來源|節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)（微信公號(hào)ID：jiedian2018）

作者|A股財(cái)經(jīng)

馬明哲和他的八萬億金融帝國(guó)，一個(gè)“瞭望者”的故事

從2001年資產(chǎn)不過千億，到2009年的近萬億資產(chǎn)，再到現(xiàn)在總資產(chǎn)8.85萬億，馬明哲創(chuàng)立并掌舵平安的32年時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)眼見平安規(guī)模和業(yè)績(jī)?nèi)缛罩刑欤澴u(yù)總是伴隨左右。

同樣的，從成立之初辦理意外險(xiǎn)的初衷，到2010年超越中國(guó)人壽和人保財(cái)險(xiǎn)的計(jì)劃，再到2019年“金融 + 科技”、“金融 + 生態(tài)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，草蛇灰線，伏脈千里，誠如金融圈傳言，馬明哲留給市場(chǎng)的印象是遠(yuǎn)見的，屬于“未來時(shí)”的。

殊不知，如今這位中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的扛鼎人物已過花甲之年，市場(chǎng)難免思忖，誰會(huì)是馬明哲的接班人？

01 

屬于“未來時(shí)”的馬明哲

正在進(jìn)入“過去時(shí)”？

馬明哲出生于1955年，2020年已經(jīng)65歲了。

關(guān)于年齡這事兒，不妨參照央企。一般來說，央企領(lǐng)導(dǎo)退休年齡是60周歲，視情況可以放寬至63周歲。雖然平安不屬于央企、國(guó)企，但只要一把手過了60歲，隱退與接班問題就會(huì)慣性般地被市場(chǎng)“盯梢”。

今年7月1日，平安集團(tuán)終于“不負(fù)眾望”地發(fā)布了一條公告：董事會(huì)同意姚波先生出任本公司聯(lián)席首席執(zhí)行官（Co-CEO），接受馬明哲先生個(gè)人辭任本公司首席執(zhí)行官（CEO）的請(qǐng)求。

一石激起千重浪，該消息一出，外界基本認(rèn)為馬明哲要進(jìn)入“過去時(shí)”了。

同時(shí)，市場(chǎng)也在猜想，作為一手締造平安的靈魂人物，沒了馬明哲的平安是否能持續(xù)輝煌？比如雪球上就有投資者提問，“馬明哲如果退休了，沒了老馬的高瞻遠(yuǎn)矚，平安會(huì)不會(huì)變成一個(gè)平庸的大企業(yè)?！辈㈦S之發(fā)起了對(duì)“誰是平安下一任接班人”的暢想。

從公告內(nèi)容來看，將由姚波先生出任本公司聯(lián)席首席執(zhí)行官（Co-CEO），也就是說平安采用的是聯(lián)席CEO制。

其實(shí)今年早些時(shí)候，平安出了一本書，叫《無止之境》。在這本書里，就有對(duì)“聯(lián)席CEO制”的表述：“聯(lián)席CEO是國(guó)際流行的管理決策模式，最早由高盛于1976年開創(chuàng)，500強(qiáng)中有諸多企業(yè)采用，國(guó)內(nèi)也有不少企業(yè)效仿。有的聯(lián)席CEO模式和并購相關(guān)，還有一些是因?yàn)槁毮芊纸庠??！?/span>

說到高盛，算得上和馬明哲淵源頗深。20世紀(jì)90年代初，高盛與摩根士丹利有意踏入中國(guó)金融市場(chǎng)，而平安保險(xiǎn)則是試金石。

當(dāng)時(shí)，高盛與摩根士丹利在對(duì)平安的投資方面相當(dāng)謹(jǐn)慎，提出四點(diǎn)合作要求：滿足國(guó)際公司管理標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)董事會(huì)和管理層進(jìn)行監(jiān)管；聘請(qǐng)國(guó)際會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，依照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則做財(cái)務(wù)報(bào)表；制定非常清晰的發(fā)展規(guī)劃和年度計(jì)劃，獎(jiǎng)罰分明；重要崗位必須聘請(qǐng)國(guó)際有經(jīng)驗(yàn)的專家。

