來源丨資本邦

證監(jiān)會(huì)副主席李超10月22日在2020金融街論壇年會(huì)上表示，全市場推行注冊制條件已經(jīng)逐步具備，下一步證監(jiān)會(huì)將保持定力、循序漸進(jìn)、扎實(shí)穩(wěn)妥辦好注冊制改革這件大事。

券商板塊應(yīng)聲而動(dòng)，方正證券盤中直線封板，國金證券、華鑫股份、浙商證券、第一創(chuàng)業(yè)等紛紛拉升。

近期持續(xù)吸金的市場大熱華寶基金旗下券商ETF(512000)直線放量拉升，漲幅一度擴(kuò)大至1.45%，全天成交額超6.6億元。

不久前，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿就曾公開表示，經(jīng)過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)板塊的試點(diǎn)，在中國全市場推行注冊制的條件逐步具備。易會(huì)滿受國務(wù)院委托在向全國人大常委會(huì)作報(bào)告時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)將選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)全面推進(jìn)注冊制改革，著力提升資本市場功能。

近期管理層頻繁公開提及全面注冊制，這一改革或?qū)⒑芸焯嵘先粘?。而從近期的一系列?dòng)作表示，資本市場建設(shè)正處于前所未有的新高!

一、資本市場建設(shè)處于前所未有高度，機(jī)構(gòu)預(yù)測板塊4年業(yè)績翻倍

自2018年底以來，監(jiān)管層對資本市場的重視已經(jīng)提到了前所未有的高度上，以2019年10月份的證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)的全面深化資本市場改革的12條措施來看，券商圍繞著“深改12條”實(shí)際上已經(jīng)開始進(jìn)入新一輪的上升周期，券商行業(yè)的政策紅利不斷釋放，整個(gè)資本市場改革不斷推進(jìn)，這一輪的券商經(jīng)營環(huán)境是非常友好的。

申萬宏源研究所非銀金融高級(jí)分析師許旖珊認(rèn)為：投資時(shí)點(diǎn)需要從長周期看，我們的行業(yè)模型預(yù)測在這一輪改革創(chuàng)新周期里面，到2023年整個(gè)券商行業(yè)的凈利潤有望達(dá)到接近2600億元，相對2019年有翻倍的增長，4年凈利潤的復(fù)合增速將超20%。

科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制一年有余，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制也已經(jīng)基本平穩(wěn)。中泰非銀首席陸韻婷認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制對券商的業(yè)績彈性是非?？上驳?，全面注冊制的推行無疑將進(jìn)一步增厚券商業(yè)務(wù)收入。

陸韻婷指出：本輪券商行情的大邏輯在于把資本市場建設(shè)放在前所未有的高度，這個(gè)大邏輯依舊是持續(xù)的和有效的，2018年年末以來的政策寬松周期仍在繼續(xù)，2019年包括科創(chuàng)板的開板設(shè)立，再融資的松綁，券商基金投顧試點(diǎn)，2020年則是注冊制創(chuàng)業(yè)板下落地的一系列新規(guī)，資本市場建設(shè)處于前所未有的高度，依然非?？春萌贪鍓K的投資機(jī)會(huì)。

二、券商板塊近6月資金流入超1.28萬億元，東方財(cái)富獨(dú)攬2682億元居首

同樣看好券商板塊的，還有A股的主力資金。雖然近期券商股處于持續(xù)性盤整當(dāng)中，但在各種行情催化和業(yè)績向好的預(yù)期下，券商板塊儼然成為主力機(jī)構(gòu)資金最為看好的確定性板塊。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月22日收盤，證券板塊(申萬二級(jí))過去3個(gè)月主力資金凈流入高達(dá)5741億元，在104個(gè)申萬二級(jí)行業(yè)中資金流入高居第一，而從過去6個(gè)月時(shí)間維度看，凈流入資金更是高達(dá)1.288萬億元!

其中，互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財(cái)富凈流入資金最多，高達(dá)2682億元，中信證券作為傳統(tǒng)券商的老大哥同樣獲得2063億元的資金流入，光大證券、華泰證券、中信建投、第一創(chuàng)業(yè)等券商高彈性流入均超過400億元。

三、券商ETF規(guī)模、兩融余額連續(xù)刷新上市新高

而在ETF領(lǐng)域，華寶基金旗下券商ETF同樣為資金流入核心方向。震蕩期間，大量資金借道券商ETF(512000)布局券商板塊，券商ETF規(guī)模、兩融余額不斷創(chuàng)上市以來新高。

據(jù)上海證券交易所10月22日公布的最新數(shù)據(jù)，券商ETF基金份額達(dá)173.9億份，連續(xù)8天創(chuàng)上市以來新高，最新規(guī)模超205億元!

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去3個(gè)月以來，券商ETF規(guī)模同樣獲得資金持續(xù)性流入。過去60個(gè)交易日就有近50億的資金流入。如果從年初規(guī)模來看的話，華寶基金旗下券商ETF(512000)2020年以來規(guī)模增長已經(jīng)超過260%，為百億級(jí)ETF中增幅最大的品種。

作為A股最具有風(fēng)向標(biāo)意義的兩融資金，杠桿資金也在不斷融資加倉券商ETF。10月22日，券商ETF最新融資余額達(dá)22.88億元，連續(xù)10個(gè)交易日創(chuàng)該ETF上市以來新高，年內(nèi)融資余額增幅超過400%!

券商ETF：投資勝率更高的券商股投資工具

申萬宏源研究所非銀金融高級(jí)分析師許旖珊認(rèn)為：站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們?nèi)匀徽J(rèn)為是投資券商板塊的一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)，建議投資人從更大的周期的視角去看整個(gè)行業(yè)向上的趨勢，雖然券商板塊的投資可能在短的時(shí)間段內(nèi)呈現(xiàn)比較大的波動(dòng)，但是在整體三年、五年盈利周期向上的背景下，我們認(rèn)為去長期持有券商核心標(biāo)的或者券商ETF(512000)是比較好的選擇。

越來越多投資者更愿意通過券商ETF(512000)的原因主要有以下兩點(diǎn)，一是券商ETF具有更高的投資勝率，舉例2020年5月28日至7月9日區(qū)間券商ETF(512000)漲幅為51.34%，全面復(fù)制了證券公司指數(shù)表現(xiàn)。相對個(gè)股而言，券商ETF(512000)51.34%的漲幅跑贏了45中成份股中的32只，跑贏了同期71%的券商成份股，從趨勢性行情表現(xiàn)看，券商ETF(512000)具有極高的投資勝率，規(guī)避了個(gè)股分化風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)穩(wěn)的把握了板塊行情。

二是券商ETF交易費(fèi)率更少，賣出沒有印花稅(股票為千分之一)，進(jìn)一步節(jié)省交易費(fèi)用，并且交易門檻僅不到120元，進(jìn)出便捷。

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