來 源： 投資人說（ID：touzirenshuo）

作 者： 輕眉

本文核心觀點：

1、 企業(yè)的估值增長，正比于創(chuàng)始人的認知和成長。

2、 大象不關(guān)注的領(lǐng)域，是創(chuàng)業(yè)者成長的領(lǐng)域：年齡段角度、地域差異化角度、開辟教育新場景角度以及數(shù)字經(jīng)濟。

3、 教育行業(yè)有很大的想象空間，大象、小象會并存，創(chuàng)業(yè)者要抓住創(chuàng)業(yè)良機。

2015年，藍象資本成立，深耕教育領(lǐng)域的早期投資。

5年過去，藍象已投出80余家早期項目。在投資之外，創(chuàng)始合伙人寧柏宇希望藍象賦予創(chuàng)業(yè)者的意義能更獨特：獨特的一線教育創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗、獨特的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢資源、獨特的具有群體智慧的行業(yè)認知。

他希望這些可以幫助創(chuàng)始人快速成長，幫助被投公司發(fā)展壯大，為社會提供更多優(yōu)質(zhì)的教育，從而實現(xiàn)影響全球10億人的目標。他相信，未來，在教育生態(tài)體系里，既有大象，也會有100頭小象與大象共舞。

藍象營：集體智慧的場景化輸出 幫助創(chuàng)始人提升認知

“ 深刻的認知是極其稀缺的。小到一個行業(yè)大到一個國家，如果不能將認知傳承下去，那么后人需要花更大的社會成本去學(xué)習(xí)，整個民族的商業(yè)文明進化就慢了。從這個維度角度上來講，藍象營做的事又豈止于投后?！?/span>

藍象資本成立之時，藍象營就同時成立了。成立5年來，藍象已有近60位出資人及80余家被投企業(yè)，藍象營充分發(fā)揮了這130余位教育企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者的認知和資源優(yōu)勢，幫助被投創(chuàng)業(yè)者更好得成長，幫助他們在戰(zhàn)略、產(chǎn)品、增長、融資等環(huán)節(jié)全面加速。

投資人說：藍象特別重視藍象營，投后服務(wù)做的非常重，這是為什么？

寧柏宇：我們幾個合伙人在教育行業(yè)深耕的時間加起來超過40年，對于行業(yè)有一定的認知積累。我們認為未來的智慧是一個群體智慧，如果能夠?qū)⒗弦惠吰髽I(yè)家（其實也不老）的深刻認知、管理經(jīng)驗，點對點的定向傳遞給一些優(yōu)秀的年輕創(chuàng)始人，他們就站在了前人的肩膀上。

我們相信，企業(yè)的估值增長，正比于「創(chuàng)始人的認知和成長」。如果他腦子里有一個10億美金的公司，他或許就能做出來估值10億美金的公司，所以認知是非常重要的。

我們將對創(chuàng)始人的影響通過不斷迭代的場景來實現(xiàn)，幫助創(chuàng)業(yè)者達到目標，無論是給錢或者幫助他提升認知、獲取資源、或者在關(guān)鍵時刻給他心理支持，都是在成就教育創(chuàng)業(yè)者。

投資人說：成年人不太容易建立起深度的鏈接和信任，投資人和創(chuàng)始人都比較忙，怎么確保藍象營實現(xiàn)預(yù)期的目標？

寧柏宇：我們對教育的理解還是比較深刻的，設(shè)計產(chǎn)品時，既要符合人性又要開放，所以采用小班模式，一期藍象營只有10位被投企業(yè)創(chuàng)始人，可以理解為一個班里有10個同學(xué)，而老師就來自藍象生態(tài)內(nèi)的130余位教育企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者。對于創(chuàng)始人而言，一對一的學(xué)習(xí)形式肯定是單一的，所以，我們會有多場景的設(shè)計。

