" 人生是沒有終點的馬拉松。"2023 年 8 月 18 號的 " 蘇寧之夏 " 活動上，蘇寧集團董事長張近東現(xiàn)身，帶領(lǐng)一眾員工打著拍子唱《蘇寧之歌》。

" 蘇寧之夏 " 自 2000 年開辦以來，一直都是蘇寧內(nèi)部的一項 " 盛事 "，但在此前，這項 " 盛事 " 停辦了三年。

2020 年下半年，蘇寧陷入流動性危機后，張近東就甚少在公共場合露面，此后，他先后失去了蘇寧易購（"ST 易購 "，002024.SZ）的大股東、董事長的身份，并失去了對蘇寧易購董事會的絕對控制權(quán)。

外界一度認為，這位零售巨頭將會逐步淡出商界。令人意外的是，最近他開始頻繁地出現(xiàn)在一些會場上。

公開資料顯示，今年 4 月 26 日，張近東以蘇寧集團董事長身份出現(xiàn)在上海，與海爾、海信、三星、創(chuàng)維、康佳等家電品牌商的核心高層會面；兩個月后，在歐冠決賽時，張近東再度現(xiàn)身，與全國各地員工一起觀看直播，其子張康陽擔任主席的國際米蘭與曼城隊爭冠；9 月的第一天，張近東又前往位于南京的 A.O. 史密斯中國總部，與其高管團隊交流。

一位蘇寧易購員工告訴作者，張近東還會出席月度高層經(jīng)營分析會等大型活動。而另有蘇寧易購的員工也向作者表示，張近東的回歸，尚未對外公開。

然而，種種跡象已經(jīng)給了外界一個猜想：沉寂兩年多的張近東，可能要復(fù)出了。

" 嫡系 " 任峻成為蘇寧易購董事長

今年的 " 蘇寧之夏 " 活動現(xiàn)場，站在張近東身邊的高管，都是跟隨他多年的老將。

左手邊是蘇寧易購董事長兼總裁任峻，右手邊是蘇寧置業(yè)總裁金明。再往外，是蘇寧易購高級副總裁侯恩龍，以及蘇寧集團副董事長孫為民。他們四個人的共同點之一，是在蘇寧任職都超過了二十年。

這場活動沒有出現(xiàn)的人，是曾擔任過一年多蘇寧易購董事長的黃明端。

2021 年 7 月，引入戰(zhàn)略投資者的蘇寧易購選舉新一屆董事長，大股東阿里巴巴提名的候選人黃明端當選，張近東黯然退場。今年 4 月，作為張近東 " 嫡系 " 的任峻，頂替黃明端出任董事長，并兼任總裁一職。

蘇寧易購公告中寫道，黃明端將轉(zhuǎn)任 " 名譽董事長 " 一職。兩年前，張近東卸任蘇寧易購董事長時，也獲得了 " 名譽董事長 " 的身份。

然而，一位蘇寧易購總部員工向作者透露，黃明端的辦公室，如今已交給其他高管使用。

也正是從這個時候開始，張近東開始頻繁出現(xiàn)在公開場合。任峻的上位，或許意味著張近東對蘇寧易購有了更多的話語權(quán)。

" 最近一段時間，感覺公司又在抓考勤了。" 上述蘇寧易購總部員工介紹稱，" 老板（張近東）喜歡抓考勤。"

不過，與幾年前相比，如今的張近東依然低調(diào)。今年 " 蘇寧之夏 " 的現(xiàn)場視頻顯示，張近東身穿蘇寧 T 恤，但手里沒有拿麥克風，與員工短暫合影后，便與一眾高管迅速離開舞臺，沒有再多說話。

2019 年，蘇寧還是中國最好的零售公司之一，當年的 " 蘇寧之夏 " 現(xiàn)場，張近東穿著西裝，一個人拿著麥克風，在臺上用粵語唱完了張學(xué)友的《只想一生跟你走》，還與員工們互動了幾句話。

幾乎每屆 " 蘇寧之夏 "，張近東都會獻歌一曲，包括《戀曲 1990》、《奔跑》、《相信自己》等。

2019 年，" 蘇寧之夏 " 晚會主題的是 " 進極 "。蘇寧將其進行了一番解釋：進無止盡，永趨極限。寓意蘇寧在不斷的迭代、創(chuàng)造與自我革新中煥發(fā)活力，行進不止。

