來源丨侃見財經(jīng)（微信號：kanjiancj）

點擊閱讀原文

開年以來，A股的風(fēng)格“又一次“發(fā)生巨變。那些新進(jìn)入市場的年輕投資者剛確立了以貴州茅臺為投資核心的交易體系，沒想到一個多月的時間里，就從懷疑人生變成了“跌媽不認(rèn)”。

說好的價值投資，投資還在，價值去哪了？

年前，“日光基”大行其道。白馬股一天一個新高，仿佛牛市就在眼前。

相信年長的投資者都有感受，相似的一幕2018年初也出現(xiàn)過，結(jié)果就是各種白馬跌了一年?！皟r值投資”的口號被束之高閣。

去年下半年，以陽光電源、隆基股份、寧德時代為首的新龍頭拉出了新高度，一年十倍的利潤讓那些“壓中寶”的基金，在相互“抱團(tuán)”的日子里——狂歡。

利潤需要兌現(xiàn)，基金經(jīng)理的獎金也要兌現(xiàn)。

農(nóng)歷的新年剛過，一些95后、00后手中的壓歲錢還沒捂熱，就靠著“信仰”投入到了“日光基”當(dāng)中去了。

年初，小年輕對基金經(jīng)理的追捧甚至超過了追星。

他們不明白的是，投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。

明星需要熱度來維持名氣，而基金經(jīng)理則需要通過真正的本事來證明自己的價值。事實證明，大多數(shù)的基金經(jīng)理還沒有形成真正的“價值”。

大部分業(yè)績很牛，但資歷尚淺的基金經(jīng)理的做法就是，踩中了一個風(fēng)口，然后一直加倉守候，至于公司是否優(yōu)秀，反正研報里的公司不是買入就是增持。所以踩坑之前輕易誰也不知道白馬到底是不是白馬。

至于那些時間檢驗過的，比如貴州茅臺、美的集團(tuán)，那就是比白馬還真白馬了，一些年“老”的基金經(jīng)理就一哄而上“搶”了個干凈。

眾所周知，A股的板塊有輪動一說，蹲守幾年總能押中一個板塊。

我們以最火的張坤做一個分析。張坤旗下有一只最火的基金名字叫做——易方達(dá)中小混合，前五大持倉則分別為貴州茅臺、洋河股份、瀘州老窖、五糧液以及通策醫(yī)療。
 

2020年，這是一個很“躺贏”的組合。

2021年初，這是一個很“糟糕”的組合。
 

如果非要讓我給價值投資做一個定義，那么我只能安慰這些95后、00后這些白酒終究還是會漲回來的。

市場是一位很好的老師，它會時刻提醒我們什么是風(fēng)險，也教會我們不要迷信任何人。
 

1、這幾天市場的下跌讓不少知名的基金都出來道歉了，但道歉能有什么用呢？

3月15日，光伏龍頭隆基股份跌停、陽光電源大跌9.4%。其他的抱團(tuán)股也慘不忍睹，寧德時代、山西汾酒、泰格醫(yī)藥跌幅都超過了8%。

一天之內(nèi)，整個核心資產(chǎn)板塊市值蒸發(fā)了8000億。
 

2、那么，究竟是誰在砸盤？

以光伏龍頭隆基股份為例，賣出的第一名是滬股通專用、其余四個席位均為機(jī)構(gòu)專用，他們一共賣出了14.4億元，買入了11.09億元，凈賣出3.337億元。

也就說，砸盤的基本上就可以確定就是公募所為。
 

一面道歉，一面又瘋狂地賣出。雖然不確定這是不是同一批人，但是他們的行為，令人不齒。

雖然價值投資很“香”，但身體卻很誠實。

有人說現(xiàn)在的抱團(tuán)股整個陷入了“囚徒效應(yīng)”，大家本來約定好了都不賣，但是有人搶跑之后整個抱團(tuán)體系就崩塌了。所以，現(xiàn)在但凡有個減持，公募基金都會搶跑，市場焉能不跌？

不要迷信基金經(jīng)理，因為他們不見得比你的投資經(jīng)歷更豐富。
 

天天基金網(wǎng)曾做過一個統(tǒng)計，目前市場大約有2502位基金經(jīng)理，其中任職10年以上的只有133位，占比為5%；5年至10年的有676位，占比為27%，5年以下的占比超過了85%，其中甚至有500人任職不超過一年……
 

投資，很多時候是對人性的一種考驗，有時候也是反人性的，華爾街最牛的一批基金經(jīng)理，他們大多則是歲數(shù)頗大的老頭（美國公募基金經(jīng)理平均年齡54.9歲）。

國內(nèi)的基金不要輕易造“神”，有時候牛熊穿越不過，就是一場信任危機(jī)，要知道美國這么多年才造就了一個巴菲特。

聲明：圖文源自網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者及來源所有，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。
 

微信搜索關(guān)注言商社，并在對話框回復(fù)哈佛還可免費獲得哈佛商學(xué)院強(qiáng)烈推薦的“經(jīng)典商業(yè)財經(jīng)著作100本”+“微粒體商務(wù)PPT100份”助你在危機(jī)時刻修煉內(nèi)功，實現(xiàn)逆襲。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com