最近，黃金又漲價了！

有網(wǎng)友實地走訪發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)很多黃金首飾品牌的零售價格已經(jīng)超過了600元/克。周大福、老鳳祥、中國黃金等品牌的黃金零售價格接近600元，周大生為601元/克，而老廟黃金的零售價格為607元/克。

根據(jù)央視財經(jīng)的實地考察，北京市西城區(qū)的一家金店，在工作日下午4日下午:00多人購買黃金首飾。據(jù)工作人員介紹，從8月份開始，商店購買黃金首飾的人數(shù)一直在增加，許多年輕人購買黃金首飾。最受歡迎的黃金首飾是戒指和手鐲。

怪不得最近打工人聊天玩2個“?！保?、一天花了多少個“花西子”？2、一天能賺多少克黃金？

實際上，從八月到現(xiàn)在，國際金價已經(jīng)有所回調(diào)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月8日COMEX黃金期貨收盤價(連續(xù))最新報告為1922.5美元/盎司，比8月初1943.0美元/盎司減少1.06%。然而，國內(nèi)黃金價格卻一直處于高位。9月10日，中國黃金基礎(chǔ)價格為467.10元/克，8月至今已上漲約2.17%。

01、大媽退潮，年輕人接力

時至今日，大媽們是中國黃金市場中至關(guān)重要的風(fēng)云人群。

讓我們把時間轉(zhuǎn)回到2016年，那個時候的年輕人對黃金還是完全沒有“感冒”！

根據(jù)世界黃金協(xié)會的《中國金飾消費趨勢洞察》，18-24歲的中國女性購買黃金的想法只有16%，“土氣”、“高調(diào)”、年輕人不喜歡黃金飾品的主要原因是“暴發(fā)戶氣質(zhì)”。

但2013年，黃金價格從每克330元回調(diào)至每克260元以下，執(zhí)掌家庭財權(quán)的中國大媽果斷出擊，開展史詩般的掃貨行動。華爾街金融大鱷賣了多少黃金，大媽們照單全收。傳言說，短短10天，300噸黃金被一掃而空，成交額達到1000億元。受此影響，2013年4月26日，金價開始強勢反彈，世界500強之一的高盛集團率先舉手投降，“中國大媽”在這場與“金融大鱷”的黃金阻擊戰(zhàn)中獲勝。

然而，隨著時間的推移，隨著黃金生產(chǎn)技術(shù)的不斷升級和國潮文化席卷全球，黃金不再是“中國大媽”的專屬。越來越多的95后甚至00后正式進入囤積黃金的道路，購買黃金的頻率直線上升。據(jù)《2021中國黃金珠寶消費調(diào)查白皮書》統(tǒng)計，25-35歲的黃金店消費者已占75.59%。

歸根結(jié)底，一是美麗，二是投資保值。

如今的黃金首飾不僅造型新穎時尚，文化底蘊深厚，而且在新技術(shù)的幫助下，黃金首飾早已是個性化、時尚化的新標(biāo)簽。在技術(shù)創(chuàng)新方面，除了古代的黃金，還有比普通黃金更具延展性和可塑性的5G黃金，可以創(chuàng)造出更加豐富多變的風(fēng)格，以及3D硬金技術(shù)成就的黃金掛件在網(wǎng)上走紅。

同時，與各大IP聯(lián)合品牌，俘獲了一大批年輕消費者追趕潮流的心。比如周大福和Vera。 Wang共同打造瑰寶鉆石飾品，將美麗的鉆石飾品融入中國傳統(tǒng)婚紗，襯托出新娘裙子的美；周生生的香奈兒轉(zhuǎn)運珠系列與哈利波特攜手，再現(xiàn)了劇中經(jīng)典人物和神秘世界的各種奇幻場景。

另一方面，黃金的價值一直在于“物稀為貴”，所以深受“報復(fù)性財務(wù)管理”的年輕人的喜愛。要知道，早在2020年，一個月攢一個小金豆就開始在抖音小紅書等社交媒體上流行起來。

數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來，即使2013年黃金價格整體下跌30%，2015年下跌6.2%，2021年下跌近10%，但以人民幣計價的黃金年平均漲幅仍為8.7%。如今，由于利率和投資收益率的下降，市場上很難找到年化收益達到8.7%的理財產(chǎn)品。

目前房價高，股市慘淡，也只有黃金可以給年輕人理財帶來一些安慰。

02、價格飆升，原因是什么？

隨著經(jīng)濟和社會的發(fā)展，黃金作為發(fā)展歷史悠久的典型貴金屬，逐步發(fā)展商品 貨幣 投資的三個特點。根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，2021年黃金日均成交額達到1309億美元，市場深度接近美國國債。