藍象營每年2期，每6個月1期，包含：2個月投資期、3個月深度投后、1個月再融資服務(wù)。在這6個月里，會有多次藍象合伙人與創(chuàng)始人之間的深度溝通、3次同期被投項目的集體迭代、1次私董會、顧問Office Hour等等。我們直接把學(xué)習(xí)場景化了。

場景化的學(xué)習(xí)相當于組織方背書，多人背書，大家在這個社交網(wǎng)絡(luò)里就比較容易產(chǎn)生信任，加上一套成熟的機制，是保證這件事有效的基礎(chǔ)。

投資人說：藍象的使命叫“成就教育創(chuàng)業(yè)者，影響全球10億人?！边@個目標怎么實現(xiàn)呢？

寧柏宇：這是可以真正實踐出來的。教育產(chǎn)品尤其是現(xiàn)在疫情加速了在線化，用戶量可以呈現(xiàn)出幾何量級的增長，一個產(chǎn)品或許會有1000萬用戶。創(chuàng)始人通過藍象營的成長會影響他的認知，進而影響到他背后的1000萬用戶，我只要投10個這樣的項目，我就可以影響1億人，如果他們用戶再漲一漲，我可能就能實現(xiàn)影響10億人的目標。

從某種意義上來講，我們影響了那些真正現(xiàn)在或者未來非常有影響力的人，這個意義很大，這就是教育的魅力所在。

教育創(chuàng)業(yè)的4大邊緣創(chuàng)新機會

“ 中國擁有14億人口，是一個千層餅的結(jié)構(gòu)，中國家長對教育有著極強的需求，這些復(fù)雜的情況都決定了教育行業(yè)一定不僅是個常青行業(yè)，更是一個需要滿足差異化需求的行業(yè)。未來，藍象將持續(xù)關(guān)注4大邊緣創(chuàng)新領(lǐng)域?！?/span>

投資人說：在線教育是一個非常大的市場，現(xiàn)在行業(yè)里也有很多的大象（體量很大的企業(yè)），未來藍象會更看好哪些方向的創(chuàng)業(yè)？

寧柏宇：當我們尋找創(chuàng)業(yè)機會的時候，我們首先需要觀察，到底哪些領(lǐng)域還比較“落后”，因為落后意味著機會。也就是說，新進入的教育創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該遠離現(xiàn)有價值網(wǎng)絡(luò)和資源中心，找到巨頭的創(chuàng)新者窘境，在「大象們」不關(guān)注或者不想做的領(lǐng)域、場景、地域里，扎扎實實地創(chuàng)新，才有可能成長起來。目前我們看好的教育創(chuàng)業(yè)方向主要有4個：

第一個是從年齡段角度。在終身學(xué)習(xí)的框架里，除了K12，Y12（18-30歲）繼續(xù)學(xué)習(xí)、提升自己的需求也很旺盛，但目前這個市場還沒有被充分挖掘，供給嚴重不足。同樣的邏輯，我們也會持續(xù)關(guān)注老人，即銀發(fā)經(jīng)濟里的教育。退休老人也有學(xué)習(xí)需求，這是一個需要被滿足的市場。

第二個是從地域差異化角度。中國是一個千層餅的結(jié)構(gòu)，除了主流城市和副省級城市這3億人之外，還有諾大的8億人的市場，無論是下沉市場還是海外，目前優(yōu)質(zhì)的教育產(chǎn)品還是比較稀缺，有很多教育其他領(lǐng)域先進的創(chuàng)新，其實都有機會下沉到三四五線市場或者進入海外市場。地域特色決定了它的人口是有特質(zhì)的，教育跟人的關(guān)系很大，所以一定存在因為地域差異化帶來的教育領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和投資機會。

