來(lái)源丨斑馬消費(fèi)

今年前三季度，浪莎股份營(yíng)收、凈利雙降；特別是2020年Q3，業(yè)績(jī)下降32.85%，甚至超過(guò)上半年的下降幅度。

這還是我們認(rèn)識(shí)的那個(gè)做襪子的浪莎嗎？實(shí)際上，浪莎股份只是浪莎集團(tuán)旗下做內(nèi)衣的板塊，大家所熟知的浪莎襪業(yè)，并不在上市公司旗下。

控股股東是否會(huì)將襪業(yè)資產(chǎn)注入到上市公司之中？這個(gè)預(yù)期，讓殼公司浪莎股份強(qiáng)撐了十幾年，成為一眾投資者們的執(zhí)念所在。

大浪淘沙，浪莎已然衰落，上市公司翹首期盼的救命稻草，恐怕早已成為了泡影。

業(yè)績(jī)長(zhǎng)期低迷

近期，浪莎股份（600137.SH）披露最新業(yè)績(jī)，今年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入1.95億元，同比下降12.90%，歸母凈利潤(rùn)1435.31萬(wàn)元，同比下降15.27%。同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-7626.39萬(wàn)元，同比下降27.21%。

2020年Q3，公司營(yíng)業(yè)收入8506.15萬(wàn)元，同比下降15.10%，歸母凈利潤(rùn)529.58萬(wàn)元，同比下降32.85%，下降幅度遠(yuǎn)高于上半年。

近期受海外疫情影響，紡織服裝行業(yè)紛紛爆單，浪莎股份旗下就包含了外貿(mào)業(yè)務(wù)，難道一點(diǎn)甜頭都沒(méi)嘗到？

公司今年前三季度業(yè)績(jī)下滑，與國(guó)內(nèi)疫情沒(méi)什么關(guān)系，這只是公司近年業(yè)績(jī)低迷的延續(xù)而已。

2019年，浪莎股份營(yíng)業(yè)收入3.31億元，同比下降14.59%，歸母凈利潤(rùn)1583.82萬(wàn)元，同比下降45.69%，扣非凈利潤(rùn)更是下降61.71%至區(qū)區(qū)888.08萬(wàn)元。

當(dāng)年，公司毛利率17.43%，較2018年下降2.30個(gè)百分點(diǎn)，凈利率4.78，凈資產(chǎn)收益率僅為3.14%。

實(shí)際上，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間來(lái)看，上市這十幾年來(lái)，公司一直是這樣跌跌撞撞。

2007年借殼長(zhǎng)江控股上市后，公司雖規(guī)模偶有增長(zhǎng)，但中間遭遇腰斬，十幾年來(lái)一直原地踏步，就業(yè)績(jī)而言，雖然虧損的年份不多，但卻著實(shí)沒(méi)掙到什么錢，凈利潤(rùn)還不如十幾年前。

無(wú)論是之前做包裝的長(zhǎng)江控股，還是完成資產(chǎn)騰挪后做服裝的浪莎股份，基本都沒(méi)賺到什么錢，所以這家上市公司在上市之后的近20年里，1分錢的現(xiàn)金分紅都沒(méi)有派發(fā)過(guò)。

2017年前后，“鐵公雞浪莎股份20年不分紅”被罵上了熱搜，以至于數(shù)年之后，仍然很容易在各大網(wǎng)站看到這個(gè)話題的討論。

2018年開(kāi)始，浪莎股份終于對(duì)外拔毛——即便這幾年公司仍然沒(méi)有掙到什么錢。2017-2019年度，公司現(xiàn)金分紅583.31萬(wàn)元、1166.61萬(wàn)元、972.18萬(wàn)元，分別占當(dāng)年凈利潤(rùn)的25.41%、40.00%、61.38%。

公司近年業(yè)務(wù)沒(méi)起色，反倒被應(yīng)收賬款拖累頗深。

浪莎股份體量小，應(yīng)收賬款規(guī)模不大，截至2020年6月底不到5000萬(wàn)元，但公司應(yīng)該是少有的主動(dòng)把應(yīng)收賬款搞出動(dòng)靜來(lái)的紡織服裝上市公司。