短期來看，國內(nèi)黃金供需矛盾升溫。中國雖然是世界上最大的黃金生產(chǎn)國，但產(chǎn)量相對穩(wěn)定，無法滿足國內(nèi)需求，需要從國外進口來彌補。根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，今年7月未鍛造的黃金進口量較去年下降了40.2%。除了供應(yīng)緊張，進入金九銀十需求旺季，今年以來珠寶實物消費持續(xù)走強。

根據(jù)中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，上半年全國黃金消費量為554.88噸，比去年同期增長16.37%。其中，黃金首飾為368.26噸，比去年同期增長14.82%，占消費量的60%以上；金條和金幣達到146.31噸，比去年同期增長30.12%。下半年仍是中國婚禮的高峰期，婚禮金飾的需求將繼續(xù)幫助黃金零售消費。

另外，黃金價格也受到國際黃金價格和人民幣匯率的影響。但奇怪的是，最近國際黃金價格持續(xù)下跌，目前每盎司約1930美元，比5月初近2100美元的高點下跌了近10%。若不考慮其它費用，按目前美元離岸匯率7.285計算，昨日國際黃金價格約為447元/克，比國內(nèi)黃金價格便宜30元/克。但是大部分時間，兩者的差價都保持在1%左右，很少超過10元/克，現(xiàn)在已經(jīng)超過5%。

03、這么大的價差意味著什么？

從歷史經(jīng)驗來看，每次出現(xiàn)這種情況，基本上都是國際黃金價格處于極低水平，或者是國際黃金價格即將開始上漲的旅程(目前市場預(yù)測還不好說)，或者是人民幣價值明顯被高估的情況。典型的情況是，2016年底和2022年9月底，差價的拐點一般對應(yīng)人民幣匯率的拐點。

這次也不例外，從8月份開始，國際金價下跌了2.2%，人民幣金價上漲了4.6%，美元兌人民幣匯率從7.15下降到7.29，下降了2%。

正常情況下，當(dāng)貨幣貶值時，內(nèi)盤黃金表現(xiàn)強于外盤黃金。貨幣貶值預(yù)期和金融市場投資收益低迷也會帶動國內(nèi)投資者購買黃金資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險和收益。當(dāng)然，這么大的差價也不排除做空差價回歸的套利者被深度鎖定和削減頭寸。

另外，國際金價走勢與美元指數(shù)基本呈負相關(guān)，即美元上漲黃金下跌，美元下跌黃金上漲。上周，美國超出預(yù)期的非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)和堅韌的薪酬增長率導(dǎo)致美國通脹預(yù)期大幅上升，疊加了美聯(lián)儲官員在經(jīng)濟前景演講中釋放的鷹派信號。所以，美元指數(shù)持續(xù)上漲，接近3月份的高點，周漲0.78%，美債利率和實際利率持續(xù)上升，COMEX黃金價格跌破1950美元/盎司關(guān)口。數(shù)據(jù)提高了美元指數(shù)和美國債券的收益率，因此保持了高位波動。上周美元指數(shù)突破105關(guān)口，人民幣匯率持續(xù)下跌，分化了內(nèi)外盤金價。

最后，這一輪金價從去年11月初的1600美元一路上漲到現(xiàn)在，各國央行都是隱藏的幕后推手。去年烏克蘭陷入困境后，美國的財政赤字不斷擴大，美聯(lián)儲開始大量印鈔，各國開始減持美國債務(wù)，選擇購買黃金作為儲備資產(chǎn)。日中兩大債主分別在2022年減持了2245億美元和1732億美元。根據(jù)央行官網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，8月底，中國黃金儲備報告為6962萬盎司(約2165.43噸)，比上個月增加了93萬盎司(約28.93噸)，這也是央行連續(xù)第十個月增加黃金儲備。

根據(jù)世界黃金協(xié)會今年6月發(fā)布的《2023年央行黃金儲備調(diào)查》，24%的受訪央行計劃在未來12個月內(nèi)增加黃金儲備，62%的受訪央行表示，未來黃金在總儲備中的比例將會上升，而去年只有42%。

04、比特幣和黃金，誰是更好的避險資產(chǎn)？

所謂避險資產(chǎn)，是指通過購買資產(chǎn)作為對沖市場風(fēng)險的工具，在經(jīng)濟不確定或市場大幅波動的情況下，在危機期間為投資者提供一定程度的保護。優(yōu)先級應(yīng)該是:安全>流通>盈利。從這個邏輯來看，比特幣和黃金沒有區(qū)別。

黃金是一種非常珍貴的金屬，稀缺且不易腐蝕。幾千年來，它大部分時間都起著法定貨幣的作用，尤其是在金融危機或世界秩序動蕩的時候。即使在1971年美國“金本位”體系脫鉤后，美國有意無意地將黃金貨幣屬性邊緣化，但人類對黃金的概念和共識并沒有改變。單從近50年來看，黃金的整體價格走勢呈現(xiàn)波動上行格局，在過去金融體系動蕩的時候，80年代左右布雷頓森林體系解體、2008年全球金融危機銀行倒閉、2020年后無限量化寬松后，幾次關(guān)鍵性上漲都表現(xiàn)出強烈的避險特征。

