劃重點：

1 一位正計劃赴日本投資的富豪稱，除了中國香港地區(qū)，錢總需要分配些在亞洲其他地方，新加坡太小又被炒熱了，日本是目前較好的選擇。

2 除了香港的豪宅外，馬云確實在日本也有些物業(yè)。他的部分好友也陸續(xù)于近兩年在日本做了不少投資，其中就包括物業(yè)。這也是吸引一些內(nèi)地富豪前往日本的部分原因。

3 中國富豪在日本的投資需求，更多還是集中在收息資產(chǎn)。一位某北方省份的首富表示，在當(dāng)前全球地緣政治動蕩和不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，收息資產(chǎn)才是最踏實的。

胡樂天近期頻頻往返于香港與日本兩地。

他是日本一家中資資產(chǎn)管理公司和券商平臺Leading securities(立鼎證券)的負(fù)責(zé)人。該公司已經(jīng)有74年歷史，從事財富管理及基金銷售等業(yè)務(wù)，之前主要服務(wù)日本的高凈值客戶，在2019年被收購后，增加了服務(wù)中國資本的板塊。

過去這一年多，他的中國香港和內(nèi)地客戶陸續(xù)在日本京都、靜岡以及長野輕井澤等地買下了一些酒店和度假村，還有些客戶選擇在東京買入高層的大平層豪宅戶型自住，價格在5000萬人民幣左右。

騰訊新聞《潛望》于10月初某天下午在香港中環(huán)的辦公室見到胡樂天時，他剛從日本回來。

這半年來，不管是香港金融行業(yè)人士，還是做生意的老板們，聚會的時候無一例外會聊到一個話題：錢還可以投向哪里？

日本，這個詞頻繁出現(xiàn)在他們的答案之中。幾位今年多次往返日本的富豪都曾告訴騰訊新聞《潛望》，現(xiàn)在他們在日本見到企業(yè)家朋友的概率比在香港還多。在這之前，這些富豪們大多會聚集在香港。

他們有的是去日本考察投資環(huán)境，有的則已經(jīng)買下了資產(chǎn)，還有的甚至是去做醫(yī)美，比如打干細(xì)胞。

一位正計劃赴日本投資的富豪對騰訊新聞《潛望》表示，除了中國香港地區(qū)，錢總需要分配些在亞洲其他地方，新加坡太小又被炒熱了，日本是目前較好的選擇。在此之前的一年，他曾將自己的部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)至新加坡。

這些富豪們前仆后繼飛往日本時，正是胡樂天最繁忙的時候?，F(xiàn)在他每個月有超過15天的時間在日本，且隨著中國富豪在日本的需求增加而增加。

跟著馬云投資日本

胡樂天在香港中環(huán)的金融行業(yè)工作近20年，其團(tuán)隊有30多人，主要負(fù)責(zé)IPO和地產(chǎn)債有關(guān)的業(yè)務(wù)。

過去這幾年，香港的IPO業(yè)務(wù)不景氣，今年前三季度的IPO募資額僅有246億港元，相較于高峰期跌幅超70%。同時，香港的地產(chǎn)債生意隨著內(nèi)地地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)冷更為慘淡。

胡樂天需要帶著團(tuán)隊尋找新的生存機(jī)會。2019年，他在日本收購了一家當(dāng)?shù)氐睦吓迫塘⒍ψC券，該機(jī)構(gòu)至今已有74年的歷史了。

此后，除了加大服務(wù)日本年輕客戶外，立鼎證券還成立了創(chuàng)新業(yè)務(wù)部門，核心聚焦服務(wù)中國富豪在日本的投資。用他的話說，那時候也會找來一些中國背景的客戶做路演，但是效果并不大。

