9月11日，A股市場(chǎng)全線反攻，北向資金于午后回流。而最新股票私募倉位更是創(chuàng)出近一年新高，積極信號(hào)似乎在不斷增加。

截至周一收盤，上證指數(shù)報(bào)3142.78點(diǎn)，漲0.84%；深證成指報(bào)10382.38點(diǎn)，漲0.98%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2063.19點(diǎn)，漲0.65%。滬深兩市合計(jì)成交8410億元，超3600股飄紅。北向資金全天凈買入22.44億元。

此外，私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日（因信息披露合規(guī)等原因，私募基金凈值及業(yè)績測(cè)算數(shù)據(jù)相對(duì)滯后），股票私募倉位指數(shù)為81.76%，在上周的基礎(chǔ)上大幅上漲3.95%，并創(chuàng)出近一年新高。

值得關(guān)注的是，最近一次股票私募倉位指數(shù)超過81.76%要追溯到2022年4月08日，此后不久，市場(chǎng)走出一輪大級(jí)別反彈行情。

百億私募倉位創(chuàng)年內(nèi)新高

具體來看，滿倉（倉位＞80%）股票私募占比為60.75%，中等（50%≤倉位≤80%）倉位股票私募占比為30.81%，而低倉（20%≤倉位＜50%）和空倉（倉位＜20%）股票私募占比僅為7.99和0.45%，大部分私募倉位升至滿倉。

不同規(guī)模股票私募紛紛大幅加倉，百億私募倉位更是創(chuàng)出年內(nèi)新高。

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，百億、五十億、二十億、十億、五億股票私募倉位指數(shù)分別加倉至83.09%、74.09%、74.62%、81.17%和79.75%，其中百億私募加倉毫不猶豫，大幅加倉導(dǎo)致其倉位指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高。

截至9月1日，百億私募倉位指數(shù)從74.49%飆升至83.09%，漲幅高達(dá)8.6%，并創(chuàng)出了今年來新高，加倉力度之大也是實(shí)屬罕見。具體來看，60.93%的百億私募倉位處于滿倉狀態(tài)，36.84%的百億私募倉位處于中等水平，低倉和空倉百億私募占比分別為2.13%和0.10%。

不過，今年前8個(gè)月，百億私募的表現(xiàn)較為一般。

第三方機(jī)構(gòu)朝陽永續(xù)發(fā)布的證券私募機(jī)構(gòu)業(yè)績監(jiān)測(cè)月報(bào)顯示，在0億元-5億元、5億元-10億元、10億元-20億元、20億元-50億元、50億元-100億元、100億元以上等六個(gè)股票私募機(jī)構(gòu)規(guī)模組別中，10億元-20億元規(guī)模的股票私募今年前8個(gè)月平均收益率為0.82%，在六個(gè)規(guī)模組別中排名第一；而百億級(jí)股票私募同期則平均虧損0.35%，位列第四位。

從“市場(chǎng)底”走向“盈利底”

“技術(shù)上來說，今天陽線有兩個(gè)積極的地方，一是形態(tài)上，由于上周五是十字星形態(tài)，今天走了陽線實(shí)體，那么就形成了一個(gè)啟明星K線組合，按照一般技術(shù)理論，這是個(gè)止跌企穩(wěn)的信號(hào)。二是，今天成交量有小幅放大，主板指數(shù)滿足5日均量，滬指收盤收在5日均線之上，說明多頭不愿意就此認(rèn)輸有抵抗反擊意愿?！币晃蝗掏顿Y顧問表示，周一市場(chǎng)也有幾點(diǎn)不足，一是市場(chǎng)協(xié)同性一般，站上5日及10日均線的只有滬指一個(gè)指數(shù)，上證50、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50指數(shù)都沒有同步站上5日及10日均線，所以滬指站上5日、10日均線的可信度要打一個(gè)問號(hào)，需要周二來進(jìn)一步檢驗(yàn)。二是周一成交量雖然有小幅放大，但還沒有大到可以扭轉(zhuǎn)目前弱勢(shì)的地步。

所以，前述券商投資顧問認(rèn)為，周二是個(gè)關(guān)鍵的觀察窗口期，市場(chǎng)是否真實(shí)轉(zhuǎn)強(qiáng)，一看各大指數(shù)是否都站上5日、10日均線，二看9月4日放量中陽線套牢盤是否被解放。北上資金周一回流，但由于市場(chǎng)是上漲的，所以沒有太多參考性。

 “首先，從宏觀數(shù)據(jù)可見，中國經(jīng)濟(jì)上行的拐點(diǎn)信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)，順應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力的概念的提出，將對(duì)股市產(chǎn)生強(qiáng)勁的推動(dòng)。第二，宏觀數(shù)據(jù)得到了極大的改善，預(yù)計(jì)9月份將繼續(xù)加強(qiáng)，這為A股的強(qiáng)力復(fù)蘇奠定了強(qiáng)勁的推動(dòng)力。第三，周末陸續(xù)出臺(tái)的各大利好政策可以看出政府采取了積極的措施來支持經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。第四，保護(hù)A股市場(chǎng)的決心不動(dòng)搖?！?黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文分析9月11日上漲原因時(shí)表示。

展望未來，盤京投資認(rèn)為，企業(yè)盈利有望在三季度見到拐點(diǎn)，使得從“市場(chǎng)底”走向“盈利底”，加之活躍資本市場(chǎng)的相關(guān)政策以及限制融資和減持，四季度A股的資金供求關(guān)系有望扭轉(zhuǎn)，也有利于行情的可持續(xù)性。

市場(chǎng)風(fēng)格和投資機(jī)會(huì)上，名禹資產(chǎn)建議重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是強(qiáng)周期板塊，核心受益于前期權(quán)益市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期過低使得股價(jià)超調(diào)，如銅鋁等基本金屬、煤炭、石化、地產(chǎn)、家電、白酒等，關(guān)注受益活躍資本市場(chǎng)政策的券商；二是科創(chuàng)板，核心受益于二季度業(yè)績環(huán)比最好，減持新規(guī)最受益，前期跌幅較多估值分位最低，細(xì)分方向如機(jī)器人、華為產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體等。

相聚資本關(guān)注的投資方向以順周期和成長邏輯為主。順周期方向，重點(diǎn)關(guān)注長期有內(nèi)在增長邏輯的板塊，或者在需求有頂?shù)那闆r下盈利依然有彈性的公司，包括大金融、具備供給約束的上游產(chǎn)業(yè)、泛消費(fèi)等。成長方向，則關(guān)注未來潛在空間比較大的方向，包括華為帶動(dòng)的國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、軍工等。

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