當(dāng)然，并不是每個人都這么認為。例如，巴菲特多次在各種場合鄙視黃金。他覺得黃金沒用，沒有現(xiàn)金流就積累不了財富，就像一只不能下金蛋的呆鵝。對于普通大眾來說，投資黃金仍然是一種需要承擔(dān)一定風(fēng)險的投資。如果你想?yún)⑴c黃金投資，一種常見且合適的方式是實物黃金、紙黃金、黃金基金和黃金期貨。

造成線下?lián)屬彸钡闹饕蚴菍嵨稂S金，其中大部分是黃金首飾。但是買金容易賣金難，通過買金飾來投資黃金并不劃算，要等到黃金價格上漲20-30%才能獲得投資收益。而且珠寶的加工成本更高，回收是基于一般金價、手續(xù)費、鑒定費等交易成本。這也是金飾不適合作為黃金投資產(chǎn)品的重要原因。這類產(chǎn)品投資屬性不強，更適合消費和收藏。

雖然投資屬性較強，但紙黃金、黃金基金和黃金期貨的風(fēng)險波動也隨之?dāng)U大，仍有一定的交易門檻。

隨著2008年比特幣的出現(xiàn)，黃金不再是一個獨特的存在。BTC曾經(jīng)被稱為數(shù)字黃金，因為它們都具有存儲價值的功能。但是對于黃金來說，加密貨幣的優(yōu)勢非常明顯，其中一個優(yōu)勢就是可訪問性。生意簡單，不需要隨身攜帶(只要你備份SEEDs)，大家都可以在網(wǎng)上連接使用。在安全性方面，其分散性和先進的密碼技術(shù)可以保證交易的安全性和不可篡改性。

然而，在數(shù)字經(jīng)濟時代，隨著ChatGPT和區(qū)塊鏈技術(shù)的誕生和生態(tài)演變，個人對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的所有權(quán)控制將會越來越強，從集中機構(gòu)轉(zhuǎn)移到分散的個人的所有權(quán)將成為不可阻擋的趨勢。比特幣的魅力在于，人類歷史上第一次從技術(shù)角度保證了個人財產(chǎn)的神圣性和不可侵犯性，其底層理論更傾向于傳統(tǒng)的原教旨自由主義和奧地利經(jīng)濟學(xué)。5月，彭博社對投資者進行了調(diào)查。如果美國觸及債務(wù)上限，黃金、美國國債和BTC將是投資者的前三大首選資產(chǎn)，比美元、日元、瑞士法郎等資產(chǎn)更受歡迎。

雖然有很多優(yōu)點，但比特幣的風(fēng)險不容忽視。首先是波動，因為市值太小，很容易被一些信息干擾，價格大幅波動。去年美聯(lián)儲大幅加息后，BTC持續(xù)下跌近75%，導(dǎo)致流動性緊縮。今年，硅谷銀行危機在流動性仍然緊縮的情況下再次爆發(fā)，但比特幣價格一路跟隨黃金價格上漲，一個月內(nèi)上漲近40%。

其次是老生常談的監(jiān)管問題。特別需要國內(nèi)投資者注意的是，中國不承認數(shù)字加密貨幣的地位，既不承認其作為貨幣形式的存在，也不承認其作為證券形式的存在。目前，中國禁止加密貨幣交易。更重要的是，目前我國規(guī)范加密數(shù)字貨幣中包含穩(wěn)定貨幣的三個規(guī)范性文件，既不是法律、行政規(guī)章、地方法規(guī)，也不是規(guī)章制度，而是一般意義上的行政規(guī)范性文件?？傮w而言，我國現(xiàn)行法律監(jiān)管框架水平不高，法律認可值得懷疑。

也就是說，如果你遇到了ICO 在司法實踐中，當(dāng)涉及到數(shù)字加密貨幣合同的有效性時，冷卻、交易平臺爆雷是不受法律保護的。即使承認了，執(zhí)行水平也是個問題。因為數(shù)字加密貨幣的交易或提取，都需要所有者的私鑰來驗證，而且平臺也不會像銀行那樣幫助凍結(jié)賬戶。所以，即使數(shù)字加密貨幣理論上應(yīng)該執(zhí)行，但是如果持有者不愿意自動支付，則不能強制執(zhí)行持有者的資產(chǎn)。

或許，正如巴菲特所說，黃金和BTC并沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流，而是依賴于人類的信仰。在這個瞬息萬變的世界里，我們唯一能記住的就是“投資有風(fēng)險，進入市場需要謹慎”。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com