今年年初后，找他和團(tuán)隊咨詢?nèi)毡就顿Y機(jī)會的客戶逐漸增加。胡樂天對騰訊新聞《潛望》表示，這是天時地利的機(jī)會。今年初以來，日本股市從25700點一路走高，并于6月重回33000點，創(chuàng)了30多年新高。值得一提的是，在今年4月的時候，巴菲特非常高調(diào)地對外表示，持續(xù)買入了日本三菱等五大商社股票，并在當(dāng)月以93歲高齡高調(diào)訪問日本。這讓嗅覺更為靈敏的富豪們開始關(guān)注起日本。

同時，關(guān)于馬云定居日本的消息也在香港富豪圈流傳，今年5月，東京大學(xué)證實聘任馬云為客座教授。騰訊新聞《潛望》曾獲悉，除了香港的豪宅外，馬云確實在日本也有些物業(yè)。他的部分好友也陸續(xù)于近兩年在日本做了不少投資，其中就包括物業(yè)。

這也是吸引一些內(nèi)地富豪前往日本的部分原因。

胡樂天告訴騰訊新聞《潛望》，向他咨詢?nèi)毡就顿Y的客戶主要是中國背景的富豪為主，咨詢的方向包括當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境、法務(wù)和稅務(wù)等。

這其中，也包括一些已經(jīng)在境外上市的新生代老板們。在此之前，他們更多把錢投資于其熟悉的中概股或者是香港本地的物業(yè)等。

除此之外，還有不少是中國內(nèi)地老一輩實業(yè)起家的富豪，包括一些地產(chǎn)行業(yè)的老板們。

關(guān)于中國內(nèi)地富豪投資日本的具體詳情，暫未見日本的官方數(shù)據(jù)，騰訊新聞《潛望》聯(lián)系了多家中介機(jī)構(gòu)也暫未獲得有效的報告。

總部位于加拿大的全球商業(yè)不動產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)高力國際提供的跨境資金流動數(shù)據(jù)顯示，今年頭9個月，海外資金流入日本的勢頭很強(qiáng)，漲幅翻了一倍，占全球資金流動的11.5%，在全球排名第三，排名僅次于美國和新加坡。

高力亞洲估價及咨詢服務(wù)行政董事周若瑜對騰訊新聞《潛望》表示，這些跨境資金除了投資股市之外，更多流入到了地產(chǎn)領(lǐng)域，包括酒店和住宅等。

全球地產(chǎn)咨詢機(jī)構(gòu)萊坊最近的一份報告則顯示，過去十年里，估計有160億美元資金從海外流入了日本包括酒店在內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)，其中約12%的資金（約25.6億美元）是在今年上半年發(fā)生的。

仲聯(lián)量行日本資本市場研究董事內(nèi)藤康二對騰訊新聞《潛望》表示，今年至今，他已經(jīng)非常明顯地感受到了境外投資者對于日本物業(yè)的熱情，尤其是中小型的multifamily項目（即長租公寓）非?；鸨?，但是他也暫未有明確的中國富豪投資日本酒店的數(shù)據(jù)。

從萊坊的報告也可以清晰看到，截至目前，日本長租公寓的交易規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了9億美元，增幅遠(yuǎn)大于過去15年。

萊坊亞太區(qū)研究部主管李敏雯對騰訊新聞《潛望》表示，過去這一段時間，日本的長租公寓很受投資者的喜愛，包括凱德置業(yè)及一些主權(quán)基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者都先后在日本買了不少這類物業(yè)。

內(nèi)藤康二對騰訊新聞《潛望》表示，今年以來，他已經(jīng)帶著團(tuán)隊做了超過90次的針對海外投資者的路演，這一數(shù)據(jù)是去年的4倍。他也表示，這些新增的海外投資者中，最多的是來自新加坡的基金或者是家族辦公室。

周若瑜對騰訊新聞《潛望》表示，據(jù)他了解，之前流入新加坡的外資資金過多，當(dāng)?shù)貙嶋H上可投資的標(biāo)的不足，在有限的可投資資產(chǎn)價格被爆炒后，資金外溢至日本，其中包括不少原本來自內(nèi)地及中國香港的資金。