一年之后，情況便急轉(zhuǎn)直下。2020 年 9 月，一封《恒大集團關(guān)于懇請支持重大資產(chǎn)重組項目的情況報告》在網(wǎng)上熱傳，使恒大的債務(wù)黑洞首次呈現(xiàn)在公眾面前。很多人沒想到，當許家印還在苦苦支撐時，作為 " 債主 " 的張近東卻率先倒下。

為了完成與深深房的重組上市，恒大先后引入了 1300 億元的戰(zhàn)略投資。其中，蘇寧是最大的戰(zhàn)略投資者，投資規(guī)模高達 200 億。

然而，蘇寧的這筆戰(zhàn)略投資未能按期回收，并被進行 " 債轉(zhuǎn)股 " 處理，這筆投資款成為壓垮這家零售巨頭的最后一根稻草。

沒多久，蘇寧的流動性危機便逐步暴露，張近東甚至從蘇寧易購的董事會中黯然出局，兒子張康陽也被債主們 " 全球追債 "。2019 年，蘇寧易購市值還曾到達千億元，如今也跌落至不足兩百億。

蘇寧易購 " 瘦身 "：關(guān)店和裁員

過去兩年，蘇寧過得非常艱難，其財務(wù)狀況也并未明顯改善。

2021 年，蘇寧易購營收 1389 億元，總負債 1397.09 億元，資產(chǎn)負債率 81.83%。等到 2022 年，蘇寧易購財務(wù)狀況進一步惡化，全年營收 714 億元，同比下降 48.6%，其負債總額略微下降，達到 1248.34 億元，但資產(chǎn)負債率上漲至 89.22%。

數(shù)據(jù)亮眼之處，是虧損出現(xiàn)了較大幅度收窄。2021 年，蘇寧易購扣非凈利潤為 -447 億元；2022 年，扣非凈利潤為 -191 億元，同比增長 57.27%。

虧損收窄，與蘇寧易購的一系列 " 瘦身 " 計劃有關(guān)，比如 " 關(guān)店 "。

財報顯示，2021 年，蘇寧易購的家電 3C 家居生活專業(yè)店開店數(shù)量為 132 家，關(guān)閉 505 家；2022 年，新開店 59 家，關(guān)店 463 家。今年上半年，他們又關(guān)閉了 196 家店，開店數(shù)量為 55 家。截至 2023 年 6 月末，家電 3C 家居生活專業(yè)店數(shù)量僅為 1294 家。

除了自營門店，他們之前收購的家樂福門店不斷被關(guān)閉。

2019 年，蘇寧易購全資子公司蘇寧國際與家樂福集團達成協(xié)議，以 48 億元收購家樂福中國 80% 股份。收購之后，家樂福中國超市開始上線大量蘇寧家電 3C 產(chǎn)品，但這家超市品牌也長期處于虧損狀態(tài)。

2019 年— 2022 年，家樂福中國的凈虧損分別為 3.04 億元、7.95 億元、33.37 億元、28.32 億元。今年上半年，家樂福中國歸母凈利潤為 -12.93 億元。

根據(jù)蘇寧易購的財報，截至今年上半年，家樂福中國超市關(guān)閉了 106 家門店，僅剩 41 家。相較之下，2019 年高峰時，家樂福中國還有 235 家門店。

" 按照既定的家樂福中國業(yè)務(wù)瘦身調(diào)整計劃推進實施。" 今年 7 月，蘇寧易購在業(yè)績預(yù)告中寫道，他們會聚焦核心優(yōu)勢城市，并加快店面關(guān)閉調(diào)整。

門店關(guān)閉之后，家樂福中國的銷售收入同比大幅下降，閉店帶來的一次性賠償支出也增加較多。上半年，家樂福中國閉店引起的一次性賠償?shù)荣M用，以及商譽及長期資產(chǎn)減值，合計給家樂福中國造成凈虧損 9.5-11 億元。

在蘇寧易購看來，基于上半年家樂福中國業(yè)務(wù)的快速調(diào)整，下半年經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤虧損還將快速收窄。

除了 " 關(guān)店 " 之外，蘇寧另一個 " 瘦身 " 計劃是裁員。

蘇寧易購年報顯示，2022 年領(lǐng)取薪酬的員工人數(shù)為 51821 人，比上年減少了 22673 人。與此同時，蘇寧易購的職工薪酬費用也逐步下降，2020-2022 年分別為：117.19 億元、90.17 億元、61 億元。