雖然有點(diǎn)不情愿，但馬明哲想著，“拿人家的錢，只好按人家的規(guī)矩辦”，最后只能接受。

不過，接下來的幾年，從高盛、摩根士丹利兩個(gè)老師身上學(xué)到的很多管理經(jīng)驗(yàn)卻讓馬明哲真真實(shí)實(shí)地體會(huì)到了好處，平安很快就超越了友邦、太平洋等保險(xiǎn)公司，在市場(chǎng)上搏得一席之地，并迅速走上國(guó)際化道路。

即便多年后，平安穩(wěn)坐保險(xiǎn)業(yè)頭把交椅，馬明哲談起當(dāng)初這樁合作，依然感慨很深：“他們給平安帶來的遠(yuǎn)非資金那么簡(jiǎn)單……從現(xiàn)在回頭看，沒有當(dāng)時(shí)的勇氣，沒有接受他們，我們就不會(huì)有今天的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！?/span>

從中不難看出，平安較早接觸了先進(jìn)的管理理念和模式。

2018年，平安順應(yīng)集團(tuán)的發(fā)展形勢(shì)和國(guó)際企業(yè)管理潮流，設(shè)立聯(lián)席CEO機(jī)制。

對(duì)此，平安管理層是這樣解釋的：聯(lián)席CEO集體決策機(jī)制，有助于“集體決策、分工負(fù)責(zé)、矩陣式管理”的公司經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制，更高效地整合內(nèi)部資源、提升協(xié)同效率、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，健全人才培養(yǎng)及梯隊(duì)建設(shè)體系。

而結(jié)合馬明哲曾對(duì)外表示過的：“給平安留下一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的平臺(tái)和機(jī)制，和一支能夠帶領(lǐng)平安持續(xù)取得成功的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)?！甭?lián)席CEO制一度被業(yè)界解讀為馬明哲為接班人計(jì)劃或者說平安集團(tuán)未來決策機(jī)制做出的一項(xiàng)重要制度安排。

據(jù)了解，平安一開始有三位聯(lián)席CEO，謝永林、李源祥、陳心穎，分管公司、個(gè)人和科技業(yè)務(wù)。去年11月，李源祥被競(jìng)友友邦保險(xiǎn)挖角成功，聯(lián)席CEO出現(xiàn)三缺一，直至姚波上任，這一平臺(tái)又歸于完整。

目前來看，辭任CEO后的馬明哲，依然是平安的董事長(zhǎng)。按《公司章程》的規(guī)定，仍會(huì)肩負(fù)平安的戰(zhàn)略規(guī)劃、創(chuàng)新改革、人才培養(yǎng)、文化建設(shè)以及重大事項(xiàng)決策等職責(zé)，發(fā)揮核心領(lǐng)導(dǎo)作用。

存在的可能是，聯(lián)席CEO們將在馬明哲這位領(lǐng)軍大雁的身后，形成新的雁陣，帶領(lǐng)平安繼續(xù)前行，并非如外界想象的讓某一人來接班。而馬明哲本人，或許正如《無止之境》這本書的書名，進(jìn)入下一片“無止之境”。

 02 

蛇口、伯樂、資本

馬明哲的“無止之境”

上世紀(jì)80年代的深圳蛇口，激情澎湃。這里曾是中國(guó)改革開放最早的“試驗(yàn)田”，吸引著無數(shù)熱血青年來尋找夢(mèng)想。

其中，有一個(gè)人叫作馬明哲。

1983年，28歲的馬明哲已在湛江市八甲水電廠當(dāng)過工人，湛江市地委工交政治部當(dāng)通訊員。按照平安官網(wǎng)默許的版本，年輕人馬明哲有沖勁、愿干事、能干事，湛江一位老領(lǐng)導(dǎo)對(duì)他說，與其待在相對(duì)封閉的粵西，不如趁年輕到開放的蛇口闖一闖，那里可以讓年輕人挑擔(dān)子。