第三個開辟教育新場景。教育領(lǐng)域已經(jīng)有非常多的場景，比如我們投的在線體育，這其實就是個新場景。以家庭場景的教育來說，目前還比較原始，還處在一張桌椅或者一臺電腦的階段，那么未來有沒有可能是在電視上或者投屏，或者在鏡子里學(xué)習(xí)？有沒有可能多人一起來？場景其實比用戶更底層，同樣一個用戶在不同場景里的需求是不一樣的，還有非常多可以挖掘的機會。

第四個是數(shù)字經(jīng)濟。我第一次做快手直播就感受很深，兩個小時的直播里，有人給我送鮮花，給我刷飛機、刷火箭，快手那個屏幕就是我進入數(shù)字化世界的一個窗口，但我們在數(shù)字化世界里現(xiàn)在能獲得的還是比較少的，你看到的是里面有一個人跟你互動，或者看著自己在里面的狀態(tài)，但未來，在有了VR和AI的技術(shù)后，人們能不能在里面 shopping？所以數(shù)字化經(jīng)濟也是我們未來關(guān)注的方向。

投資人說：今年是藍象成立的第五年，您覺得現(xiàn)在市場環(huán)境發(fā)生了哪些變化，藍象是不是也有變化？

寧柏宇：2020年跟5年前相比巨大的不同就是整個市場環(huán)境競爭得更加激烈，因此對創(chuàng)業(yè)者的要求比以前高了很多。

2010年到2020年是對中國年輕人最友好的十年。創(chuàng)業(yè)者如果能抓住微信公眾號的紅利、抓住美團的機會做個城市經(jīng)理、甚至在天貓京東上開個店，之后做個小品牌，大概率都能賺到錢。

但最近這兩三年，如果沒有一定的積蓄，或者沒有一定的社會資源，創(chuàng)業(yè)成功的概率會低很多。不對稱的競爭導(dǎo)致對創(chuàng)始人的要求比原來高很多，有優(yōu)勢的人基本都是35歲以上，40歲、50歲的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。他們做完一個項目大概率不會下場，而是去繼續(xù)尋找新機會。

藍象也在持續(xù)迭代，比如對于創(chuàng)業(yè)項目的投資，對于創(chuàng)始人的篩選。具體到在投資策略上，我們有兩個變化：

第一個變化是估值系統(tǒng)的調(diào)整。原來一個初創(chuàng)項目，我們統(tǒng)一是給1000萬的估值，占3%或8%的股份?，F(xiàn)在如果是同樣背景的創(chuàng)業(yè)項目，有可能估值就是1億人民幣起。因為創(chuàng)始人的綜合能力更強，原來的估值系統(tǒng)或許就不再適用。

第二個變化是現(xiàn)在我們會持續(xù)跟投?，F(xiàn)在市場競爭環(huán)境發(fā)生了變化，我們原來是不怎么跟投，但現(xiàn)在，一些好項目成長的快，需要持續(xù)提供子彈，也需要不同的投資方貢獻不同的價值，我們就開始持續(xù)跟投，支持到第二輪甚至第三輪。

教育行業(yè)：人才溢出 百花齊放

“如果教育是個品牌生意的話，他就一定會是個多品牌生意。那么大機構(gòu)蓬勃發(fā)展，小機構(gòu)也會活得不錯，后疫情時代確實是迎來了創(chuàng)業(yè)良機，但創(chuàng)始人也要能夠堅持下去?！?/span>

投資人說：今年有一些在線教育的巨頭比如猿輔導(dǎo)、火花思維都獲得了巨額的融資，疫情也加速了教育機構(gòu)之間的分化，您認為后面還有沒有中小教育機構(gòu)的發(fā)展空間？

寧柏宇：現(xiàn)在的教育行業(yè)是一個喜馬拉雅山模式，k12領(lǐng)域太高了，它吸引了特別多的優(yōu)秀人才和足夠多的錢，相對來說其他地兒太平了。但是，喜馬拉雅山上沒有那么大的面積容納那么多人，最終這些人肯定會溢出，會出來開辟新大陸。

