7月24日星期五，股市風(fēng)云突變。

到下午3點收盤，上證指數(shù)大跌了128點，跌幅達到3.86%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌超過6%，中小板指數(shù)大跌5.7%，兩市成交超過1.3萬億。

其中跌幅較大的板塊包括證券、半導(dǎo)體、生物制藥、電子元件等（下圖）。

 

跌幅較小甚至上漲的板塊，是黃金、軍工、糧食等（下圖）。

 

這個跌幅超過我昨天的預(yù)料。而中方在這一輪博弈中的表現(xiàn)，也比較強勢。

在反擊的時候沒有選擇武漢，而是選了成都。

選哪個領(lǐng)事館，非常有講究。影響力最大的，當(dāng)然是香港和上海，其次是廣州。剩下的三個——武漢、成都和沈陽，如果在平時，其實是差不多的。但武漢在1月曾關(guān)閉過，目前雖然重啟，回來的美方人員不算多。所以，選武漢對美方影響最小。

成都也有美方人員撤離，具體跟沈陽哪個影響大，我缺乏數(shù)據(jù)。但選成都就比選武漢力度大，這一點是肯定的。

另外，消息公布之后央視在成都現(xiàn)場直播。這是對美方在休斯頓領(lǐng)事館門口搞事（消防車+眾多媒體報道）的反擊。從這一點可以看出，中方反擊的力度比較大。

 

反擊力度大的一個重要原因，可能是考慮到特朗普是一個難纏的對手，你對他理性是沒有意義的。

所以股市的反應(yīng)也比較大一些，上證指數(shù)跌了接近4%。

值得注意的是，這兩天還傳來了美國國務(wù)卿和副總統(tǒng)的“冷戰(zhàn)演說”。

比如蓬佩奧7月23日跑到尼克松圖書館和故居門前宣布：美國對華接觸“失敗”，聲稱不能再繼續(xù)“與中國盲目接觸的舊模式”，還表達了聯(lián)合其他國家施壓中國的意向。

 

要知道，這些做法都帶有極強的象征意義。比如休斯頓領(lǐng)事館是中國在美國開設(shè)的第一個總領(lǐng)館，特朗普首先關(guān)閉了它。當(dāng)年正是共和黨人總統(tǒng)尼克松代表美國開啟了中美關(guān)系?，F(xiàn)在，蓬佩奧在尼克松故居前宣布“美國錯了”。

當(dāng)然，這里面至少有一半的因素，是為大選作秀。

在美國主流民調(diào)中，特朗普大概比拜登落后8個百分點。但值得注意的是，這個差距在過去1個月里沒有繼續(xù)擴大。這讓特朗普看到了希望，開始放手一搏。

特朗普目前執(zhí)掌權(quán)力，所以有“設(shè)置話題的優(yōu)先權(quán)”，領(lǐng)事館之爭就是一個重要的新議題。

我相信在特朗普那里，一定有幕僚給他擬好的大選之前的“政策清單”。其中主要針對中國，可能還涉及伊朗、敘利亞、俄羅斯或者朝鮮、委內(nèi)瑞拉。重要的、更富有戲劇性的政策，一定能是在10月中下旬拋出，帶有勝負手的性質(zhì)。

現(xiàn)在拋出的，不是“殺傷力”太大的。

包括領(lǐng)事館問題，其實影響沒有大家想象的那么大。它畢竟是外交領(lǐng)域的博弈，完全受控于政府。而且外交講究對等，一報還一報，一般不會急劇升級。

而經(jīng)濟和軍事博弈，影響就比較大。軍事自不必說，如果誤判往往容易擦槍走火。經(jīng)濟上，也可能影響特朗普在一些關(guān)鍵州的選票。

所以我一直說，要看貿(mào)易協(xié)定能否得到執(zhí)行。只要中美第一階段協(xié)定沒有廢，問題就不大。如果任何一方突然宣布，協(xié)定中止，那么問題就可能大了。

所以，現(xiàn)在還真的不是悲觀的時候。股市昨天其實走了V型反彈，尾盤基本收回來了。今天放量下跌，大跌100多點，是因為看到反擊力度比較大，還聽到了美國的新冷戰(zhàn)談話。

至于這一輪行情是否結(jié)束，還很難講。中小板、創(chuàng)業(yè)板有不少資金出逃，這是沒有問題的，因為此前獲利太豐厚。但主板的藍籌股估值并不高，市場資金也比較充裕。一旦消息面不那么驚濤駭浪，還有機會向上走。

如果大選前一直“憋著”不漲，那么大選之后（11月3日）到就職（1月20日）之前，可能會出現(xiàn)一個新的做多窗口。

成都關(guān)閉之后，美國會怎么辦？大概率可能還會關(guān)閉一個，比如舊金山。然后我們這邊再關(guān)閉一個，比如沈陽。然后，或許領(lǐng)事館議題就告一段落了。但如果關(guān)了紐約、上?；蛘呦愀?，事情就有點大了。

至于更大的“政策靴子”，還是應(yīng)該在10月中下旬才會扔出來。

很顯然，特朗普知道中國對資本市場的期待，知道我們要啟動“印股票的時代”來推動融資方式的轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。每到中國資本市場發(fā)展的關(guān)鍵時刻，他一定會“鬧場”。這讓未來的行情，繼續(xù)充滿了不確定性。

 

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