于是在這一年的炎炎夏日，瘦瘦高高的馬明哲從粵西的湛江趕到蛇口工業(yè)區(qū)勞動(dòng)人事處報(bào)到。

幸運(yùn)的是，在蛇口，馬明哲遇到了他一生的伯樂，袁庚。

彼時(shí)，袁庚執(zhí)掌招商局，雖已年近古稀，但依然奮斗在經(jīng)濟(jì)建設(shè)第一線。

1985年，市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)體制改革轟轟烈烈，但金融組織體系卻嚴(yán)重滯后，形式單一、供給渠道匱乏、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力不足等問題突出，袁庚批準(zhǔn)成立全國(guó)第一家由企業(yè)創(chuàng)辦的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)——蛇口社會(huì)保險(xiǎn)公司。

1988年3月，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，蛇口社會(huì)保險(xiǎn)公司發(fā)展成為平安保險(xiǎn)公司，袁庚委派馬明哲籌建并選用馬明哲擔(dān)任總經(jīng)理。傳聞，馬明哲與袁庚的相遇是某次工業(yè)區(qū)開會(huì)，馬明哲代表社保公司經(jīng)理參加，會(huì)上踴躍發(fā)言，提出不同意見，惹怒了袁庚，但也讓袁庚記住了他，以致后來的提攜、支持。

1993年，馬明哲赴美國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)地考察，一共參觀了近30家公司，并且在美國(guó)的保險(xiǎn)學(xué)院高級(jí)管理人員培訓(xùn)班學(xué)習(xí)了1個(gè)多月。

這次游學(xué)讓馬明哲看到了平安在專業(yè)化管理方面的差距，使他后來決心花大價(jià)錢聘請(qǐng)麥肯錫做管理方案，樹立起了市場(chǎng)化原則。

另一邊，此時(shí)的平安又正值成立之初，面臨資金匱乏，期間一次承保的遠(yuǎn)洋船發(fā)生碰撞事故，需要賠付1600萬美元，幾乎耗盡所有資本；而當(dāng)時(shí)亞洲經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，卻令眾多海外投資者著迷，尤其是潛力巨大的中國(guó)市場(chǎng)。

各種因素碰撞，便誕生了前述1994年底高盛和摩根士丹利投資平安的故事，平安也在資本支持下開啟了“高光時(shí)刻”，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)超越友邦，證券、信托業(yè)務(wù)逐步組建和營(yíng)運(yùn)，并于2004年、2007年分別實(shí)現(xiàn)A股和H股上市。

2008年，是平安和馬明哲悲情的一年。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，立刻惡化為席卷全世界的金融海嘯，平安投資的比利時(shí)富通集團(tuán)，由于比利時(shí)政府處置不當(dāng)，導(dǎo)致公司整體肢解，令平安損失200億元，一時(shí)間馬明哲成為眾人“口誅筆伐”的對(duì)象。

但熬過去之后，平安反而發(fā)展得更快、更扎實(shí)。2009年，平安利用難得的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以“定向增發(fā)+協(xié)議轉(zhuǎn)讓”方式從美國(guó)新橋集團(tuán)手中收購了深發(fā)展（后更名為平安銀行）的控股權(quán)，進(jìn)一步完善了綜合金融版圖。

2014年-2018年，平安在馬明哲的率領(lǐng)下繼續(xù)拓寬邊界，先后成立了陸金服、平安壹錢包、平安好醫(yī)生、平安好房、前海征信、金融壹賬通、醫(yī)保科技等主題公司，目前平安好醫(yī)生和金融壹賬通已登陸資本市場(chǎng)，陸金所也于近日傳出赴美上市的消息。

截至2019年末，平安已成為一艘囊括保險(xiǎn)、銀行、信托、證券、投資、理財(cái)?shù)娜普战鹑诤侥福瑺I(yíng)收超1萬億，資產(chǎn)總額超8萬億。

對(duì)于馬明哲本人，行業(yè)里一直有一種說法，“如果你想知道未來金融業(yè)的趨勢(shì)是什么，去看下馬明哲在干什么”，或許這就是馬明哲的無止之境，永遠(yuǎn)走在別人前面，永遠(yuǎn)對(duì)新鮮事物充滿好奇。

進(jìn)入2020年，隨著中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)揮別過去的高增長(zhǎng)，馬明哲及其治下的平安也面臨著一些挑戰(zhàn)。