如果教育是個品牌生意的話，一定會是個多品牌生意。類似寶潔和聯(lián)合利華一樣，每個項目都有幾百個小品牌。學(xué)而思編程可能也不錯，用戶也很多，但小編程公司肯定也活得挺好的。

我們判斷，教育行業(yè)未來仍然可能會是一個百花齊放的階段，會出現(xiàn)100只小象（估值超過10億美金的教育公司），10只大象（估值超過100億美金的教育公司），甚至天空有飛鳥，水底有魚，它一定會是一個像亞馬遜叢林一樣豐富的生態(tài)。教育行業(yè)創(chuàng)業(yè)還是應(yīng)該多點想象力。

投資人說：教育行業(yè)的發(fā)展還有很多的空間，也會有很多的人才溢出，哪些創(chuàng)始人會比較有優(yōu)勢？

寧柏宇：我們觀察到，當今的市場競爭環(huán)境對創(chuàng)業(yè)者的綜合素質(zhì)要求越來越高，以我們的經(jīng)驗來看，資本看好的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該是「四合一型人才」。我們希望看到?jīng)]有短板，并且長板很長的團隊：

1、創(chuàng)始人要有很強的企業(yè)家精神，這意味著頑強的生長能力和資源獲取能力。

2、能做出有壁壘的MVP，一流的創(chuàng)業(yè)者要有前瞻性，在某方面做到極致。

3、擁有一定的稀缺資源，能夠獲得競爭優(yōu)勢，少走彎路。

4、具備強融資的能力，不僅是資金，投資人背后的行業(yè)資源是非常重要的。有錢、有資源，自然也就能招到更多優(yōu)質(zhì)的人才，在任何領(lǐng)域，一定要有人才密度，才有機會把這個領(lǐng)域打出來。

投資人說：2020年，對教育行業(yè)而言是經(jīng)歷了一次分化，后疫情時代您給教育領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者有哪些建議？

寧柏宇：疫情確實是極端條件下的挑戰(zhàn)，對創(chuàng)業(yè)者是個很好的檢閱。9個月之后復(fù)盤，我們被投項目的死亡率幾乎為0，可能只有20%是利好，剩下的80%都遇到了很大的挑戰(zhàn)。疫情有一個特別重要的價值是促成我們的深度思考。市場環(huán)境好的時候，我們?nèi)菀缀雎缘糇钪匾哪繕?，但疫情會逼迫你形成深度思考，你會知道什么對你最重要?/span>

面對疫情的挑戰(zhàn)，教育機構(gòu)采取的動作主要是三類，第一個就是要服務(wù)好老客戶，面對增長危機，避免傷害老客戶導(dǎo)致客戶流失成為了首要任務(wù)。第二個就是要拓展線上服務(wù)方式。原來可以只做線下服務(wù)，但疫情期間轉(zhuǎn)型線上是維持生存唯一的路徑。第三個就是要控制成本。疫情期間機構(gòu)基本沒有新的收入，但只要挺過來了，會發(fā)現(xiàn)市場里的企業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化了，老弱病殘消失了，空出了大量的市場。只要能熬過去，就迅速撿漏了。一旦恢復(fù)正常，基本就是舍命控本，快速發(fā)展。

從我的感受而言對創(chuàng)業(yè)者有三個建議：

第一，疫情從某種程度上加速在線教育演化的速度，但是演化的路徑還有很長，所以在線教育創(chuàng)業(yè)的機會還是很大。

第二，今年創(chuàng)業(yè)的或者說最近12個月之內(nèi)創(chuàng)業(yè)的機會都挺大的。疫情階段反而是教育創(chuàng)業(yè)最佳的開始，因為競爭少，很多資源都很便宜，比如，房租降低等。

第三，創(chuàng)業(yè)其實挺大程度上是關(guān)于創(chuàng)始人的堅韌，要能夠堅持下去。

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