來源丨央視財經(jīng)

昨日A股市場指數(shù)震蕩走弱，白酒股再回調(diào)；銀行股全線大漲，部分個股創(chuàng)歷史新高。未來全球經(jīng)濟復(fù)蘇，哪些產(chǎn)業(yè)被看好？2021年的股市會呈現(xiàn)什么特點？

昨晚“2021牛年投資大趨勢直播中”，“對話公募明星基金經(jīng)理”第二撥來襲，創(chuàng)金合信基金公司基金經(jīng)理李游到訪，與主持人姚振山一起，帶大家一起洞悉2021牛年投資機會！

基金經(jīng)理：新能源汽車行業(yè)估值貴有貴的道理

新能源車產(chǎn)業(yè)鏈股票波動越來越劇烈，到底貴不貴？在直播中，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游稱：“從靜態(tài)估值看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈確確實實是貴的，但是貴有貴的道理。我認為新能源汽車（電動車）行業(yè)應(yīng)該是A股市場上少有的空間大而且確定性很高的行業(yè)。

為什么空間大？是因為電動車本身是一個供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，電動車的性價比越來越高了。

特斯拉前年進口的時候，最低配要賣37、38萬，去年賣25萬，其他的國產(chǎn)性價比也越來越高了，而且預(yù)計未來電池還有30%-50%的降成本的空間，所以我覺得未來電動車相對燃油車性價比越來越高。

去年下半年以來整個新能源汽車銷量同比增長加速，主要因為兩點：第一點，供給創(chuàng)造需求，性價比越來越高。第二點，歐洲去年下半年開始提高補貼。”

光伏和電動車，選股選哪個？基金經(jīng)理：短期選光伏，中長線光伏電動車，都是好賽道

創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“我覺得這兩個行業(yè)中長期都非常好，如果說看三個月、六個月的空間，我可能覺得光伏的投資機會更大一點，因為光伏估值相對電動車而言更加合理一些。

光伏行業(yè)估值相對低有三個原因：首先光伏以前是靠補貼政策的，補貼政策本身是大幅波動的，因此光伏以前是按照周期股來估值的。

現(xiàn)在不一樣了，疫情客觀上使得平價時代提前到來，行業(yè)自然波動小了，受補貼政策影響小了。其次，以前行業(yè)現(xiàn)金流不好，現(xiàn)在不需要補貼了，現(xiàn)金流自然會變好。

還有第三點非常重要，以前光伏龍頭公司容易被顛覆掉，現(xiàn)在龍頭公司危機感強，對于未來各種可能的技術(shù)路線都投入了大量的研發(fā)，它投入的研發(fā)比二、三線公司多很多，因而龍頭的地位很穩(wěn)固。

結(jié)合上面三點，我覺得光伏的估值不應(yīng)該按照周期股估，現(xiàn)在對應(yīng)今年的業(yè)績是30倍出頭，還有估值提升空間，而且到了今年下半年至年底的時候，要進行估值切換，空間又打開了。所以，看短期光伏的空間會更大一點，中長期光伏和新能源汽車我都很看好?！?/span>

基金經(jīng)理建議買順周期細分行業(yè)的龍頭公司

哪些細分領(lǐng)域或者子行業(yè)具備周期成長的特點？在直播中，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“今年我更看好順周期，包括化工行業(yè)、to C端消費建材行業(yè)和機械行業(yè)里受益于制造業(yè)復(fù)蘇以及進口替代的一些機械自動化公司，主要看好這三個順周期的子行業(yè)。

此外建議大家要買這些順周期的行業(yè)的話，要選細分行業(yè)的龍頭公司?！?/span>

未來全球經(jīng)濟復(fù)蘇，什么板塊被看好？基金經(jīng)理今年重點看好化工板塊

直播中，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“去年下半年，特別是三季度以后，增配了很多的化工股。

首先，去年上半年看中國經(jīng)濟復(fù)蘇，到了三季度以后，包括今年，我覺得更多的是看海外的經(jīng)濟復(fù)蘇，實際上海外的疫情是沒有好轉(zhuǎn)的，相反可能還在惡化，但是因為疫苗取得突破，市場對于海外的經(jīng)濟前景比之前更加樂觀了。

而化工很多產(chǎn)品是出口的，比如MDI、鈦白粉、玻纖出口比例很大，更加受益于海外的經(jīng)濟復(fù)蘇。此外，很多化工行業(yè)龍頭公司過去2-3年資本開支明顯增加，而且歷史數(shù)據(jù)看，龍頭公司的資本回報率普遍較高，所以未來化工行業(yè)業(yè)績增長確定性較強?！?/span>

在基金經(jīng)理的眼中，2021年市場趨勢會呈現(xiàn)怎樣特點？

對于今年的市場走勢，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“今年仍然會是結(jié)構(gòu)性行情，消費、醫(yī)藥等行業(yè)估值都已超過歷史上限，它們要休整，不一定會大跌，預(yù)計會以時間換空間。

當(dāng)前全市場龍頭公司沒有便宜的，只分非常貴、很貴、一般貴還是合理偏貴，我們需要找相對合理或者合理偏貴一點的龍頭。具體到我重點看好的周期行業(yè)龍頭，估值也不便宜，漲了兩年，估值接近歷史上限附近，但我認為未來半年和一年內(nèi)，估值超出歷史上限的概率非常大?！?/span>

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