全款拿下上億的酒店、度假村

中國富豪在日本的投資需求，更多還是集中在收息資產(chǎn)。一位某北方省份的首富對騰訊新聞《潛望》表示，在當(dāng)前全球地緣政治動蕩和不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，收息資產(chǎn)才是最踏實的。他也在探索日本的可能機(jī)會。在這之前，他已經(jīng)在澳洲投資了不少固定資產(chǎn)，包括酒店和服務(wù)式公寓等。

胡樂天也對騰訊新聞《潛望》表示，今年以來，他的客戶當(dāng)中確實越來越多這樣的需求，即希望投資日本的酒店業(yè)務(wù)。他們大多選擇日本的酒店規(guī)模在30-50間，價格則在2000萬~3000萬美金，折合人民幣約1.4億~2億左右。他經(jīng)手的最便宜的一個酒店交易是1000萬美金出頭。

這些富豪們在日本買下酒店之后，會交給胡樂天及其團(tuán)隊管理。騰訊新聞《潛望》獲悉，胡樂天的公司現(xiàn)在日本受托管理著6家這類物業(yè)。

此外，胡樂天的公司立鼎證券也在過去這幾年陸續(xù)在日本買下了5家酒店和度假村，除了日本富豪們聚集的東京附近的輕井澤酒店外，其他四個都屬于度假型滑雪場，分別為位于北海道的Snow Cruise Onze、滑雪勝地白馬地區(qū)的望山旅館，京都的國境高原滑雪場和Grand park hotel。

騰訊新聞《潛望》獲悉，長三角地區(qū)某位富豪也于今年在日本買了一座大概有30個房間的酒店。

一位香港某家族辦公室的負(fù)責(zé)人也對騰訊新聞《潛望》表示，她所在的公司老板也于今年上半年在日本買了一個度假村，價值在3000萬美金左右，折合人民幣2億出頭。

胡樂天對騰訊新聞《潛望》表示，這些在日本買了酒店等固定物業(yè)的客戶都沒有用貸款，盡管當(dāng)前日本的利率不到2%左右。用他的話來說，這些物業(yè)對于富豪們來說并不算貴，而且他們擔(dān)心之后日本隨著經(jīng)濟(jì)起來也會加息，不愿意承擔(dān)利息成本。

據(jù)他估計，在沒有杠桿的基礎(chǔ)上，當(dāng)前這些固定資產(chǎn)在日本的年化利率大約在6%左右。一位在澳洲買了不少酒店的香港富豪曾經(jīng)對騰訊新聞《潛望》表示，這個收益率和澳洲差不多。但是，若是加上杠桿的話，日本的固定資產(chǎn)投資則有更大優(yōu)勢，當(dāng)前澳洲的利率也已經(jīng)超過5%了，利息成本很高。

就胡樂天公司自持的5家酒店及其客戶委托的6家酒店來看，這些酒店大多集中于京都等人口集中的城市，或者是有特色的滑雪或度假區(qū)域。也就是說，這些酒店的入住率得有保障，才能確保穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報。

胡樂天對騰訊新聞《潛望》表示，除了酒店之外，他的一些客戶也會選擇在東京買入一些高層的大平層豪宅戶型自住，價格在5000萬人民幣左右。

仲聯(lián)量行日本資本市場研究董事內(nèi)藤康二對騰訊新聞《潛望》表示，現(xiàn)在日本地產(chǎn)方面的投資，大概70%左右依舊來自于本國國內(nèi)的需求，海外投資者占比在30%——這一數(shù)據(jù)，在一年之前不足15%，相當(dāng)于今年翻倍。

除了投資地產(chǎn)之外，胡樂天也表示，近期也有不少客戶前來咨詢赴日打干細(xì)胞等醫(yī)美內(nèi)容。為了更好的服務(wù)公司客戶，胡樂天還在日本投資了一個干細(xì)胞有關(guān)的醫(yī)美項目以及其他的高端旅游服務(wù)。

