來源丨央視財(cái)經(jīng)

昨日A股市場(chǎng)指數(shù)震蕩走弱，白酒股再回調(diào)；銀行股全線大漲，部分個(gè)股創(chuàng)歷史新高。未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，哪些產(chǎn)業(yè)被看好？2021年的股市會(huì)呈現(xiàn)什么特點(diǎn)？

昨晚“2021牛年投資大趨勢(shì)直播中”，“對(duì)話公募明星基金經(jīng)理”第二撥來襲，創(chuàng)金合信基金公司基金經(jīng)理李游到訪，與主持人姚振山一起，帶大家一起洞悉2021牛年投資機(jī)會(huì)！

基金經(jīng)理：新能源汽車行業(yè)估值貴有貴的道理

新能源車產(chǎn)業(yè)鏈股票波動(dòng)越來越劇烈，到底貴不貴？在直播中，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游稱：“從靜態(tài)估值看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈確確實(shí)實(shí)是貴的，但是貴有貴的道理。我認(rèn)為新能源汽車（電動(dòng)車）行業(yè)應(yīng)該是A股市場(chǎng)上少有的空間大而且確定性很高的行業(yè)。

為什么空間大？是因?yàn)殡妱?dòng)車本身是一個(gè)供給創(chuàng)造需求的行業(yè)，電動(dòng)車的性價(jià)比越來越高了。

特斯拉前年進(jìn)口的時(shí)候，最低配要賣37、38萬，去年賣25萬，其他的國(guó)產(chǎn)性價(jià)比也越來越高了，而且預(yù)計(jì)未來電池還有30%-50%的降成本的空間，所以我覺得未來電動(dòng)車相對(duì)燃油車性價(jià)比越來越高。

去年下半年以來整個(gè)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)加速，主要因?yàn)閮牲c(diǎn)：第一點(diǎn)，供給創(chuàng)造需求，性價(jià)比越來越高。第二點(diǎn)，歐洲去年下半年開始提高補(bǔ)貼?！?/span>

光伏和電動(dòng)車，選股選哪個(gè)？基金經(jīng)理：短期選光伏，中長(zhǎng)線光伏電動(dòng)車，都是好賽道

創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“我覺得這兩個(gè)行業(yè)中長(zhǎng)期都非常好，如果說看三個(gè)月、六個(gè)月的空間，我可能覺得光伏的投資機(jī)會(huì)更大一點(diǎn)，因?yàn)楣夥乐迪鄬?duì)電動(dòng)車而言更加合理一些。

光伏行業(yè)估值相對(duì)低有三個(gè)原因：首先光伏以前是靠補(bǔ)貼政策的，補(bǔ)貼政策本身是大幅波動(dòng)的，因此光伏以前是按照周期股來估值的。

現(xiàn)在不一樣了，疫情客觀上使得平價(jià)時(shí)代提前到來，行業(yè)自然波動(dòng)小了，受補(bǔ)貼政策影響小了。其次，以前行業(yè)現(xiàn)金流不好，現(xiàn)在不需要補(bǔ)貼了，現(xiàn)金流自然會(huì)變好。

還有第三點(diǎn)非常重要，以前光伏龍頭公司容易被顛覆掉，現(xiàn)在龍頭公司危機(jī)感強(qiáng)，對(duì)于未來各種可能的技術(shù)路線都投入了大量的研發(fā)，它投入的研發(fā)比二、三線公司多很多，因而龍頭的地位很穩(wěn)固。

結(jié)合上面三點(diǎn)，我覺得光伏的估值不應(yīng)該按照周期股估，現(xiàn)在對(duì)應(yīng)今年的業(yè)績(jī)是30倍出頭，還有估值提升空間，而且到了今年下半年至年底的時(shí)候，要進(jìn)行估值切換，空間又打開了。所以，看短期光伏的空間會(huì)更大一點(diǎn)，中長(zhǎng)期光伏和新能源汽車我都很看好?！?/span>

基金經(jīng)理建議買順周期細(xì)分行業(yè)的龍頭公司

哪些細(xì)分領(lǐng)域或者子行業(yè)具備周期成長(zhǎng)的特點(diǎn)？在直播中，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“今年我更看好順周期，包括化工行業(yè)、to C端消費(fèi)建材行業(yè)和機(jī)械行業(yè)里受益于制造業(yè)復(fù)蘇以及進(jìn)口替代的一些機(jī)械自動(dòng)化公司，主要看好這三個(gè)順周期的子行業(yè)。

此外建議大家要買這些順周期的行業(yè)的話，要選細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。”

未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，什么板塊被看好？基金經(jīng)理今年重點(diǎn)看好化工板塊

直播中，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“去年下半年，特別是三季度以后，增配了很多的化工股。

首先，去年上半年看中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，到了三季度以后，包括今年，我覺得更多的是看海外的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，實(shí)際上海外的疫情是沒有好轉(zhuǎn)的，相反可能還在惡化，但是因?yàn)橐呙缛〉猛黄?，市?chǎng)對(duì)于海外的經(jīng)濟(jì)前景比之前更加樂觀了。

而化工很多產(chǎn)品是出口的，比如MDI、鈦白粉、玻纖出口比例很大，更加受益于海外的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。此外，很多化工行業(yè)龍頭公司過去2-3年資本開支明顯增加，而且歷史數(shù)據(jù)看，龍頭公司的資本回報(bào)率普遍較高，所以未來化工行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)?！?/span>

在基金經(jīng)理的眼中，2021年市場(chǎng)趨勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)怎樣特點(diǎn)？

對(duì)于今年的市場(chǎng)走勢(shì)，創(chuàng)金合信基金的基金經(jīng)理李游表示：“今年仍然會(huì)是結(jié)構(gòu)性行情，消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)估值都已超過歷史上限，它們要休整，不一定會(huì)大跌，預(yù)計(jì)會(huì)以時(shí)間換空間。

當(dāng)前全市場(chǎng)龍頭公司沒有便宜的，只分非常貴、很貴、一般貴還是合理偏貴，我們需要找相對(duì)合理或者合理偏貴一點(diǎn)的龍頭。具體到我重點(diǎn)看好的周期行業(yè)龍頭，估值也不便宜，漲了兩年，估值接近歷史上限附近，但我認(rèn)為未來半年和一年內(nèi)，估值超出歷史上限的概率非常大?！?/span>

聲明：圖文源自網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者及來源所有，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。   

微信搜索關(guān)注言商社，并在對(duì)話框回復(fù)哈佛還可免費(fèi)獲得哈佛商學(xué)院強(qiáng)烈推薦的“經(jīng)典商業(yè)財(cái)經(jīng)著作100本”+“微粒體商務(wù)PPT100份”助你在危機(jī)時(shí)刻修煉內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)逆襲。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com