2022 年，因解除勞動關(guān)系緣故，蘇寧易購提供的辭退福利約為 5.19 億元，同比增長了 19%。

"（同一批的人）大部分都離開了。" 一位蘇寧易購前員工告訴作者，他是 2020 年通過校招進入的蘇寧，如今已離職兩年。

經(jīng)過一系列 " 瘦身 " 行動后，蘇寧易購是否能夠扭虧為盈，成為外界關(guān)注的焦點。

" 該中路開團時，不要分路帶線 "

在龐大的 " 蘇寧系 " 中，上市公司蘇寧易購是其最重要的資產(chǎn)，但蘇寧系的觸角不斷往外延伸，曾擁有商業(yè)、地產(chǎn)、投資、金融、文創(chuàng)五大產(chǎn)業(yè)，比如，奪得 2020 年中超冠軍的蘇寧足球隊，以及今年歐冠亞軍國際米蘭。

資金鏈斷裂后，蘇寧選擇收縮，砍掉了高舉高打的燒錢項目，強調(diào)回歸零售主業(yè)，也就是蘇寧易購的核心業(yè)務(wù)。

其實，早在 2021 年 2 月 19 日，張近東在新春團拜會上就強調(diào)，2021 年蘇寧要把握 " 聚焦 " 和 " 創(chuàng)效 " 兩大發(fā)展主基調(diào)。當時，張近東用流行的游戲術(shù)語向員工喊話：" 不在零售主賽道的，就要該關(guān)的關(guān)，該砍的砍。該‘中路開團’的時候，就不要‘分路帶線’。"

但為時已晚，幾個月后，張近東就卸下蘇寧易購董事長一職。回歸零售主業(yè)的擔子，落在了阿里巴巴派來的黃明端的肩上。

2021 年 8 月 11 日晚間，蘇寧 "818 大促 " 前夕，時任蘇寧易購董事長黃明端、總裁任峻發(fā)布全員信。在信中，黃明端和任峻直言，過去大半年，公司確實遇到一些不能回避的問題，他們相信每一個蘇寧易購人，都無比期待 818 這場戰(zhàn)役的勝利。

" 讓蘇寧易購回到他該有的市場地位，這是我們應(yīng)有的自強志氣。" 全員信寫道。

2022 年初，蘇寧易購的 3C 核心業(yè)務(wù)有了起色。財報顯示，當年一季度 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）繼續(xù)為正，3 月單月實現(xiàn)家電 3C 核心業(yè)務(wù)盈利。

截至 2022 年末，核心家電 3C 業(yè)務(wù) EBITDA 全年預(yù)計為 22.8 億元，對比去年同期增長約 162%，盈利恢復(fù)趨勢向好。2023 年上半年，蘇寧易購核心家電 3C 業(yè)務(wù)的 EBITDA 為 13.81 億元，同比增長 25.28%。

在今年 5 月的一場投資者活動上，有投資人問，發(fā)展 30 多年了，蘇寧未來想成為一家什么樣的公司？

蘇寧易購回復(fù)稱：為用戶提供家庭場景解決方案的零售服務(wù)商。家電 3C 業(yè)務(wù)是現(xiàn)階段的核心業(yè)務(wù)，并以鞏固在家電行業(yè)的地位與提升價值作為目標。

然而，面對線上線下的強勁對手，蘇寧要想實現(xiàn)這個目標并不容易。

2023 年上半年，蘇寧易購營收為 340 億元，與去年同期相比下滑了 8.52%。今年 5 月，蘇寧易購舉行 2022 年度業(yè)績說明會時也承認，線上業(yè)務(wù)價格競爭激烈，渠道分流嚴重，公司不愿以低價換量，短期內(nèi)規(guī)模有所下降。

這或許也是張近東頻繁現(xiàn)身的重要原因，作為零售大佬，張近東在家電領(lǐng)域有著極為廣泛的影響力。

2013 年，是蘇寧快速擴張時期，風頭正盛。當年的 " 蘇寧之夏 " 活動上，張近東帶著一眾高管上臺，合唱了一首《相親相愛一家人》，這首歌有一句歌詞 " 何必讓滿天烏云遮住眼睛 "。

時過境遷，蘇寧面前的 " 滿天烏云 "，正考驗著 60 歲的張近東。環(huán)顧四周，與他同時代的企業(yè)家不少退居幕后。與蘇寧斗了二十多年的黃光裕，出獄后曾放出狠話：" 力爭用未來 18 個月的時間，使國美恢復(fù)原有的市場地位。"

但黃光裕并未成為那個力挽狂瀾的人，相反，國美在他復(fù)出后業(yè)績迅速下滑。

如果有一天張近東正式宣布復(fù)出，他能再造一個蘇寧嗎？

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