03 

行業(yè)放緩、科技利潤(rùn)下降

馬明哲的挑戰(zhàn)

歷經(jīng)二十多年的高速增長(zhǎng)，我國(guó)保費(fèi)收入增速已明顯放緩，2017、2018年連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。

具體到指標(biāo)上，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)深度和密度分別為4.3%和3051元/人，已經(jīng)非常接近2014年“保十條”提出的5%和3500元/人的發(fā)展目標(biāo)，也非常接近2018年全球5.4%的保險(xiǎn)深度。

這意味，保險(xiǎn)行業(yè)在中國(guó)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)成熟區(qū)間，盡管與發(fā)達(dá)國(guó)家相比尚存在差距，但就現(xiàn)階段來說，隨著人口出生率逐年走低，保費(fèi)收入增速放緩或成未來行業(yè)的整體趨勢(shì)。

就平安而言，雖然已是金融航母，但保費(fèi)收入依然是“壓艙石”。其2019年保費(fèi)收入7946億元，收入占比67.98%；2020年上半年為4452.45億元，收入占比65.16%。

如何讓其他業(yè)務(wù)盡快為平安“兩肋插刀”？這是擺在馬明哲面前的挑戰(zhàn)。

同時(shí)，金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放，外資對(duì)手如安聯(lián)、安盛，恒安等巨頭加速入局，將進(jìn)一步加劇保險(xiǎn)市場(chǎng)的“紅海”競(jìng)爭(zhēng)，比如產(chǎn)品定價(jià)方面的壓力，產(chǎn)品差異化方面的壓力、人才流失方面的壓力，不可避免地會(huì)影響到平安的市場(chǎng)份額，整個(gè)過程充滿不確定性。

尤為關(guān)注的是，2019年平安代理人的數(shù)量大幅下降。壽險(xiǎn)代理人渠道的月均代理人數(shù)量較2018年同比下降9.1%，從2018年的132萬人下降至120萬人，2020年上半年繼續(xù)減至110.8萬人。

對(duì)于代理人的數(shù)量下降，時(shí)任平安首席財(cái)務(wù)官姚波曾說，主要是因?yàn)樯鐣?huì)上整體增員難度加大，其他行業(yè)收入上升會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)增員有影響。同時(shí)，從平安內(nèi)部來說，也在強(qiáng)化代理人考核，如果業(yè)績(jī)沒有達(dá)標(biāo)會(huì)有淘汰機(jī)制，因此也導(dǎo)致了代理人數(shù)量的減少。

不可否認(rèn)的是，保險(xiǎn)業(yè)依然是一個(gè)高度依賴人力的行業(yè)，線下渠道粘性相當(dāng)重要。

馬明哲意在轉(zhuǎn)型。2019年的新年致辭中，馬明哲表示，2019年是中國(guó)平安戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，中國(guó)平安將繼續(xù)強(qiáng)化“金融+科技”、“金融+生態(tài)”建設(shè)，不斷鞏固和發(fā)展公司的核心優(yōu)勢(shì)。

不過，從2019年年報(bào)展示的數(shù)據(jù)來看，科技業(yè)務(wù)利潤(rùn)不盡如意。

截至2019年12月末，平安包括陸金所、金融壹賬通、平安好醫(yī)生、汽車之家、平安醫(yī)保科技等在內(nèi)的科技業(yè)務(wù)總收入821.09億元，增幅27.1%，但其歸母凈利潤(rùn)同比下滑了75.1%，歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)下滑了48.49%，歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)在整個(gè)集團(tuán)的貢獻(xiàn)度也由2018年的6%下滑到2019年的2.6%。

背后的原因，平安好醫(yī)生處在虧損階段，在互金整頓及資管新規(guī)影響下，陸金所、金融壹賬通受影響較大。

馬明哲常說一句話，“昨天的我?guī)ьI(lǐng)不了今天的平安”，過去的三十年，馬明哲始終承擔(dān)著平安“瞭望者”和“造風(fēng)者”的角色，締造了諸多“奇跡”。

如今，行業(yè)放緩了，市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜了，對(duì)手更多了，未來三十年，平安又將在哪一片“無止之境”探索，最終走向何方，只能留給市場(chǎng)去回答。

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