證監(jiān)會(huì)最新表態(tài)新三板：建制度，不干預(yù)，零容忍
剛剛，精選層敲鐘開市。
一起見證！精選層鳴鑼開市這個(gè)難忘的時(shí)刻！
證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民發(fā)表致辭時(shí)表示，設(shè)立精選層是新三板的里程碑事件，證監(jiān)會(huì)將著眼于構(gòu)建與中國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)家化方向，試點(diǎn)注冊(cè)制，創(chuàng)新融資產(chǎn)品和工具，做精做細(xì)精選層，強(qiáng)化監(jiān)管和防范，提升新三板的輻射力和吸引力，和有關(guān)方共同推動(dòng)新三板發(fā)展。
全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)謝庚表示，將按照“建制度、不干預(yù)、零容忍”的要求，恪盡職守，嚴(yán)格監(jiān)管，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài),努力建設(shè)規(guī)范、透明開放、有活力、有韌性的新三板市場(chǎng)。
首批32家精選層星宿股開盤全部高開。開盤后，個(gè)股出現(xiàn)分化。其中，泰祥股份跌63.28% ，觸發(fā)臨停機(jī)制。數(shù)據(jù)顯示，泰祥股份高開3.47%，開于16.99元/股，之后，公司股價(jià)下挫，跌63.28%，觸發(fā)臨停機(jī)制。截至記者發(fā)稿，過半公司破發(fā)。
業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)化機(jī)制下，破發(fā)是正常現(xiàn)象。精選層發(fā)行定價(jià)完全市場(chǎng)化，不受市盈率約束，由于前期精選層發(fā)行受到市場(chǎng)熱捧，網(wǎng)下詢價(jià)投資者為了確保入圍，可能導(dǎo)致詢價(jià)結(jié)果偏高，發(fā)行價(jià)格反映了網(wǎng)下詢價(jià)投資者對(duì)于公司的估值預(yù)期的同時(shí)，也包含了一定的盲目性和投機(jī)性因素。精選層開始交易后，很多投資者對(duì)精選層的投資態(tài)度更為謹(jǐn)慎和理性，導(dǎo)致精選層股票估值回歸。
精選層市場(chǎng)分化 過半公司破發(fā)
精選層開市首日走勢(shì)分化。截至發(fā)稿，32家公司中上漲12家，下跌20家。其中，漲幅前三的公司為N同享，N永順，N殷圖，漲幅分別為60.41%，57.63%，26.25%；跌幅前三的公司為N泰祥、N國(guó)源、N大唐，分別下跌63.28%，28.28%，27.59%。
從成交量來看，也呈現(xiàn)出兩極分化態(tài)勢(shì)。截至發(fā)稿，明星股N貝特瑞成交金額已達(dá)3.4億元，N觀典、N創(chuàng)遠(yuǎn)、N森萱成交金額均已過億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，精選層出現(xiàn)破發(fā)要理性看待。
一是市場(chǎng)化機(jī)制下，破發(fā)是正?，F(xiàn)象。精選層發(fā)行定價(jià)完全市場(chǎng)化，不受市盈率約束，由于前期精選層發(fā)行受到市場(chǎng)熱捧，網(wǎng)下詢價(jià)投資者為了確保入圍，可能導(dǎo)致詢價(jià)結(jié)果偏高，發(fā)行價(jià)格反映了網(wǎng)下詢價(jià)投資者對(duì)于公司的估值預(yù)期的同時(shí)，也包含了一定的盲目性和投機(jī)性因素。精選層開始交易后，很多投資者對(duì)精選層的投資態(tài)度更為謹(jǐn)慎和理性，導(dǎo)致精選層股票估值回歸。
二是精選層股東結(jié)構(gòu)不同，博弈因素更復(fù)雜。投資者需注意，相比于主板市場(chǎng)的公開發(fā)行，精選層股票公開發(fā)行后持有自由流通股份的投資者結(jié)構(gòu)有所差異。掛牌公司在進(jìn)入精選層前經(jīng)歷了創(chuàng)新層的公開轉(zhuǎn)讓，股權(quán)已經(jīng)得到一定程度的分散，公開發(fā)行前持股5%以下的非董監(jiān)高股東（稱之為老股東），在股票公開發(fā)行進(jìn)入精選層后，老股東與參與公開發(fā)行的新進(jìn)股東交易權(quán)利相同，老股東之間、老股東與新股東之間的持股成本、投資目的、估值標(biāo)準(zhǔn)都有所差異，這導(dǎo)致精選層股票初期的博弈因素更為復(fù)雜，股價(jià)表現(xiàn)也不盡相同。
三是與國(guó)際接軌的表現(xiàn)，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)。允許股票破發(fā)是市場(chǎng)走向成熟的標(biāo)志之一，納斯達(dá)克、港交所等市場(chǎng)都存在一定比例的首日破發(fā)，滬深市場(chǎng)在從主板到創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的發(fā)展過程中，隨著市場(chǎng)逐步成熟，市場(chǎng)對(duì)于新股破發(fā)的認(rèn)識(shí)也愈發(fā)理性。隨著發(fā)行常態(tài)化和注冊(cè)制加緊推進(jìn)，將進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在發(fā)行定價(jià)環(huán)節(jié)的作用，破發(fā)的出現(xiàn)對(duì)后續(xù)公司質(zhì)量提出了更高要求，將進(jìn)一步考驗(yàn)中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和壓實(shí)責(zé)任，同時(shí)也會(huì)逐漸培養(yǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增強(qiáng)市場(chǎng)任性，為持續(xù)深化新三板改革、釋放精選層活力奠定基礎(chǔ)。
投資者應(yīng)該理性投資。出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象充分揭示了市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制下新股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者是時(shí)候摒棄“新股不敗”的固有思維，回歸價(jià)值投資理念。相信未來在破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的驅(qū)動(dòng)下，機(jī)構(gòu)投資者參與詢價(jià)報(bào)價(jià)會(huì)更趨向理性，投資者參與打新會(huì)更加注重對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的分析。
