7月24日星期五，股市風(fēng)云突變。

到下午3點(diǎn)收盤(pán)，上證指數(shù)大跌了128點(diǎn)，跌幅達(dá)到3.86%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌超過(guò)6%，中小板指數(shù)大跌5.7%，兩市成交超過(guò)1.3萬(wàn)億。

其中跌幅較大的板塊包括證券、半導(dǎo)體、生物制藥、電子元件等（下圖）。

 

跌幅較小甚至上漲的板塊，是黃金、軍工、糧食等（下圖）。

 

這個(gè)跌幅超過(guò)我昨天的預(yù)料。而中方在這一輪博弈中的表現(xiàn)，也比較強(qiáng)勢(shì)。

在反擊的時(shí)候沒(méi)有選擇武漢，而是選了成都。

選哪個(gè)領(lǐng)事館，非常有講究。影響力最大的，當(dāng)然是香港和上海，其次是廣州。剩下的三個(gè)——武漢、成都和沈陽(yáng)，如果在平時(shí)，其實(shí)是差不多的。但武漢在1月曾關(guān)閉過(guò)，目前雖然重啟，回來(lái)的美方人員不算多。所以，選武漢對(duì)美方影響最小。

成都也有美方人員撤離，具體跟沈陽(yáng)哪個(gè)影響大，我缺乏數(shù)據(jù)。但選成都就比選武漢力度大，這一點(diǎn)是肯定的。

另外，消息公布之后央視在成都現(xiàn)場(chǎng)直播。這是對(duì)美方在休斯頓領(lǐng)事館門(mén)口搞事（消防車(chē)+眾多媒體報(bào)道）的反擊。從這一點(diǎn)可以看出，中方反擊的力度比較大。

 

反擊力度大的一個(gè)重要原因，可能是考慮到特朗普是一個(gè)難纏的對(duì)手，你對(duì)他理性是沒(méi)有意義的。

所以股市的反應(yīng)也比較大一些，上證指數(shù)跌了接近4%。

值得注意的是，這兩天還傳來(lái)了美國(guó)國(guó)務(wù)卿和副總統(tǒng)的“冷戰(zhàn)演說(shuō)”。

比如蓬佩奧7月23日跑到尼克松圖書(shū)館和故居門(mén)前宣布：美國(guó)對(duì)華接觸“失敗”，聲稱(chēng)不能再繼續(xù)“與中國(guó)盲目接觸的舊模式”，還表達(dá)了聯(lián)合其他國(guó)家施壓中國(guó)的意向。

 

要知道，這些做法都帶有極強(qiáng)的象征意義。比如休斯頓領(lǐng)事館是中國(guó)在美國(guó)開(kāi)設(shè)的第一個(gè)總領(lǐng)館，特朗普首先關(guān)閉了它。當(dāng)年正是共和黨人總統(tǒng)尼克松代表美國(guó)開(kāi)啟了中美關(guān)系。現(xiàn)在，蓬佩奧在尼克松故居前宣布“美國(guó)錯(cuò)了”。

當(dāng)然，這里面至少有一半的因素，是為大選作秀。

在美國(guó)主流民調(diào)中，特朗普大概比拜登落后8個(gè)百分點(diǎn)。但值得注意的是，這個(gè)差距在過(guò)去1個(gè)月里沒(méi)有繼續(xù)擴(kuò)大。這讓特朗普看到了希望，開(kāi)始放手一搏。

特朗普目前執(zhí)掌權(quán)力，所以有“設(shè)置話(huà)題的優(yōu)先權(quán)”，領(lǐng)事館之爭(zhēng)就是一個(gè)重要的新議題。

我相信在特朗普那里，一定有幕僚給他擬好的大選之前的“政策清單”。其中主要針對(duì)中國(guó)，可能還涉及伊朗、敘利亞、俄羅斯或者朝鮮、委內(nèi)瑞拉。重要的、更富有戲劇性的政策，一定能是在10月中下旬拋出，帶有勝負(fù)手的性質(zhì)。

現(xiàn)在拋出的，不是“殺傷力”太大的。

包括領(lǐng)事館問(wèn)題，其實(shí)影響沒(méi)有大家想象的那么大。它畢竟是外交領(lǐng)域的博弈，完全受控于政府。而且外交講究對(duì)等，一報(bào)還一報(bào)，一般不會(huì)急劇升級(jí)。

而經(jīng)濟(jì)和軍事博弈，影響就比較大。軍事自不必說(shuō)，如果誤判往往容易擦槍走火。經(jīng)濟(jì)上，也可能影響特朗普在一些關(guān)鍵州的選票。

所以我一直說(shuō)，要看貿(mào)易協(xié)定能否得到執(zhí)行。只要中美第一階段協(xié)定沒(méi)有廢，問(wèn)題就不大。如果任何一方突然宣布，協(xié)定中止，那么問(wèn)題就可能大了。

所以，現(xiàn)在還真的不是悲觀的時(shí)候。股市昨天其實(shí)走了V型反彈，尾盤(pán)基本收回來(lái)了。今天放量下跌，大跌100多點(diǎn)，是因?yàn)榭吹椒磽袅Χ缺容^大，還聽(tīng)到了美國(guó)的新冷戰(zhàn)談話(huà)。

至于這一輪行情是否結(jié)束，還很難講。中小板、創(chuàng)業(yè)板有不少資金出逃，這是沒(méi)有問(wèn)題的，因?yàn)榇饲矮@利太豐厚。但主板的藍(lán)籌股估值并不高，市場(chǎng)資金也比較充裕。一旦消息面不那么驚濤駭浪，還有機(jī)會(huì)向上走。

如果大選前一直“憋著”不漲，那么大選之后（11月3日）到就職（1月20日）之前，可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的做多窗口。

成都關(guān)閉之后，美國(guó)會(huì)怎么辦？大概率可能還會(huì)關(guān)閉一個(gè)，比如舊金山。然后我們這邊再關(guān)閉一個(gè)，比如沈陽(yáng)。然后，或許領(lǐng)事館議題就告一段落了。但如果關(guān)了紐約、上海或者香港，事情就有點(diǎn)大了。

至于更大的“政策靴子”，還是應(yīng)該在10月中下旬才會(huì)扔出來(lái)。

很顯然，特朗普知道中國(guó)對(duì)資本市場(chǎng)的期待，知道我們要啟動(dòng)“印股票的時(shí)代”來(lái)推動(dòng)融資方式的轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。每到中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻，他一定會(huì)“鬧場(chǎng)”。這讓未來(lái)的行情，繼續(xù)充滿(mǎn)了不確定性。

 

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