來(lái)源丨鋅財(cái)經(jīng)（微信號(hào)：xincaijing）

作者丨陳琳

編輯丨林三

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“有匯源，才叫過(guò)年?！比欢?，曾經(jīng)一代“國(guó)民飲料”匯源果汁卻在2021年的年關(guān)將至?xí)r迎來(lái)了退市風(fēng)波。

1月19日上午九時(shí)，香港聯(lián)交所最終裁定正式取消了匯源果汁的上市地位。鬧了一年的退市風(fēng)波，經(jīng)聯(lián)交所上市復(fù)核委員會(huì)裁決，最終還是取消了匯源果汁的上市資格。

香港聯(lián)交所給出的理由是，匯源果汁股份自2018年4月3日起已暫停買(mǎi)賣(mài)，根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A條，若該公司未能于2020年1月31日或之前復(fù)牌，聯(lián)交所可將該公司除牌。

一筆42.75億的貸款讓匯源果汁陷入了停牌風(fēng)波，但其危機(jī)在很早之前就已經(jīng)埋下了。

“國(guó)民果汁”身陷多重困局

匯源果汁于2017年8月15日至2018年3月29日期間，向關(guān)聯(lián)公司北京匯源飲料提供短期貸款42.75億元，以便北京匯源飲料應(yīng)付臨時(shí)營(yíng)運(yùn)資金需要及還債。

但是這筆超40億元的貸款并沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì)批準(zhǔn)，也沒(méi)有履行相關(guān)披露義務(wù)，并且下落不明，匯源果汁也因此違反了港交所相關(guān)的上市規(guī)則，被港交所宣布停牌。

匯源果汁未能趕上最后復(fù)牌期限，股價(jià)最終定格在了2.02港元，退市成了最后的選擇，這也意味著其在資本市場(chǎng)上將難覓蹤影。

除此之外，創(chuàng)始人朱新禮因在融資租賃合同糾紛一案中未按規(guī)定時(shí)間履行義務(wù)，多次收到限消令，因違反財(cái)務(wù)報(bào)告制度再度被列為失信執(zhí)行人成為老賴；又因金融借款合同糾紛被招商銀行起訴，約41億元資產(chǎn)遭到凍結(jié)。

匯源果汁的危機(jī)早已埋下伏筆，而成為這場(chǎng)告別資本市場(chǎng)之路的轉(zhuǎn)折點(diǎn)要從一場(chǎng)“收購(gòu)風(fēng)波”說(shuō)起。

2008年9月3日，可口可樂(lè)及其旗下全資附屬公司AltanticIndustries聯(lián)合宣布，將以總價(jià)179.2億港元收購(gòu)匯源果汁全部已發(fā)行股本。盡管本次“賣(mài)身事件”遭到了高達(dá)82%的消費(fèi)者反對(duì)，但匯源果汁最終還是和可口可樂(lè)達(dá)成了協(xié)議。

好巧不巧，這場(chǎng)“商業(yè)聯(lián)姻”遇上了國(guó)家新推出的《反壟斷法》，此次收購(gòu)因未通過(guò)商務(wù)部的反壟斷審查，最終以失敗告終。

在其進(jìn)行被收購(gòu)前，為了提高資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，匯源果汁暫停新品推出，壓縮銷售團(tuán)隊(duì)……這一系列重建體系所消耗的人力物力對(duì)公司的整體運(yùn)營(yíng)也造成了一定的影響。

賣(mài)身失敗帶來(lái)的連鎖反應(yīng)也使匯源果汁一路走上下坡，股價(jià)一路暴跌，短短3個(gè)交易日跌去了近58%。

從2008年起，匯源果汁業(yè)績(jī)開(kāi)始持續(xù)低迷，扣非凈利潤(rùn)從2011年至2016均為負(fù)，分別為：-2.3億元、-3.18億元、-4.79億元、-5.75億元、-5.53億元、-2.08億元。

匯源果汁已經(jīng)岌岌可危。

從巔峰走向沒(méi)落

作為家喻戶曉的龍頭企業(yè)，匯源果汁也曾書(shū)寫(xiě)過(guò)傳奇。

其前身是一家即將倒閉的水果罐頭廠，1992年朱新禮接手了負(fù)債累累的沂源縣罐頭廠，成立了淄博匯源食品飲料公司。

為了選擇打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，朱新禮前往德國(guó)慕尼黑參加食品展銷會(huì)，從一家瑞士公司手里拿到了500萬(wàn)美元的果汁訂單。僅僅數(shù)年間，匯源果汁迅猛擴(kuò)張。

在知名度的宣傳上，匯源果汁斥巨資7000萬(wàn)競(jìng)標(biāo)央視5秒帶標(biāo)廣告權(quán)，短短五秒的時(shí)間使其迅速打開(kāi)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，成了家喻戶曉的知名品牌。全國(guó)人民很快都記住了：“喝匯源果汁，走健康之路”。

朱新禮也借此打造了一家“果汁帝國(guó)”，匯源一度成為果汁的代名詞。

2007年2月份，匯源果汁成為中國(guó)最具有知名度的果汁品牌，赴香港聯(lián)交所上市，并成為當(dāng)年港交所最大IPO，市值一度超過(guò)313億港元。

憑借著果汁順風(fēng)順?biāo)M(jìn)入千家萬(wàn)戶，但匯源果汁在主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域上卻遲遲不見(jiàn)創(chuàng)新。

伴隨著消費(fèi)升級(jí)，果汁飲料的市場(chǎng)在迅速更迭，渠道、營(yíng)銷、消費(fèi)場(chǎng)景都更新，但作為一代“國(guó)民果汁”代表的匯源果汁，仍保持原本的傳統(tǒng)的玩法，跟不上新時(shí)代的潮流，再不如以往吃香。

匯源果汁把精力花在了哪里？答案是，多元化項(xiàng)目。其攜手多家金融機(jī)構(gòu)，共同推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、特色小鎮(zhèn)、康養(yǎng)項(xiàng)目等建設(shè)，此外還涉足了白酒、葡萄酒、普洱茶、牧場(chǎng)等剝離主業(yè)務(wù)的領(lǐng)域。

然而在耗費(fèi)了大量金錢(qián)與精力之后，幾乎都以失敗告終。這些所謂的產(chǎn)品多元化，大量的投資并購(gòu)造成了資金鏈的周轉(zhuǎn)困難，也助推了公司的艱難。

陷入多種困境的匯源果汁曾經(jīng)努力自救，在2019年宣布與天地壹號(hào)“聯(lián)姻”成立合資公司，來(lái)拓展匯源果汁飲料市場(chǎng)。只是，在短短三個(gè)月內(nèi)這場(chǎng)“聯(lián)姻”就戛然而止，對(duì)于結(jié)果匯源果汁僅表示“條件可能尚未成熟”。

另一邊，匯源果汁內(nèi)部的人事管理層也動(dòng)蕩不安。去年2月份，匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮父女都退出了上市公司董事會(huì)。

曾經(jīng)的果汁大王一去不復(fù)返。身價(jià)百億的國(guó)民飲料在經(jīng)歷了管理不善、賣(mài)身慘案、資金虧損之后，最終走上了停牌退市這條無(wú)比落寞的路。

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