公司在年報(bào)中，將賬齡較長(zhǎng)等異常情況的應(yīng)收賬款，分為準(zhǔn)備起訴、已撤訴、起訴中、已判決四種類型進(jìn)行分類管理，近年加大應(yīng)收賬款催收力度，已發(fā)起多起訴訟追討欠款。

啟信寶顯示，浪莎股份自身風(fēng)險(xiǎn)4條，關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)107條，其中開(kāi)庭公告74條、法院公告30條。

浪莎股份不做襪子

業(yè)績(jī)這么差，這還是我認(rèn)識(shí)的電商天天見(jiàn)、廣告滿天飛、動(dòng)不動(dòng)就霸榜的浪莎嗎？很多人都有這樣的疑問(wèn)。

實(shí)際上，此浪莎非彼浪莎。

上世紀(jì)80年代末，高中畢業(yè)的浙江義烏人翁榮金還只是一個(gè)小貨郎，和大多數(shù)義烏人一樣行走四方，倒騰過(guò)玩具、相冊(cè)、襪子等，最終發(fā)現(xiàn)賣襪子最賺錢，于是在1995年回到義烏，創(chuàng)立浪莎。

1996年，浪莎在中央電視臺(tái)打出國(guó)內(nèi)第一個(gè)襪子廣告，沒(méi)幾年，“浪莎，不止是吸引”等廣告詞，在張柏芝、大S、周華健、蘇有朋等代言人的演繹下，風(fēng)靡大江南北。浪莎成為國(guó)內(nèi)襪業(yè)第一品牌，翁榮金也成為名副其實(shí)的襪業(yè)大王。

前幾年熱播的電視劇《雞毛飛上天》，部分情節(jié)便脫胎于翁榮金的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。

浪莎以襪業(yè)為基礎(chǔ)，發(fā)展成包括襪業(yè)、內(nèi)衣、房地產(chǎn)、金融、化妝品等多個(gè)板塊的集團(tuán)公司。2007年借殼上市的標(biāo)的，并非浪莎襪業(yè)，而是浪莎集團(tuán)旗下的內(nèi)衣業(yè)務(wù)。

后來(lái)，投資者們終于發(fā)現(xiàn)了這個(gè)門道，感嘆“道高一尺魔高一丈”：好好的襪業(yè)不上市，偏偏把內(nèi)褲丟給股民。

長(zhǎng)期以來(lái)業(yè)務(wù)不行，浪莎股份無(wú)心主業(yè)，反倒是老想著撈偏門，去年公司深陷“傳銷門”鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。即便到現(xiàn)在，浪莎的官網(wǎng)，還是一股濃濃的直銷風(fēng)。

就這樣的基本面，浪莎股份的股票還曾遭爆炒，市值最高飆升至50億元以上。

原因也很簡(jiǎn)單，浪莎股份這個(gè)“殼公司”有必要注入新的資產(chǎn)，最有可能的就是大股東旗下較為優(yōu)質(zhì)的襪業(yè)資產(chǎn)。

畢竟是中國(guó)襪業(yè)之王，一旦成功上市，豈不是下一個(gè)小白馬？

浪莎襪業(yè)在官網(wǎng)介紹稱，公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到中國(guó)的三分之一，現(xiàn)有2000多家專門店、10萬(wàn)個(gè)終端銷售網(wǎng)點(diǎn)，超過(guò)5000人的營(yíng)銷隊(duì)伍，國(guó)外客戶300余個(gè)，產(chǎn)品銷售遍布五大洲。

浪莎襪業(yè)并非上市公司，具體業(yè)績(jī)不詳。但是，從部分側(cè)面信息，還是可以了解到該公司的大致經(jīng)營(yíng)情況。

此前有媒體報(bào)道稱，2016年前11個(gè)月，浪莎集團(tuán)（包含浪莎襪業(yè)等業(yè)務(wù)）的納稅額不到3000萬(wàn)，因此被義烏新上任的領(lǐng)導(dǎo)痛批。

啟信寶顯示，浪莎集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)襪業(yè)的浪莎針織有限公司，自身風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到1068條，其中違法違規(guī)7條，其他多為開(kāi)庭公告及法院公告。

其實(shí)，作為消費(fèi)者你也應(yīng)該能感受到，浪莎的廣告，是不是沒(méi)有以前那么多了？

投資者們的注入預(yù)期，到最后很有可能就只是一廂情愿。

截至11月2日收盤，浪莎股份市值僅14.80億元。

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