閻慶民：做精做細(xì)精選層
推動(dòng)新三板持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展
在精選層設(shè)立儀式上，證監(jiān)會(huì)、北京市政府等多位領(lǐng)導(dǎo)致辭。
閻慶民在致辭時(shí)指出，新三板是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，是服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)的重要平臺(tái)，運(yùn)營(yíng)7年來，在豐富市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)、完善差異化制度安排、拓寬中小企業(yè)直接融資渠道等方面做了大量開創(chuàng)性工作，積極探索實(shí)踐具有更強(qiáng)適應(yīng)性、更大包容性的資本市場(chǎng)普惠金融之路。去年以來，證監(jiān)會(huì)圍繞推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，會(huì)同北京市委市政府全面啟動(dòng)了深化新三板改革，推出了設(shè)立精選層、建立公開發(fā)行制度、優(yōu)化投資者適當(dāng)性安排、建立轉(zhuǎn)板機(jī)制等一系列創(chuàng)新舉措，這對(duì)于激發(fā)新三板市場(chǎng)活力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和更好服務(wù)首都“四個(gè)中心”建設(shè)都將起到重要推動(dòng)作用。
閻慶民指出，設(shè)立精選層，既是新三板發(fā)展的里程碑，也是進(jìn)一步深化新三板改革的起點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)將著眼于構(gòu)建中國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)體系，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化國(guó)際化方向，進(jìn)一步推進(jìn)注冊(cè)制、交易結(jié)算等基礎(chǔ)制度改革，創(chuàng)新融資產(chǎn)品和工具，做精做細(xì)精選層，統(tǒng)籌推進(jìn)精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層協(xié)同發(fā)展，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，不斷提升新三板市場(chǎng)的輻射力、吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力。也希望有關(guān)各方繼續(xù)關(guān)心支持新三板改革，共同推動(dòng)新三板市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，努力打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。
北京市常務(wù)副市長(zhǎng)崔述強(qiáng)發(fā)表致辭，他表示，新三板是重要的全國(guó)性資本市場(chǎng)，精選層的設(shè)立標(biāo)志著新三板深化改革邁出了重要步伐。新三板將更加有效促進(jìn)金融與企業(yè)的緊密對(duì)接，為國(guó)家驅(qū)動(dòng)發(fā)展注入新的動(dòng)力，北京始終把推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展放在重要位置，對(duì)新三板飽含感情充滿期待。
崔述強(qiáng)指出，下一步將以新三板改革為契機(jī)，著力打造更加開放包容的金融環(huán)境，繼續(xù)全力支持、配合證監(jiān)會(huì)推動(dòng)新三板改革發(fā)展，支持新三板成長(zhǎng)為具有創(chuàng)新力，競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的市場(chǎng)。
謝庚指出，精選層的設(shè)立并開市交易,標(biāo)志著本次新三板全面深化改革的主要措施全部落地實(shí)施。設(shè)立精選層是全面深化新三板改革的核心內(nèi)容,精選層公司將有效提升融資并購(gòu)交易效率,并獲得轉(zhuǎn)板上市機(jī)會(huì);精選層也將發(fā)揮引領(lǐng)和帶動(dòng)作用,全面改善包括創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層在內(nèi)的市場(chǎng)整體效應(yīng)。
謝庚表示，新三板改革是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措,是多層次資本市場(chǎng)整體改革的重要組成部分。本次新三板改革措施的全面實(shí)施只是起點(diǎn),我們將以“錯(cuò)位發(fā)展、具有特色”為原則,持續(xù)推進(jìn)新三板改革創(chuàng)新,使改革效應(yīng)得到更好釋放。我們深知,規(guī)范是發(fā)展的前提,風(fēng)控是創(chuàng)新的基礎(chǔ)。新三板將按照“建制度、不干預(yù)、零容忍”的要求,恪盡職守,嚴(yán)格監(jiān)管,持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài),努力建設(shè)規(guī)范、透明開放、有活力、有韌性的新三板市場(chǎng)。
精選層標(biāo)識(shí)發(fā)布
新三板發(fā)布了精選層標(biāo)識(shí)，精選層標(biāo)識(shí)的主體圖標(biāo)由全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（NEEQ）和精選層（Select）英文中的字母“N”為框架，“S”為主干，并通過字母“Q”完成銜接、融為一體，下方配以“SELECT精選層”的中英文字樣。
圖標(biāo)以紅色和藍(lán)色為主色調(diào)，紅色代表上漲、活力，藍(lán)色象征藍(lán)籌、科技。精選層英文名稱為“Select”，取“挑選、精選”之意。整體形象上揚(yáng)、包容，猶如一條飄逸的紐帶旋轉(zhuǎn)上升，動(dòng)感有力，象征在精選層的引領(lǐng)帶動(dòng)下，新產(chǎn)業(yè)新科技與新三板市場(chǎng)形成良性互動(dòng)、蓬勃發(fā)展，企業(yè)質(zhì)量和創(chuàng)新能力不斷提高，市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)，新三板將在暢通多層次資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮重要作用！
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