來源|36氪

螞蟻IPO正式進(jìn)入倒計時：證監(jiān)會已同意螞蟻集團在科創(chuàng)板的IPO注冊。作為全球最大的獨角獸和第一家登陸A股的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，螞蟻的上市將有望創(chuàng)下新的世界紀(jì)錄。根據(jù)多家券商研究團隊的分析和估值測算，螞蟻的科技前景被行業(yè)看好，券商對其估值的平均值接近2萬億元。

新時代證券：螞蟻的3.0階段——金融與科技雙輪驅(qū)動

新時代證券深度報告認(rèn)為，螞蟻集團是全球最有價值的金融科技公司，盈利模式已經(jīng)實現(xiàn)從1.0到3.0的升級：1.0階段專注支付業(yè)務(wù)，2.0階段嘗試支付以外的數(shù)字金融業(yè)務(wù)，3.0階段開始大力布局金融科技和創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

在3.0階段開創(chuàng)的“BASIC”模式，即Blockchain (區(qū)塊鏈)、 AI(人工智能)、Security(安全)、IoT(物聯(lián)網(wǎng))和 Cloud computing(云計算)，能夠促成同金融機構(gòu)等合作伙伴的合作，螞蟻也得以以技術(shù)服務(wù)費的形式獲得收入。

新時代證券判斷，隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)及數(shù)字金融的快速發(fā)展，金融與科技雙輪驅(qū)動將成為螞蟻非線性增長的長期動力，包括數(shù)字金融、金融云、區(qū)塊鏈等。

東興證券：螞蟻完整經(jīng)歷了金融科技時代

東興證券深度報告認(rèn)為，進(jìn)入金融科技時代后，以數(shù)據(jù)技術(shù)、云計算、人工智能等為代表的金融科技化將成為未來金融創(chuàng)新的技術(shù)驅(qū)動力。第三方支付、監(jiān)管與支付機構(gòu)、智能理財、消費金融都可通過金融科技解決相應(yīng)痛點。

考慮到螞蟻完整經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)金融時代和金融科技時代，東興證券認(rèn)為，螞蟻已經(jīng)積累了豐富的資源，擁有完備的產(chǎn)品、解決方案服務(wù)體系，建立了提供基礎(chǔ)設(shè)施、多機構(gòu)協(xié)作、技術(shù)綜合賦能的多邊生態(tài)系統(tǒng)，未來還將在金融科技領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)展。

民生證券：螞蟻的技術(shù)將為上市公司帶來兩大改變

民生證券指出，隨著金融行業(yè)提質(zhì)增效的需求越來越強，金融和科技結(jié)合的必要性逐步凸顯，2018 年全球金融科技市場規(guī)模達(dá)55.3 億美元，預(yù)計到 2023 年還將達(dá)到 204.5 億美元，復(fù)合增長率為 29.9%。

關(guān)于螞蟻的金融科技能力可如何影響行業(yè)企業(yè)，民生證券認(rèn)為，螞蟻集團是金融科技領(lǐng)域的重點企業(yè)，可以為計算機行業(yè)的上市公司帶來兩方面改變，一是將自身的金融科技能力與金融IT上市公司有機結(jié)合，更好地服務(wù)金融機構(gòu)，二是將自身C端流量賦能線下場景，實現(xiàn)流量的有效變現(xiàn)，B端效率提升與消費者便捷程度共同提升。

此外、興業(yè)證券、國信證券、天風(fēng)證券、太平洋證券、光大證券等研究機構(gòu)也均對螞蟻的金融科技提出看好觀點，建議可積極關(guān)注螞蟻集團。

多家券商測算螞蟻估值，平均值約為2萬億

螞蟻上市將有望成為今年最大的IPO，多家券商對其進(jìn)行了估值測算。分析師楊金橋根據(jù)國信證券、中泰證券、招商證券、興業(yè)證券4家券商給出的估值范圍，計算得出的平均值為1.95萬億。

其中，國信證券通過絕對估值法和相對估值法，給出的估值范圍是1.7萬億至2.5萬億元。招商證券采用了相對估值法，給出的估值范圍是1.3萬億至2.2萬億元。興業(yè)證券給出的估值是約1.7萬億。中泰證券采取相對估值法中的市盈率，估值范圍是約1.9萬億至2.5萬億元。晨星股票研究發(fā)表報告對螞蟻集團的估值為2.45萬億港元（折合2.1萬億人民幣）。

10月21日更新的招股書披露了螞蟻的最新營收數(shù)據(jù)，2020年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1181.91 億元，同比增長 43%，再次驗證了強勁的增長潛力。

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