入場日本的最后窗口期？

萊坊亞太區(qū)研究部主管李敏雯對騰訊新聞《潛望》表示，最近這段時間或許是投資者入場日本的最后窗口期。在她看來，日本不可能一直維持0利率，畢竟過去這一年多日本的經(jīng)濟(jì)和消費都在復(fù)蘇，過去那種持續(xù)的量化寬松極有可能會結(jié)束。不過，她也表示，這可能最后取決于日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否可持續(xù)，以及日本央行對于通脹率是否滿意。

李敏雯認(rèn)為，對于投資者來說，進(jìn)場的時間更為重要。盡管日本的資產(chǎn)價格相對于早些年已經(jīng)有了不小漲幅，但是相較于其他發(fā)達(dá)國家來說，日本的資產(chǎn)價格依舊還是洼地——這也是包括中國富豪在內(nèi)的投資者繼續(xù)進(jìn)場日本“買買買”的原因之一。

內(nèi)藤康二對騰訊新聞《潛望》表示，就當(dāng)前美元兌日元約150左右的情況下，對于海外投資者來說，這個時候赴日本買資產(chǎn)，實際上相當(dāng)于是打了25%的折扣。

胡樂天坦言，盡管之前華爾街的投行一直吹噓投資印度，但是印度動蕩的政治和毫無章法的法律環(huán)境，和日本比起來沒有任何優(yōu)勢。他和其富豪客戶們都認(rèn)為，日本是一個成熟的法治社會。更為重要的是，過去多年日本一直都是寬松的貨幣政策，這使得日元相對弱勢。他認(rèn)為美元兌日元的底部在150左右，因此，他也覺得現(xiàn)在是投資者入場日本的一個窗口期。

日本官方也曾努力吸引在港的投資者，包括內(nèi)地富豪們。胡樂天對騰訊新聞《潛望》表示，在今年夏天的時候，日本監(jiān)管曾要求日本上市公司有效提高市凈率，在港的很多投資者都收到了日本公司邀約的路演。

據(jù)騰訊新聞《潛望》獲悉，這些日本公司赴港路演效果顯著。不少在港機(jī)構(gòu)投資者下半年開始已經(jīng)每個月都會定期赴日本做投資考察，有的已經(jīng)開始入場。

日本官方還在努力吸引更大的機(jī)構(gòu)投資者。10月7日，日本首相將全球最有錢的基金管理者聚集起來，“為日本進(jìn)行路演”，其中包括貝萊德 (BlackRock)、KKR、黑石 (Blackstone) 以及 GIC 和挪威銀行 (Norges Bank) 等主權(quán)財富基金以及新加坡國家主權(quán)基金淡馬錫 (Temasek) 的高層管理者等。據(jù)FT報道稱，日本的一些官員私下透露稱，當(dāng)前確實是投資者入場日本的最后窗口期。

市場都在猜測日本可能會結(jié)束量化寬松政策。公開數(shù)據(jù)顯示，日本央行在過去一段時間已經(jīng)進(jìn)行了三次購買國債的行為，使得日本十年國債創(chuàng)了新高。這也意味著，央行可能在給市場傳出信號，即日本零利率的量化寬松時代可能即將結(jié)束。

不過，這對不愛貸款的中國富豪來說壓力并不大。更為重要的是，除了酒店物業(yè)外，他們也在探索日本的股票市場。

胡樂天對騰訊新聞《潛望》表示，他和股東們在日本收購的金融機(jī)構(gòu)立鼎證券已于今年7月獲得了日本監(jiān)管的審批，即可為中國背景的投資者提供開戶及股票交易服務(wù)。這可能是市場上首家中資機(jī)構(gòu)獲得該權(quán)限。

一些富豪告訴騰訊新聞《潛望》，當(dāng)下日本確實看起來是全球最好的一個投資市場，現(xiàn)在唯一的問題則是，日本市場要讓人信服這是一個值得長期投資的地方，而不是短暫的機(jī)會。

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