來源|中國企業(yè)家雜志（公眾號ID：iceo-com-cn）

國務(wù)院近日印發(fā)《國務(wù)院關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（下稱《意見》），提出6個方面17項重點舉措。
 

根據(jù)《意見》，要加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，大力提高上市公司質(zhì)量。堅持存量與增量并重、治標與治本結(jié)合，發(fā)揮各方合力，強化持續(xù)監(jiān)管，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)和發(fā)展環(huán)境，使上市公司運作規(guī)范性明顯提升，信息披露質(zhì)量不斷改善，突出問題得到有效解決，可持續(xù)發(fā)展能力和整體質(zhì)量顯著提高，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
 

分析人士指出，《意見》出臺標志著提高上市公司質(zhì)量步入新階段。
 

重點1：提高上市公司治理水平
 

根據(jù)《意見》，完善公司治理制度規(guī)則，明確控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員的職責(zé)界限和法律責(zé)任。健全機構(gòu)投資者參與公司治理的渠道和方式。強化上市公司治理底線要求，倡導(dǎo)最佳實踐，加強治理狀況信息披露，促進提升決策管理的科學(xué)性。開展公司治理專項行動，通過公司自查、現(xiàn)場檢查、督促整改，切實提高公司治理水平。
 

據(jù)了解，下一步，證監(jiān)會將把強化公司治理作為當前和今后一項重要工作，包括完善上市公司治理制度規(guī)則，強化上市公司治理底線要求，倡導(dǎo)上市公司治理最佳實踐和加強公司治理狀況信息披露等。
 

重點2：推動上市公司做優(yōu)做強
 

根據(jù)《意見》，全面推行、分步實施證券發(fā)行注冊制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，完善上市公司資產(chǎn)重組、收購和分拆上市等制度，允許更多符合條件的外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資。加強資本市場融資端和投資端的協(xié)調(diào)平衡，吸引更多中長期資金入市。健全上市公司激勵約束機制。
 

完善資產(chǎn)重組收購分拆上市再融資等制度。今年以來，證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布《關(guān)于修改<上市公司證券發(fā)行管理辦法>的決定》《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》等。關(guān)于《意見》提及的允許更多符合條件的外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資，業(yè)內(nèi)人士表示，仍需具體實施意見出臺。
 

重點3：健全上市公司退出機制
 

根據(jù)《意見》，完善退市標準，簡化退市程序，嚴格監(jiān)管，嚴厲打擊，惡意規(guī)避退市行為，加大違法違規(guī)責(zé)任追究力度。暢通主動退市并購重組、破產(chǎn)重整等多元化退出渠道。有關(guān)地區(qū)和部門要綜合施策，促進出清風(fēng)險。
 

專家指出，《意見》有助于加速完善退出生態(tài)，解決“僵尸”“空殼”公司長期滯留資本市場的問題。

下一步，應(yīng)趁熱打鐵，進一步完善并購重組、破產(chǎn)重整制度，推動上市公司通過多種渠道退出。同時加強退市通報制度，加強與地方政府等有關(guān)方面的信息共享和監(jiān)管合作，有效防范和約束退市過程中可能遇到的各種阻力。此外，應(yīng)進一步加強退市監(jiān)管力度，對于通過財務(wù)造假、利益輸送、操縱市場等違法違規(guī)手段規(guī)避退市的行為，予以嚴厲打擊，堅決出清。
 

重點4：解決上市公司突出問題
 

根據(jù)《意見》，控制增量，化解存量，多部門共同參與，強化場內(nèi)外一致性監(jiān)管，強化風(fēng)險約束機制，穩(wěn)妥化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險。依法監(jiān)管、分類處置資金占用、違規(guī)擔(dān)保問題，限期進行整改，對未整改或再次發(fā)生的，嚴厲打擊。加強協(xié)作聯(lián)動，強化應(yīng)對自然災(zāi)害公共衛(wèi)生等重大突發(fā)事件的政策支持。
 

“持續(xù)做好重點領(lǐng)域風(fēng)險防范處置?！弊C監(jiān)會主席易會滿在2020年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上講話指出，對于股票質(zhì)押風(fēng)險，加強監(jiān)管協(xié)同，推動場內(nèi)場外信息互聯(lián)、防控處置措施互商，力爭整體效果有新的提升。
 

違規(guī)擔(dān)保問題方面，最高人民法院去年已發(fā)布《全國法院民商事審判工作會議紀要》，對公司為他人提供擔(dān)保相關(guān)問題做出裁判指導(dǎo)，肯定了上市公司公告及決策程序的必要性。業(yè)內(nèi)人士提醒，上市公司應(yīng)積極通過訴訟等法律途徑，切實維護自身合法權(quán)益；對已判決案件，要通過提出上訴、再審等方式挽回損失，解決上市公司違規(guī)擔(dān)保頑疾仍需行政司法“雙劍合璧”。
 

重點5：提高上市公司及相關(guān)主體違法違規(guī)成本
 

根據(jù)《意見》，嚴格落實證券法等法律規(guī)定，加大對欺詐發(fā)行、信息披露違法、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的處罰力度。加強行政機關(guān)與司法機關(guān)協(xié)作，實現(xiàn)涉刑案件快速移送、快速查辦，嚴厲查處違法犯罪行為。

推動增加法制供給。推動修訂相關(guān)法律法規(guī)，加重財務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為的行政、刑事法律責(zé)任，完善證券民事訴訟和賠償制度，大幅提高相關(guān)責(zé)任主體違法違規(guī)成本。支持投資者保護機構(gòu)依法作為代表人參加訴訟。推廣證券期貨糾紛示范判決機制。
 

專家指出，從今年查辦的康得新、康美藥業(yè)等一批市場高度關(guān)注、影響惡劣的重大財務(wù)造假案件可以看出，監(jiān)管部門針對資本市場違法違規(guī)行為，已布下“天羅地網(wǎng)”，無論是證券市場還是銀行間市場，不管涉及行政責(zé)任、民事責(zé)任還是刑事責(zé)任，違法主體均無可逃脫。

可以預(yù)期，證監(jiān)會全方位、立體式追責(zé)的努力將有助于形成行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體、有機體系，對造假者形成有效震懾，顯著改善市場的生態(tài)，保障我國資本市場沿著法治誠信的道路行穩(wěn)致遠。
 

重點6：形成提高上市公司質(zhì)量的工作合力

根據(jù)《意見》，凝聚各方合力。完善上市公司綜合監(jiān)管體系，推進上市公司監(jiān)管大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，建立健全財政、稅務(wù)、海關(guān)、金融、市場監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管、地方政府、司法機關(guān)等單位的信息共享機制。增加制度供給，優(yōu)化政策環(huán)境，加強監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，協(xié)同處置上市公司風(fēng)險。充分發(fā)揮新聞媒體的輿論引導(dǎo)和監(jiān)督作用，共同營造支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的良好環(huán)境。
 

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