就是把蛋糕一起做大，吸引更多的新客戶(hù)。

技術(shù)創(chuàng)新尚未完成，提高智能水平至關(guān)重要

競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品太多，增長(zhǎng)放緩，是廠(chǎng)商降價(jià)推廣的重要原因。但是，如果你想清除庫(kù)存，留住客戶(hù)，你不能完全依靠降價(jià)-功能，這也是客戶(hù)關(guān)注的問(wèn)題。歸根結(jié)底，廠(chǎng)商之所以要靠降價(jià)搶客戶(hù)，是因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)和差異化。

事實(shí)上，幾家頭部制造商已不斷完善技術(shù)。自媒體雷科技（ID：leitech）評(píng)價(jià)指出，除清潔效果外，科沃斯、石頭技術(shù)、云鯨、追尋者近兩年推出的新產(chǎn)品主要是關(guān)于軟件、避障效果、靈活性等方面的文章。

以避障效果為例，科沃斯的T10 OMIN系列配備了定制的“航天級(jí)”dToF導(dǎo)航和“自動(dòng)駕駛級(jí)”芯片，X1 Pro配備了地平線(xiàn)旭日3芯片和科沃斯自主研發(fā)的RGBD傳感器，聲稱(chēng)可以在黑暗環(huán)境中識(shí)別38種物體類(lèi)型。石材技術(shù)的G10 Reactiveee主要推廣Reactivee AI識(shí)別避障系統(tǒng)，以及標(biāo)準(zhǔn)的雷達(dá)避障功能。

在上半年的新產(chǎn)品中，很多之前被詬病的APP適應(yīng)性和連接穩(wěn)定性也有了明顯的改善。比如科沃斯的T20系列新產(chǎn)品升級(jí)了邊緣清潔、地毯清潔、定制清潔功能，APP首頁(yè)增加了省心的方式，A功能變得更加豐富。

但很明顯，顧客想要更多。

另一方面，單一功能的掃地機(jī)器人越來(lái)越少，掃拖一體機(jī)已經(jīng)成為標(biāo)準(zhǔn)，越來(lái)越多的高端品牌增加了機(jī)械臂等部位。功能性結(jié)合是消費(fèi)者硬件發(fā)展到后期的必然趨勢(shì)，目的是拓寬使用場(chǎng)景，為更多人服務(wù)，手機(jī)、PC都是如此。

石頭技術(shù)是最完整的頭部制造商之一，實(shí)現(xiàn)了掃地拖地一體機(jī)的概念?，F(xiàn)在連官網(wǎng)都沒(méi)有保留單功能掃地機(jī)器人的購(gòu)買(mǎi)入口。如今，P10系列、G20系列和G10等幾種主要商品 S系列，都把掃拖作為賣(mài)點(diǎn)。P10在年內(nèi)新發(fā)布。 Pro，增加了動(dòng)態(tài)機(jī)械臂邊拖，可以提高清洗的覆蓋率。

未來(lái)幾天，預(yù)計(jì)各大廠(chǎng)商將不斷升級(jí)自動(dòng)集塵、自動(dòng)清洗、自動(dòng)補(bǔ)水、自動(dòng)上下水等功能。

另一方面，用戶(hù)越來(lái)越重視掃地機(jī)器人的智能化水平，希望達(dá)到更好的互動(dòng)效果，甚至要求機(jī)器人主動(dòng)捕捉主人的需求。這一變化實(shí)際上是懶人經(jīng)濟(jì)發(fā)展到極致的結(jié)果，以前用戶(hù)可以不動(dòng)手就不動(dòng)手，現(xiàn)在的客戶(hù)似乎連口不愿動(dòng)。

沒(méi)有AI技術(shù)的支持，掃地機(jī)器人的智能升級(jí)是不可或缺的。不用說(shuō)，智能避障、智能路徑規(guī)劃、智能清潔、智能交互等功能已經(jīng)逐漸應(yīng)用。尤其是大模型興起后，硬件的智能路徑打開(kāi)了新的思路，掃地機(jī)器人廠(chǎng)商不能錯(cuò)過(guò)這個(gè)新的出路。

具體到R&D，各大廠(chǎng)商越來(lái)越重視AI技術(shù)的功效，對(duì)芯片和算法的要求也越來(lái)越高。追蹤、云鯨和科沃斯最近的新產(chǎn)品都在智能化方面大做文章。除了最基本的障礙識(shí)別和語(yǔ)音交互，還植入了更多具有AI色彩的功能。

比如云鯨J3的“鯨靈代管”模式包含“DirtSense廢水識(shí)別技術(shù)”，可以通過(guò)傳感器識(shí)別廢水成分，判斷路面和拖把的清潔程度，一鍵生成清潔指令。二次清潔一直是云鯨的優(yōu)勢(shì)。歷代商品都專(zhuān)注于這個(gè)方向，其200多項(xiàng)專(zhuān)利大多集中在識(shí)別和智能交互領(lǐng)域。

隨著時(shí)間的推移，客戶(hù)的需求必然會(huì)不斷增加，廠(chǎng)商的技術(shù)創(chuàng)新也沒(méi)有終點(diǎn)。幸運(yùn)的是，多功能和智能主線(xiàn)非常清晰，現(xiàn)在我們只需要沿著這條路繼續(xù)前進(jìn)。

寫(xiě)在最后

上市時(shí)間不長(zhǎng)，但科沃斯和石頭科技經(jīng)歷了一段跌宕起伏的旅程。2021年7月，科沃斯創(chuàng)下了1400億元的市值峰值，現(xiàn)在只剩下300億元左右。石頭科技的股價(jià)一度低于峰值時(shí)期的近80%。他們需要更多的時(shí)間和努力才能回到巔峰。

疼痛過(guò)后，大部分廠(chǎng)商都把重心放在了R&D上，這是一個(gè)積極的信號(hào)。畢竟消費(fèi)行業(yè)還是要靠商品說(shuō)話(huà)。掃地機(jī)器人的受歡迎程度確實(shí)有起有落，但他們都有自己穩(wěn)定的受眾。無(wú)論是吸引新客戶(hù)還是爭(zhēng)奪這些忠實(shí)客戶(hù)的關(guān)注，都需要展現(xiàn)出優(yōu)秀的R&D實(shí)力和足夠優(yōu)秀的產(chǎn)品。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本論文不構(gòu)成任何投資建議，市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

本文來(lái)自微信微信官方賬號(hào)“價(jià)值研究所”（ID：jiazhiyanjiusuo），作者：Hernanderz，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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